Kripto dünyası sakin, istikrarlı bir merkeze sahip gibi görünüyor: stablecoins. Bunlar sabit bir değere (genellikle $1) sahip olmak ve geleneksel bir (gerçek dünya) varlığın fiyatını taklit etmek için oluşturulan dijital varlıklardır, genellikle ABD doları. Stablecoins tipik olarak iki şekilde oluşturulur: her bir token için geleneksel bir varlık (fiat destekli) ve bir stablecoin fiyatını kod (algoritmik) aracılığıyla programlayarak. Bu kombinasyon onları farklı şekillerde hem güçlü hem de kırılgan yapar. Bu makalede, neler olduğunu ve muhtemelen bu benzersiz varlık sınıfı ile ilgili olarak devam edeceğini vurgulayacağız. They have proven in the past that they can definitely be disrupted through catastrophic events such as price crashes, depegs, liquidity challenges, and tighter regulations Hızlı Vaka Çalışmaları: Stabil Kırıldığında Dünya ekosistemi, bir Kripto para birimi tarihinde. Mayıs 2022'de, algoritmik stablecoin UST, ABD Doları'na 1 dolarlık tutarını tutamadı, bu da LUNA tokeniyle bir değişim mekanizması aracılığıyla sürdürüldü. Bu sistemdeki güven bozulduğunda, UST'nin geri ödemelerinde büyük bir artış oldu ve bu tokenin değeri dramatik bir şekilde düştü. largest disasters En büyük felaketler Bu çöküş, düzenleyiciler ve analistler tarafından bir banka üzerinde bir “sürüş” olarak karakterize edilmiştir, böylece yatırımcılar tamamen çöküş korkusu nedeniyle aniden para çekmek için acele ederler. Consequently, as the market seized on the opportunity to redeem millions of dollars worth of UST, LUNA crashed under the weight of the sell pressure, creating a downward spiral that ultimately eliminated billions of dollars in value from both tokens. https://www.youtube.com/watch?v=1DolPqvLBaw&embedable=true Kripto alanında böyle bir şey ilk kez olmadı. Haziran 2021'de, Bu projenin başarısızlığına öncülük eden aylarda, çok sayıda büyük token sahipleri, stablecoin'e olan güvenini bozarak büyük miktarda TITAN token satmaya karar verdi. Iron Finance, bu ödemelerden kaynaklanan eksikliği karşılamak için TITAN'ın aşırı sayısını atmaya başladı. Sonunda, TITAN fiyatında çöktü ve IRON 1 $'i kaybetti ve kayboldu. Iron Finance Demir Finans Daha popüler isimler Tether (USDT) ve USD Coin (USDC) gibi büyük isimler bile bağımsız değildir. Bu hâlâ bir Onlar için In 2018, USDT's pegging to the US dollar for some time due to a lack of thrust caused by insufficient transparency. etkilendi Sürekli sorun etkilendi etkilendi Sürekli sorun Yıllar sonra, 2023 yılında, Çerçeve Silikon Vadisi Bankası (SVB), bu kurum çöktüğünde, USDC'lerini destekleyen 3 milyar doların üzerinde varlık tuttu.Bu, çok fazla endişe yarattı ve birçok kişi aynı anda paralarını sattı. Sonuç olarak, stablecoin bazı borsalarda kısa sürede bir doların altında düştü. Açıklandı Açıklandı En azından, iyileşmeyi başardılar, ancak bu bölümler hiç bir stablecoin (veya herhangi bir para, gerçekten) bağışıklık olmadığını gösteriyor. fiat, kripto veya kod tarafından desteklenen, panik bazı oldukça kötü durumlara neden olabilir. Depegs ve Crashes için Sıradan Triggers Birkaç senaryo sıklıkla temel varlıklarından stablecoins çıkarmaya yol açar. Bir yaygın tetikleyici beklenmedik bir çekilme saldırısıdır. Bu, çeşitli olaylar nedeniyle meydana gelebilir, ancak bunlarla sınırlı değildir: desteklerdeki zayıflıklar, düzenleyici güncellemeler, hacking olayları ve varlık raporlarının yayınlanmasındaki gecikmeler - bunların hepsi Korku, Belirsizlik ve Şüphe oluşturabilir ( ) için FUD için FUD için Bu faktörler her zaman gerçek gerçeklerle ilişkili değildir. fiat (veya başka herhangi bir banka) tarafından tamamen desteklenen bir stablecoin bile, hemen herkesin ayrılmasını karşılayacak kadar hızlı bir şekilde bu fonlara erişemiyorsa stresle karşı karşıya kalabilir. Başka bir tetikleyici, karşı taraf veya bankacılık başarısızlığıdır.Birçok stablecoin, bankalar veya muhafazakarlar gibi gerçek dünya kurumlarına bağlıdır. Bu ortaklardan biri varlıklara erişimi başarısız olursa veya dondurursa, stablecoin yayıncıları felaket gelmeden önce fidye alamayabilir. Rezerv kalitesi üçüncü bir faktördür. Rezervler illiquid yatırımlarda bağlanırsa veya emisyoncu ne tuttuğunu net bir şekilde bildirmezse, ihtiyaç duyulduğunda bu varlıkları nakit olarak kolayca