ዳታ ሳይንስ ንፖርትፎሊዮ ምምሕያሽ: ማርኮዊትዝ ማእከላይ-ፍልልይ ክልሰ-ሓሳብ

ፖርትፎሊዮ ወፍሪ ማለት ሓደ ውልቀሰብ ወፍሪ ዝገብረሉ ፋይናንሳዊ ንብረት ከም ኣክስዮን፣ ቦንድ ወይ ክሪፕቶካረንሲ ዝኣመሰሉ እኩብ እዩ። ሓደ ወፍሪ መብዛሕትኡ ግዜ ብሓደጋኡ (ዋጋኡ ክሳብ ክንደይ ተለዋዋጢ ምዃኑ)ን ምምላስን (እቲ ትጽቢት ዝግበረሉ መኽሰብ እንታይ እዩ) ዝልለ እዩ። ኣውፈርቲ ንሓደጋ ዘጉድል ፖርትፎሊዮ ንምህናጽ ዝዓለመ ኮይኑ፡ ንዝለዓለ ረብሓ ድማ ዝዓቢ እዩ።

ወፍሪታት ኩሉ ቁጽሪ ምርዳእ ስለዝኾነ፡ ክኢላታት ነጋዶ ንናይ ወፍሪ ስትራተጂኦም ንምምሕያሽ ናይ ዳታ ሳይንስ ሜላታትን ሞዴላትን ይጥቀሙ። ሓደ ካብዚ ሞዴል እዚ፡ ዘመናዊ ክልሰ-ሓሳብ ፖርትፎሊዮ (MPT) ኮይኑ፡ ብማርኮዊትዝ ማእከላይ-ፍልልይ ክልሰ-ሓሳብ እውን ይፍለጥ። እቲ ሞዴል ንሓደጋ ምግምጋም ተጠቒምካ ምቹው ናይ ኢንቨስትመንት ፖርትፎሊዮ ዝህብን ንኣውፋሪ ዝለዓለ ረብሓ ዝህብን እዩ።

እስከ ተራ ዳታ ሳይንስ ኣብ ምግባር ስሉጥ ወፍሪ ንርዳእ፣ ዘመናዊ ክልሰ-ሓሳብ ፖርትፎሊዮ ብዝርዝር ንርአ፣ ከምኡ’ውን ምስ ሞዴላት ሳይንስ ዳታ ዝተኣሳሰሩ ግምታትን ሓደጋታትን ንዛተ።

ተወሳኺ ኣብ ክልሰ-ሓሳብ ማእከላይ-ፍልልይ ማርኮቪች

ማርኮዊትዝ ሚን-ቫርያንስ ቲዮሪ ንመጀመርያ ግዜ ብሃሪ ማርኮቪች ኣብ 1952 ተሓቲሙ።እቲ ክልሰ ሓሳብ ኣብ ዳታ ዝተመርኮሰ ሞዴል ዘቕርብ ኮይኑ ፋይናንሳዊ ዝንባለታት ብምትንታን ሓደጋን ምምላስን ዝግምት እዩ። ከም ሕጊ፡ ወፍሪታት ትሑት ሓደጋ ዘለዎም፡ ትሑት ረብሓ ዘለዎምን ልዑል ሓደጋ ዘለዎም፡ ልዑል ረብሓ ዘለዎምን ተባሂሎም ይምደቡ። ብዝቐለለ ኣዘራርባ፡ ዝለዓለ ረቛሒ ሓደጋ ዘለዎም ወፍሪታት ዝለዓለ ዓስቢ ከም ዝስከሙን ብኣንጻሩ ከም ዝስከምን የረጋግጽ።

MPT ንሓደጋ ንሽልማት ሚዛን ዝህብ ምቹእ ምርጫ ወፍሪ ይህብ። ናይ መወዳእታ ምርጫ ወፍርታትን ኣብ ፖርትፎሊዮ ዘለዎም ብጽሒትን ኣብ ዳታ ኣንፈታት ዝተመርኮሰ ምቹእ ናይ ወፍሪ ስትራተጂ ይውክል።

ሳይንስ ብድሕሪ ዘመናዊ ክልሰ ሓሳብ ፖርትፎሊዮ

ድሕሪ MPT ዘሎ ሒሳብ ንርዳእ። ይኹን እምበር፡ መጀመርታ ነቲ ናይ ሒሳብ ሞዴል ከም ዝከኣል ዝገብሩ ውሑዳት ቁልፊ ቃላት ክንርዳእ ኣለና።

