मूर्खों का समूह

डॉलर-येन विनिमय दर सबसे महत्वपूर्ण मैक्रोइकॉनोमिक संकेतक है। मेरे पिछले निबंध में, " आसान बटन "मैंने लिखा कि येन को मजबूत करने के लिए कुछ किया जाना चाहिए। मैंने जो समाधान प्रस्तावित किया वह यह था कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व (फेड) बैंक ऑफ जापान (बीओजे) के साथ येन के लिए असीमित मात्रा में ताजा मुद्रित डॉलर स्वैप कर सकता है। इससे बीओजे को जापानी वित्त मंत्रालय (एमओएफ) को असीमित डॉलर की मारक क्षमता देने की अनुमति मिलेगी, जिसके साथ वे वैश्विक विदेशी मुद्रा बाजारों में येन खरीद सकते हैं।

जबकि मैं अभी भी उस समाधान की वैधता में विश्वास करता हूं, ऐसा प्रतीत होता है कि मूर्खों के समूह, जिसे ग्रुप ऑफ सेवन (G7) भी कहा जाता है, के प्रभारी केंद्रीय बैंकिंग धोखेबाजों ने बाजार को यह समझाने का विकल्प चुना है कि येन और डॉलर, यूरो, पाउंड और मेपल सिरप (कनाडाई) डॉलर के बीच ब्याज दर का अंतर समय के साथ कम हो जाएगा। यदि बाजार इस भविष्य की स्थिति में विश्वास करता है, तो वह येन खरीदेगा और बाकी सब कुछ बेच देगा। मिशन पूरा हुआ!

इस जादुई चाल के काम करने के लिए, जी 7 केंद्रीय बैंकों (फेड, यूरोपीय सेंट्रल बैंक "ईसीबी", बैंक ऑफ कनाडा "बीओसी" और बैंक ऑफ इंग्लैंड "बीओई") को "उच्च" नीतिगत ब्याज दरों में कटौती करनी होगी।

ध्यान देने वाली महत्वपूर्ण बात यह है कि BOJ की नीति दर (हरा) 0.1% है, जबकि बाकी सभी 4-5% हैं। घरेलू और विदेशी मुद्रा के बीच ब्याज दर का अंतर मूल रूप से विनिमय दरों को प्रभावित करता है। मार्च 2020 से लेकर 2022 की शुरुआत तक, सभी ने यही खेल खेला। जब तक आप फ्लू के साथ घर के अंदर रहते हैं और mRNA हेरोइन लेते हैं, तब तक सभी के लिए मुफ़्त पैसा। जब मुद्रास्फीति इतनी अधिक दिखाई दी कि अभिजात वर्ग अपने आम लोगों के दर्द और पीड़ा को अनदेखा नहीं कर सका, तो G7 केंद्रीय बैंकों - BOJ को छोड़कर - सभी ने आक्रामक रूप से दरें बढ़ा दीं।

BOJ दरें नहीं बढ़ा सकता था क्योंकि यह जापानी सरकारी बॉन्ड (JGB) बाजार के 50% से अधिक का मालिक है। दरों में गिरावट के कारण JGB की कीमतें बढ़ गईं, जिससे BOJ विलायक प्रतीत हुआ। हालांकि, अत्यधिक लीवरेज वाले केंद्रीय बैंक को भयावह नुकसान उठाना पड़ेगा यदि BOJ द्वारा दरों में वृद्धि की अनुमति देने के कारण उसके पास मौजूद JGB में गिरावट आती है। मैंने पाठकों के लिए कुछ डरावने गणित किए हैं " आसान बटन .”

यही कारण है कि अगर बैड गर्ल येलेन, जो जी7 में निर्णय लेती हैं, ब्याज दर अंतर को कम करने का निर्णय लेती हैं, तो एकमात्र विकल्प यह है कि केंद्रीय बैंक "उच्च" नीति दरों के साथ उन्हें कम करें। रूढ़िवादी केंद्रीय बैंक के विचार में, अगर मुद्रास्फीति लक्ष्य से नीचे है तो दरों में कटौती करना अच्छा है। लक्ष्य क्या है?

