以下に記載されている見解は著者の個人的な見解であり、投資決定を行うための基礎を形成するものではなく、また、投資取引に参加するための推奨またはアドバイスとして解釈されるべきではありません。 悪い女の子、悲しい女の子、あなたはとても汚い悪い女の子です ピーピー、うーん あなたは悪い女の子、あなたは悲しい女の子、あなたはとても汚い悪い女の子です ピーピー、うーん – ドナ・サマー 世界で一番悪い女は誰ですか? Tay Tay – いや、彼女はただのポップスターだよ。クリスティーヌ・ラガルド – いや、彼女は単なる米国の操り人形であり、操り人形師ではありません。カマラ・ハリス – 一体誰だ？ 世界で最も悪い雌犬であり、おそらくパックス・アメリカーナの実質的な二番目の指揮官は、気難しいノームのような見た目の生き物です。彼女はもう踊らないし、おそらくこれからも踊らないが、彼女はお金を動かしている。私はジャネット・イエレン米国財務長官について話しています。 バッドガール・イエレンは、その気になれば個人、企業、国全体をドル世界金融システムから一方的に排除することができる。ほとんどの人にとって、一次エネルギー（石油と天然ガス）や食料を買うためにドルを持っていることが不可欠であることを考えると、パックス・アメリカーナの金融システムから排除されることは死刑宣告に等しい。彼女はそれを制裁と呼んでいますが、 それを死刑宣告と呼んでください。 いくつかの 財務の観点から見ると、彼女は汚い法定金融システムの運営方法を管理する規則と規制に責任を負っています。信用が世界を動かし、この信用は銀行やその他の金融会社から発せられるため、彼女の意志は世界経済の構造に重大な影響を与えます。 彼女の最も重要な責任は、米国政府に資金を確実に提供することです。米国政府が税金で稼ぐ以上に支出をする場合、彼女は賢明な方法で借金を発行するよう求められている。最近の米国政府の財政赤字の巨額を考えると、彼女の役割はそれだけ重要だ。 しかし、バッド・ガール・イエレン氏の世界ではすべてがうまくいっていない。彼女の赤ちゃんのパパ、スロー・ジョー米国大統領は養育費の支払いを滞納している。スロー・ジョーは、酒とストリッパーで給料を使い果たす典型的な無気力な父親とは違います。スロー・ジョーは、 遠くの国を爆破してお金を使うことに夢中になっています。彼は、帝国の戦争機構が支援すべきでない紛争を見たことがなかった。ウクライナ対「悪の」独裁者プーチンと世界最大の一次産品輸出国で代理戦争を戦うのか？行きましょう！たとえその支援がペルシア人との戦争につながる可能性があるとしても、ガザ地区を平坦化し、数百万人を永久追放し、数万人のパレスチナ人を殺害しようとする爆撃機ビビ・ネタニヤフ首相を支援するのか？アメリカ！ファックイェー！ 何を求めて 我らの大御所イエレンは公には上司を支持しているが、プライベートでは帝国が子供たちを養うために手頃な価格で国債を発行できるよう奔走している。 高齢になり、病気になり、ますます多くのヘルスケア用品やその他の権利を必要とする団塊の世代。軍産複合体は、より多くの弾丸や爆弾を生産するために、拡大し続ける防衛予算を供給する必要がある。借金を抱えた者との約束を守るためには、裕福な貯蓄者に利子を支払う必要がある。 子供たちは誰ですか? イエレン氏は悪い女かもしれないが、市場は彼女が売っているものを買っていない。長期国債（満期10年超）の利回りは、短期国債（満期2年未満）の利回りよりも急速に上昇している。これは、「ベア・スティープナー」と呼ばれる金融システムに致命的な問題をもたらします。これがなぜ銀行システムにとってそれほど有害なのかについては、以前のエッセイで書きました。 ”。 周辺部 赤ちゃんのパパを喜ばせるために、彼女は何をするつもりですか? 2024 年 11 月に福祉事務所に戻って給付金を再申請する必要があるのと同じ赤ちゃんのパパです。彼女は経済的な時間を稼ぐソリューションを設計する必要があります。そこで、バッドガール・イエレン氏のタスクリストは次のとおりです。 システムに流動性を注入して株価を上昇させます。 株価が上昇するとキャピタルゲイン税が上昇し、請求額の一部を支払うのに役立ちます。 FRBが利下げするつもりだと市場を騙し、 それ によって、大きすぎて潰せない銀行（TBTF）以外のすべての破産銀行の株に対する売り圧力を取り除く。 