Ar DEX, pastatytas aplink stablecoins, kurie generuoja grąžą, gali pakeisti, kaip veikia kriptovaliutų rinkos? užpildė tris išankstinio indėlio seifus iki pajėgumo prieš atidarant verslą. , surinkta 225 mln USDe, 10 000 WETH, ir 100 WBTC iš dalyvių, kurie norėjo ankstyvą prieigą prie to, ką komanda vadina "de facto DEX Ethena ekosistemos." Duomenys, sekantys vault aktyvumą. Finansų terminalas Ethena laboratorijos Defilė Skaičiai yra daugiau nei spekuliatyvus pozicionavimas. Daugiau nei 10 000 atskirų piniginių deponavo lėšas prieš paleidimo laikotarpį, o dalyviai gauna „airdrop“ apdovanojimus kaip žetonų generavimo renginio dalį, planuojamą sutapti su platformos paleidimu metų pabaigoje. Kas daro "Terminal Finance" skiriasi nuo šimtų kitų decentralizuotų biržų, veikiančių per blokų grandines?Platforma buvo sukurta nuo pat pradžių, kad galėtų tvarkyti tam tikrą turto tipą, kuris išaugo nuo 1,5 mlrd. JAV dolerių iki daugiau nei 11 mlrd. JAV dolerių rinkos vertės per 2024 ir 2025 metus, duodant pelningus stablecoins, kurie moka turėtojams grąžą išlaikydami stabilumą. Suprasti pelno nešančius stablecoins: turtas, kuris veda terminalo dizainą Tradiciniai stablecoins, tokie kaip USDT ir USDC, išlaiko 1 dolerio įsipareigojimą, bet nesukuria jokios grąžos turėtojams. Ne pelningų stablecoinų turėtojai praleido apie 9 mlrd. JAV dolerių potencialios metinės grąžos, kai iždo palūkanų normos svyravo beveik 4–5 proc. Apskaičiavimai rodo Pelno nesiekiantys stablecoins pakeitė šią dinamiką. Šie turtas išlaiko savo įsipareigojimą, o paskirsto grąžą turėtojams per įvairius mechanizmus. , grąžinkite stablecoin su JAV iždo sąskaitomis ir tiesiogiai perduokite palūkanas žetonų turėtojams. SUSDe žetonas, kuris yra pagrindinis „Terminal Finance“ prekybos turtas, 2024 ir 2025 m. Atnešė grąžą nuo 10 iki 29 proc. USDY iš Ondo Finansai Eterinės sėklos Koncepcija apima du pajamų paskirstymo mechanizmus. „Rebasing“ žetonai kasdien padidina žetonų skaičių turėtojo piniginėje, išlaikydami 1 USD kainą už žetoną. Kainą vertinantys žetonai išlaiko balansą, bet padidina kiekvieno žetonų vertę virš 1 USD laikui bėgant. „Ethena“ sUSDe naudoja kainų vertinimo modelį, kur kiekvienas žetonas tampa vertingesnis nei jo pagrindinis USDe, nes kainuoja pajamos. Naudotojai gali statyti 1000 USDe, kad gautų sUSDe, o po vienerių metų 20 procentų APY, tie sUSDe žetonai gali būti išpirkti už 1200 USDe. Kaip „Terminal Finance“ išsprendžia pelningų „Stablecoin“ rinkų problemas Esamos decentralizuotos biržos nebuvo sukurtos, kad efektyviai tvarkytų grąžinamąjį turtą.Kai vartotojai automatizuotoms rinkos kūrėjų grupėms teikia likvidumą su žetonų, kurie generuoja grąžą, grąžos neatitikimas tarp susieto turto sukuria nepertraukiamus nuostolius, kurie eroduoja pelną. „Terminal Finance“ sprendžia šiuos klausimus per tai, ką komanda vadina „Yeld Skimming“. Mechanizmas užfiksuoja tokio turto, kaip „sUSDe“, gautą grąžą likvidumo baseinuose ir persiunčia tuos grąžą į DEX ekonomiką. Vietoj to, kad grąža išnyktų į nepertraukiamus nuostolius, platforma persiunčia ją likvidumo teikėjams, prekybininkams ir žetonų turėtojams. „Sukurdama DEX aplink pelningą dolerį, „Terminal“ gauna naudos iš pagerėjusios ekonomikos pagal nutylėjimą. Platforma sujungia užsakymų knygos modelį su automatizuotomis rinkos kūrimo funkcijomis, kad užtikrintų didesnį likvidumą. paleidimo metu terminalas turės USDe, sUSDe ir USDtb kaip pagrindinį poravimosi turtą. yra remiamas BlackRock BUIDL fondo, tokenizuoto iždo produkto, turinčio daugiau nei 1,8 mlrd. JAV dolerių vertės. Šie poravimai leidžia prekiautojams keistis