Može li DEX izgrađen oko Stablecoins koji generiraju povratne informacije promijeniti način na koji Crypto tržišta rade? Napunio je tri preddepozitna kutija do kapaciteta prije otvaranja za poslovanje. decentralizirana razmjena sa sjedištem u Seulu, inkubirana od strane , prikupili 225 milijuna USDe, 10.000 WETH, i 100 WBTC od sudionika koji su željeli raniji pristup onome što tim naziva "de facto DEX ekosustava Ethena." podatke koji prate vault aktivnost. Financiranje terminala Ethena laboratorija Definicija Brojke predstavljaju više od spekulativnog pozicioniranja.Više od 10.000 pojedinačnih novčanika deponiralo je sredstva tijekom razdoblja prije lansiranja, a sudionici su primali nagrade u okviru događaja za generiranje tokena koji je planiran da se podudara s lansiranjem platforme na kraju godine. Što čini Terminal Finance drugačijim od stotina drugih decentraliziranih burza koje posluju preko blokčeina?Platforma je dizajnirana od početka kako bi se nosila s određenom vrstom imovine koja je porasla s 1,5 milijardi dolara na preko 11 milijardi dolara u tržišnoj vrijednosti tijekom 2024. i 2025, donosnim stablecoinima koji plaćaju vlasnicima povrat, a održavaju stabilnost. Razumijevanje prinosa Stablecoins: imovina pokreće terminala dizajn Tradicionalni stablecoinovi poput USDT-a i USDC-a zadržavaju $1 peg, ali ne stvaraju povrat za posjednike. Vlasnici stabilnih kovanica koji ne donose dobit propustili su oko 9 milijardi dolara potencijalnih godišnjih prihoda kada su kamatne stope blizu 4 do 5 posto. Procjene sugeriraju Stablecoins koji donose prinose promijenili su ovu dinamiku. Ove imovine održavaju svoju vezu dok raspodjeljuju prinose vlasnicima kroz različite mehanizme. , vratiti stablecoin s američkim trezornim računima i proslijediti kamate izravno nositeljima žetona. Token sUSDe, koji služi kao glavna trgovinska imovina Terminal Finance, isporučio je prinose u rasponu od 10 do 29 posto u različitim točkama 2024. i 2025. godine. USDY od Ondo Finance Esencijalni susjed Koncept uključuje dva mehanizma za distribuciju prinosa. Rebasing žetoni povećavaju broj žetona u novčaniku posjednika dnevno dok održavaju cijenu od 1 $ po žetonu. Cijena-ocjenjivanje žetoni zadržavaju ravnotežu fiksnu, ali povećavaju vrijednost svakog žetona iznad 1 $ tijekom vremena. Ethena sUSDe koristi model cijene ocjenjivanja, gdje svaki žeton postaje vrijedniji od svoje osnovne USDe kao prinosi akumuliraju. Korisnici mogu staviti 1.000 USDe za primanje sUSDe, a nakon jedne godine na 20 posto APY, ti sUSDe žetoni mogu biti otkupljeni za 1.200 USDe. Kako terminalne financije rješavaju probleme na tržištima Stablecoin-a Postojeće decentralizirane burze nisu bile izgrađene kako bi učinkovito rukovode imovinom koja donosi prinos.Kada korisnici pružaju likvidnost automatiziranim bazama proizvođača tržišta s tokenima koji stvaraju prinose, neusklađenost prinosa između usklađenih imovina stvara neprekidne gubitke koji erodiraju dobit.Trgovci se suočavaju s klizanjem prilikom razmjene između stablecoina koja donosi prinos i drugih sredstava jer je likvidnost rascjepljena na više platformi. Terminal Finance rješava ta pitanja kroz ono što tim naziva Yield Skimming. Mehanizam hvata prinose generirane sredstvima poput sUSDe-a u likvidnosnim bazenima i ponovno ubrizgava te prinose u DEX gospodarstvo. Umjesto da prinosi nestaju u neprekidne gubitke, platforma ih preusmjerava u korist pružatelja likvidnosti, trgovaca i posjednika žetona. „Predstavljanjem DEX-a oko dolara