किसी कारण से, और मुझे नहीं पता क्यों, प्रत्येक G7 केंद्रीय बैंक के लिए मुद्रास्फीति लक्ष्य 2% है, भले ही संस्कृति, विकास, ऋण, जनसांख्यिकी आदि में अंतर हो। क्या वर्तमान मुद्रास्फीति दर 2% के आसपास पहुंच रही है?

प्रत्येक रंगीन रेखा G7 केंद्रीय बैंक के मुद्रास्फीति लक्ष्य को अलग-अलग दर्शाती है। क्षैतिज रेखा 2% पर है। कोई भी G7 देश का हेरफेर किया हुआ और बेईमानी से सरकार द्वारा प्रकाशित मुद्रास्फीति का आँकड़ा लक्ष्य से नीचे नहीं है। तकनीकी विश्लेषण की टोपी पहनकर, ऐसा प्रतीत होता है कि G7 मुद्रास्फीति 2-3% की सीमा में एक स्थानीय तल बना रही है, इससे पहले कि यह और अधिक बढ़ जाए।

उस चार्ट को ध्यान में रखते हुए, एक रूढ़िवादी केंद्रीय बैंकर अपने मौजूदा स्तरों पर दरों में कटौती नहीं करेगा। हालाँकि, इस सप्ताह, BOC और ECB ने दरों में कटौती की, जबकि मुद्रास्फीति लक्ष्य से ऊपर थी। यह अजीब है। क्या कोई वित्तीय गड़बड़ी है जो सस्ते पैसे की मांग करती है? नहीं।

बी.ओ.सी. ने अपनी नीति दर में कटौती की (पीला) जबकि मुद्रास्फीति (सफ़ेद) लक्ष्य (लाल) से ऊपर है।

ईसीबी ने अपनी नीति दर में कटौती की (पीला) जबकि मुद्रास्फीति (सफेद) लक्ष्य (लाल) से ऊपर है।

समस्या कमज़ोर येन की है। मेरा मानना है कि बैड गर्ल येलेन ने काबुकी थिएटर प्रदर्शन में दरों में वृद्धि को रोक दिया। अब समय आ गया है कि पैक्स अमेरिकाना के नेतृत्व वाली वैश्विक वित्तीय प्रणाली को संरक्षित करने के काम में लग जाएँ। अगर येन को मज़बूत नहीं किया गया, तो बड़े बुरे पिंको कम्युनिस्ट चीनवासी अपने मुख्य निर्यात प्रतिस्पर्धी जापान के सुपर डुपर सस्ते येन से मेल खाने के लिए अवमूल्यन युआन के ड्रैगन को छोड़ देंगे। इस प्रक्रिया में, अमेरिकी ट्रेजरी बिक जाएगी, और अगर ऐसा होता है तो यह पैक्स अमेरिकाना के लिए खेल, सेट और मैच होगा।

अगला

जी7 की बैठक एक सप्ताह में होने वाली है। बैठक के बाद जारी की गई विज्ञप्ति बाजार को बहुत रुचिकर लगेगी। क्या वे येन को मजबूत करने के लिए किसी तरह की समन्वित मुद्रा या बांड बाजार हेरफेर की घोषणा करेंगे? या वे चुप रहेंगे और इस बात पर सहमत होंगे कि BOJ को छोड़कर सभी को दरों में कटौती शुरू कर देनी चाहिए? देखते रहिए!

बड़ा सवाल यह है कि क्या फेड नवंबर में होने वाले अमेरिकी राष्ट्रपति चुनाव के इतने करीब दरों में कटौती शुरू करेगा। आम तौर पर, फेड चुनाव के इतने करीब अपना रुख नहीं बदलता है। हालांकि, आम तौर पर, पसंदीदा राष्ट्रपति पद के उम्मीदवार को जेल की सजा का सामना नहीं करना पड़ता है, इसलिए मैं अपनी सोच में लचीलापन रखने के लिए तैयार हूं।

