A mundet një DEX e ndërtuar rreth Stablecoins që gjenerojnë kthime të ndryshojnë mënyrën se si punojnë tregjet e kripto? mbushur tre kuvertë para depozitave në kapacitet para hapjes për biznes. shkëmbimi decentralizuar me bazë në Seul, inkubuar nga , mbledhur 225 milion USDe, 10,000 WETH, dhe 100 WBTC nga pjesëmarrësit që donin qasje të hershme në atë që ekipi e quan "de facto DEX e ekosistemit Ethena." Të dhënat që gjurmojnë aktivitetin e Vault. Terminali i Financave Laboratorët Ethena Defiçitë Numrat përfaqësojnë më shumë se pozicionimin spekulativ.Mbi 10,000 portofolet individuale depozituan fonde gjatë periudhës para-lansimit, me pjesëmarrësit që marrin shpërblime airdrop si pjesë e një ngjarjeje të gjenerimit të tokenit të planifikuar për të rënë dakord me nisjen e platformës në fund të vitit. Çfarë e bën Terminal Finance ndryshe nga qindra shkëmbime të tjera të decentralizuara që operojnë në blockchain? platforma është projektuar që nga fillimi për të trajtuar një lloj të veçantë të aseteve që është rritur nga $ 1.5 miliardë në mbi $ 11 miliardë në vlerën e tregut gjatë viteve 2024 dhe 2025, duke sjellë stablecoins që paguajnë mbajtësit një kthim duke ruajtur stabilitetin. Të kuptuarit e Stablecoins të sjelljes së fitimit: Dizajni i Terminalit të Aseteve Stablecoins tradicionale si USDT dhe USDC mbajnë një $ 1 peg por nuk gjenerojnë asnjë kthim për mbajtësit. Emisorët fitojnë miliarda në të ardhurat vjetore nga të ardhurat e Thesarit dhe investime të tjera që mbështesin monedhat, por përdoruesit nuk marrin asgjë. Mbajtësit e stablecoins pa rendiment humbën rreth 9 miliardë dollarë në të ardhurat potenciale vjetore kur normat e Thesarit ishin afër 4 deri në 5 për qind. Vlerësimet sugjerojnë Stablecoins që sjellin të ardhurat e ndryshuan këtë dinamikë. Këto asete mbajnë lidhjen e tyre ndërsa shpërndajnë të ardhurat tek mbajtësit përmes mekanizmave të ndryshëm. , mbrapa stablecoin me faturat e Thesarit të SHBA-së dhe të kalojë interes direkt në mbajtësit token. Tokeni sUSDe, i cili shërben si aseti kryesor i tregtisë së Terminal Finance, ka sjellë kthime që variojnë nga 10 deri në 29 për qind në momente të ndryshme në 2024 dhe 2025. USDY nga Ondo Finance Shkëndija e Ethanit Koncepti përfshin dy mekanizma për shpërndarjen e të ardhurave. Tokenët e ripërtëritshëm rrisin numrin e tokenëve në portofolin e një mbajtësi çdo ditë duke ruajtur një çmim prej 1 $ për token. Tokenët që vlerësojnë çmimin e mbajnë bilancin fikse, por rrisin vlerën e secilit token mbi 1 $ me kalimin e kohës. sUSDe e Ethena përdor modelin e vlerësimit të çmimit, ku secili token bëhet më i vlefshëm se USDe-ja e saj themelore ndërsa të ardhurat akumulohen. Përdoruesit mund të bastin 1,000 USDe për të marrë sUSDe, dhe pas një viti në 20% APY, ato tokenë sUSDe mund të shlyhen për 1,200 USDe. Si Financimi i Terminalit Zgjidhet Problemet në Tregjet Stablecoin Bursat ekzistuese të decentralizuara nuk janë ndërtuar për të trajtuar në mënyrë efikase asetet që sjellin të ardhurat. Kur përdoruesit ofrojnë likuiditet për pishinat e krijuesve të tregut të automatizuar me tokenë që gjenerojnë të ardhurat, mosmarrëveshja në të ardhurat midis aseteve të çiftuara krijon humbje të përhershme që erodojnë fitimet. Terminal Finance i adreson këto çështje përmes asaj që ekipi e quan Yield Skimming. Mekanizmi kap të ardhurat e gjeneruara nga asetet si sUSDe në pishinat e likuiditetit dhe ri-injekton ato të ardhurat në ekonominë DEX. Në vend që të ardhurat të zhduken në humbje të përhershme, platforma e ri-drejton atë për të përfituar ofruesit e likuiditetit, tregtarët dhe mbajtësit e tokenëve. "Duke projektuar DEX rreth një dollari që sjell të ardhurat, Terminal përfiton nga ekonomia e përmirësuar sipas parazgjedhjes. Kjo e bën bootstrapping-in e likuiditetit shumë më efikas për likuiditetin dhe vendos një standard të ri për produktivitetin