Gruppe von Narren

Der Dollar-Yen-Wechselkurs ist der wichtigste makroökonomische Indikator. In meinem letzten Aufsatz „ Der Easy-Button „Ich schrieb, dass etwas getan werden müsse, um den Yen zu stärken. Die von mir vorgeschlagene Lösung bestand darin, dass die US-Notenbank (Fed) unbegrenzte Mengen frisch gedruckter Dollar mit der Bank of Japan (BOJ) gegen Yen tauschen könnte. Dies würde es der BOJ ermöglichen, dem japanischen Finanzministerium (MOF) unbegrenzte Dollar-Feuerkraft zu geben, mit der es Yen auf den globalen Devisenmärkten kaufen könnte.

Obwohl ich immer noch an die Gültigkeit dieser Lösung glaube, scheint es, dass die Zentralbank-Scharlatane, die die Gruppe der Narren, auch bekannt als die Gruppe der Sieben (G7), leiten, beschlossen haben, den Markt davon zu überzeugen, dass sich die Zinsdifferenz zwischen dem Yen und dem Dollar, dem Euro, dem Pfund und dem Ahornsirup-Dollar (kanadischer Dollar) mit der Zeit verringern wird. Wenn der Markt an diesen zukünftigen Zustand glaubt, wird er Yen kaufen und alles andere verkaufen. Mission erfüllt!

Damit dieser Zaubertrick funktioniert, müssen die Notenbanken der G7 (Fed, Europäische Zentralbank „EZB“, Bank of Canada „BOC“ und Bank of England „BOE“) mit ihren „hohen“ Leitzinsen diese senken.

Entscheidend ist, dass der Leitzins der BOJ (grün) bei 0,1 % liegt, während er bei allen anderen bei 4-5 % liegt. Die Zinsdifferenz zwischen der inländischen und der ausländischen Währung bestimmt im Wesentlichen die Wechselkurse. Von März 2020 bis Anfang 2022 spielte jeder das gleiche Spiel. Kostenloses Geld für alle, solange man mit Grippe zu Hause bleibt und sich mRNA-Heroin spritzt. Als die Inflation so stark zunahm, dass die Eliten den Schmerz und das Leid ihrer Plebejer nicht ignorieren konnten, erhöhten alle G7-Zentralbanken – mit Ausnahme der BOJ – die Zinsen aggressiv.

Die BOJ konnte die Zinsen nicht erhöhen, da sie über 50 % des Marktes für japanische Staatsanleihen (JGB) besitzt. Die Preise für JGBs stiegen, als die Zinsen sanken, was die BOJ zahlungsfähig erscheinen ließ. Die hoch verschuldete Zentralbank würde jedoch katastrophale Verluste erleiden, wenn die von ihr gehaltenen JGBs an Wert verlieren würden, weil die BOJ die Zinsen steigen ließ. Ich habe für die Leser in „ Der Easy-Button .”

Wenn also Bad Girl Yellen, die bei den G7 das Sagen hat, beschließt, die Zinsdifferenz zu verringern, bleibt den Zentralbanken mit „hohen“ Leitzinsen nur die Möglichkeit, diese zu senken. Nach orthodoxer Auffassung der Zentralbanken ist eine Zinssenkung gut, wenn die Inflation unter dem Zielwert liegt. Was ist das Ziel?

Aus irgendeinem Grund – und ich weiß nicht warum – liegt das Inflationsziel aller Notenbanken der G7 bei zwei Prozent, ungeachtet kultureller Unterschiede, Wachstums, Schulden, demografischer Unterschiede usw. Durchbricht die derzeitige Inflation die Zwei-Prozent-Marke?

Jede farbige Linie stellt das Inflationsziel einer anderen G7-Notenbank dar. Die horizontale Linie liegt bei 2 %. Kein G7-Land hat seine manipulierten und unehrlichen, von der Regierung veröffentlichten Inflationsstatistiken unterschritten. Wenn ich meinen technischen Analysehut aufsetze, scheint es, dass die Inflation in den G7-Ländern einen lokalen Boden im Bereich von 2-3 % bildet, bevor sie in die Höhe schießt.

Unter Berücksichtigung dieses Diagramms würde ein orthodoxer Zentralbanker die Zinsen nicht auf dem aktuellen Niveau senken. Diese Woche haben die BOC und die EZB jedoch die Zinsen gesenkt, während die Inflation über dem Zielwert lag. Das ist seltsam. Gibt es eine finanzielle Störung, die billigeres Geld erfordert? Nein.

Die BOC hat ihren Leitzins (gelb) gesenkt, während die Inflation (weiß) über dem Ziel (rot) liegt.

Die EZB hat ihren Leitzins gesenkt (gelb), während die Inflation (weiß) über dem Zielwert (rot) liegt.

