Nhà đầu tư 'Big Short' Michael Burry chuyển sự chú ý sang chất bán dẫn: Nvidia có phải lo sợ không?

Micheal Burry, nhà đầu tư nổi tiếng nhờ dự đoán trước sự sụp đổ của thị trường nhà ở Mỹ và vụ sụp đổ sau đó ở Phố Wall năm 2008, đã quyết định đặt cược lớn một lần nữa vào thị trường bán dẫn. Ngôi sao 'Big Short' có đưa ra quyết định quan trọng nào khác không?

Quỹ phòng hộ của Burry, Scion Capital, đã mở hai vị trí mới trong những tuần gần đây, một công ty tập trung vào việc bán khống 100.000 cổ phiếu quỹ ETF bán dẫn của BlackRock, iShares Semiconductor ETF (SOXX) và công ty thứ hai bán khống 2.500 cổ phiếu trên trang web du lịch trực tuyến Booking Holdings Inc. (BKNG).

Hoạt động bán khống của Scion Capital đã tăng cường vào năm 2023, với việc quỹ phòng hộ này gần đây đã đóng các vị thế 'bán' trên SPDR S&P 500 ETF (SPY) và Invesco QQQ Trust (QQQ) vào cuối tháng 9, trong đó QQQ theo dõi hiệu suất của Chỉ số Nasdaq 100.

Nhưng tại sao quỹ ETF iShares Semiconductor của BlackRock lại trở thành mục tiêu? Và Phố Wall có nên lo lắng về việc 'Big Short' mới nhất của Burry sắp thành hiện thực?

Rút ngắn SOXX

iShares Semiconductor ETF (SOXX) là một quỹ hoán đổi danh mục đã tăng gần 50% trong năm dương lịch 2023 nhờ sự tăng trưởng theo cấp số nhân bền vững của các công ty chủ chốt như Nvidia Corp. (NVDA) và Advanced Micro Devices Inc., cùng các nhà sản xuất chip khác.

Khi bán khống 100.000 cổ phiếu SOXX, Burry đặt cược vào quỹ ETF lên tới khoảng 47 triệu USD , theo hồ sơ 13-F của Scion Capital gửi lên SEC vào giữa tháng 11.

Việc chọn bán SOXX có thể khiến nhiều người trên khắp Phố Wall phải ngạc nhiên và là một dấu hiệu rõ ràng cho thấy Burry tin rằng ETF được định giá quá cao.

Mặc dù khối lượng tài trợ phòng hộ đáng kể đổ vào các công ty bán dẫn sau thời kỳ bùng nổ AI vào năm 2023, nhưng rõ ràng một số nhà đầu tư tin rằng thị trường đã bắt đầu định giá quá cao một số công ty bán dẫn quan trọng như Nvidia, công ty cung cấp dịch vụ trí tuệ nhân tạo.

Trong khi cổ phiếu của Nvidia đã tăng gần 250% vào năm 2023 thì iShares Semiconductor ETF liên tục cho thấy hiệu suất vượt trội trong những năm gần đây, thể hiện mức tăng trưởng 38% trong năm qua, mức tăng trưởng 207% trong 5 năm và mức tăng trưởng ấn tượng 600% kể từ khi ra mắt vào tháng 7. 2001.

Thị trường bán dẫn có nên lo lắng?

Là một trong những ngôi sao của bối cảnh bán dẫn, cần xem tính bền vững của Nvidia như một chỉ số cho khả năng tồn tại lâu dài của ngành bán dẫn.

Do sự bùng nổ của AI, nhu cầu về chất bán dẫn của Nvidia ngày càng tăng, bất chấp lệnh cấm xuất khẩu chip AI cao cấp của Trung Quốc.

Nhưng sự tăng trưởng nhanh chóng thường có thể dẫn đến định giá tăng cao, và đi cùng với việc bán khống SOXX của Michael Burry là nhà đầu tư nổi tiếng George Soros, người cắt cổ phần của mình ở Nvidia đến quý 3 năm 2023, theo hồ sơ 13F gần đây.

