표현

일년 중 다시금 아열대 산악지대에서 일본 북부의 눈 덮인 봉우리로 캠프를 떠나는 때가 왔습니다. 세계적 수준의 파우파우 외에도 홋카이도 스키의 또 다른 즐거움은 놀라운 해산물입니다. 제가 가장 좋아하는 갑각류 중 하나는 홋카이도 왕게입니다. 물론 전 세계 어디에서나 급속 냉동 게를 구입할 수 있지만, 이곳의 마스터 셰프가 손으로 표현한 게의 맛은 맛있는 식사를 만들어줍니다.

내가 스키를 타는 주요 도시에는 수십 년 동안 가장 맛있는 냉장 게 다리를 만들어 온 변덕스러운 호주인이 있습니다. 그와 나는 친구들과 처음으로 그의 식당에서 식사를 시도했을 때 험난한 출발을 했습니다. 지나치게 공격적인 홍콩 금융 형제들은 이 마스터 셰프와 잘 어울리지 않았습니다. 수년에 걸쳐 관계는 코로나19 이전에도 거의 매일 밤에 예약 없이도 자리에 앉아 게다리를 먹을 수 있을 정도로 개선되었습니다. 삶아서 식힌 게다리는 이 동물의 가장 좋은 표현입니다. 안타깝게도 코로나 이후에는 테이크아웃만 합니다. 하지만 장담할 수 있는 것은, 샬레에서 먹어도 그 맛은 여전히 숭고하다는 것입니다.

킹크랩 다리와 금융시장의 공통점은 무엇인가요? 모든 성분이나 투자 테마에는 다른 모든 것보다 뛰어난 표현이 있습니다. 현재 진행 중인 법정화폐 가치 하락을 고려할 때, 불결한 법정화폐 금융 시스템의 종말로부터 이익을 얻을 수 있는 가장 좋은 방법은 무엇입니까? 이 거래를 가장 잘 표현한 것은 무엇입니까?

이것은 비트코인, 그리고 더 넓은 의미에서 암호화폐가 명목화폐 가치 하락 거래를 가장 잘 표현한 것임을 분명히 보여주는 제가 가장 좋아하는 차트 중 하나입니다. 저는 미국 연방준비은행(Fed)의 대차대조표를 기준으로 비트코인(흰색), 금(노란색), S&P 500(녹색), 나스닥 100(빨간색)을 축소하고 2020년 1월 1일부터 각각 100으로 지수를 매겼습니다. 비트코인은 228 상승했습니다. % 및 기타 모든 위험 자산을 먼지 속에 남겨 둡니다.

비트코인이 거래소에서 거래를 시작한 2010년부터 자산을 색인화하면 결과는 비트코인에 더욱 유리합니다.

근본적으로 왜 그럴까요? 암호화폐는 국가로부터 돈과 금융을 분리하려는 움직임을 나타냅니다. 컴퓨터, 인터넷, 그리고 가장 중요한 암호화 증명을 사용하여 우리 사람들은 지금까지 알려진 것 중 가장 어려운 돈인 비트코인을 만들었습니다. 그리고 우리는 이더리움과 같은 공용 블록체인 네트워크를 기반으로 하는 완전히 새로운 분산형 금융 시스템(DeFi)을 만들었습니다. 다른 것도 있지만 모두 개소리이므로 언급하지 않겠습니다. 이 새로운 암호화폐 금융 시스템은 국가와 은행 하수인의 폭력적인 강압이 아니라 불만족스러운 인간의 수학과 풀뿌리 지원에 의존합니다. 단순히 에너지로 변환된 자본이 가치저하로부터 자유로운 안전한 집을 찾으면서 암호화폐 공간으로 흘러들어가고 있습니다. 그러나 법정화폐 기준으로 암호화폐의 시가총액은 모든 법정화폐 금융자산의 총 가치에 비하면 미미합니다. 그렇기 때문에 법정화폐 금융 시스템의 붕괴를 피해 도망가는 적당한 양의 자본이 그렇게 짧은 시간 내에 엄청난 이익을 창출할 수 있습니다.