अगर फेड अपनी आगामी जून की बैठक में कटौती करता है, जबकि मुद्रास्फीति का उनका पसंदीदा डॉक्टरेट माप लक्ष्य से ऊपर है, तो डॉलर-येन का अंतर बहुत कम हो जाएगा, जिसका मतलब है कि येन मजबूत होगा। मुझे विश्वास नहीं है कि फेड दरों में कटौती करने के लिए तैयार है, यह देखते हुए कि धीमी गति से चलने वाले जो बिडेन बढ़ती कीमतों को लेकर चुनावों में आलोचना का शिकार हो रहे हैं। अमेरिकी आम लोगों को यह समझ में आता है कि वे जो सब्जियाँ खाते हैं, वे फिर से चुनाव लड़ने वाली सब्जी की संज्ञानात्मक क्षमता से ज़्यादा महंगी हैं। निष्पक्ष रूप से कहें तो, ट्रम्प भी एक सब्जी है क्योंकि उसे मैकडॉनल्ड्स के फ्राइज़ चबाना और शार्क वीक देखना पसंद है। मुझे अभी भी लगता है कि दरों में कटौती करना राजनीतिक आत्महत्या है। मेरा आधार मामला यह है कि फेड होल्ड करता है।

13 जून को जब तक शौकिया लोग अपने करदाताओं द्वारा भुगतान किए गए शानदार भोजन के लिए बैठेंगे, तब तक फेड और बीओजे अपनी जून नीति बैठकें आयोजित कर चुके होंगे। जैसा कि मैंने पहले कहा, मुझे फेड या बीओजे से मौद्रिक नीति में कोई बदलाव की उम्मीद नहीं है। जी7 के तुरंत बाद बीओई की बैठक होती है, और जबकि आम सहमति यह है कि वे अपनी नीति दर को स्थिर रखते हैं, मुझे लगता है कि बीओसी और ईसीबी की कटौती को देखते हुए हमें नीचे की ओर आश्चर्य होगा। बीओई के पास खोने के लिए कुछ भी नहीं है। रूढ़िवादी पार्टी अगले चुनाव में अपनी गांड मारने जा रही है, इसलिए मुद्रास्फीति पर अंकुश लगाने के लिए अपने पूर्व उपनिवेश के शासकों के आदेशों की अवहेलना करने का कोई कारण नहीं है।

चोप्पा क्षेत्र से बाहर निकलें

जून में केंद्रीय बैंकिंग की आतिशबाजी की शुरुआत इस सप्ताह BOC और ECB द्वारा दरों में कटौती से हुई, जो क्रिप्टो को उत्तरी गोलार्ध की गर्मियों की सुस्ती से बाहर निकाल देगी। यह मेरी अपेक्षित आधार स्थिति नहीं थी। मुझे लगा कि आतिशबाजी अगस्त में शुरू होगी, ठीक उसी समय जब फेड अपनी जैक्सन होल संगोष्ठी की मेजबानी करेगा। यह आमतौर पर वह स्थान होता है जहाँ शरद ऋतु में अचानक नीतिगत बदलावों की घोषणा की जाती है।

प्रवृत्ति स्पष्ट है। सीमांत क्षेत्रों के केंद्रीय बैंक चक्रों में ढील देना शुरू कर रहे हैं।

हम जानते हैं कि इस खेल को कैसे खेलना है। यह वही बकवास खेल है जिसे हम 2009 से खेल रहे हैं जब हमारे भगवान और उद्धारकर्ता सातोशी ने हमें ट्रेडफाई शैतान को हराने के लिए हथियार दिया था।

लंबे समय तक बिटकॉइन और उसके बाद शिटकॉइन में निवेश करें।

मैक्रो परिदृश्य मेरी आधार रेखा के मुकाबले बदल गया है। इसलिए, मेरी रणनीति भी बदलनी होगी। मैलस्ट्रॉम पोर्टफोलियो परियोजनाओं के लिए, जिन्होंने मुझसे पूछा कि क्या उनके टोकन अभी या बाद में लॉन्च किए जाने चाहिए। मैं कहता हूँ, चलो शुरू करते हैं!

मेरे अतिरिक्त लिक्विड क्रिप्टो सिंथेटिक-डॉलर कैश, उर्फ एथेना के यूएसडी (यूएसडीई) के लिए जो कुछ शानदार एपीवाई कमा रहा है, इसे फिर से दृढ़ विश्वास वाले शिटकॉइन पर लगाने का समय आ गया है। बेशक, मैं पाठकों को बताऊंगा कि वे क्या हैं जब मैंने उन्हें खरीद लिया है। लेकिन यह कहना पर्याप्त है कि क्रिप्टो बुल फिर से जाग रहा है और अपव्ययी केंद्रीय बैंकरों की खाल को चीरने वाला है।