e kapitalit në DeFi," tha bashkë-themeluesi dhe Platforma kombinon një model të librit të porosive me funksionalitetin e automatizuar të krijuesit të tregut për të siguruar një likuiditet më të thellë.Në lansim, Terminali do të karakterizojë USDe, sUSDe dhe USDtb si asete thelbësore çiftimi. është mbështetur nga fondi BUIDL i BlackRock, një produkt i Tokenizuar i Thesarit që mban më shumë se 1.8 miliardë dollarë në vlerë. Këto çifte lejojnë tregtarët të shkëmbejnë stablecoins që sjellin të ardhurat kundër aseteve të mëdha duke përfshirë ETH dhe BTC pa humbur komponentin e të ardhurave. Përshkrimi i stablecoin Dominanca në rritje e Ethena dhe pozicioni strategjik i Terminalit Ethena është bërë një nga protokollet më të mëdha në financat e decentralizuara. një kapitalizim të tregut midis $ 5.46 miliardë dhe $ 12.6 miliardë në varësi të datës së matjes, duke e bërë atë stablecoin e tretë më e madhe në botë pas USDT dhe USDC. Në gusht të vitit 2025, ai renditet si protokoll i gjashtë më i madh DeFi dhe projekti i dytë më i madh jo-staking pas Aave. Stablecoin është arritur 11.89 miliardë dollarë Ethena gjeneron kthime përmes dy rrjedhave. Protokolli bast Ethereum garanci për të fituar konsensus dhe shpërblime të ekzekutimeve nga validuesi i rrjetit. Në të njëjtën kohë, Ethena merr pozicione delta-neutrale në tregjet e përjetshme të ardhura, duke kapur normat e financimit që tregtarët paguajnë për të ruajtur pozicionet e levave. Këto rrjedha të ardhurash të kombinuara prodhuan më shumë se 1.2 miliardë dollarë në në dhjetor të vitit 2024, sipas zbulimeve të kompanisë. Protokolli vjetor i të ardhurave Terminal Finance shërben si një qendër e likuiditetit për këtë ekosistem në zgjerim. "Asetet e Ethena janë bërë një motor për shpërblimet DeFi, duke fuqizuar shumicën e aplikacioneve kryesore të bazuara në Ethereum sot në një shkallë miliardë dollarësh. Ekipi i Terminal ka marrë këtë koncept, duke ndërtuar DEX-in e tyre në vend duke përdorur sUSDe në bërthamën e tij, për të nxitur vlerë shtesë për përdoruesit. Ne jemi krenarë që ekipi i Terminal është një pjesë thelbësore e ekosistemit Ethena," tha Shefi i Strategjisë në Ethena, Nick Chong, në njoftimin e tij. Platforma operon në mënyrë të pavarur, por përfiton nga inkubacioni i Ethena, integrimet me protokollet si: të dhe , dhe qasje në bazën në rritje të përdoruesve që mbajnë mbi 757,000 llogari USDe në 24 rrjete blockchain. Pendullë Etherë Morfologji Shpërndarja e Token dhe nxitjet e pjesëmarrësve të hershëm Informacioni publik në faqen e internetit të Ethena tregon se deri në 10 për qind e furnizimit të tokenit të Terminalit mund të ndahet tek mbajtësit e sENA bazuar në sistemin e Pikave të Terminalit. Mekanizmi i shpërndarjes ndjek një model të përcaktuar në financimin e decentralizuar ku përdoruesit e hershëm marrin alokime token si kompensim për sigurimin e likuiditetit fillestar dhe marrjen e rrezikut të platformës para se karakteristikat të testohen plotësisht. Pjesëmarrësit e hershëm bllokuan kapital të konsiderueshëm për muaj pa qasje në platformën e plotë tregtare.Tre kuvertat arritën kufijtë e kapacitetit të tyre maksimal, duke detyruar ekipin të mbyllë depozitat para datës së planifikuar të lansimit.Kjo dinamikë sugjeron kërkesën për ekspozimin ndaj tokenit të qeverisjes së Terminalit dhe besimin në potencialin e platformës për të kapur pjesëmarrjen e tregut në tregtinë e stablecoin që sjell të ardhurat. Plani i zgjerimit të zinxhirit dhe konkurrenca Terminal Finance njoftoi planet për të zgjeruar në shumë blockchains si Ethena zgjeron disponueshmërinë USDe përtej Ethereum. duke përfshirë BNB Chain, Solana, dhe TON duke përdorur standardin omnichain token fungible të LayerZero. vëllimi kryq- zinxhir për USDe tejkaloi $ 743 milion në javë deri në shtator 2025, duke demonstruar kërkesën për stablecoin në ekosisteme të