암호화폐 내의 모든 코인, 토큰 및 투자 테마는 동일하지 않습니다. 한 해를 마무리하면서 저는 선의를 가진 사람들과 평범한 바보들이 퍼뜨리고 있는 암호화폐 가치 함정에 대해 다루고 싶습니다. 언제나 그렇듯이 나의 목표는 다른 관점을 제시하고 독자 여러분에게 질문을 남기는 것입니다. 이러한 질문에 답함으로써 더 나은 투자 결정을 내릴 수 있기를 바랍니다.

제이 더 덕

내 에세이 " Bad Gurl "에서 나는 제이 파월 연준의장이 미 재무장관 배드 걸 옐런의 기껏해야 수건지기라고 주장했습니다. 옐런과 슬로 조 미국 대통령의 더 넓은 목표에 대한 그의 굴복은 12월 FOMC 기자 회견에서 전면적으로 드러났습니다. 내 생각엔 그의 연설에 앞서 Jay의 무릎 패드가 무대 뒤 대기실에서 닳아버린 것 같습니다.

금융 기관의 대변인인 Wall Street Journal은 중대한 Powell Pivot을 다음과 같이 명확하게 설명했습니다.

공식적으로 연준의 정책 성명은 정책 입안자들이 금리를 다시 인상할 여지를 열어두었다는 점을 나타냅니다. 파월 의장은 "승리를 선언하기에는 너무 이르며 확실히 위험이 있다"고 말했다.

그러나 파월 의장의 발언은 관리들이 금리 인하로 관심을 돌렸다는 점을 암시함으로써 신중하게 만들어진 정책 성명이 발표된 지 한 시간도 채 되지 않아 진부한 느낌을 갖게 만들었습니다. “앞으로 이것이 우리의 주제가 될 것이라는 일반적인 기대가 있습니다. 오늘 회의에서도 그런 일이 실제로 일어났다”고 말했다.

연준 관계자들이 내년에 세 차례 금리 인하를 예상한다는 새로운 전망과 함께 파월 의장의 발언은 주목할만한 유턴을 의미했습니다. 그는 1년 넘게 경기침체를 촉발하더라도 인플레이션을 낮추기 위해 필요한 만큼 금리를 인상할 것이라고 경고해 왔다.

금리 인하에 대한 논평은 불과 2주 전 애틀랜타의 스펠먼 칼리지(Spelman College)에 참석한 동안 파월 총리가 언제 금리 인하가 적절한지에 대해 추측하기에는 너무 이르다고 말했기 때문에 놀라운 것이었습니다.

미국 국채 2년물 수익률

첫 번째이자 가장 큰 전환점은 2023년 1분기에 연준과 재무부가 힘을 합쳐 은행 정기 자금 지원 프로그램을 사용하여 미국 은행 시스템과 국채 시장에 대한 약 4조 달러의 구제 금융을 통해 발생했습니다. 파월 의장의 최근 발언은 미국의 느슨한 통화 정책을 확인한 것에 불과합니다.

2주 동안 어떤 변화가 있었나요? … 정치.

정치인에게 일어날 수 있는 최악의 일은 무엇입니까? 재선되지 않습니다.

민주당 소속인 미국 정치인에게 일어날 수 있는 두 번째 최악의 상황은 무엇입니까? 트럼프는 다수의 공화당 하원의원과 상원의원들과 함께 재선되었습니다.

이 두 가지 기본 원칙을 사용하면 2021년부터 현재까지 연준의 행동 이면에 있는 정치가 매우 명확해집니다.

코로나19 이후 인플레이션이 치솟자 Slow Joe는 Powell을 자리에 앉혀 인플레이션을 통제하라고 지시했습니다. 위 차트에서 볼 수 있듯이 미국 재무부의 2년 만기 금리는 2023년 3월까지 기본적으로 0%에서 5%로 인상되었습니다. 이는 1980년대 볼커 재임 이후 가장 빠른 연준 금리 인상 캠페인에 의해 주도되었습니다.

