Криптовалютний світ, здається, має спокійний, стабільний центр: stablecoins.Це цифрові активи, створені для того, щоб мати стабільну вартість (зазвичай $1) і наслідувати ціну традиційного (реального світу) активу, часто долар США. Stablecoins зазвичай створюються двома способами: шляхом підтримки кожного токена традиційним активом (підтримана фіат) і шляхом програмування ціни stablecoin через код (алгоритмічний). У цій статті ми підкреслимо, що сталося і, ймовірно, продовжиться щодо цього унікального класу активів. They have proven in the past that they can definitely be disrupted through catastrophic events such as price crashes, depegs, liquidity challenges, and tighter regulations Швидкі дослідження випадків: коли стабільний розрив Екосистема Землі зіткнулася з однією з У травні 2022 року його алгоритмічний стабільний монетний блок UST не зміг утримати $1 прикріплення до долара США, яке було підтримано через механізм обміну з його LUNA токеном. Як довіра еродувала в цій системі, відбувся масивний пік у викупках UST, що призвело до значного падіння вартості цього токена. Найбільші катастрофи Найбільші катастрофи Цей крах характеризується регуляторами і аналітиками як «пробіг» на банку, при якому інвестори раптово поспішають вивести кошти з побоювання повного краху. Consequently, as the market seized on the opportunity to redeem millions of dollars worth of UST, LUNA crashed under the weight of the sell pressure, creating a downward spiral that ultimately eliminated billions of dollars in value from both tokens. https://www.youtube.com/watch?v=1DolPqvLBaw&embedable=true Це навіть не перший раз, коли щось подібне відбувається в криптовалютному просторі. У місяці, що передував провалу цього проекту, ряд великих власників токенів вирішив продати масивні кількості токенів TITAN, погіршивши довіру в stablecoin. Iron Finance почав міняти надлишкову кількість TITAN в спробі покрити дефіцит, викликаний цими викупками. В кінцевому підсумку, TITAN впав у ціні, і IRON втратив свій $1 і зник. Залізні фінанси Залізні фінанси Більше популярних імен Навіть великі імена, такі як Tether (USDT) і USD Coin (USDC) не є імунними. Це все ще є Для них In 2018, USDT's pegging to the US dollar for some time due to a lack of thrust caused by insufficient transparency. Був уражений Постійні проблеми Був уражений Був уражений Постійні проблеми Через кілька років, у 2023 році, Circle Більше 3 мільярдів доларів активів, що підтримують їх USDC, були утримувані в Силіконовій долині (SVB), тільки коли ця установа впала. розкрито розкрито Принаймні, вони змогли відновитися, але ці епізоди показують, що жоден стабільний монетник (або будь-який вид грошей, дійсно) не застрахований. Звичайні триггери для депег і аварій Однією з поширених причин є несподівана атака вилучень. Це може статися через кілька подій, включаючи, але не обмежуючись: перебільшені чутки про слабкості в підтримці, регуляторні оновлення, хакерські події та затримки у випуску звітів про активи - все це може викликати страх, невизначеність та сумніви ( ) ФУД ФУД Навіть стабільна монета, повністю підтримувана фіатом (або за його межами, будь-яким іншим банком), може зіткнутися з напругою, якщо вона не може отримати доступ до цих коштів досить швидко, щоб задовольнити всіх, хто виходить відразу. Інший триггер - це контрагент або банківська невдача. Багато стабільних монет залежать від реальних установ, таких як банки або опікуни. Якщо один з цих партнерів зазнає невдачі або заморожує доступ до активів, емітенти стабільних монет можуть не бути в змозі викупити, перш ніж настане катастрофа. Якість резервів є третім фактором.Якщо резерви пов'язані з неліквідними інвестиціями або якщо емітент не повідомляє чітко, що вони тримають, вони не можуть легко перетворити ці активи в готівку, коли це необхідно.Нарешті, помилки в дизайні самого протоколу можуть призвести до катастрофи, як ми бачили в попередніх випадках. Що робити, якщо великий Stablecoin провалився? Велика кількість стабільних монет, що зберігаються у всьому світі, означає, що одна з цих монет може створити ефекти рифлу по всьому криптовалютному ринку і за його межами.