• ትጽቢት ዝግበረሉ ምምላስ፦ እዚ ካብ ሓደ ወፍሪ ትጽቢት ዝግበረሉ ሚእታዊት ምምላስ እዩ። ስታቲስቲካዊ ትንተና ታሪኻዊ ዝንባለታት ተጠቒምካ ክሕሰብ ይኽእል።

• ስታንዳርድ ዲቪየሽን፦ እዚ ንሓደ ፍሉይ ፋይናንሳዊ ንብረት ዘይርጉእነት ብቑፅሪ ይገልፅ። ምስ ሓደ ወፍሪ ዝተኣሳሰር መዐቀኒ ሓደጋ እዩ፣ ማለት ልዑል ፍልልይ ዘለዎ ንብረት ልዑል ሓደጋን ልዑል ዓስብን ዝሓዘ እዩ። ብተወሳኺ ስታቲስቲካዊ ትንተና ናይቲ ዳታ ኣንፈታት ብምጥቃም ይግመት።

• ምትሕውዋስ (Covariance)፦ እዚ ኣብ መንጎ ዝተፈላለዩ ንብረታት ዘሎ ርክብ ይግምት። ምትሕውዋስ (Covariance) ከከም ምትሕውዋስ ንብረት ሚዛናት ብምቕያር ምክፍፋል ፖርትፎሊዮ ናብ ዝበለጸ ደረጃ ንምብጻሕ ይሕግዝ።

ሰለስተ ኣክስዮናት A, B, C ኣብ ግምት ብምእታው ፖርትፎሊዮ ንሃንጽ። ሓደ ኣውፋሪ ንኽልቲኡ ኣክስዮን ክንደይ ገንዘብ ክምድብ ከም ዘለዎ ንምፍላጥ ይዓለመ። ነቶም ዝተዋህቡ ኣክስዮናት፡ ነፍሲ ወከፍ ስቶክ እዞም ዝስዕቡ ባህርያት ከም ዘለዎ ንበል።

ጠቕላላ መጠን ወፍሪ $1000 እንተኾይኑ፡ $200 ንኣክስዮን ሀ፡ $300 ንለ፡ $500 ድማ ንሲ እንተኾይኑ፡ እቲ ምክፍፋል ኣብ ግምት ብምእታው፡ ማእከላይ ምምላስ ፖርትፎሊዮ ከምኡ ኮይኑ ይወጽእ።

እቶም ናይ ምምዳብ ሚእታዊት እውን ክንደይ ወፍሪ ናብ ኣየናይ ንብረት ከም ዝኣቱ ስለ ዝውስኑ ከም ሚዛን ናይቲ ፕሮፋይል ይቑጸሩ።

ኣብዚ ኣብ ግምት ክኣቱ ዘለዎ ካልኣይ ኣገዳሲ ረቛሒ ናይቲ ፖርትፎሊዮ ፍልልይ ወይ ሪስክ እዩ። ፖርትፎሊዮ ሪስክ ንናይ ዝተፈላለዩ ንብረታት ምትሕውዋስ (covariance) ኣብ ግምት ብምእታው ንምሕሳብ ዝያዳ ብልሓት ኣለዎ። ኣብ ትሕቲ ሞዴል ማርኮዊትዝ ዝርከብ ምቹእ ፖርትፎሊዮ ኣሉታዊ ምትእስሳር ዘለዎም ንብረታት የጠቓልል። ሓደ ፍሉይ ንብረት እንተነኪዩ ካልእ ክለዓልን ክሳራኡ ክቃለስን እዩ፣ እዚ ድማ ነቲ ሓፈሻዊ ሓደጋ ፖርትፎሊዮ ክቕንስ እዩ።

እቲ ቀመር ናይ ፖርትፎሊዮ ፍልልይ ይኸውን።

እቲ ምትሕውዋስ ንነፍሲ ወከፍ ኣብቲ ፖርትፎሊዮ ዘሎ ጽምዲ ንብረት ክሕሰብ ኣለዎ። ንብረትና እዚ ዝስዕብ ናይ ምትእስሳር ማትሪክስ ኣለዎ ንበል።

ነቶም ናይ ምትእስሳር ክብርታትን ኣብ ላዕሊ ዝተጠቕሱ መደበኛ ምዝንባልን ኣብ ግምት ብምእታው፡ ነዚ ዝስዕብ ቀመር ተጠቒምና ነቶም ምትሕውዋሳት ክንሕስቦም ንኽእል፤