불행하게도, 평민들을 집에 가두고 독감으로 인해 mRNA 백신을 위한 실험 대상으로 강제 등록한 후 평민들을 달래기 위해 인쇄된 엄청난 양의 돈 때문에… 아 죄송합니다. 제 말은 코로나19입니다. 40년 만에 가장 큰 인플레이션이 똑같이 발생했습니다. 몇 달 간의 연준의 긴축 조치만으로는 가장 중요한 2022년 11월 미국 중간선거에서 괴물을 죽이기에 충분하지 않았습니다. 민주당은 샘 뱅크맨-프리드 의원이 캐롤라인 엘리슨의 사진을 애타게 바라보는 동안 그 의원보다 더 세게 구타당할 것으로 예상됐다. 바이든 행정부는 시장에 석유를 가득 채워 선거일까지 휘발유 가격을 하락시키기 위해 미국의 전략적 석유 비축량을 빼기로 결정했습니다. 그것은 부족한 자원을 매우 "전략적"으로 배치하여 당원을 재선하는 것이었습니다. 효과가 있었습니다. 붉은 파도가 무뎌지고 쇼가 계속되었습니다.

Pax Americana를 담당하는 광대가 누구인지는 중요하지 않습니다. 제국이 쇠퇴한 이유는 수십 년 전에 제정된 정책으로 인해 돌에 새겨졌습니다. 2023년 바이든 행정부는 돼지에 립스틱을 바르려는 시도를 하며 배드 굴 옐런(Bad Gurl Yellen)과 협력하여 재정 지출을 대폭 늘리고 차입금을 미국 재무부 수익률 곡선의 단기로 전환하려고 노력했습니다. 나는 내 에세이 " Bad Gurl"에서 이에 대해 길게 이야기했습니다. 그 결과 미국 경제는 호황을 누리고 있으며, 2023년 3분기 실질 GDP 성장률은 5.2%, 4분기 실질 GDP 성장률은 2.6%로 예상되는데 , 이는 세계 최대 경제국으로서 매우 인상적인 수치입니다. 그러나 이것조차도 Slow Joe와 그의 유쾌한 민주당 기구 집단에 기인한 무수한 실수에 대해 유권자들을 달래기에는 충분하지 않습니다. 바이든의 부진한 행보로 인해 미국에서 가장 두려운 남자, 오렌지 맨(The Orange Man)으로 알려진 도널드 트럼프 전 미국 대통령이 오늘 선거가 치러진다면 바이든을 이길 것이다. 아, 공포스럽습니다. 대다수의 유권자가 제도가 싫어하는 사람을 선출하기로 결정할 수 있기 때문에 민주주의가 곧 죽을 것입니다. 아이러니하지 않나요?)

Orange Man을 중지해야 하며 Slow Joe는 작업을 완료하는 방법을 알고 있습니다.

경제를 더욱 부양하고 모든 금융 자산 보유자들을 행복하게 만들기 위해 파월은 향후 더 많은 인플레이션으로 이어질 수 있더라도 금융 조건을 완화하여 공을 들여야 합니다. 앞서 언급한 인플레이션이 2024년 11월 선거 이후에 발생하기를 바랍니다. 이것이 바로 파월이 금융 여건을 이렇게 “긴축” 유지하려는 연준의 욕구를 모호하게 표현하는 이유입니다. 테일러 법칙, 유연한 평균 인플레이션 목표 설정, 핵심 CPI가 연준의 2% 목표를 초과하는 등 잘 알려진 다양한 경제 이론에 따르면 현재 금융 상황은 충분히 타이트하지 않습니다. 파월 의장은 연단에 올라 2024년 금리 인하가 활발히 논의되고 있음을 분명히 전달했다. WSJ가 밝혔듯이, 불과 2주 전만 해도 파월은 금리 인하 가능성에 대해 전혀 다른 노래를 불렀습니다.

이것이 발생했다고 상상하는 방법은 다음과 같습니다.

