El món de la criptografia sembla tenir un centre tranquil i estable: stablecoins. Aquests són actius digitals creats per tenir un valor estable (normalment $1) i imitar el preu d'un actiu tradicional (real-world), sovint el dòlar dels EUA. Stablecoins es creen normalment de dues maneres: donant suport a cada token amb un actiu tradicional (fiat-backed) i programant el preu d'un stablecoin a través de codi (algorístic). En aquesta peça, destacarem el que ha passat i probablement continuarà succeint respecte a aquesta classe d'actius única. They have proven in the past that they can definitely be disrupted through catastrophic events such as price crashes, depegs, liquidity challenges, and tighter regulations Estudis de cas ràpids: quan s'ha trencat l'estable L'ecosistema de la Terra s'enfronta a una de les Al maig de 2022, el seu stablecoin algorítmic UST no va poder mantenir el seu pegat de $ 1 al dòlar dels EUA, que es va mantenir a través d'un mecanisme d'intercanvi amb el seu token LUNA. A mesura que la confiança es va erosionar en aquest sistema, hi va haver un augment massiu en els rescats UST, causant que el valor d'aquest token caigués dramàticament. Els majors desastres Els majors desastres Aquest col·lapse ha estat caracteritzat per reguladors i analistes com una "corrida" en un banc, en la qual els inversors de sobte s'afanyen a retirar fons per por d'un col·lapse total. Consequently, as the market seized on the opportunity to redeem millions of dollars worth of UST, LUNA crashed under the weight of the sell pressure, creating a downward spiral that ultimately eliminated billions of dollars in value from both tokens. https://www.youtube.com/watch?v=1DolPqvLBaw&embedable=true No va ser ni tan sols la primera vegada que alguna cosa així va succeir en l'espai cripto. al juny de 2021, va llançar un stablecoin parcialment col·lateral anomenat IRON, que va ser assegurat per tokens USDC i TITAN. En els mesos que van precedir el fracàs d'aquest projecte, un nombre de grans posseïdors de tokens van decidir vendre quantitats massives de tokens TITAN, erosionant la confiança en l'establecoin. Iron Finance va començar a minar un excés de TITAN en un intent de cobrir el dèficit causat per aquestes redempcions. Finalment, TITAN va caure en preu, i IRON va perdre el seu pegat de $ 1 i va desaparèixer. Finançament ferroviari Finançament ferroviari Noms més populars Fins i tot els grans noms com Tether (USDT) i USD Coin (USDC) no estan immunes. Això encara és un per a ells. In 2018, USDT's pegging to the US dollar for some time due to a lack of thrust caused by insufficient transparency. Va ser afectat Problema actual Va ser afectat Va ser afectat Problema actual Anys més tard, el 2023, Circle que més de 3 mil milions de dòlars en actius que donen suport al seu USDC es van mantenir al Banc de Silicon Valley (SVB), just quan aquesta institució es va esfondrar. Això va causar molta preocupació, i moltes persones van vendre les seves monedes al mateix temps. revealed Descoberta Almenys, van ser capaços de recuperar-se, però aquests episodis mostren que cap stablecoin (o qualsevol tipus de diners, realment) és immune. Triggers habituals per a desnonaments i accidents Una de les causes més comunes és un atac inesperat de retirades. Això pot ocórrer a causa de diversos esdeveniments, incloent, però no limitat a: rumors exagerats sobre debilitats en el suport, actualitzacions reguladores, esdeveniments de pirateria i retards en el llançament de informes d'actius, que poden generar por, incertesa i dubte ( ) i Fúria Fúria Fins i tot un stablecoin totalment recolzat per fiat (o més enllà, qualsevol altre banc) pot enfrontar-se a la tensió si no pot accedir a aquests fons prou ràpid per satisfer a tothom que se'n va d'una vegada. Un altre desencadenant és la contrapart o el fracàs bancari. Molts stablecoins depenen d'institucions del món real com els bancs o els custodis. Si un d'aquests socis fracassa o congela l'accés als actius, els emissors de stablecoins poden no ser capaços de rescatar abans que arribi el desastre. La qualitat de les reserves és un tercer factor.Si les reserves estan lligades en inversions il·liquides o si l'emissor no informa clarament el