koji donosi prinose, Terminal koristi od poboljšane ekonomije podrazumijevano. Platforma kombinira model knjige naloga s automatiziranom funkcionalnošću kreatora tržišta kako bi osigurala dublju likvidnost. Na lansiranju, Terminal će prikazivati USDe, sUSDe i USDtb kao osnovna imovina parenja. Podržan je od strane BlackRockovog fonda BUIDL, tokeniziranog proizvoda Treasury koji drži više od 1,8 milijardi dolara u vrijednosti.Ovi parovi omogućuju trgovcima razmjenu stabilnih kovanica koje donose prinos za glavna sredstva, uključujući ETH i BTC, bez gubitka komponente prinosa. Sljedeći članak: USDtb stablecoin Rasteća dominacija Ethene i strateški položaj Terminala Ethena je postao jedan od najvećih protokola u decentraliziranom financiranju. tržišna kapitalizacija između 5,46 milijardi dolara i 12,6 milijardi dolara ovisno o datumu mjerenja, što ga čini trećim najvećim stablecoinom na globalnoj razini iza USDT i USDC. U kolovozu 2025. godine postao je šesti po veličini DeFi protokol i drugi po veličini projekt bez štrajka nakon Aavea. Sljedeći članakStablecoin je stigao 11,89 milijardi dolara Ethena stvara povrat kroz dva toka. Protokol stavlja Ethereum osiguranje kako bi stekao nagrade konsenzusa i izvršenja sloja od potvrđivanja mreže. Istodobno, Ethena preuzima delta-neutralne pozicije na trajnim futures tržištima, hvatanje stope financiranja koje trgovci plaćaju kako bi održali položaje s financijskim učinkom. Ovi kombinirani tokovi prihoda proizveli su više od 1,2 milijarde dolara u u prosincu 2024. godine, prema podacima tvrtke. Godišnji protokoli o prihodima Terminal Finance služi kao središte likvidnosti za ovaj rastući ekosustav. „Ethena imovina je postala motor za DeFi nagrade, pokrećući većinu glavnih aplikacija temeljenih na Ethereumu danas na milijardu dolara. Terminal tim je preuzeo ovaj koncept, gradeći svoje mjesto DEX koristeći sUSDe u svom jezgru, da pogoni dodatnu vrijednost za korisnike. Ponosni smo da je Terminal tim ključni dio Ethena ekosustava“, rekao je voditelj strategije u Ethena, Nick Chong, u priopćenju. Platforma djeluje samostalno, ali koristi od Ethena inkubacije, integracije s protokolima poput , i , i pristup rastućoj bazi korisnika koji drže više od 757.000 USDe računa u 24 blockchain mreže. Pendl Eterična Morfologija Distribucija žetona i poticaji ranih sudionika Javne informacije na internetskoj stranici Ethene ukazuju na to da se do 10 posto opskrbe terminala tokenima može dodijeliti posjednicima SENA-e na temelju sustava Terminal Points.Potrebe za praćenjem bodova počele su 28. lipnja 2025. godine, a sudionici koji su deponirali imovinu tijekom faze prije lansiranja nakupili su bodove koji određuju prihvatljivost i iznose dodjele. Mehanizam distribucije slijedi model uspostavljen u decentraliziranom financiranju gdje rani korisnici primaju raspodjele žetona kao naknadu za pružanje početne likvidnosti i preuzimanje rizika platforme prije nego što se funkcije u potpunosti testiraju. Rani sudionici zaključali su značajan kapital mjesecima bez pristupa punoj trgovinskoj platformi. tri kutije dostigle su svoje maksimalne granice kapaciteta, prisiljavajući tim da zatvori depozite prije planiranog datuma lansiranja. Planovi prekograničnog širenja i konkurencija Terminal Finance objavio je planove za proširenje na više blokčeina jer Ethena proširuje dostupnost USDe-a izvan Ethereuma. uključujući BNB Chain, Solana i TON koristeći LayerZero's omnichain fungible token standard. Više od 30 lanaca Terminal će morati