Bad Gurl Yellen은 오리를 사무실로 불러서 무엇이 무엇인지 말했습니다. 파월은 들은 대로 했습니다... 금리 인하가 테이블 위에 있다는 것을 전달하십시오. 이제 미국이 경기 침체에 빠지거나 인플레이션이 크게 돌아올 때까지 금융 자산은 상승할 것입니다. 연방정부가 높은 GDP 성장률을 유지하기 위해 필요한 만큼의 지출을 결정했다는 점을 감안할 때 2024년 선거 연도에 경기 침체가 발생할 것으로 예상하지는 않습니다. 시위와 불안을 야기하는 종류의 식량 및 연료 인플레이션이 2024년 11월 이전에 의미 있는 방식으로 도래할지는 지켜봐야 합니다. 하지만 미래에 너무 매달리지 마십시오. 지금 연준과 미 재무부, 그리고 팍스 아메리카나(Pax Americana)의 리더가 여러분에게 매수, 매수, 매수를 외치고 있습니다. 바보처럼 굴지 마세요. 트럭을 백업하고 이 거래의 가장 좋은 표현인 암호화폐에 참여하십시오.

중국, 일본, EU와 같은 다른 모든 주요 국가나 경제 블록은 달러가 위안화, 엔화, 유로화에 대해 약세를 보이도록 허용할 것입니다. 달러가 약해지면 모두가 승리합니다. 단, 통화 약세로 인해 발생하는 인플레이션 효과를 둔화시킬 만큼 충분한 금융 자산을 보유하지 않은 사람은 예외입니다.

암호화폐 강세의 거시적 이유를 확실히 파악하여 잠재적인 가치 함정을 피할 수 있도록 도와드리겠습니다.

허가된 DeFi

이것은 현재 가장 무의미한 암호화 테마 중 하나입니다. 단어의 의미만 생각해 보면 생각하는 사람이라면 누구나 이 프로젝트가 실패할 운명이라는 것이 분명해질 것입니다.

허가됨 - 여기서 의미하는 바는 일부 중앙화된 주체가 누가 거래할 수 있고 할 수 없는지를 결정한다는 것입니다.

분산화 - 여기서 의미하는 바는 금융 네트워크를 운영하기 위해 무신뢰 방식으로 협력하는 행위자 네트워크가 있다는 것입니다. 이는 중앙 집중식 개체가 지시하지 않는 무허가 활동입니다.

이 단어의 의미를 고려할 때, 중앙 집중식 분산 금융 네트워크를 어떻게 만들 수 있습니까? 아니면 허가된 무허가 금융 네트워크인가요? 그것은 전혀 말이 되지 않습니다. 당신이 소매 투자자들을 괴롭히는 다른 방법을 찾고 싶어하는 TradFi 상어가 아니라면 말입니다.

이 프로젝트는 많은 경우 실제 DeFi 프로젝트 거래를 금지하는 다양한 규칙을 갖고 있는 기관 투자자가 사용하도록 구축되었습니다. DeFi라는 진정한 자유 시장에서는 대규모의 소매 거래가 진행되고 있고 기관 투자자가 참여할 수 없기 때문에 이는 좋지 않습니다. 소매로 가득 찬 시장은 인간의 감정 없이 거래를 실행하는 더 빠른 컴퓨터를 보유하고 있기 때문에 "똑똑한" 기관 자금이 "멍청한" 소매 투자자로부터 이익을 챙길 수 있는 기회를 제공하기 때문에 최고의 시장 유형입니다. 적어도 이것이 TradFi 시장에서 운영되는 방식입니다. 왜냐하면 거래소는 대규모 초단타 거래 회사에 실질적인 이점을 제공하는 특별 주문 유형과 대기 시간 규칙을 생성하기 때문입니다. Michael Lewis는 "Flash Boys"라는 주제에 관한 훌륭한 책을 가지고 있습니다.