pelningomis stablecoins su pagrindiniais turtais, įskaitant ETH ir BTC, neprarandant pelningumo komponento. JAV doleris stablecoin „Ethena“ didėjanti dominavimas ir „Terminal“ strateginė padėtis Ethena tapo vienu didžiausių decentralizuoto finansavimo protokolų. Rinkos kapitalizacija svyruoja nuo 5,46 iki 12,6 mlrd. JAV dolerių, priklausomai nuo vertinimo datos, todėl ji yra trečia pagal dydį pasaulyje po USDT ir USDC. 2025 m. rugpjūčio mėn. jis bus klasifikuojamas kaip šeštasis pagal dydį DeFi protokolas ir antras pagal dydį nekontroliuojamas projektas po Aave. StableCoin pasiekė 11,89 mlrd. dolerių Ethena generuoja grąžą per du srautus. Protokolas įsipareigoja Ethereum užtikrinimui užsidirbti konsensuso ir vykdymo sluoksnio apdovanojimų iš tinklo patvirtinimo. Tuo pačiu metu Ethena užima delta neutralias pozicijas amžinosiose ateities rinkose, užfiksuodama finansavimo tarifus, kuriuos prekiautojai moka išlaikyti sverto pozicijas. Šie sujungti pajamų srautai pagamino daugiau nei 1,2 mlrd. JAV dolerių 2017 m. gruodžio mėn., remiantis įmonės duomenimis. Metinių pajamų protokolas Terminal Finance tarnauja kaip likvidumo centras šiai besiplečiančiai ekosistemai. „Ethena turtas tapo „DeFi“ apdovanojimų varikliu, šiandien dauguma pagrindinių „Ethereum“ pagrįstų programų galioja milijardų dolerių mastu. „Terminal“ komanda ėmėsi šios koncepcijos, kurdama savo vietą DEX, naudodama sUSDe savo branduolyje, kad naudotojams suteiktų papildomos vertės. Mes didžiuojamės, kad „Terminal“ komanda yra pagrindinė „Ethena“ ekosistemos dalis“, – pranešime sakė „Ethena“ strategijos vadovas Nickas Chongas. , ir , ir prieigą prie augančios vartotojų bazės, turinčios daugiau nei 757 000 USDe sąskaitų 24 blockchain tinkluose. Pendulė eterinis Morfologijos Tokenų paskirstymas ir ankstyvųjų dalyvių paskatos Viešoji informacija Ethena svetainėje rodo, kad iki 10 procentų Terminalo žetonų tiekimo gali būti paskirstyta SENA turėtojams, remiantis Terminal Points sistema. taškų stebėjimas prasidėjo 2025 m. Birželio 28 d., o dalyviai, kurie deponavo turtą prieš paleidimą, sukaupė taškų, kurie lemia „airdrop“ tinkamumą ir paskirstymo sumas. Paskirstymo mechanizmas atitinka decentralizuoto finansavimo modelį, kai ankstyvieji vartotojai gauna žetonų paskirstymus kaip kompensaciją už pradinį likvidumą ir prisiima platformos riziką, kol funkcijos bus visiškai išbandytos. Ankstyvieji dalyviai mėnesius užrakino didelį kapitalą be galimybės patekti į visą prekybos platformą.Trys seifai pasiekė savo maksimalius pajėgumų apribojimus, priversdami komandą uždaryti indėlius prieš planuojamą paleidimo datą.Ši dinamika rodo paklausą dėl "Terminal" valdymo žetonų poveikio ir pasitikėjimo platforma potencialu užfiksuoti rinkos dalį pelningose stablecoin prekybos srityse. Tarp grandinės plėtros planai ir konkurencija "Terminal Finance" paskelbė apie planus plėsti kelias blokų grandines, nes "Ethena" išplečia USDe prieinamumą už "Ethereum" ribų. Įskaitant „BNB Chain“, „Solana“ ir „TON“, naudojant „LayerZero“ „omnichain fungible token“ standartą. „USDe“ kryžminės grandinės apimtis iki 2025 m. Rugsėjo mėn. Viršijo 743 mln. JAV dolerių per savaitę, parodydama stablecoin paklausą įvairiose ekosistemose. Daugiau nei 30 grandinių Terminalas turės nustatyti likvidumą kiekvienoje grandinėje, kurioje jis veikia. Platforma susiduria su konkurencija iš įsteigtų decentralizuotų biržų su esamomis naudotojų bazėmis ir likvidumo gylis. Uniswap apdorojo daugiau nei 123 mlrd. JAV dolerių per mėnesį per kelias grandines nuo 2025 m. „Curve Finance“ specializuojasi prekyboje „stablecoin“ su