uspostaviti likvidnost na svakom lancu u kojem posluje. Platforma se suočava s konkurencijom uspostavljenih decentraliziranih burza s postojećim korisničkim bazama i dubinom likvidnosti. Uniswap obrađuje više od 123 milijarde dolara mjesečnog volumena preko više lanca do 2025. godine. osvojili značajan tržišni udio kroz poticaje žetona i niske naknade. Zračna luka na bazi Konkurentna prednost Terminal zahtjeva usmjerena je na specijalizaciju. Opće namjene DEX-ovi tretiraju stablecoine s donosom jednako kao i svaka druga imovina, što dovodi do neučinkovitosti kapitala i lošeg korisničkog iskustva. Platforma dizajnirana posebno za te imovine mogla bi uhvatiti trgovce i pružatelje likvidnosti frustrirane postojećim rješenjima. Uspjeh specijaliziranih razmjena u tradicionalnom financiranju, gdje platforme koje se fokusiraju na određene klase imovine često nadmašuju generaliste, sugerira da ova strategija ima presedan. Veličina tržišta i trajektorija rasta za stabilne kovanice s prinosom Naš proširila se s 1,5 milijardi dolara početkom 2024. na više od 11 milijardi dolara do svibnja 2025, što predstavlja rast od više od 500 posto. Ova ekspanzija dogodila se unatoč širem tržišnom volatilnosti i regulatornoj neizvjesnosti u glavnim jurisdikcijama. , , i proizvodi koji se temelje na izvedenicama kao što je Ethena sUSDe. Sljedeći Članak yield-bearing stabilcoin sektor USDY USDM iz planinskog protokola Tradicionalni stablecoinovi obrađivali su 27,6 bilijuna dolara u volumenu transakcija tijekom 2024. godine, što prema industrijskim podacima premašuje kombinirani godišnji protok Visa i Mastercard. Ako čak i mali postotak korisnika stablecoina migriraju na alternative koje donose prinos, tržište koje se može adresirati moglo bi dosegnuti nekoliko bilijuna dolara. Do 2030. Od 3,5 do 10 trilijuna dolara Regulatorni razvoj mogao bi ubrzati ili ograničiti taj rast. STABLE Act i GENIUS Act uvedeni u Sjedinjenim Državama pružaju jasnije okvire za izdavatelje stablecoin. Terminal Financeov položaj kao primarnog mjesta za likvidnost za offshore USDe i usklađen USDtb mogao bi omogućiti platformi da uhvati tokove od maloprodajnih DeFi korisnika i reguliranih institucija. Digitalni anker Tehnička arhitektura i vrijeme lansiranja Terminal Finance djeluje na Converge, Ethena-ovom rješenju Layer 2 izgrađenom za ekosustav. Platforma kombinira središnju knjigu naloga za ograničenje s automatiziranim bazama proizvođača tržišta kako bi pružila dubinu likvidnosti u različitim strategijama trgovanja. Profesionalni proizvođači tržišta mogu postaviti naloge za ograničenje po određenim cijenama, dok maloprodajni korisnici mogu odmah zamijeniti žetone putem AMM bazena bez čekanja na naloge protivnika. Model knjige naloga pruža otkrivanje cijena i omogućuje trgovcima da vide dostupnu likvidnost na svakoj razini cijene. AMM komponenta osigurava trenutnu provedbu za korisnike koji prioritiziraju brzinu nad optimizacijom cijena. za trgovanje izvedenicama, gdje različiti tipovi korisnika zahtijevaju različite metode izvršenja. DYDX Lansiranje platforme planirano je za kraj 2025. godine, a događaj generacije žetona očekuje se da će se uskladiti s tim vremenskim okvirom. tim nije naveo točan datum, vjerojatno zbog složenosti koordinacije tehničke implementacije, sigurnosnih revizija, distribucije žetona i regulatorne usklađenosti u više jurisdikcija. Rizici i izazovi s kojima se suočava terminalno financiranje Nekoliko čimbenika može utjecati na sposobnost Terminal Finance-a da zauzme tržišni udio. Platforma u potpunosti ovisi o kontinuiranom rastu Ethene i stabilnosti stabilnih stablecoina. Ako se stopa financiranja na perpetualnim futures tržištima pretvori u negativnu za produžena razdoblja, prinosi sUSDe-a mogu se smanjiti ili nestati, smanjujući potražnju za trgovanjem tim sredstvima. 