Việc phi đô la hóa có ảnh hưởng đến trạng thái ngoại hối của USD không?

Đồng đô la Mỹ vẫn là đồng tiền dự trữ được yêu thích trên thế giới, nhưng sự thống trị của nó đã bị giám sát ở mức độ chưa từng có trong thời gian gần đây. USD có nguy cơ tụt hậu so với đối thủ mới? Và điều này có ảnh hưởng đến vị thế của nó trong thế giới ngoại hối không?

Thương mại và giao dịch quốc tế trước đây xoay quanh đồng đô la, nhưng những xung đột địa chính trị gần đây đã khiến nhiều quốc gia cảnh giác hơn về sự phụ thuộc của họ vào tiền tệ Mỹ.

“Nguy cơ phi đô la hóa, một chủ đề tái diễn định kỳ trong suốt lịch sử thời hậu chiến, đã trở thành tâm điểm chú ý do những thay đổi về địa chính trị và địa chiến lược,” cảnh báo Alexander Wise , Nhà phân tích nghiên cứu chiến lược tại JP Morgan.

Khi nhiều cơn gió ngược kinh tế kéo dài trong suốt năm 2022 và 2023, chẳng hạn như tỷ lệ lạm phát cao và việc Fed tăng lãi suất sau đó, đồng đô la không chỉ trở nên kém tin cậy hơn mà còn đắt hơn khi sử dụng.

Chúng ta đã chứng kiến quá trình phi đô la hóa đang diễn ra ở Nam Mỹ. Tháng 7 năm 2023 chứng kiến Bolivia gia nhập Brazil và Argentina thanh toán hàng nhập khẩu và xuất khẩu bằng đồng nhân dân tệ của Trung Quốc.

Thêm vào đó, một cơn sốt vàng mới đã diễn ra kể từ đầu năm 2022 khi các quốc gia có ý thức tìm cách thoát khỏi sự phụ thuộc quá nhiều vào đồng đô la.

Dựa theo dữ liệu từ State Street Global Advisors Các cơ quan tiền tệ ở một số quốc gia đã mua ròng 387 tấn vàng chỉ trong nửa đầu năm 2023, sau khi mua kỷ lục 1.083 tấn trong suốt năm 2022.

Động thái này xảy ra khi nhiều quốc gia đang tìm cách đa dạng hóa tài sản của mình nhằm cải thiện bảng cân đối kế toán và đạt được thanh khoản mà không gặp rủi ro tín dụng.

Giảm đô la hóa và FX

Tóm lại, quá trình phi đô la hóa diễn ra khi các quốc gia có ý định giảm ảnh hưởng của đồng đô la đối với nền kinh tế tương ứng của họ. Đô la trong lịch sử được ưa chuộng như một loại tiền tệ dự trữ cho nhiều nền kinh tế vì nó được sử dụng rộng rãi và thể hiện sức mạnh tương đối để thực hiện các giao dịch và giao dịch quốc tế một cách hiệu quả.

Vấn đề ở đây là khi những cơn gió ngược kinh tế bắt đầu tác động đến sức mạnh của đồng đô la, các quốc gia có thể quan tâm đến việc sử dụng một loại tiền dự trữ mới.

Việc tìm kiếm một loại tiền tệ để thay thế đồng đô la có thể là một công việc khó khăn và các lựa chọn thay thế chính thường bao gồm đồng euro, yên và bảng Anh.

Tuy nhiên, trong những năm gần đây, Trung Quốc đã tăng cường khả năng đồng nhân dân tệ của mình như một đồng tiền dự trữ hấp dẫn đối với đồng đô la. Mặc dù chúng tôi đã thấy sự áp dụng rộng rãi của các ngân hàng trung ương, đặc biệt là ở Nam Mỹ, nhưng tỷ trọng dự trữ toàn cầu của đồng tiền này vẫn ở mức thấp. ít hơn 2,5% . Mặc dù vậy, sự gia tăng dự trữ đồng nhân dân tệ chiếm khoảng 1/4 sự suy giảm trong phân phối đồng đô la, trong đó Nga nắm giữ 1/3 tổng dự trữ bằng đồng tiền Trung Quốc.

Mặc dù chúng ta cũng đang chứng kiến việc phi đô la hóa dẫn đến sự gia tăng nắm giữ vàng của ngân hàng trung ương, tác động của sự chuyển động trên các thị trường ngoại hối đang ngày càng trở nên rõ ràng.

"Việc giảm đô la hóa thể hiện rõ trong dự trữ ngoại hối, nơi tỷ trọng USD đã giảm xuống mức kỷ lục do tỷ trọng xuất khẩu giảm nhưng vẫn đang nổi lên trong hàng hóa," tuyên bố JPMorgan .

