El apetito por el riesgo vuelve a inundar Wall Street a medida que aumenta la confianza de los inversores en el recorte de tipos

Puede que no hayan sido los recortes que algunos especuladores esperaban en el cuarto trimestre, pero la noticia de que la Reserva Federal de EE. UU. estaba dispuesta a recortar las tasas tres veces a lo largo de 2024 ayudó a impulsar a los tres principales índices bursátiles hacia nuevos máximos históricos tras su reunión de marzo. .

La perspectiva de recortes de tipos será música para los oídos de los inversores que asumen riesgos, y la perspectiva de mayores niveles de confianza y una mayor liquidez contribuirá a impulsar los mercados al alza.

En la ola de buenas noticias estuvieron el Dow Jones Industrial Average, el S&P 500 y el Nasdaq Composite, todos los cuales sumaron ganancias. ganancias saludables de entre el 0,2% y el 0,7% a medida que aumentaba la anticipación de próximos recortes.

Aunque la Reserva Federal optó por mantener las tasas sin cambios en marzo, nuevos pronósticos confirmaron los planes de tres recortes de tasas de 25 puntos básicos en 2024, en una medida que mejoró el optimismo en todo Wall Street.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, también insinuó que se producirán recortes de tipos siempre que la economía estadounidense siga creciendo como se esperaba y minimizó el impacto de la subidas inesperadas en la inflación que tuvo lugar en enero y febrero. Como resultado, los mercados anticipan una 72% de probabilidad de un recorte de tipos que llegará en junio.

La nota, en gran medida optimista, vio que las acciones de chips de Wall Street tuvieron un desempeño excepcionalmente bueno, con Nvidia (NASDAQ:NVDA) alcanzando nuevos máximos, mientras que el sentimiento positivo coincidió con las acciones de Micron Technology (NASDAQ:MT), que ahora han mostrado un crecimiento del 45% en el primer trimestre tras una ganancias impresionantes informe.

Siempre que la anticipación de la Reserva Federal sobre el crecimiento económico cumpla con las expectativas, es probable que mayores flujos de optimismo de los inversores se manifiesten en las acciones tecnológicas de Wall Street y en varias jugadas más riesgosas que habrían parecido demasiado candentes para manejar en fecha tan reciente como 2022. Entonces, ¿es hora de ¿Para que los buenos tiempos vuelvan a rodar?

Ganar la batalla a la inflación

A lo largo de 2022 y 2023, el panorama económico en todo Estados Unidos estuvo marcado por una política monetaria agresiva por parte de la Reserva Federal. La inflación vertiginosa impulsada por la recuperación pospandémica y las restricciones de la cadena de suministro en todas las industrias hicieron que la inflación alcanzara un máximo del 9,1% en junio de 2022.

A finales de 2023, comenzó a crecer el optimismo de que las subidas de tipos finalmente podrían haber terminado y que los recortes podrían estar en camino ya en el primer trimestre de 2024.

Sin embargo, enero y febrero del nuevo año trajeron más preocupación. La inflación comenzó a aumentar inesperadamente, lo que hizo que más inversores temieran que las expectativas sobre los recortes pudieran ser de corta duración.

A pesar de esto, Powell destacó que las recientes preocupaciones sobre la inflación probablemente se debían en parte a "efectos estacionales" y, aunque el banco tomaría en serio los datos disponibles, no debería afectar su transición hacia una postura más moderada.

"Ciertamente no ha aumentado la confianza de nadie; pero yo diría que la historia es esencialmente la misma, y es que la inflación desciende gradualmente hacia el 2% en un camino a veces accidentado". explicó powell .

"Ya llevamos nueve meses de inflación del 2,5%. Hemos tenido dos meses de inflación agitada; va a ser un viaje lleno de obstáculos".

Si bien la anticipación de los recortes ha hecho que el sentimiento de los inversores se haya vuelto más positivo en Wall Street, otros inversores han tratado de actuar rápidamente en Tomar ventaja de tipos de interés ventajosos mientras estén disponibles.