FRBが利下げするつもりだと市場を騙し、 長期債務の需要を生み出す。 ドル安により原油価格が高騰するほど流動性注入が大きくならないようにする。 の （FRB）は最近の会合で金利を据え置き、これまでの利上げの影響を評価し続ける中で金利をさらに停止する意向を示した。同時にイエレン氏は次のようにも示唆した。 短期手形の発行額が増加することになるが、これはマネー・マーケット・ファンド（MMF）が望んでいることだ。 MMFはFRBのリバースレポプログラム（RRP）から資金を引き出し、市場への純流動性注入となる国庫短期証券の購入を継続する。 米国連邦準備制度 米国財務省 このエッセイの残りの部分では、上記の方針が次の結果をもたらすと私が信じる理由についての私の議論を取り上げます。 現在の希望小売価格の規模である1兆ドルの純流動性を世界の金融市場に注入します。 この流動性注入は、米国の株式市場、仮想通貨、金、その他の固定供給金融資産の上昇を促進するでしょう。 中国人民銀行（PBOC）、日本銀行（BOJ）、欧州中央銀行（ECB）などの他の主要中央銀行もすべて紙幣を印刷するだろう。なぜなら、米国の金融情勢が緩和しつつある今、自国通貨を安くすることなく紙幣を印刷できるからだ。 市場は米国債のイールドカーブが将来的に強気スティープ化するとみている。 これにより、TBTF以外のすべての銀行株が市場で投げ売りされるのを防ぐことができる。 2024年末に向けてRPPが枯渇すると、米国債市場のハルマゲドンが再燃するだろう。 アヒルとカッコス パウエルFRB議長はアヒルで、そのマダムはバッドガール・イエレンだ。アヒルというと身分が低いと思われるかもしれませんが、香港ではアヒルはとても贅沢で豊かな生活を送っています。多くの見方によれば、パウエル氏は数千億万長者だ。しかし、いくら金があったとしても、彼がせいぜいイエレンのタオルボーイであるという事実は変わらない。 これは、帝国上層部の力関係を理解する上で最も重要な写真の 1 つです。スロージョーとイエレンはアヒルのパウエルにどんな犠牲を払ってでもインフレと戦うよう指示している。カマラはどこですか？ポイントが証明されました。 金利を経済的に制限的な水準まで引き上げることの問題は、銀行システムを破壊することだ。したがって、FRBはインフレと戦うふりをしながら、金融引き締めプログラムの一時停止を正当化する方法を常に探しているというゲームをしている。彼らがこれを達成する最も簡単な（そして最も知的に不誠実な）方法は、インフレレベルに関する誤解を招く統計をでっち上げることです。 政府が作成したインフレ統計はすべてデタラメです。政府の利益は、レジで国民の目が欺かれていると国民に納得させるために、インフレの影響を過小評価することである。政府はインフレなど存在しないと言っているのですから、パンを買ったときに感じるシール貼りのショックは信用できません。これを行うために、官僚は食料とエネルギーの価格上昇を重視しない、代表的な商品を詰めたバスケットを作成します。誤解を招くインフレ統計は、このバスケットの価格変動に基づいて計算されます。 FRBは、お腹を満たすための食べ物や戦車の動力となるガソリンなどが含まれる総合消費者物価指数（CPI）が高いことを嫌っており、いくつかの派手な計算をすることになった。魔法のように、これはコア CPI、または彼らが好んで「コア インフレ」と呼ぶものの創設につながりました。コアCPIには食品とエネルギーは含まれていない。しかし、コアCPIが高すぎたため、FRBはスタッフに対し、より良い（より低い）インフレ指標を得るためにコアCPIの非一時的要素を取り除くよう命じた。さらに魔法の計算を行った後、多変量コア トレンド メトリクスを作成しました。 問題は、これらでたらめに操作されたインフレ指標がすべてFRBの目標である2%を上回っていることだ。さらに悪いことに、これらの指標は底を打ったように見えることです。 FRBが本当にインフレと闘っているのであれば、Fugaziのインフレ指標が2％になるまで利上げを続けるべきである。しかし突然、パウエル議長は9月の記者会見で、FRBは利上げキャンペーンの効果を見極めるために一時停止すると述べた。 私の疑念は、パウエル氏がイエレン氏からちょっとくすぐられたらしく、ママがパウエル氏にもう一度立ち止まって、追って通知があるまでFRBが保留することを市場に打電するよう望んでいると言われたのではないかということだ。