El inversor de la 'gran apuesta' Michael Burry centra su atención en los semiconductores: ¿Nvidia tiene que temer?

Micheal Burry, el inversor que saltó a la fama por anticipar el colapso del mercado inmobiliario estadounidense y una posterior caída de Wall Street en 2008, ha decidido apostar fuerte una vez más contra los mercados de semiconductores. ¿Ha hecho la estrella de 'Big Short' otra decisión importante?

El fondo de cobertura de Burry, Scion Capital, abrió dos nuevos puestos En las últimas semanas, uno se centró en vender en corto 100.000 acciones del ETF de semiconductores de BlackRock, el ETF de semiconductores iShares (SOXX), y el segundo en vender 2.500 acciones del sitio web de viajes en línea Booking Holdings Inc. (BKNG).

La actividad de venta en corto de Scion Capital ha aumentado en 2023, y el fondo de cobertura cerró recientemente posiciones 'put' en el ETF SPDR S&P 500 (SPY) y en el Invesco QQQ Trust (QQQ) a finales de septiembre, y QQQ sigue el rendimiento del Índice Nasdaq 100.

Pero, ¿por qué se ha atacado el ETF iShares Semiconductor de BlackRock? ¿Y debería preocupar a Wall Street que la última 'gran apuesta' de Burry llegue a buen término?

Poner en cortocircuito SOXX

El ETF iShares Semiconductor (SOXX) es un fondo cotizado en bolsa que ha ganado casi un 50% en el año calendario 2023 gracias al crecimiento exponencial sostenido entre actores clave como Nvidia Corp. (NVDA) y Advanced Micro Devices Inc., entre otros fabricantes de chips.

Al vender en corto 100.000 acciones de SOXX, la apuesta de Burry contra el ETF asciende a unos 47 millones de dólares , según la presentación 13-F de Scion Capital ante la SEC a mediados de noviembre.

Optar por vender SOXX probablemente sorprenderá a muchos en todo Wall Street y es una clara indicación de que Burry cree que el ETF está sobrevaluado.

A pesar de que importantes volúmenes de financiación de cobertura llegaron a las empresas de semiconductores tras el auge de la IA generativa de 2023, está claro que algunos inversores creen que el mercado ha comenzado a sobrevalorar algunas empresas clave de semiconductores como Nvidia, que impulsan los servicios de inteligencia artificial.

Si bien las acciones de Nvidia crecieron casi un 250 % en 2023, el ETF de iShares Semiconductor ha mostrado constantemente un rendimiento superior en los últimos años, mostrando un crecimiento del 38 % durante el año pasado, un crecimiento del 207 % en cinco años y un crecimiento monumental del 600 % desde su lanzamiento en julio. 2001.

¿Debería preocuparse el mercado de semiconductores?

Como una de las estrellas del panorama de los semiconductores, vale la pena considerar la sostenibilidad de Nvidia como un indicador de la viabilidad a largo plazo de la industria de los semiconductores.

Debido al auge de la IA, la demanda de semiconductores de Nvidia está creciendo, incluso a pesar de la prohibición de exportación de chips de IA de alta gama en China.

Pero el rápido crecimiento a menudo puede dar lugar a valoraciones infladas, y acompañando la venta corta de SOXX de Michael Burry está el renombrado inversor George Soros, que cortó su participación en Nvidia hasta el tercer trimestre de 2023, según presentaciones recientes del 13F.

¿Debería preocuparse el mercado de semiconductores por esta caída del sentimiento positivo entre algunos de los actores más destacados de Wall Street? Probablemente no cuando se trata de tener en cuenta el crecimiento a largo plazo.

Nvidia es una acción que ha construido una presencia clave en múltiples industrias emergentes que se extienden mucho más allá de la IA generativa. En un futuro que podría basarse en la conducción y el transporte autónomos, es probable que los semiconductores encuentren un propósito aún mayor.

En términos de exposición de Nvidia a la industria automotriz, una tasa de ingresos anuales de alrededor de mil millones de dólares. podría convertirse en 300 mil millones de dólares Una vez que la tecnología se acelere, los gigantes de los semiconductores se anticiparán.

Además, Maxim Manturov, jefe de investigación de inversiones de Libertad Finanzas Europa , ha sugerido que las perspectivas de Nvidia se extienden aún más, con GPU capaces de mejorar "la experiencia del usuario en plataformas informáticas, particularmente en aplicaciones de juegos para PC".

“Nvidia ofrece no sólo GPU para inteligencia artificial, sino también la plataforma de software Cuda utilizada para desarrollar y entrenar modelos de inteligencia artificial. Nvidia también está ampliando sus soluciones de redes de centros de datos para ayudar a conectar GPU para manejar cargas de trabajo complejas”, explica Manturov.

La competitividad y la innovación siguen siendo un desafío a largo plazo

Aunque es muy probable que la demanda de semiconductores no disminuya en el corto plazo, es posible que veamos llegar una mayor volatilidad a la industria a medida que la competencia se intensifica y la búsqueda de innovación se vuelve más desafiante.

En noviembre, Microsoft anunció su entrada a crear chips personalizados para programas de IA en la nube a medida que el dominio del mercado de Nvidia comienza a ser objeto de nuevos niveles de escrutinio.

El desarrollo de dos nuevos procesadores, uno construido sobre un chip de uso general basado en diseños de Arm llamado Cobalt y otro acelerador de IA especializado llamado Maia, se implementará a través de los centros de datos Azure de Microsoft y brindará soporte para servicios como OpenAI y Copilot. .

Además de esto, la reducción del tamaño de los transistores semiconductores está dificultando considerablemente el progreso constante experimentado en años pasados.

“El aprendizaje profundo fue impulsado por hardware. Sentimos una gran presión para continuar”. advirtió Bill Dally , científico jefe de Nvidia.

“Se está volviendo más difícil, pero todavía tenemos buenas ideas... dentro de cuatro años, tenemos una idea bastante clara de de dónde viene el desempeño. Y tenemos muchos esfuerzos exploratorios para responder la pregunta de dónde vendrá el desempeño después de eso”.

Volatilidad y sostenibilidad

Esta incertidumbre podría traer más volatilidad a las acciones de semiconductores de alto rendimiento de la actualidad, pero la dedicación a la innovación probablemente garantice su relevancia a largo plazo para el mercado.

Si bien personas como Michael Burry y George Soros parecen anticipar una corrección en el mercado de semiconductores, las acciones siguen siendo tan pertinentes como siempre en un mundo que probablemente dependerá en gran medida del futuro de la inteligencia artificial.