사실은 기관 투자자와 거래할 필요가 없기 때문에 이러한 허가된 DeFi 기본 요소를 사용하는 소매 거래자의 수가 충분하지 않을 것이라는 것입니다. 소매업과 거래해야 하는 것은 기관 거래자입니다. DeFi가 글로벌 소매 암호화폐 거래자에게 매력적인 이유는 TradFi 주식 및 파생상품 시장과 시장 구조가 다르기 때문입니다. 과대 광고가 사라진 후, 이러한 허가된 DeFi 시장은 입찰에 앉아 다른 사람이 스프레드를 건너 엿먹일 때까지 기다리는 고주파 거래 상점의 멍청이일 뿐입니다. 방향성 소매가 이러한 프로토콜에 배치된 자본을 정당화할 만큼 충분히 대량으로 실현되지 않으면 기관 투자자는 짐을 싸서 떠날 것입니다. 그 결과 소매업자와 기관 거래자 모두의 활동이나 관심이 전혀 없는 유령 도시가 될 것입니다.

본질적으로 고액 연봉을 받는 VC 회사는 이 주제에 뛰어들고 있습니다. 결과적으로 그들은 “비트코인이 아닌 블록체인”이라는 주제로 투자했던 2014~2017년처럼 계속해서 자본을 소각할 것이다. 그들 대부분은 Uniswap, dYdX, Complex, Aave 등에 대한 투자를 통과했거나 놓쳤습니다. 프레임워크에서 이러한 획기적인 기본 요소를 놓치게 만든 원인을 분석하는 대신 표면적으로 유사해 보이는 것에 도약하기로 결정했습니다. 정말 섹시하게 들립니다. 금융 시장을 조직하는 완전히 새로운 방식을 예고하는 대규모 자본 기반과 DeFi를 갖춘 기관 투자자들을 하나로 모으는 거래 플랫폼을 소유하고 싶지 않은 투자자가 어디 있겠습니까?

언제나 그렇듯이, 우리 멋진 업계에 살고 있는 이상하고 바람직하지 못한 사람들로 인해 현재의 암호화폐 생태계가 아닌 암호화폐에 투자하고 싶어하는 절박한 VC들에게 행동에 나서 뱀기름을 판매하는 사람들이 있을 것입니다. 나는 이런 말도 안되는 일을 행상하는 창립자들을 미워하지 않습니다. 지적 장애가 있는 공인 투자자로부터 돈을 빼앗는 것은 좋은 일입니다. 하지만 독자 여러분, 거버넌스 토큰을 출시할 때 이러한 개똥 프로젝트의 출구 유동성이 되지 마십시오. 원한다면 프로젝트를 사용하십시오. 하지만 비판적인 사고를 하여 시간이 지남에 따라 토큰이 베이글이 될 것이라는 확신을 가지십시오.

실물자산(RWA)

RWA는 지난 강세 주기에 등장한 것과 동일한 보안 토큰 테마의 진화입니다. 간단히 말해서, RWA 프로젝트는 부동산, 유가증권, 주식 등과 같은 것을 가져와 특수 목적 차량(SPV)을 만든 다음 토큰화를 통해 전체 자산을 구매할 수단이 부족한 평민에게 분할된 소유권을 제공하는 것을 목표로 합니다. 특정 자산 시장에 대한 주택 또는 접근.

나는 국가의 법률에 의존하는 암호화폐 토큰은 결코 대규모로 성공하지 못할 것이라고 전적으로 믿습니다. 분산형 퍼블릭 블록체인은 국가의 존재를 요구하지 않기 때문에 비용이 많이 듭니다. 중앙 집중식 옵션이 존재하고 이미 매우 저렴하고 유동적인데 왜 분산화에 대한 프리미엄을 지불합니까? 가장 직접적인 예는 분할된 부동산의 사례입니다.

현재 문제는 중앙은행 정책의 직접적인 결과이자 목표인 자산 인플레이션으로 인해 많은 밀레니얼 세대와 주머 세대가 자신의 주택을 구입할 여유가 없다는 것입니다. 그들이 집이나 아파트의 일부를 소유하고 부동산 순위에 오를 수 있다면 어떨까요? 그것은 숭고한 목표이지만 몇 가지 문제가 있습니다.