ndryshme. Mbi 30 zinxhirë Terminali do të duhet të krijojë likuiditet në çdo zinxhir ku vepron. Platforma përballet me konkurrencën nga shkëmbimet e vendosura të decentralizuara me bazat ekzistuese të përdoruesve dhe thellësinë e likuiditetit. Uniswap përpunoi mbi 123 miliardë dollarë në vëllim mujor në shumë zinxhirë që nga viti 2025. kanë kapur një pjesë të konsiderueshme të tregut përmes stimujve token dhe tarifa të ulëta. Aeroporti në bazë Avantazhi konkurrues i pretendimeve të Terminalit përqendrohet në specializim. DEX-et me qëllim të përgjithshëm i trajtojnë stablecoins që mbajnë të ardhurat njësoj si çdo asetet e tjera, duke çuar në efikasitetin e kapitalit dhe përvojën e dobët të përdoruesit. Një platformë e projektuar posaçërisht për këto asete mund të kapë tregtarët dhe ofruesit e likuiditetit të frustruar me zgjidhjet ekzistuese. Suksesi i shkëmbimeve të specializuara në financat tradicionale, ku platformat që përqendrohen në klasa specifike të aseteve shpesh tejkalojnë generalistët, sugjeron se kjo strategji ka precedent. Madhësia e tregut dhe Trajektoria e Rritjes për Stablecoins të nga 1.5 miliardë dollarë në fillim të vitit 2024 në mbi 11 miliardë dollarë deri në maj të vitit 2025, që përfaqëson rritje prej më shumë se 500 për qind. Kjo zgjerim ka ndodhur pavarësisht nga volatiliteti më i gjerë i tregut dhe pasiguria rregullatore në juridiksionet kryesore. të , dhe produkte të bazuara në derivate si sUSDe e Ethena. Sektori i stablecoin dollarë USDM nga Mountain Protocol Stablecoins tradicionale përpunuar 27.6 trilion dollarë në vëllimin e transaksioneve gjatë vitit 2024, duke tejkaluar kalimin vjetor të kombinuar të Visa dhe Mastercard sipas të dhënave të industrisë. Nëse edhe një përqindje e vogël e stablecoin përdoruesve të kalojnë në alternativat që sjellin të ardhurat, tregu i adresueshëm mund të arrijë disa trilionë dollarë. deri në vitin 2030. 3.5 deri në 10 trilionë dollarë Zhvillimet rregullatore mund të përshpejtojnë ose kufizojnë këtë rritje.Ligji STABLE dhe Ligji GENIUS i futur në Shtetet e Bashkuara ofrojnë korniza më të qarta për lëshuesit e stablecoin. Pozicionimi i Terminal Finance si vendi kryesor i likuiditetit për të dy offshore USDe dhe USDtb pajtueshme mund të lejojë platformën për të kapur rrjedhat nga të dy përdoruesit me pakicë DeFi dhe institucionet e rregulluara. Ankaranë digjitale Arkitektura teknike dhe koha e nisjes Terminal Finance operon në Converge, zgjidhja e Ethena Layer 2 e ndërtuar për ekosistemin. Platforma kombinon një libër urdhëresh limit qendror me pishina të automatizuara të krijuesve të tregut për të siguruar thellësi të likuiditetit në strategjitë e ndryshme tregtare. krijuesit e tregut profesional mund të vendosin urdhra limit me çmime të caktuara, ndërsa përdoruesit e shitjes me pakicë mund të shkëmbejnë tokene menjëherë nëpërmjet pishinave të AMM pa pritur urdhra të kundërshtarit. Modeli i librit të porosive ofron zbulimin e çmimeve dhe u lejon tregtarëve të shohin likuiditetin e disponueshëm në çdo nivel çmimi. komponenti AMM siguron ekzekutimin e menjëhershëm për përdoruesit që prioritizojnë shpejtësinë mbi optimizimin e çmimeve. për tregtimin e derivateve, ku lloje të ndryshme të përdoruesve kërkojnë metoda të ndryshme të ekzekutimit. Dyx Lansimi i platformës është planifikuar për fund të vitit 2025, me ngjarjen e gjenerimit të tokenit që pritet të përputhet ngushtë me atë kohë. Ekipi nuk ka specifikuar një datë të saktë, ndoshta për shkak të kompleksitetit të koordinimit të vendosjes teknike, auditimeve të sigurisë, shpërndarjes së tokenit dhe pajtueshmërisë rregullatore në shumë juridiksione. Rreziqet dhe sfidat që përballen me financimin e terminaleve Disa faktorë mund të ndikojnë në aftësinë e Terminal Finance për të kapur pjesën e tregut. Platforma varet tërësisht nga rritja e vazhdueshme e Ethena dhe stabiliteti i