dönüştüremezler. Son olarak, protokolün kendisideki tasarım hataları, daha önceki durumlarda gördüğümüz gibi felakete yol açabilir. Büyük bir stablecoin başarısız olursa ne olur? Dünya çapında tutulan büyük miktarda stablecoin, bu para birimlerinden birinin başarısız olmasının kripto piyasasında ve ötesinde çarpışma etkilerini yaratabileceğini gösterir. borsaların, kredi platformlarının, ödeme hizmetlerinin vb. potansiyel veya gerçek bozulması çok kapsamlı olacak. Kripto Para Fiyatları ( 2024 yılından itibaren, fiat-collateralized stablecoins'in tüm yayıncıları bir lisans almak ve belirli kriterleri karşılamak zorundadır. MİCA Furthermore, algorithmic stablecoins have been banned. MİCA Bu arada Amerika Birleşik Devletleri’nde, (ABD Stablecoins için Ulusal Yenilik Yönetimi ve Kurulması) Temmuz 2025'te yürürlüğe girdi. bu yasanın altında, stablecoin emitenleri, paralarını desteklemek için yüksek likidite bir rezerv kurmak ve sürdürmek zorunda kalacaklardır. ayrıca, rezervleri hakkında sürekli aylık raporlar sağlamak zorundadırlar, diğer amaçlar için rezervleri yeniden hipoteze etmezler veya yeniden kullanmazlar, AML yasalarına uymak zorundadırlar ve faaliyetlerine başlamadan önce federal onay alırlar. Genius Yasası Genius Yasası Örneğin, Birleşik Arap Emirlikleri, Singapur, Japonya, Brezilya ve Birleşik Krallık, zaten bazı kurallara sahiptir veya Yeni olanlar geliştiriyorlar This wave of laws helps reduce the chances of a repeat of previous crashes by forcing transparency, strong reserves, and solid governance among major issuers. geliştiriyorlar Konu: Merkezleşme ve Cenzörlük Stablecoins'in finansal riskini dikkate almanın yanı sıra, varlıklarınızın kontrolünü kaybetme riski de vardır. Kullanıcı hesapları, bir mahkeme, düzenleyici veya başka herhangi bir iç nedenden dolayı bir talep aldıktan sonra. bir kullanıcı bu tür bir varlık tuttuğunda, sadece çekiç değil, aynı zamanda emitenin yargısı ve yasal yükümlülüklerine de güveniyor. Dondurulabilir veya Blacklis Sonuç olarak, eğer büyük bir şirket eylem yapmak zorunda kalırsa (yasal, teknik veya finansal nedenlerden dolayı), o zaman tüm kullanıcılar ve ilgili protokoller için bir kitle bozulması olacaktır. eğer büyük bir emisyoncu hesapları dondurmak zorunda kalırsa, o zaman çok sayıda kullanıcının cüzdanları da dondurulur. The concentration of market share in the stablecoin space is concerning, too, as there are only a small number of issuers that dominate. Bazı insanlar, varlıklarını engelleme veya dondurma yetkisi olan merkezi bir tarafa güvenmek zorunda kalmadan tokenleri tutmayı tercih ederler. Öte yandan, birçok kişi bir aracıya güvenmeyi tercih eder, çünkü bu yasal uyum seviyesini sağlar ve istikrarlı likidite sağlar. Sonuçta, seçim rahatlık ve kontrol arasındadır ve dikkatle yapılmalıdır. Risk Ekspozisyonu Nasıl Azaltılır Stablecoins, daha riskli taraflara sermaye kaybedemeyeceğinizden emin olmak için birkaç basit önlem alırsanız güvenle kullanılabilir. İlk adım holdinglerinizi düzgün bir şekilde çeşitlendirmektir. Tüm fonlarınızı sadece bir stablecoin emisyoncuya yatırım yapmayın - çünkü bir emisyoncu başarısız olursa, tüm sermayenizi kaybetme riski yaşıyorsunuz. Ayrıca tasarruflarınızın iyi bir kısmını merkezi stablecoins olmayan tokenlerde ve hatta çevrimdışı bile tutmalısınız. Onlara dokunamayacağınız bir yer, kendinizden başka. Second, you should always check how transparent and accountable each of the issuers is by reviewing how often they publish reserves to the public, and if they are willing to submit themselves to independent third parties for verification. Soğuk cüzdan Soğuk cüzdan Eğer kripto para birimlerinin daha merkezli tarafını keşfetmek istiyorsanız, bakabilirsiniz Bu, bir blok zinciri yerine Directed Acyclic Graph (DAG) kullanan tam bir ekosistemdir, yani madenciler, “validatörler” veya herhangi bir tür aracı yoktur. Burada, varlıkların nasıl oluşturulduğunu veya ne zaman dondurulduğunu yönlendiren herhangi bir merkezli otoriteye ihtiyaç duymadan. Değişim Kullanışlı tokenler Değişim Özetle, stablecoins gerçek değer getirecek, ama gerçek bir risk de getirecek olduğunu unutmayın. tasarımı, düzenleme ve kimin gücüne dikkat ederek, onları daha güvenli bir şekilde kullanabiliriz. Freepik Vector Resimleri Freepik Freepik