これは巧みな政策対応であり、その背後にある私の考えは次のとおりです。 市場は来年景気後退が来ると信じたいと考えている。景気後退は、恐ろしいデフレが決して定着しないようにFRBが利下げをしなければならないことを意味する。デフレは、経済活動の低下により物価が下落することによって発生します。デフレは、借金の裏付けとなる資産（担保）の価値が減少するため、不潔な法定通貨制度にとって悪影響を及ぼします。これは債権者、つまり銀行や富裕層に損失をもたらします。このため、FRBは利下げを行います。 前回でも説明したように、 経済見通しの悪化により、市場には長期の米国債が積み重なることになるだろう。これは、FRBの政策による全体的な金利の低下と相まって、長期債務の保有者に利益をもたらすことを意味します。その結果、イールドカーブは最終的に強気スティープ化します。 エッセイ 、 市場はこのシナリオを先取りし、短期債よりも長期債を多く購入するだろう。金利が低下すると、短期債よりも長期債のほうが儲かるからだ。結果？弱気派の急勾配が止まり、曲線はさらに反転し、2024 年に景気後退が到来すると、強気派曲線は急勾配になります。 FRBは9月と11月の会合で二度中断し、経済について前向きな否定的な見通しを示すだけで、これらすべてを達成した。この前向きな市場反応を達成するために利下げを必要としないため、パウエル氏とイエレン氏にとっては勝利だ。 いくつかの簡単なチャートを使用して、その進行を説明します。矢印が長いほど、大きさは大きくなります。 保存された銀行 イールドカーブの再逆転と最終的な強気スティープナーの直接的な影響は、銀行のバランスシート上の満期保有目的（HTM）米国国債の含み損が減少することです。 バンク・オブ・アメリカ (BAC) は、2023 年第 3 四半期の HTM 資産バケットで 1,320 億ドルの含み損を報告しました。BAC の Tier 1 普通株式資本は 1,940 億ドル、リスク加重資産総額 (RWA) は 1 兆 6,320 億ドルです。自己資本を含み損分だけ減らしてBACの自己資本比率（自己資本/RWA）を再計算すると、規制上の最低値を大きく下回る3.8％に低下する。これらの損失が認識されれば、BACはシリコンバレー銀行、シグネチャーバンク、ファーストリパブリックなどと同様に管財人に置かれることになる。長期国債利回りが上昇すればするほど、その穴は大きくなる。明らかに、そんなことは起こっていない。彼らにとってのルールもあれば、私たちにとっても別のルールです。 銀行システムは、2020年から2022年にかけて記録的な高価格と低利回りで蓄積したすべての政府債務を窒息させている。 BAC は TBTF に指定されているため、事実上の国有銀行です。しかし、TBTF以外の米国銀行システムの残りの部分は、国庫債務と商業用不動産ローンの含み損が重なって支払い不能になっている。 イエレン氏が債券価格の上昇と利回りの低下をもたらす政策を立案できれば、銀行株の保有者には売却する理由がなくなる。そしてそれは、米国の銀行システム全体のバランスシートが米国財務省の帳簿に載るという避けられない未来を未然に防ぐことになる。それは米国政府の信用力にとって非常に悪いニュースとなるだろう。政府は銀行の預金引き出しの利益を保証するために紙幣を刷らなければならないからだ。このような状況では、米国の長期国債を進んで買う人はいないだろう。 何か影響はありますか？ 問題は、FRBが利下げすればドルが急激に下落する可能性があることだ。原油はドルで価格設定されているため、これにより原油価格に極度の上昇圧力がかかることになる。一方、主流の経済新聞とその知的破産したチアリーダーたちは、 インフレなど存在しないと国民を騙そうとするのなら、選挙日にガソリン価格が上がったら、経験豊富な政治家なら誰でも知っている、あなたはクソだ。だからこそ、中東が戦争の瀬戸際にあるこの時期に利下げすることは、政治的な自殺行為となるのである。来年の選挙日までに原油価格はゆうに200ドル近くになる可能性がある。 ポール・クルーグマン もちろん、人々が生きて生計を立てるために必要なものをすべて除外すれば、インフレは存在しません。なんてクソマペットだ。 しかし、インフレが底をつき、FRBが加速しながら一時停止しているとしたらどうなるでしょうか?