Das Problem ist der schwache Yen. Ich glaube, Bad Girl Yellen hat die Kabuki-Theatervorstellung zur Zinserhöhung gestoppt. Es ist an der Zeit, sich an die Arbeit zu machen und das von der Pax Americana angeführte globale Finanzsystem zu erhalten. Wenn der Yen nicht gestärkt wird, werden die großen, bösen, linken Kommunisten aus China den Drachen eines abgewerteten Yuan loslassen, um mit dem supergünstigen Yen ihres Hauptexportkonkurrenten Japan mitzuhalten. Im Zuge dessen werden US-Staatsanleihen verkauft, und wenn es dazu kommt, wird das Spiel für die Pax Americana entschieden sein.

Next Up

Die G7 trifft sich in einer Woche. Das nach dem Treffen veröffentlichte Kommuniqué wird den Markt sehr interessieren. Werden sie eine Art koordinierte Manipulation des Währungs- oder Anleihemarktes ankündigen, um den Yen zu stärken? Oder werden sie schweigen, aber zustimmen, dass alle außer der BOJ mit Zinssenkungen beginnen sollten? Bleiben Sie dran!

Die große Frage ist, ob die Fed so kurz vor den US-Präsidentschaftswahlen im November mit Zinssenkungen beginnen wird. Normalerweise ändert die Fed so kurz vor einer Wahl ihren Kurs nicht. Allerdings droht dem favorisierten Präsidentschaftskandidaten normalerweise keine Gefängnisstrafe, daher bin ich bereit, in meinen Überlegungen flexibel zu sein.

Wenn die Fed bei ihrer kommenden Juni-Sitzung die Zinsen senken würde, während ihr bevorzugtes, manipuliertes Inflationsmaß über dem Zielwert läge, würde die Dollar-Yen-Differenz stark nachgeben, was eine Stärkung des Yens bedeuten würde. Ich glaube nicht, dass die Fed bereit ist, die Zinsen zu senken, da der langsame Joe Biden in den Umfragen wegen steigender Preise ins Hintertreffen gerät. Den amerikanischen Plebejern ist verständlicherweise wichtiger, dass das Gemüse, das sie essen, teurer ist, als die kognitiven Fähigkeiten des Gemüses, das zur Wiederwahl antritt. Um fair zu sein, Trump ist auch ein Gemüse, weil er gerne McDonald's-Pommes frites mampft und sich Shark Week ansieht, während er sein Ding macht. Ich halte es immer noch für politischen Selbstmord, die Zinsen zu senken. Mein Basisszenario ist, dass die Fed so bleibt.

Bis sich die Dilettanten am 13. Juni zu einem üppigen Mahl niederlassen, das von ihren steuerzahlenden Untertanen bezahlt wird, werden die Fed und die BOJ ihre Juni-Sitzungen bereits abgehalten haben. Wie ich bereits sagte, erwarte ich von der Fed oder der BOJ keine Änderungen in der Geldpolitik. Die BOE trifft sich kurz nach dem G7-Gipfel, und obwohl man sich einig ist, dass sie ihren Leitzins unverändert lassen, glaube ich, dass uns angesichts der Zinssenkungen der BOC und der EZB eine negative Überraschung bevorsteht. Die BOE hat nichts zu verlieren. Die konservative Partei wird bei den nächsten Wahlen eine ordentliche Abreibung bekommen, es gibt also keinen Grund, den Befehlen der Herrscher ihrer ehemaligen Kolonie zu missachten, um die Inflation unter Kontrolle zu halten.

Verlassen Sie die Choppa-Zone

Das Feuerwerk der Zentralbanken im Juni, das diese Woche durch die Zinssenkungen der BOC und der EZB eingeleitet wurde, wird die Kryptowährungen aus der Sommerflaute der nördlichen Hemisphäre katapultieren. Dies war nicht mein erwartetes Basisszenario. Ich dachte, das Feuerwerk würde im August beginnen, ungefähr zu der Zeit, wenn die Fed ihr Symposium in Jackson Hole veranstaltet. Dies ist normalerweise der Ort, an dem abrupte politische Änderungen im Herbst angekündigt werden.

Der Trend ist eindeutig: Die Notenbanken an den Rändern der Börse beginnen mit Lockerungszyklen.

Wir wissen, wie man dieses Spiel spielt. Es ist dasselbe verdammte Spiel, das wir seit 2009 spielen, als unser Herr und Erlöser Satoshi uns die Waffe gab, um den TradFi-Teufel zu besiegen.

Setzen Sie auf Bitcoin und anschließend auf Shitcoins.

Die Makrolandschaft hat sich im Vergleich zu meiner Ausgangslage geändert. Daher wird sich auch meine Strategie ändern. Den Maelstrom-Portfolioprojekten, die mich nach meiner Meinung gefragt haben, ob sie ihre Token jetzt oder später auf den Markt bringen sollen, sage ich: Los geht‘s!

Für mein überschüssiges liquides Krypto-Synthetik-Dollar-Bargeld, auch bekannt als Ethena USD (USDe), das einige fette APYs einbringt, ist es an der Zeit, es wieder für Überzeugungs-Shitcoins einzusetzen. Natürlich werde ich den Lesern sagen, was das ist, nachdem ich sie gekauft habe. Aber es genügt zu sagen, dass der Krypto-Bulle wieder erwacht und dabei ist, den verschwenderischen Zentralbankern die Haut aufzuspießen.