첫째, 둥지를 떠나거나 자신의 가족을 시작하려는 젊은이들은 에테르에 위치한 집이나 아파트를 원하지 않습니다. 그들은 실제로 살 수 있는 네 개의 벽과 지붕이 있는 빌어먹을 구조를 원합니다. 귀속되지 않는 자산의 재무적 성과를 부여하는 토큰을 구입하는 것은 이 문제를 해결하는 데 아무런 도움이 되지 않습니다.

둘째, 각 자산은 고유합니다. 이러한 표준화 부족은 진정한 유동성 시장을 방해합니다. 예를 들어, 집의 1/10에 해당하는 토큰을 구매한 후, 당신이 팔고 싶을 때 합리적인 가격에 집을 살 사람을 어떻게 찾을 수 있습니까? 구매자는 위치, 지역 부동산 규정, 세금을 이해하고 마지막으로 특정 부동산을 실제로 원해야 합니다. 이는 표준화된 주식이나 채권의 일부를 소유하는 유동성에 결코 근접하지 않습니다. 항상 그렇듯이, 이러한 유형의 투자는 들어오고 나가는 작은 문입니다. 나갈 수만 있다면 말이죠.

마지막으로 가장 중요한 것은 매우 크고 유동적인 부동산 투자 신탁(REIT)을 구매하여 이미 부분 부동산 지분을 소유할 수 있다는 것입니다. 전 세계의 많은 TradFi 주식 시장은 이러한 유형의 증권을 제공합니다. 그들은 대부분의 목표 시장이 살아 있었던 것보다 오랫동안 이 일을 해 온 크고 평판이 좋은 회사에 의해 관리됩니다. 이 모든 블록체인 집중 작업을 수행하고 토큰을 출시해야 할 이유가 없습니다.

유동성이 낮은 RWA 토큰은 위험을 무릅쓰고 구매하세요. 그러나 더 나쁜 자본 사용은 RWA 발행 플랫폼 자체의 거버넌스 토큰에 투자하는 것입니다.

빚

또 다른 매우 인기 있는 RWA 표현은 수익률이 있는 부채의 소유권을 나타내는 토큰을 만드는 것입니다. 가장 인기 있는 프로젝트는 토큰 보유자에게 미국 재무부 채권(T-bills) 수익률을 제공합니다. Tether는 저렴한 USD 뱅킹 레일에 접근할 수 없는 사람들이 Ethereum 및 Tron과 같은 공개 블록체인을 사용하여 연중무휴 USD 고정 토큰을 보낼 수 있다는 점에서 훌륭하다고 생각합니다. 그러나 Tether는 수익을 내지 않습니다. 테더 소유자는 보유하고 있는 달러를 투자하는 T-Bill의 수익률 100%를 확보할 수 있습니다. 이 국채 수익률을 제공하는 USD 스테이블 코인이 있다면 어떨까요?

이는 대단한 발전이며, 저는 USD에 고정된 스테이블코인 보유자에게 순이자마진(NIM)을 더 많이 제공하는 경쟁을 전적으로 지지합니다. 이것을 사용하고 보유하는 것은 그 자체로는 나쁘지 않지만 프로젝트의 거버넌스 토큰에 투자하는 것은 어리석은 일입니다. 이는 USD 금리 경로에 대한 베팅일 뿐이기 때문입니다.

USD 금리가 0보다 훨씬 높게 유지되면 프로젝트는 수익을 창출하고 이를 거버넌스 토큰 보유자에게 전달해야 합니다. USD 금리가 다시 0에 가깝게 떨어지면 개발자, 법률 및 규정 준수 비용을 지불해야 하지만 일부를 가져갈 만큼 이자 수입이 충분하지 않기 때문에 프로젝트는 돈을 잃게 됩니다. 그렇다면 왜 투자자로서 거버넌스 토큰을 소유하기 위해 프로젝트의 NIM에 여러 배를 지불하겠습니까?

대신 T-bill을 보유하고 있는 유동적인 상장지수펀드(ETF)를 매도해야 합니다. 여러분은 금리에 대해 동일한 베팅을 표현할 수 있습니다. 즉, 수많은 암호화폐 놈들과 놈들에게 여러 배를 지불하지 않고도 금리가 상승함에 따라 이익을 얻을 수 있습니다. 그리고 정말로 퇴화하고 싶다면 높은 수준의 레버리지를 적용하세요.