それはあり得る結果だが、インフレ上昇による不満は米国経済のギャングバスターによってかき消されるだろうと私は信じている。 エコノミー・ストロンク 私は 2024 年に景気後退が起こるとは信じていません。その理由を理解するために、何が GDP 成長に寄与するのかという最初の原則に立ち返ってみましょう。 GDP成長率 = 民間部門支出（純輸出、投資も含まれる） + 純政府支出 純政府支出 = 政府支出 – 税収 政府が赤字を出して純支出すると、GDP成長率が純増加する原動力となる。それは概念的には理にかなっています。政府は物を購入し、職員に給与を支払うためにお金を使っています。しかし、政府は税金を通じて経済から資源を奪います。したがって、政府が税金を上回る支出をすれば、経済を正味で刺激することになります。 政府が巨額の赤字を抱えているということは、民間部門が同額縮小しない限り名目GDPが成長しないことを意味する。政府支出、さらに言えばあらゆる支出には乗数効果があります。スロー・ジョーが帝国が関与しているさまざまな紛争について最近の演説でアメリカ国民に示した例を見てみましょう。 米国政府は国防費を増やすだろう。帝国周辺部ではテロリストやさらに多くの民間人を殺害するために使用される銃弾や爆弾を製造するアメリカ人が多数存在するだろう。テロリスト1人当たり殺害される民間人が10人以下であれば、私はそれでいいと思っている。それは「公正な」比率です。それらのアメリカ人は血のお金を受け取り、それを自分たちのコミュニティ内で使うだろう。オフィスビル、レストラン、バーなどが建設され、すべて防衛産業のサービス従事者向けに建設される予定だ。これは政府支出の相乗効果であり、民間部門の活動を促進します。 これを踏まえると、政府が寄与するGDP成長の純利益を打ち消すほど民間部門が縮小するシナリオを想像するのは難しくなる。最新の2023年第3四半期のデータダンプでは、米国の名目GDP成長率は6.3%で、年間赤字は8%近くでした。 CPI インフレ率が 6.3% 未満であれば、実質 GDP 成長率がプラスとなるため、全員が勝ちます。なぜ有権者はこの状況に腹を立てるのでしょうか？ CPIインフレ率が3ハンドルにあることを考えると、インフレ率が有権者の心の中でギャングバスターの米国経済を上回る水準に達するには何四半期もかかるだろう。 2024 年の財政赤字は 7% から 10% になると予想されています。自由支出政府によって支えられているアメリカ経済は非常に好調に推移するでしょう。そのため、有権者の中央値は株式市場の上昇、好調な経済、抑制されたインフレに非常に満足するだろう。 政府短期証券 イエレン氏は全能ではない。彼女が数兆ドル相当の借金を市場に叩き込めば、債券価格は下落し、利回りは上昇するだろう。そうなれば、FRBの停止によって金融システムが享受していた恩恵が台無しになってしまうだろう。イエレン氏は、はるかに高い利回りを要求せずに巨額の国債を喜んで購入できる資金プールを見つける必要がある。 MMFは現在、FRBの希望小売価格で約1兆ドルを保有している。これは、MMFの利回りがフェデラル・ファンド金利の下限である5.25％に近いことを意味する。財務省短期証券は、3 か月物や 6 か月物と同様、利回りが最大 5.6% です。 MMFは信用リスクが低く、その資金は翌日物ベースで利用できるため、FRBに資金を預けている。 MMF はリスクを低くするために利回りの点で多くを犠牲にすることはありません。しかし、イエレン氏がもう少し高い金利でより多くの国庫短期証券を発行できれば、MMFは低利回りのRRPから高利回りの国庫短期証券に資金を移すことになるだろう。 最新の四半期財務報告書でイエレン氏は手形発行額の増加を約束した。 RRPに眠っている2兆ドルがなければ、長期国債の下落はさらに深刻になっていただろうと主張する人もいるだろう。今年6月初旬、米国の政治家たちが米国の債務上限を引き上げ、より多くの資金を支出できるようにすることに「衝撃的に」同意した後、イエレン氏が借入を再開したことを心に留めておいてほしい。当時の希望小売価格は2兆1000億ドルだった。それ以来、イエレン氏は記録的な額の紙幣を売却し、希望小売価格の残高は半減した。 イエレン氏は8,240億ドルの紙幣を発行し、希望小売価格は1兆ドル減少した。成功！ ドルの流動性に関する私のエッセイ「」を参照してください。 