እቲ ናይ ምትሕውዋስ ማትሪክስ ይኸውን።

ኣብ ላዕሊ ዝተቖፀሩ ክብርታት ብምጥቃም ፖርትፎሊዮና ሓባራዊ ፍልልይ ይኸውን።

ስሉጥ ዶብ

እዚ ኣብ ላዕሊ ዘሎ ኣብነት ንሓደ ናይ ኢንቨስትመንት ፖርትፎሊዮ ሓደ ተኽእሎ ዘርኢ እዩ። ክልሰ-ሓሳብ ማርኮዊትዝ ዝተፈላለዩ ናይ ምምቕራሕ (ሚዛናት) ክብርታት ብምጥቃም ብዙሕ ውህደት ናይ ከምዚኦም ዝኣመሰሉ ፖርትፎሊዮታት ይፈጥር። እቶም ዝተፈላለዩ ፖርትፎሊዮታት ንዝተዋህበ ዋጋ ሓደጋ (ቫርያንስ) ዝተፈላለየ ደረጃታት ምምላስ የርእዩ። እዞም ዝተፈላለዩ ፖርትፎሊዮታት ኣብ ስሉጥ ዶብ ዝበሃል ሰንጠረዥ ብስእሊ ይርአ።

እቲ ተርባጽ፡ ኣውፈርቲ ኣብ ልዕሊ እቲ መስመር ዘሎ ኩሉ ነገር ዝግደሱሉ ሓደጋን ዓስቢን ምትሕውዋስ ዝውክል እዩ። ካልእ መሳጢ ረቛሒ ናይዚ ሰንጠረዥ ካብቲ ካብ ሓደጋ ነጻ ዝኾነ ነጥቢ (ዜሮ ስታንዳርድ-ዲቪየሽን) ዝጎዪን ኣብ ስግር እቲ መስመር ታንጀንት ዝፈጥርን መስመር ምምቕራሕ ካፒታል (CAL) እዩ። እቲ ታንጀንት ፖይንት ዝለዓለ ሬሽዮ ሽልማት ምስ ሓደጋ ዘለዎ ኮይኑ ንኢንቨስትመንት ዝበለጸ ፖርትፎሊዮ እዩ።

ቁልፊ ቴክኣወይት።

ፖርትፎሊዮ ወፍሪ ዝተፈላለዩ ንብረታት ከም ኣክስዮንን ቦንድን ዝሓቖፈ እዩ። ኩሉ ኣውፋሪ ብቐዋሚ ናይ ወፍሪ ካፒታል ይጅምር እሞ ኣብ ነፍሲ ወከፍ ንብረት ክንደይ ከም ዘውፍር ይውስን። ከም ማርኮዊትዝ ማእከላይ-ፍልልይ ክልሰ-ሓሳብ ዝኣመሰሉ ሜላታት ሳይንስ ዳታ፡ ምቹእ ፖርትፎሊዮ ንምህናጽ ምቹእ ምምቕራሕ ኣክስዮን ንምውሳን ይሕግዙ።

እቲ ክልሰ-ሓሳብ ንዝተዋህበ ደረጃ ሓደጋ ዝለዓለ ረብሓ ንምርካብ ነቲ ምምቕራሕ ንብረት ኣብ ዝበለጸ ደረጃ ንምብጻሕ ዝሕግዝ ናይ ሒሳብ ሞዴል ይሕንጽጽ። ዝተፈላለዩ ፋይናንሳዊ ንብረታት ይትንትንን ደረጃ ምምላስን ረቛሒታት ሓደጋን ኣብ ግምት የእቱ፣ ታሪኻዊ ኣንፈታቶም ኣብ ግምት ብምእታው። ደረጃ ምምላስ እቲ ንብረት ኣብ ዝተወሰነ ግዜ ክንደይ መኽሰብ ከም ዘምጽእ ዝግመት እዩ። እቲ ረቛሒ ሓደጋ ብቑፅሪ ዝግለፅ መደበኛ ምዝንባል ዋጋ ንብረት ተጠቒምካ እዩ። ዝለዓለ ምዝንባል ንሓደ ዘይርጉእ ንብረት ይውክል፣ ስለዚ ድማ ዝለዓለ ሓደጋ ይውክል።

እቲ ናይ ምምላስን ሓደጋን ክብርታት ንዝተፈላለዩ ውህደታት ፖርትፎሊዮ ዝሕሰብ ኮይኑ ኣብቲ ስሉጥ ዶባዊ መስመር ይውከል። እቲ መስመር ኣውፈርቲ ምስቲ ዝመረጽዎ ሓደጋ ዝለዓለ ረብሓ ንኽውስኑ ይሕግዞም።