daugiau nei 4 mlrd. JAV dolerių bendra vertė užrakinta. užfiksuoti didelę rinkos dalį per žetonų paskatas ir mažus mokesčius. Oro uostas prie bazės Konkurencinis pranašumas Terminalo reikalavimai orientuojasi į specializaciją. Bendrosios paskirties DEX traktuoja pelningus stablecoins taip pat, kaip ir bet kuris kitas turtas, todėl kapitalo neefektyvumas ir prasta vartotojų patirtis. Platforma, sukurta specialiai šiam turtui, galėtų užfiksuoti prekybininkus ir likvidumo teikėjus, nusivylusius esamais sprendimais. Specializuotų biržų sėkmė tradicinėje finansų srityje, kur platformos, orientuotos į konkrečias turto klases, dažnai viršija generalistus, rodo, kad ši strategija turi precedentą. Rinkos dydis ir augimo trajektorija pelningai veikiantiems stablecoins Tų iki 2025 m. gegužės mėn. padidėjo nuo 1,5 mlrd. JAV dolerių 2024 m. pradžioje iki daugiau nei 11 mlrd. JAV dolerių, o tai reiškia daugiau nei 500 proc. augimą. Šis augimas įvyko nepaisant platesnio rinkos nepastovumo ir reguliavimo neapibrėžtumo pagrindinėse jurisdikcijose. , , ir išvestinių finansinių priemonių pagrindu pagamintus produktus, tokius kaip Ethena sUSDe. Stablecoin sektorius doleriai USDM iš kalnų protokolo Tradiciniai stablecoins apdorojo 27,6 trilijonų dolerių sandorių apimtį 2024 m., Viršijant bendrą metinį „Visa“ ir „Mastercard“ perdavimą pagal pramonės duomenis. Iki 2030 metų. 3,5 iki 10 trilijonų dolerių Reglamentavimo pokyčiai gali paspartinti ar apriboti šį augimą. „STABLE Act“ ir „GENIUS Act“, įvestas Jungtinėse Amerikos Valstijose, suteikia aiškesnes stablecoin emitentams skirtas sistemas. "Terminal Finance" pozicionavimas kaip pagrindinė likvidumo vieta tiek užjūrio USDe, tiek atitinkančiam USDtb galėtų leisti platformai užfiksuoti srautus iš tiek mažmeninių "DeFi" vartotojų, tiek reguliuojamų institucijų. Skaitmeninė anketa Techninė architektūra ir paleidimo laikas "Terminal Finance" veikia "Converge", "Ethena" "Layer 2" sprendimu, sukurtu ekosistemai. Platforma sujungia centralizuotą ribinių užsakymų knygą su automatizuotais rinkos kūrėjų baseinais, kad būtų užtikrintas likvidumo gylis įvairiose prekybos strategijose.Profesionalūs rinkos kūrėjai gali pateikti ribinius užsakymus už konkrečias kainas, o mažmeniniai vartotojai gali akimirksniu apsikeisti žetonus per AMM baseinus, nelaukdami sandorio šalių užsakymų. Užsakymų knygos modelis suteikia kainų atradimą ir leidžia prekiautojams matyti turimą likvidumą kiekviename kainų lygyje. AMM komponentas užtikrina nedelsiant vykdymą vartotojams, kurie pirmenybę teikia greičiui, palyginti su kainų optimizavimu. išvestinių finansinių priemonių prekybai, kai skirtingi vartotojų tipai reikalauja skirtingų vykdymo metodų. DYDX Platformos paleidimas planuojamas 2025 m. Pabaigoje, o žetonų generavimo renginys, kaip tikimasi, bus glaudžiai suderintas su tuo laikotarpiu. komanda nenurodė tikslios datos, tikriausiai dėl sudėtingumo koordinuojant techninį diegimą, saugumo auditą, žetonų paskirstymą ir reguliavimo atitikimą keliose jurisdikcijose. Rizika ir iššūkiai, su kuriais susiduria terminalo finansai Keletas veiksnių gali turėti įtakos „Terminal Finance“ gebėjimui užfiksuoti rinkos dalį. Platforma visiškai priklauso nuo tolesnio Ethena augimo ir pelningų stablecoinų stabilumo.Jei ilgalaikių ateities sandorių rinkų finansavimo kursai ilgą laiką tampa neigiami, „sUSDe“ pelningumas gali sumažėti arba išnykti, mažinant šių turto prekybos poreikį. 