que tenen, no poden convertir fàcilment aquests actius en diners en efectiu quan cal. Finalment, els defectes de disseny en el mateix protocol poden conduir a un desastre, com hem vist en casos anteriors. Què passa si un gran stablecoin fracassa? La gran quantitat de stablecoins emmagatzemats a tot el món significa que un d'aquests diners fracassaria podria crear efectes de ripple a tot el mercat de criptografia i més enllà. La interrupció potencial o real de les borses, plataformes de préstec, serveis de pagament, etc., serà de gran abast. Els mercats europeus en actius cripto ( A partir de 2024, tots els emissors de stablecoins fiat-collateralitzats han d'obtenir una llicència i complir certs criteris. Miquel Furthermore, algorithmic stablecoins have been banned. Miquel Mentrestant, als Estats Units, la En virtut d'aquesta legislació, els emissors de stablecoins estaran obligats a establir i mantenir una reserva altament líquida (com ara diners en efectiu o tresors a curt termini) per donar suport a les seves monedes. Actes de geni Actes de geni Altres regions no estan a l'abast. Els Emirats Àrabs Units, Singapur, Japó, Brasil i el Regne Unit, per exemple, tenen algunes regles ja en vigor o dels nous. Estan desenvolupant This wave of laws helps reduce the chances of a repeat of previous crashes by forcing transparency, strong reserves, and solid governance among major issuers. Estan desenvolupant Una altra preocupació: centralització i censura A més de considerar el risc financer dels stablecoins, també hi ha el risc de perdre el control dels seus actius.Molts dels més grans stablecoins (USDT i USDC, per exemple) són emesos per una empresa centralitzada que Els comptes d'usuari després de rebre una sol·licitud d'un tribunal, regulador o per qualsevol altra raó interna. Quan un usuari té aquest tipus d'actius, confia no només en el peg sinó també en el judici i les obligacions legals de l'emissor. Es pot congelar o blaugrana Com a resultat, si una gran empresa ha de prendre mesures (ja sigui per raons legals, tècniques o financeres), llavors es produirà una interrupció massiva a tots els usuaris i protocols relacionats. The concentration of market share in the stablecoin space is concerning, too, as there are only a small number of issuers that dominate. Algunes persones prefereixen tenir la capacitat de mantenir tokens sense haver de confiar en un partit centralitzat que tingui l'autoritat de bloquejar o congelar els seus actius. D'altra banda, molts prefereixen confiar en un intermediari, ja que això proporciona un nivell de compliment legal i permet una liquiditat estable. Com reduir l’exposició al risc Stablecoins es poden utilitzar de forma segura si prens algunes precaucions senzilles per assegurar-te que no perdis el teu capital a parts més arriscades. El primer pas és diversificar correctament les teves possessions. No inverteixis tots els teus fons en només un emissor de stablecoins, perquè si un emissor fracassa, corre el risc de perdre tot el teu capital. També hauria de mantenir una bona part dels seus estalvis en tokens que no són stablecoins centralitzats, i fins i tot fora de línia. on ningú, excepte tu mateix, els pot tocar. Second, you should always check how transparent and accountable each of the issuers is by reviewing how often they publish reserves to the public, and if they are willing to submit themselves to independent third parties for verification. Amb una cartera freda Amb una cartera freda Si voleu explorar el costat més descentralitzat de les criptomonedes, podeu mirar Aquest és un ecosistema complet que utilitza un gràfic cíclic dirigit (DAG) en comptes d'un blockchain, el que significa que no té miners, "validadors", o qualsevol tipus d'intermediaris. aquí sense necessitat de cap tipus d'autoritat centralitzada dirigint com es creen els actius o quan es congelen. tokens en aquesta xarxa poden resistir la censura i adaptar-se a diferents necessitats. Obyte Tipus de tokens Intercanvi En resum, recordeu que els stablecoins aporten valor real però també risc real. En prestar atenció al disseny, la regulació i qui té el poder, podem utilitzar-los de manera més segura. Imatge vectorial de Freepik Freqüència Freqüència