Según el rastreador de fondos EPFR, 22.800 millones de dólares se inundaron en fondos de bonos corporativos en 2024 antes de que los recortes de tipos previstos afectaran a los rendimientos. Los datos representan el comienzo de año más brillante desde 2019.

Las grandes tecnologías se ganan la confianza de los inversores

Las mejores perspectivas de Wall Street se vieron Repunte de los futuros de acciones estadounidenses tras la reunión de marzo de la Reserva Federal.

Los futuros del Dow Jones Industrial Average avanzaron 30 puntos, o un 0,1%, el S&P 500 ganó un 0,2% y el Nasdaq, orientado a la tecnología, subió un 0,3% al entrar en el período más tranquilo del fin de semana de Pascua para los mercados, cuando los inversores comenzaron a apostar a que los cielos se despejen en EE.UU. cepo. \

Fundamentalmente, este creciente interés en el desempeño de los mercados estadounidenses coincide con revisiones más alcistas de dónde probablemente se ubicarán índices como el S&P 500 para fin de año.

En particular, John Stoltzfus, estratega jefe de inversiones de Oppenheimer, ha elevado las expectativas para el S&P 500 en un 5% hasta un punto de referencia para fin de año de 5.500, lo que representa un fuerte aumento con respecto al objetivo inicial especificado de 5.200.

"Todo lo anterior nos lleva a aumentar nuestro precio objetivo para fin de año, reconociendo la posibilidad de que necesitemos aumentar el precio objetivo nuevamente a finales de este año si estas perspectivas económicas y de mercado demuestran que nuestras proyecciones son demasiado conservadoras". escribió Stoltzfus .

Aún más optimista es la predicción de un equipo de estrategas de Goldman Sachs liderado por David Kostin que sugirió que el S&P 500 podría verse impulsado a 6.000 este año gracias a los grandes repuntes tecnológicos en un escenario en el que las megacapitalizaciones fomentan un crecimiento del 15%.

Sin embargo, el equipo también destacó un escenario potencial que podría hacer que el índice caiga a 4.500.

¿El fin del riesgo?

Aunque los mercados se han vuelto más optimistas tras la reunión de marzo de la Reserva Federal, el desempeño de la inflación desde ahora hasta junio tendrá un impacto importante en si los inversores mantienen su confianza en las acciones tecnológicas de megacapitalización de Wall Street.

Otro factor de confusión puede ser la continua escalada de las tensiones geopolíticas y una posible elección presidencial tumultuosa en noviembre, que podría intensificarse si se convierte en un evento reñido.

También existe el peligro de que los mercados ya hayan tenido en cuenta desde hace tiempo la inevitabilidad de los recortes de tipos, lo que significa que puede haber menos camino por recorrer cuando finalmente se produzcan los recortes tan esperados.

“Es importante darse cuenta de que el mercado ha cambiado el paradigma de '¿habrá un recorte de tipos?' ¿para cuando?'," explicó Maxim Manturov , jefe de investigación de inversiones de Freedom Finance Europe.

“En otras palabras, los mercados han incorporado las expectativas de un pronto recorte de tipos, e incluso si se produce más tarde, desde una perspectiva fundamental no tendrá mucho impacto dadas las sólidas ganancias del cuarto trimestre para gran parte del índice S&P 500. Y aunque las expectativas de un recorte de tipos de la Fed se han pospuesto para una fecha posterior, la amenaza de un aumento de tipos está fuera de discusión por ahora”.

Si bien es probable que veamos que el sentimiento positivo regresa a Wall Street a medida que las expectativas de recortes de tasas continúan creciendo, es posible que ya se haya descontado el impacto que tendrán en las acciones de riesgo que han ayudado a facilitar un final tan fuerte de 2023. Esto significa que el optimismo debe equilibrarse con la cautela al navegar la nueva postura moderada de la Reserva Federal.