즉, 국가 법률이 적용되는 "실제" 세계를 TradFi 중개자에게 맡기십시오. 동일한 주제를 표현하기 위해 보다 일관성 있고 저렴한 투자 상품을 제공할 수 있습니다. 진정한 DeFi 프로젝트는 오류가 있는 인간이 판단하고 해석해야 하는 법률이 아니라 잘 작성된 코드에만 의존해야 합니다.

비트코인 ETF

TradFi East Coast US baldies가 신청서를 제출하자마자 Bitcoin ETF는 미국 정치 기관에 훨씬 더 좋아 보였습니다. Pax Americana에서 올바른 종류의 백인 소년을 퇴색시키지 마십시오. 나는 Winklevoss 쌍둥이가 머리를 밀고 뉴욕 라켓 클럽에 가입했어야 했다고 생각합니다.

기본적으로 TradFi 자산 관리자가 관리하는 ETF가 너무 성공적이라면 비트코인을 완전히 파괴할 것입니다. 이 예측은 비트코인과 인류가 지금까지 사용해 온 다른 모든 화폐 수단 사이의 중요하고 미묘하지만 심오한 차이를 기반으로 합니다.

인류 문명이 사용해 온 다른 모든 화폐 자산은 자연법칙에 따라 물리적으로 존재합니다. 물질로서의 금은 우리가 금이라고 말해서가 아니라 원자 배열 때문에 금입니다. 이 원자 사이의 상호 작용은 보편적인 법칙의 지배를 받습니다. 종이에 인쇄된 엄청나게 큰 피아트는 여전히 물리적인 물질의 시트입니다. 종이 조각은 금전적 가치가 있다고 믿는지 여부에 관계없이 여전히 종이입니다. 구멍을 파서 금과 종이를 쌓고 100년 후에 돌아오면 금과 종이는 여전히 존재할 것입니다. 비트코인은 완전히 다릅니다.

비트코인은 인류 역사상 최초로 움직여야만 존재하는 화폐 자산입니다. 2140년경 비트코인 블록 보상이 0이 된 후, 채굴자들은 거래 수수료를 통해 거래를 검증한 것에 대해서만 보상을 받게 됩니다. 즉, 채굴자는 네트워크를 사용할 경우에만 비트코인 수입을 받게 됩니다. 본질적으로 비트코인이 움직이면 가치가 있습니다. 그러나 두 주체 사이에 또 다른 비트코인 거래가 없다면 채굴자들은 네트워크를 보호하는 데 드는 에너지를 감당할 수 없을 것입니다. 결과적으로 그들은 기계를 끄게 되었습니다. 채굴자가 없으면 네트워크는 죽고 비트코인은 사라집니다.

세계 최대 TradFi 자산 관리자인 Blackrock은 자산 축적 게임에 참여하고 있습니다. 그들은 자산을 비우고 비유적인 금고에 보관하고, 거래 가능한 증권을 발행하고, "노력"한 작업에 대해 관리 수수료를 청구합니다. 그들은 고객을 대신하여 보유하고 있는 물건을 사용하지 않습니다. 이는 우리가 가능한 미래에 대해 극단적인 관점을 취한다면 비트코인에 문제가 됩니다.

서구 및 중국 최대 자산 관리자가 유통되는 모든 비트코인을 보유하는 미래를 상상해 보십시오. 이는 사람들이 금융 자산과 가치 저장 수단을 혼동함에 따라 유기적으로 발생합니다. 혼란과 게으름 때문에 사람들은 비트코인을 구매하여 자체 보관하는 지갑에 보관하는 대신 비트코인 ETF 파생 상품을 구매합니다. 이제 소수의 회사가 모든 비트코인을 보유하고 있으며 비트코인 블록체인을 실제로 사용하지 않으므로 코인은 다시는 이동하지 않습니다. 최종 결과는 채굴자들이 더 이상 기계를 작동하는 데 필요한 에너지 비용을 지불할 수 없기 때문에 기계를 끄는 것입니다. 안녕, 비트코인!