2022 m. Pažeistas pasitikėjimas algoritminiais stablecoinais, o bet koks Ethena delta apsaugos mechanizmo gedimas gali sukelti panašią paniką. Žemės Mėnulio žlugimas Jungtinėse Amerikos Valstijose ir Europoje toliau intensyvėja sintetinių stablecoins reguliavimo kontrolė. Reguliuotojai abejoja, ar pelningieji stablecoins yra vertybiniai popieriai, kuriems reikia registruotis ir laikytis investuotojų apsaugos taisyklių. „Terminal Finance“ gali susidurti su JAV vartotojų prieigos apribojimais arba reikalavimais įgyvendinti savo klientų procedūras, kurios prieštarauja platformos pozicionavimui kaip neleistina decentralizuota birža. Techninė rizika apima protingų sutarčių pažeidžiamumą, orakulių manipuliavimą ir kryžminio tilto eksploatavimą. Platformos pajamų skirstymo mechanizmas įveda tokenų sutarčių sudėtingumą, kuris padidina potencialių eksploatavimo atakų plotą. Integracija su keliais protokolais, grandinėmis ir išoriniais kainų šaltiniais sukuria priklausomybes, kai bet kurio komponento gedimas gali turėti įtakos visai sistemai. Mano analizė ir galutinės mintys "Terminal Finance" yra statymas dėl specializacijos decentralizuotoje finansų srityje. Platforma nukreipta į konkretų rinkos segmentą, pelningus stablecoins, o ne bando patenkinti visus prekybos poreikius. Šis dėmesys galėtų sukelti tinklo efektus, jei platforma taptų šių turto numatyta vieta, panašiai kaip "Curve Finance" dominuoja "stablecoin" apsikeitimo sandoriuose, optimizuojant specialiai mažo nuokrypio sandorius tarp panašių turto. 280 milijonų dolerių išankstiniai indėliai rodo realią paklausą, o ne tik spekuliatyvų susidomėjimą žetonų oro nutekėjimu.Dalyviai mėnesius užrakino kapitalą seifuose be prekybos funkcijų, o tai rodo pasitikėjimą ilgalaike vertės pasiūlymu. Tačiau keletas klausimų lieka neatsakyti.Komanda neatskleidė žetonų paskirstymo tvarkaraščio, vidinių asmenų laikotarpių ar ankstyvųjų investuotojų ir bendruomenės dalyvių pasiūlos procentinės dalies.Be šios informacijos, vartotojai negali įvertinti reikšmingų žetonų išmetimo rizikos po paleidimo.Platformos pajamų modelis ir tai, kaip ji palaiko operacijas, o konkuruoja su įsitvirtinusiais DEX su rizikos finansavimu, lieka neaiškus. „Yield Skimming“ mechanizmas skamba novatoriškai, tačiau reikalauja įrodymo tiesioginėse rinkose.Jei įgyvendinimas nesuteikia geresnės grąžos nei paprastas sUSDe turėjimas, likvidumo teikėjai pereis prie platformų su paprastesniais, įrodytais modeliais. „Terminal Finance“ sėkmė priklauso nuo vykdymo kokybės, o ne tik nuo teorinių specializacijos privalumų. Platforma paleidžiama į konkurencingą aplinką, kurioje vartotojai turi daugybę alternatyvų. Ar „Terminal Finance“ užfiksuos reikšmingą rinkos dalį, priklausys nuo to, ar bus teikiama puiki vartotojų patirtis, išlaikomas saugumas ir sukuriamas likvidumo gylis visose turtuose, kuriuos ji palaiko. Nepamirškite patikti ir pasidalinti šia istorija!

This story contains new, firsthand information uncovered by the writer.

The writer was physically present in relevant location(s) to this story. The location is also a prevalent aspect of this story be it news or otherwise.

Hot off the press! This story contains factual information about a recent event.

Winner of Noonies 2020 for the award Hacker Noon Contributor of the Year - DATA.

2020 - Hacker Noon Contributor of the Year in DATA

Read My Stories

Šis garso įrašas sukurtas originalia istorijos kalba!

Per ilgai; Skaityti

Download free Tech Leaders Productivity Report!

Terminalo finansai viršija 280 mln. JAV dolerių TVL: kas daro šį Ethena inkubuojamą DEX kitokį

About Author

KOMENTARAI

PABAIGTI ŽYMES

ŠIS STRAIPSNIS BUVO PRISTATYMAS

Related Stories

Light-Mode

Classic

Newspaper

Dark-Mode

Neon Noir

Minty

HN StartUps