2022. godine oštećeno je povjerenje u algoritamske stablecoine, a svaki neuspjeh u Etheninu mehanizmu delta-hedžiranja mogao bi izazvati sličnu paniku. Zemlja Mjesec se srušio Regulatorni nadzor sintetičkih stablecoina nastavlja se intenzivirati u Sjedinjenim Državama i Europi. Regulatori su doveli u pitanje jesu li stablecoini s donosom vrijednosnih papira vrijednosni papiri koji zahtijevaju registraciju i usklađenost s pravilima o zaštiti ulagača. Tehnički rizici uključuju ranjivosti pametnih ugovora, manipulaciju oracula i eksploatiranje prekrižnog mosta. Mehanizam skimiranja prinosa platforme uvodi složenost u ugovore o žetonu koji povećava površinu napada za potencijalne eksploate. Integracija s višestrukim protokolima, lancima i vanjskim cijenama stvara ovisnosti u kojima neuspjeh bilo koje komponente može utjecati na cijeli sustav. Moja analiza i konačne misli Terminal Finance predstavlja klađenje na specijalizaciju u decentraliziranom financiranju. Platforma cilja na određeni tržišni segment, stablecoins koji donose prinose, umjesto da pokušava služiti svim potrebama trgovanja. Ovaj fokus mogao bi generirati mrežne efekte ako platforma postane podrazumijeva mjesto za te imovine, slično tome kako je Curve Finance dominirao stablecoin razmjenama optimiziranjem posebno za niske trgovine između sličnih imovine. Sudionici su mjesecima zaključavali kapital u trezorima bez funkcionalnosti trgovanja, što sugerira povjerenje u dugoročnu prijedlog vrijednosti. Međutim, nekoliko pitanja ostaje neodgovoreno. Tim nije otkrio raspored raspodjele žetona, razdoblja zadržavanja za insidere, ili postotak opskrbe dodijeljen ranim ulagačima u odnosu na sudionike zajednice. Bez tih informacija, korisnici ne mogu procijeniti rizik od značajnih token dampova nakon lansiranja. Mehanizam Yield Skimming zvuči inovativno, ali zahtijeva dokaz na živim tržištima. Ako provedba ne pruži bolji povrat nego jednostavno držanje sUSDe-a, pružatelji likvidnosti preći će na platforme s jednostavnijim, dokazanim modelima. Platforma se lansira u konkurentno okruženje u kojem korisnici imaju više alternativa. Hoće li Terminal Finance osvojiti značajan tržišni udio ovisit će o pružanju vrhunskog korisničkog iskustva, održavanju sigurnosti i izgradnji dubine likvidnosti diljem imovine koju podržava. Ne zaboravite voljeti i dijeliti priču!

This story contains new, firsthand information uncovered by the writer.

The writer was physically present in relevant location(s) to this story. The location is also a prevalent aspect of this story be it news or otherwise.

Hot off the press! This story contains factual information about a recent event.

Winner of Noonies 2020 for the award Hacker Noon Contributor of the Year - DATA.

2020 - Hacker Noon Contributor of the Year in DATA

Read My Stories

Ovaj zvuk je proizveden na izvornom jeziku priče!

Predugo; Čitati

Download free Tech Leaders Productivity Report!

Terminal Finance nadmašuje 280 milijuna dolara TVL: Što čini ovaj Ethena inkubirani DEX drugačijim

About Author

KOMENTARI

VIJESI OZNAKE

OVAJ ČLANAK JE PREDSTAVLJEN U

Related Stories

Light-Mode

Classic

Newspaper

Dark-Mode

Neon Noir

Minty

HN StartUps