생각해보면 아름답습니다. 비트코인이 국가가 통제하는 또 하나의 금융 자산이 된다면, 사용되지 않기 때문에 죽게 됩니다. 비트코인의 죽음은 또 다른 암호화 화폐 네트워크가 그 자리에서 성장할 수 있는 공간을 만듭니다. 이 네트워크는 비트코인의 재부팅일 수도 있고 원래 비트코인을 개선한 다른 것일 수도 있습니다. 어느 쪽이든 국민은 다시 한번 국가가 통제하지 않는 화폐 자산과 금융 시스템을 갖게 될 것입니다. 두 번째로 우리는 개인 키를 대머리에게 건네주지 않는 법을 배우게 되기를 바랍니다.

이를 위해 진행 중인 법정화폐 가치 하락에서 살아남는 방법을 고려할 때 한쪽을 선택해야 합니다. 더 많은 명목화폐를 얻기 위해 금융 자산을 거래하거나, 국가 통제 밖의 금융 시스템을 사용하면서 에너지 측면에서 부를 보존하려고 노력하고 있습니다. 전자의 경우에는 마음껏 ETF를 거래하세요. 그것이 바로 그들이 존재하는 이유입니다. 후자의 경우, 비트코인을 구매하고 중앙화된 거래소에서 자신의 자체 관리형 지갑으로 인출해야 합니다.

선거 연도

2024년은 몇 백 년 전 '민족국가'라는 정신 바이러스가 우리 집단의식을 감염시킨 이후 가장 많은 총선이 치러지는 해이다. 재선을 원하는 정치인은 국민에게 좋은 것을 주어야 한다. 부유한 자산 보유자들에게는 중앙은행이 돈을 인쇄하도록 장려하여 느슨한 금융 환경을 제공하십시오. 가난한 사람들에게는 식량과 에너지 비용 상승을 충당할 수 있는 유인물을 제공하십시오. 이는 자산이 풍부한 사람들을 우대하는 정책의 직접적인 결과입니다. 중산층에게는 "민주주의"를 주고, 세금을 내고 몸을 굽히고 투표권을 얻은 것을 기뻐하라고 말하십시오. 이를 염두에 두고 재선을 노리는 정치인이 법정 화폐 가치 하락 정당을 막는 것은 말이 되지 않습니다. 법정화폐 가치 하락과 인플레이션 관련 유인물로 혜택을 받는 사람들의 표는 고통을 받는 사람들의 표보다 더 클 것입니다. 결과적으로 2024년에는 전 세계 모든 "민주주의"에서 화폐 인쇄가 급증할 것입니다.

역사상 오늘의 순간이 특별하다고 생각한다면, 시간 경과에 따른 다양한 글로벌 예비 화폐의 금 가치를 보여주는 위 차트를 살펴보세요. 피아트는 항상 0을 지향합니다. 어떤 정치 체제도 인쇄된 돈의 사이렌 노래에 저항할 수 없습니다.

비트코인을 구매하고 암호화폐 세계로의 여정을 시작하기에 가장 좋은 시기는 어제였으며, 다음으로 가장 좋은 시기는 바로 지금입니다. 분명히 투자 커뮤니티는 법정화폐 가치 하락에 맞서 싸울 수 있는 암호화폐의 가능성을 인식하고 있습니다. 누리엘 루비니(Nuriel Roubini)와 같은 무능한 광대 사기꾼이 "플랫코인"이라는 최신 사기꾼에 대해 쓴 FT 기사를 다른 방법으로 얻을 수 있을까요? 이는 최고의 암호화 표현을 선택하는 것을 훨씬 더 중요하게 만듭니다. 국가와 그 측근들은 여러분의 자녀 두뇌에 달콤하고 맛있는 사탕을 선물할 것입니다. 그러나 네 부모가 가르친 대로 행하고 낯선 사람에게서 음식을 먹지 말라.