Потенційне або фактичне порушення обмінів, позикових платформ, платіжних послуг тощо буде далекосяжчим.Такий факт не залишився непоміченим регуляторами, що призвело до того, що багато урядів розробили правила щодо цих активів. Європейські ринки криптовалютних активів ( Починаючи з 2024 року, всі емітенти стабільних монет повинні отримати ліцензію і відповідати певним критеріям. Міка Furthermore, algorithmic stablecoins have been banned. Міка Тим часом, в США, на Відповідно до цього законодавства, емітенти стабільних монет будуть зобов'язані створювати і підтримувати високоліквідні резерви (такі як готівка або короткострокові казначейства) для підтримки своїх монет. вони також повинні надавати поточні щомісячні звіти про свої резерви, не регіпотекувати або повторно використовувати резерви для інших цілей, дотримуватися законодавства AML та отримувати федеральне схвалення до початку операцій. Геніальний акт Геніальний акт Наприклад, Об'єднані Арабські Емірати, Сінгапур, Японія, Бразилія та Сполучене Королівство вже мають деякі правила або нових з них. are developing This wave of laws helps reduce the chances of a repeat of previous crashes by forcing transparency, strong reserves, and solid governance among major issuers. Вони розвиваються Друга проблема: централізація і цензура Крім того, враховуючи фінансовий ризик стабільних монет, існує також ризик втрати контролю над вашими активами.Багато з найбільших стабільних монет (наприклад, USDT і USDC) випускаються централізованою компанією, яка Користувачі облікових записів після отримання запиту від суду, регулятора або з будь-якої іншої внутрішньої причини.Коли користувач володіє цим типом активів, вони довіряють не тільки пегу, але і судженню і юридичним зобов'язанням емітента. Можна заморозити або чорніти Як наслідок, якщо великій компанії доведеться вживати заходів (будь то з юридичних, технічних або фінансових причин), то масове переривання відбудеться для всіх користувачів і пов'язаних з ними протоколів. The concentration of market share in the stablecoin space is concerning, too, as there are only a small number of issuers that dominate. Деякі люди вважають за краще мати можливість тримати токени, не покладаючись на централізовану сторону, яка має повноваження блокувати або заморожувати їхні активи. З іншого боку, багато хто вважатиме за краще покладатися на посередника, оскільки це забезпечує рівень юридичної відповідності і дозволяє стабільну ліквідність. Як зменшити експозицію ризику Stablecoins можна безпечно використовувати, якщо ви вживаєте деякі прості запобіжні заходи, щоб переконатися, що ви не втрачаєте свій капітал більш ризикованим сторонам.Перший крок - правильно диверсифікувати свої утримання.Не інвестуйте всі свої кошти в тільки одного емітента stablecoin - тому що якщо один емітент зазнає невдачі, ви ризикуєте втратити весь свій капітал. Ви також повинні зберігати хорошу частину ваших заощаджень в токенах, які не є централізованими стабільними монетами, і навіть офлайн. Там, де ніхто, крім вас самих, не може їх доторкнутися. Second, you should always check how transparent and accountable each of the issuers is by reviewing how often they publish reserves to the public, and if they are willing to submit themselves to independent third parties for verification. Холодний гаманець Холодний гаманець Якщо ви хочете вивчити більш децентралізовану сторону криптовалют, ви можете подивитися на Це повна екосистема, яка використовує спрямований ациклічний граф (DAG) замість блокчейна, що означає, що в ній немає шахтарів, "валідаторів" або будь-якого типу посередників. тут без необхідності будь-якого типу централізованої влади, яка направляє, як створюються активи або коли вони заморожуються. Обмін Використані токени Обмін Підсумовуючи, пам'ятайте, що стабільні монети приносять реальну цінність, але також реальний ризик. Приділяючи увагу дизайну, регулюванню і тому, хто володіє владою, ми можемо використовувати їх більш безпечно. Векторне зображення Freepik Фріппік Фріппік