stablecoins që sjellin të ardhurat. Nëse normat e financimit në tregjet e të ardhura të përjetshme kthehen negative për periudha të zgjatura, të ardhurat e sUSDe mund të zvogëlohen ose të zhduken, duke zvogëluar kërkesën për tregtinë e këtyre aseteve. Në vitin 2022 u dëmtua besimi në stablecoins algoritmike, dhe çdo dështim në mekanizmin e hedhjes delta të Ethena mund të shkaktojë panik të ngjashëm. Rrëzimi i Hënës Kontrolli rregullator i stablecoins sintetike vazhdon të intensifikohet në Shtetet e Bashkuara dhe Evropë. rregullatorët kanë vënë në pikëpyetje nëse stablecoins me rendiment përbëjnë vlerat që kërkojnë regjistrim dhe pajtueshmëri me rregullat e mbrojtjes së investitorëve. Rreziqet teknike përfshijnë dobësitë e kontratave inteligjente, manipulimin e orakullit dhe shfrytëzimin e urës së ndërmjetme. Mekanizmi Yield Skimming i platformës sjell kompleksitet në kontratat token që rrit sipërfaqen e sulmit për shfrytëzimet e mundshme. Integrimi me protokolle të shumta, zinxhirë dhe feeds të jashtme të çmimeve krijon varësi ku dështimi në ndonjë komponent mund të ndikojë në të gjithë sistemin. Analiza dhe mendimet e fundit Terminal Finance paraqet një bast mbi specializimin në financat e decentralizuara. Platforma synon një segment të veçantë të tregut, stablecoins që sjellin të ardhurat, në vend që të përpiqet të shërbejë të gjitha nevojat tregtare. Ky fokus mund të gjenerojë efekte të rrjetit nëse platforma bëhet vendi i parazgjedhur për këto asete, i ngjashëm me mënyrën se si Curve Finance dominoi swaps stablecoin duke optimizuar posaçërisht për tregtimet me rrëshqitje të ulët midis aseteve të ngjashme. Pjesëmarrësit bllokuan kapital për muaj me radhë në kuvertë pa asnjë funksionalitet tregtare, duke sugjeruar besim në propozimin e vlerës afatgjatë.Pjesëmarrja e 10,000 portofolëve të veçantë tregon interes të gjerë të komunitetit në vend të përqendrimit në mesin e disa pjesëmarrësve të mëdhenj. Megjithatë, disa pyetje mbeten pa përgjigje. Ekipi nuk ka zbuluar orarin e shpërndarjes së tokenit, periudhat e ruajtjes për insiders, ose përqindjen e furnizimit të caktuar për investitorët e hershëm kundrejt pjesëmarrësve të komunitetit. Pa këtë informacion, përdoruesit nuk mund të vlerësojnë rrezikun e hedhjeve të konsiderueshme të tokenit pas lansimit. Mekanizmi Yield Skimming tingëllon inovativ, por kërkon prova në tregjet e gjalla.Nëse zbatimi nuk arrin të ofrojë kthime më të mira sesa thjesht mbajtja e sUSDe, ofruesit e likuiditetit do të kalojnë në platforma me modele më të thjeshta dhe të provuara.Suksesi i Financave Terminale varet nga cilësia e ekzekutimit, jo vetëm nga avantazhet teorike të specializimit. Platforma nis në një mjedis konkurrues ku përdoruesit kanë alternativa të shumta. Nëse Terminal Finance kap një pjesë të konsiderueshme të tregut do të varet nga ofrimi i përvojës superior të përdoruesit, ruajtja e sigurisë dhe ndërtimi i thellësisë së likuiditetit në të gjitha asetet që mbështet. Mos harroni të pëlqeni dhe të ndani historinë!

This story contains new, firsthand information uncovered by the writer.

The writer was physically present in relevant location(s) to this story. The location is also a prevalent aspect of this story be it news or otherwise.

Hot off the press! This story contains factual information about a recent event.

Winner of Noonies 2020 for the award Hacker Noon Contributor of the Year - DATA.

2020 - Hacker Noon Contributor of the Year in DATA

Read My Stories

Kjo audio është prodhuar në gjuhën origjinale të tregimit!

Shume gjate; Te lexosh

Download free Tech Leaders Productivity Report!

Financimi i terminalit tejkalon 280 milionë dollarë TVL: Çfarë e bën këtë DEX të inkubuar me Ethena ndryshe

About Author

KOMENTE

VARUR TAGS

KY ARTIKU U PARAQIT NË

Related Stories

Light-Mode

Classic

Newspaper

Dark-Mode

Neon Noir

Minty

HN StartUps