Thị trường bán dẫn có nên lo lắng về tâm lý tích cực đang suy giảm này của một số công ty đáng chú ý nhất Phố Wall không? Có lẽ là không khi nói đến yếu tố tăng trưởng dài hạn.

Nvidia là một cổ phiếu đã tạo dựng được sự hiện diện quan trọng trong nhiều ngành công nghiệp mới nổi, vượt xa lĩnh vực AI sáng tạo. Trong một tương lai có thể được xây dựng dựa trên phương tiện giao thông và lái xe tự động, chất bán dẫn có thể sẽ tìm thấy mục đích thậm chí còn lớn hơn.

Xét về mức độ tiếp xúc của Nvidia với ngành công nghiệp ô tô, tỷ lệ doanh thu hàng năm vào khoảng 1 tỷ USD. có thể trở thành 300 tỷ USD một khi công nghệ tăng tốc, các gã khổng lồ bán dẫn sẽ dự đoán.

Hơn nữa, Maxim Manturov, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu đầu tư tại Tự do Tài chính Châu Âu , đã gợi ý rằng triển vọng của Nvidia còn mở rộng hơn nữa, với GPU có khả năng nâng cao “trải nghiệm người dùng trên nền tảng máy tính, đặc biệt là trong các ứng dụng chơi game trên PC”.

“Nvidia không chỉ cung cấp GPU cho trí tuệ nhân tạo mà còn cung cấp nền tảng phần mềm Cuda dùng để phát triển và đào tạo các mô hình trí tuệ nhân tạo. Nvidia cũng đang mở rộng các giải pháp mạng trung tâm dữ liệu của mình để giúp kết nối GPU nhằm xử lý khối lượng công việc phức tạp,” Manturov giải thích.

Cạnh tranh và đổi mới vẫn là thách thức lâu dài

Mặc dù rất có thể nhu cầu về chất bán dẫn sẽ không giảm trong thời gian tới, nhưng chúng ta có thể thấy ngành này có nhiều biến động hơn khi cạnh tranh ngày càng gay gắt và nhiệm vụ đổi mới trở nên khó khăn hơn.

Vào tháng 11, Microsoft công bố sự gia nhập của nó vào việc tạo ra các chip riêng cho các chương trình AI trên đám mây khi sự thống trị thị trường của Nvidia bắt đầu bị giám sát chặt chẽ ở cấp độ mới.

Việc phát triển hai bộ xử lý mới, một được xây dựng trên chip đa năng dựa trên thiết kế của Arm có tên Cobalt và một bộ tăng tốc AI chuyên dụng khác có tên Maia, sẽ được triển khai thông qua các trung tâm dữ liệu Azure của Microsoft và sẽ cung cấp hỗ trợ cho các dịch vụ như OpenAI và Copilot. .

Thêm vào đó, việc thu hẹp kích thước bóng bán dẫn đang khiến cho quá trình phát triển ổn định trong nhiều năm qua trở nên khó khăn hơn đáng kể.

“Học sâu được hỗ trợ bởi phần cứng. Chúng tôi cảm thấy áp lực rất lớn để tiếp tục,” cảnh báo Bill Dally , nhà khoa học trưởng tại Nvidia.

“Việc này ngày càng khó khăn hơn, nhưng chúng tôi vẫn có những ý tưởng hay…trong khoảng bốn năm nữa, chúng tôi đã có một ý tưởng khá hay về việc hiệu suất sẽ đến từ đâu. Và chúng tôi có rất nhiều nỗ lực khám phá để trả lời câu hỏi hiệu suất sẽ đến từ đâu sau đó.”

Biến động và bền vững

Sự không chắc chắn này có thể mang lại nhiều biến động hơn cho các cổ phiếu bán dẫn hiệu suất cao hiện nay, nhưng sự cống hiến cho sự đổi mới có thể đảm bảo sự phù hợp lâu dài của chúng với thị trường.

Trong khi những người như Michael Burry và George Soros dường như đang dự đoán một sự điều chỉnh của thị trường bán dẫn, thì cổ phiếu vẫn có giá trị hơn bao giờ hết trong một thế giới có khả năng phụ thuộc nhiều vào tương lai của trí tuệ nhân tạo.