Điều này đã khiến bối cảnh ngoại hối trở thành một chiến trường địa chính trị đáng ngạc nhiên, nơi Mỹ tiếp tục chiến đấu để bảo toàn vị thế của đồng đô la. Trong khi USD bắt đầu mất vị thế so với vàng do sự chấp nhận của ngân hàng trung ương ngày càng tăng, đồng tiền này vẫn chiếm tỷ trọng mạnh mẽ 43% trong thanh toán SWIFT, cho thấy sự thống trị của nó.

Đấu tranh với BRIC để giành sự thống trị của USD

Thị trường ngoại hối đã chỉ ra rằng một trong những mối đe dọa lớn nhất đối với đồng đô la đến từ các quốc gia BRIC mới nổi trong năm qua. Giờ đây, với việc nhiều quốc gia BRIC đang nổi lên như những cường quốc theo đúng nghĩa của mình, USD đang phải đối mặt với sự cạnh tranh mới trong toàn bộ hệ sinh thái FX.

Các liên minh gạch đã hình thành chất xúc tác cho quá trình phi đô la hóa vào đầu năm 2023 khi một số quốc gia đang tìm cách từ bỏ đồng đô la để môi giới các giao dịch toàn cầu.

Mặc dù đồng đô la chiếm 43% thị phần của SWIFT, sáng kiến BRIC này đang ngày càng trở thành hiện thực khi ngày càng có nhiều quốc gia cân nhắc việc từ bỏ USD.

Trong khi có mức độ mất lòng tin hữu hình hình thành với đồng đô la, chúng ta vẫn chưa thấy nỗ lực cạnh tranh với đồng đô la Mỹ của Trung Quốc thể hiện rõ trên thị trường ngoại hối.

Xu hướng USD/CNY gần đây cho thấy cặp giao dịch đi ngang hơn mà không có đồng tiền nào có khả năng phá vỡ thế bế tắc.

“Vì gần đây Trung Quốc đã thể hiện quyết tâm mạnh mẽ hơn để bảo vệ đồng CNY và tâm lý vốn đã rất yếu nên chúng tôi đã hạ thấp kỳ vọng về tốc độ suy yếu của CNY so với USD,” một nhà kinh tế của Ngân hàng Danske giải thích .

Làm thế nào các nhà giao dịch ngoại hối có thể dự đoán việc phi đô la hóa?

Các nhà giao dịch ngoại hối có nên tìm cách phi đô la hóa không? Sức mạnh của đồng đô la có chịu áp lực lớn hơn trong những tháng tới không?

Bằng chứng cho thấy rằng không có người kế nhiệm duy nhất nào có thể áp đảo được USD, nhưng sự xuất hiện của nhiều lựa chọn thay thế có thể chỉ ra một bối cảnh bị chia cắt. Việc thúc đẩy mạng lưới tài sản dự trữ đa dạng hơn này có thể tác động đáng kể đến bối cảnh ngoại hối. Ngay cả những tài sản như nợ doanh nghiệp, bất động sản và các loại tiền tệ thay thế cũng có thể phát huy tác dụng khi nói đến khối tài sản dự trữ.

“Đây là quá trình đang được tiến hành. Đồng đô la sẽ được sử dụng ít hơn trong hệ thống toàn cầu,” Mark Tinker giải thích , giám đốc điều hành của Toscafund Hong Kong.

Mặc dù điều này sẽ mang lại nhiều bất ổn hơn cho thị trường FX trong tương lai, nhưng sự xuất hiện của các tính năng báo cáo mới từ MetaQuotes được thiết kế cho thiết bị đầu cuối MetaTrader 5 hàng đầu của nó có thể giúp các nhà giao dịch đưa ra quyết định chính xác hơn. quan sát hiệu suất của các ký hiệu chính điều đó có thể minh họa sức mạnh tương đối của đồng đô la so với các đối thủ của nó.

Định dạng báo cáo mới, được ra mắt như một phần của bản cập nhật lớn vào tháng 9 năm 2023, có thể giúp cung cấp cho các nhà giao dịch cái nhìn tổng quan trực tiếp hơn về các cặp cụ thể, hệ số lợi nhuận tương ứng và hiệu suất dựa trên tỷ lệ phần trăm theo thời gian.

Khả năng quan sát các xu hướng xung quanh hiệu suất của USD một cách toàn diện hơn cùng với hiệu suất tài sản bên ngoài có thể giúp các nhà giao dịch ngoại hối điều chỉnh chính xác hơn chiến lược của họ dựa trên môi trường xung quanh việc phi đô la hóa.

Khi những cơn gió ngược về kinh tế và xung đột địa chính trị vẫn tiếp diễn, đồng đô la có thể phải đối mặt với mức độ không chắc chắn chưa từng có về vị thế thống trị của nó trong thị trường ngoại hối. Nhà giao dịch nên thích ứng với môi trường thay đổi này bằng cách kết hợp các yếu tố này vào phân tích cơ bản của mình.

Cho dù nỗ lực phi đô la hóa có bền vững hay không, chúng ta có thể thấy cuộc chiến giành quyền thống trị diễn ra trên toàn thế giới ngoại hối.