」を読んで、RRP残高が減少するとドルの流動性が上昇する理由を完全に理解してください。 1つの注意点は、イエレン氏が財務省一般会計（TGA）を増額すれば、RRP残高の低下によるプラスの流動性の欠陥が打ち消されることだ。現在の TGA は約 8,200 億ドルで、目標の 7,500 億ドルを上回っています。結果として、TGA がここから上昇する状況は見当たりません。代わりに、TGA は一定のままか、低下する可能性が高いと思います。 パパに教えて RRPが枯渇すると、1兆ドルの流動性が世界の金融市場に放出されます。施設を完全に使い切るにはおそらく半年かかるだろう。この推定値は、RRPが2兆ドルから1兆ドルにどれだけ早く下落したか、および予想される債券発行ペースに基づいている。 この資金の一部がどのように仮想通貨に流れ込むのかについて説明する前に、他の中央銀行がどのように反応する可能性があるかを簡単に説明したいと思います。 ドル安 より多くのドルがシステム内で動き回ると、他の通貨に対するドルの価格は下がるはずです。これは日本、中国、ヨーロッパにとって素晴らしいニュースです。これらの国はそれぞれ財政問題に直面しています。それらにはさまざまな種類がありますが、最終的には金融システムの一部と国債市場を支えるために紙幣の印刷が必要です。ただし、すべての中央銀行が平等に作られているわけではありません。中国人民銀行、日銀、ECB は世界基軸通貨を発行していないため、自国通貨がドルに対してボロボロになる前に発行できる枚数には限界があります。これらすべての中央銀行は、FRBが緩和する瞬間を待ち望んでおり、自分たちも緩和できるよう祈っている。 これらの中央銀行も同様に緩和する可能性がある。なぜなら、FRBの政策は本当に気が遠くなるような金額を伴うため、最も大きな影響を与えることになるからである。つまり、相対的に見ると、人民銀、日銀、ＥＣＢが行う紙幣の印刷は、ＦＲＢよりも影響力が小さいということになる。通貨換算すると、人民元（中国）、円（日本）、ユーロ（ヨーロッパ）が米ドルに対して上昇します。彼らは紙幣を印刷し、銀行システムを節約し、国債市場を下支えすることができます。最後に、ドル価格で輸入されるエネルギーが安くなります。これは、紙幣の印刷により自国通貨が対ドルで下落し、その結果ドル価格のエネルギー輸入コストが増加した最近とは対照的である。 その結果、ドルの大規模な流動性注入に加えて、それに対応する人民元、円、ユーロの注入も行われることになる。世界全体で利用可能な法定通貨クレジットの量は、現在から 2024 年前半まで加速する予定です。 愚かな取引と賢い取引 世界市場で法定通貨の流動性が変動していることを考慮すると、通貨の下落を上回るパフォーマンスを発揮するには何を購入すべきでしょうか? まず、最も愚かなことは、買い持ちの考え方で長期債を購入することです。このプラスの流動性状況は、RRP > 0 である限り続きます。RRP = 0 になると、すべての長期債券の発行が再浮上します。最も避けたいのは、流動性の状況が変化したときに利益を上げて手放すことができないような非流動性の長期債務を積み上げることです。したがって、この取引の最も愚かな表現は、長期債、特に政府債を購入し、それを保持する心の準備をすることです。今日は市場間の利益が上がるでしょうが、ある時点で市場はRRP残高の更なる減少の影響を割り込み始め、長期債利回りは徐々に上昇し、これは価格の下落を意味します。熟練したトレーダーでなければ、ダイヤモンドの手で金の卵を潰してしまうでしょう。 中程度の賢いトレードは、レバレッジをかけて短期負債をロングすることだろう。マクロトレーディングの神であるスタン・ドラッケンミラー氏は、もう一人の神であるポール・チューダー・ジョーンズ氏との最近のロビンフッドインタビューで、2年物の超長期国債を投資したと世界に語った。素晴らしい取引ですね、まあ！誰もがこの業界の最良の表現を理解できるわけではありません (ヒント: それは暗号通貨です)。したがって、取引できるのが国債や株式などの操作されたTradFi資産だけであれば、これは悪い選択肢ではありません。 中程度のスマートな取引よりも少し優れた取引（ただし、最も賢い取引とは言えません）は、ビッグテクノロジーのロングをすることです。具体的には、人工知能 (AI) に何らかの関係がある企業です。 AI が未来であることは誰もが知っています。