投資家の利下げに対する信頼感が高まる中、リスク選好がウォール街に再び流入

第4四半期に一部の投機筋が期待していたような利下げではなかったかもしれないが、米連邦準備制度理事会（FRB）が2024年中に3回の利下げを予定しているというニュースは、3月の会合後に主要3株価指数すべてを過去最高値に押し上げる一因となった。

利下げの見通しはリスクを取る投資家にとって朗報であり、信頼度の向上と流動性の向上が市場の上昇を促すとみられる。

好材料の波に乗ったのはダウ工業株30種平均、S&P500、ナスダック総合指数で、いずれも上昇した。健康的な利益今後の利下げへの期待が高まるにつれ、0.2%から0.7%の間で上昇した。

ＦＲＢは３月に金利を据え置くことを選択したが、新たな予測では２０２４年に２５ベーシスポイントの利下げを３回実施する計画が確認され、ウォール街全体の楽観論が高まった。

連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長も、米国経済が予想通り成長を続ける限り利下げが行われると示唆し、予想外の上昇1月と2月に起こったインフレの上昇。その結果、市場は72%の確率6月までに金利引き下げが行われると予想。

楽観的な見通しのもと、ウォール街の半導体株は例外的に好調なパフォーマンスを見せ、Nvidia（NASDAQ:NVDA）はさらなる高値に急騰し、Micron Technology（NASDAQ:MT）の株価も好調なセンチメントに追随し、第1四半期は45%の成長を見せた。素晴らしい収益報告。

Fedの経済成長予想が期待通りであれば、投資家の楽観的な見方が高まり、ウォール街のハイテク株や、2022年までは手に負えないと思われていたさまざまなリスクの高い銘柄に波及する可能性が高い。では、再び好景気が訪れる時が来たのだろうか？

インフレとの戦いに勝つ

2022年から2023年にかけて、米国全体の経済情勢は連邦準備制度理事会によるタカ派的な金融政策によって強調されました。パンデミック後の回復と業界全体のサプライチェーンの逼迫によって引き起こされたインフレの急上昇により、2022年6月にインフレ率は9.1%でピークに達しました。

2023年後半には、利上げがようやく終了し、2024年第1四半期には利下げが実施されるかもしれないという楽観論が高まり始めました。

しかし、新年の1月と2月はさらなる懸念をもたらした。インフレが予想外に上昇し始め、利下げへの期待が長続きしないかもしれないと懸念する投資家が増えた。

それにもかかわらず、パウエル議長は、最近のインフレ懸念は部分的には「季節的影響」によるものである可能性が高いと強調し、銀行は入手可能なデータを真剣に受け止めるが、それがよりハト派的な姿勢への移行に影響を与えることはないはずだと述べた。

「確かに、誰の信頼も高まったわけではない。しかし、私の考えでは、本質的には同じ話であり、インフレ率は時として困難な道をたどりながらも、徐々に2％に向かって低下していくということだ」パウエル氏は説明した。 。

「現在、インフレ率は2.5％で9カ月が経過している。インフレ率は2カ月連続で不安定だったが、今後も不安定な状況が続くだろう」

利下げへの期待からウォール街の投資家心理はよりポジティブになっているが、他の投資家はすぐに行動を起こそうとしている。利用する有利な金利がまだあるうちにご利用ください。

ファンド追跡会社EPFRによると、予想される利下げが利回りに影響を与える前の2024年には、228億ドルが社債ファンドに流入した。このデータは、2019年以来最も明るい年の始まりを示している。

大手テック企業が投資家の信頼を獲得

ウォール街の明るい見通しは米国株先物上昇3月のFRB会合を受けて。

ダウ工業株30種平均先物は30ポイント（0.1％）上昇し、S＆P500は0.2％上昇、ハイテク株中心のナスダックは0.3％上昇し、投資家が米国株の空模様が晴れると見込み始めたため、市場としては静かなイースターの週末を迎えた。

重要なのは、米国市場のパフォーマンスに対する関心の高まりが、S&P 500 などの指数が年末までにどこに到達するかについての強気な見通しと一致している点です。

注目すべきは、オッペンハイマーのチーフ投資ストラテジスト、ジョン・ストルツフス氏がS&P500指数の予想を5%引き上げ、年末のベンチマークを5,500としたことだ。これは当初の目標値5,200を大きく上回る上昇となる。

「以上のことから、経済と市場の見通しが当社の予測を保守的にしすぎていることが判明した場合、今年後半に目標価格を再度引き上げる必要がある可能性を認識し、年末の目標価格を引き上げることにしました。」 ストルツフス氏はこう書いている。

さらに強気なのは、デビッド・コスティン率いるゴールドマン・サックスのストラテジストチームの予測で、S&P500指数は今年は6,000大手テクノロジー企業の上昇により、メガキャップが15%の成長を促進するシナリオが考えられます。

しかし、チームはまた、指数が4,500まで暴落する可能性がある1つのシナリオも強調した。

リスクの終焉？

連邦準備制度理事会（FRB）の3月の会合を受けて市場はより楽観的になっているが、今から6月までのインフレ動向は、投資家がウォール街の巨大ハイテク株への信頼を維持できるかどうかに大きな影響を与えるだろう。

もう一つの混乱要因としては、地政学的緊張の継続的な高まりと、11月に予想される大混乱の大統領選挙が挙げられ、接戦になれば事態はさらに激化する可能性がある。

また、市場がすでにかなり前から利下げの必然性を織り込んでいるという危険性もあり、これは、期待されていた利下げが最終的に実施される際に、それほど距離がかからない可能性があることを意味する。

「市場が『利下げはあるか？』から『いつ？』へとパラダイムを変えたことを認識することが重要である」マキシム・マントゥロフは説明した。フリーダム・ファイナンス・ヨーロッパの投資調査責任者。

「言い換えれば、市場は近いうちに利下げが行われると予想しており、利下げが遅れたとしても、S&P500指数の大半が第4四半期に堅調な伸びを見せていることを考えると、ファンダメンタルズの観点からは大きな影響はないだろう。また、FRBの利下げ予想は後回しにされているが、利上げの脅威は今のところない」

利下げ期待が高まるにつれて、ウォール街にポジティブな感情が戻ってくる可能性が高いが、2023年の好調な終わりを支えてきたリスクの高い株式への影響は、すでに織り込まれている可能性がある。つまり、FRBの新たなハト派的姿勢を乗り切るには、楽観主義と慎重さのバランスを取る必要があるということだ。