これは、誰もがそれを購入するため、AI 関連のあらゆるものがポンプ化されることを意味します。ハイテク株は長期資産であり、現金が再びゴミになることで恩恵を受けるだろう。 上でほのめかしたように、最も賢明な取引は仮想通貨をロングすることです。仮想通貨ほど中央銀行のバランスシートの増加を上回るパフォーマンスを示したものはない。 これは、ビットコイン (白)、ナスダック 100 (赤)、S&P 500 (緑)、および金 (黄) を、2020 年 3 月から 100 として指数化された FRB のバランスシートで割ったチャートです。ご覧のとおり、ビットコインはスモーク (+258%) ）FRBのバランスシートの上昇によって収縮した場合、他のすべての資産。 最初の目的地は常にビットコインです。ビットコインはお金であり、お金でしかありません。 次の目的地はイーサです。イーサは、最高のインターネット コンピューターであるイーサリアム ネットワークを動かす商品です。 ビットコインとイーサは暗号通貨の準備資産です。それ以外はすべてクソコインです。 次に、イーサを改良したと主張する他のレイヤー 1 ブロックチェーンにたどり着きます。ソラナはその一例です。これらはすべて、弱気相場の間にひどく叩かれました。したがって、それらは極度の安値から浮上し、勇敢な投資家に大きな利益をもたらします。しかし、私もそうですが、それらはまだどれも過大評価されており、アクティブな開発者、dAppアクティビティ、またはロックされた合計値の点でイーサリアムを追い越すことはありません。 最後に、あらゆる種類の dApp とそれぞれのトークンがポンプされます。ここが最も楽しいです。なぜなら、ここで 10,000 倍のリターンが得られるからです。もちろん、荒れる可能性も高くなりますが、リスクのないところにリターンはありません。 私はクソコインが大好きなので、決してマキシと呼ばないでください！ 前進する道 私はドルが市場に氾濫しているかどうかを判断するために、[RRP – TGA] のネットに注目しています。ドルの流動性増加への期待とともに私の自信が高まるにつれて、私が国庫短期証券の売却とビットコインの購入のペースを上げるかどうかは、それによって決まるだろう。しかし、私は機敏かつ柔軟であり続けます。ネズミと人間の周到に練られた計画は、挫折する傾向がある。 バッドガール・イエレン氏が2023年6月に再び借入にゴーサインを出して以来、純額3000億ドルが注入された。これは、RRP の削減と TGA の増加を組み合わせたものです。 究極のワイルドカードは石油価格とハマス対イスラエル戦争だ。イランが戦争に巻き込まれた場合、過剰なレバレッジを誇る西側諸国への石油の流れに何らかの混乱が生じることを考慮すべきである。そうなると、FRBが金融政策に対して介入しないアプローチを追求することが政治的に困難になる。原油価格の高騰に対抗するために利上げが必要になるかもしれない。しかしその一方で、戦争とエネルギー価格の高騰により不況が起こり、FRBに利下げの許可が与えられるだろうと主張する人もいるだろう。いずれの場合も不確実性が高まり、初期反応としてビットコインの下落が起こる可能性がある。これまで見てきたように、ビットコインは戦争中に債券よりも優れたパフォーマンスを発揮することが証明されています。たとえ初期の弱さがあったとしても、私は押し目買いをします**。** ウクライナ/ロシア戦争の勃発以来、長期米国債ETFであるTLTは12%下落したのに対し、ビットコインは52%上昇した。 ハマスとイスラエルの戦争開始以来、TLTは3%上昇し、ビットコインは26%上昇した。 この希望小売価格の引き下げがバッド・ガール・イエレン氏の目標であるならば、それは長くは続かないでしょう。 2.10年代と2.30年代が弱気派に急騰し、金融システムにストレスを与える原因となった米国債市場の懸念はすべて戻ってくるだろう。イエレン氏は赤ん坊のパパに飲酒や淫行をやめるように説得していないため、一服した後、ビットコインは戦時中の法定金融システムの健全性を示すリアルタイムのスコアカードとしての地位を再確認することになるだろう。 もちろん、パックス・アメリカーナの責任者たちが平和と世界調和に尽力したとしたら…いや、私はその考えを終えるつもりさえありません。これらのMOFOは1776年以来戦争を続けており、やむ気配はありません。
