Kryptovärlden verkar ha ett lugnt, stabilt centrum: stablecoins. Dessa är digitala tillgångar som skapats för att ha ett stabilt värde (vanligtvis $ 1) och efterlikna priset på en traditionell (realvärld) tillgång, ofta den amerikanska dollarn. Stablecoins skapas vanligtvis på två sätt: genom att stödja varje token med en traditionell tillgång (fiat-backed) och genom att programmera en stablecoins pris via kod (algoritmisk). I det här stycket kommer vi att lyfta fram vad som har hänt och sannolikt kommer att fortsätta att hända med avseende på denna unika tillgångsklass. They have proven in the past that they can definitely be disrupted through catastrophic events such as price crashes, depegs, liquidity challenges, and tighter regulations Snabba fallstudier: När Stable Cracked Jordens ekosystem står inför en av de I maj 2022 kunde dess algoritmiska stablecoin UST inte hålla sin $1 stick till den amerikanska dollarn, som upprätthålls genom en swap-mekanism med sin LUNA-token. Eftersom förtroendet eroderade i detta system fanns det en massiv spike i UST-återköp, vilket orsakade värdet av denna token att falla dramatiskt. Största katastroferna Största katastroferna Denna kollaps har karakteriserats av tillsynsmyndigheter och analytiker som en "körning" på en bank, där investerare plötsligt rusar för att ta ut pengar i rädsla för en total kollaps. Consequently, as the market seized on the opportunity to redeem millions of dollars worth of UST, LUNA crashed under the weight of the sell pressure, creating a downward spiral that ultimately eliminated billions of dollars in value from both tokens. https://www.youtube.com/watch?v=1DolPqvLBaw&embedable=true Det var inte ens första gången något sådant hände i kryptoutrymmet. lanserade en delvis kollateraliserad stablecoin som heter IRON, som var säkrad av USDC och TITAN-tokens. Under månaderna som ledde till misslyckandet av detta projekt, beslutade ett antal stora tokeninnehavare att sälja enorma mängder TITAN-tokens, vilket undergrävde förtroendet för stablecoin. Iron Finance började mynta ett överskott av TITAN i ett försök att täcka underskottet som orsakats av dessa inlösen. Till slut kollapsade TITAN i pris och IRON förlorade sin $ 1 peg och försvann. Järn Finans Järn Finans Fler populära namn Även stora namn som Tether (USDT) och USD Coin (USDC) är inte immun. Detta är fortfarande en för dem . In 2018, USDT's pegging to the US dollar for some time due to a lack of thrust caused by insufficient transparency. Påverkades av Pågående problem Påverkades av Påverkades av Pågående problem År senare, år 2023, cirkeln att över 3 miljarder dollar i tillgångar som stöder deras USDC hölls vid Silicon Valley Bank (SVB), precis när den institutionen kollapsade. avslöjade avslöjade Åtminstone kunde de återhämta sig, men dessa episoder visar att ingen stablecoin (eller någon form av pengar, verkligen) är immun. Vanliga Triggers för Depegs och Crashes En vanlig utlösare är en oväntad attack av uttag. Detta kan inträffa på grund av flera händelser, inklusive, men inte begränsat till: överblåsta rykten om svagheter i stöd, regleringsuppdateringar, hacking händelser och förseningar i utfärdandet av tillgångsrapporter - som alla kan generera rädsla, osäkerhet och tvivel ( och ) Fud Fud Även en stablecoin fullt stöds av fiat (eller bortom, någon annan bank) kan möta stress om det inte kan få tillgång till dessa medel snabbt nog att möta alla som lämnar på en gång. En annan utlösare är motpart eller bankfel. Många stablecoins är beroende av verkliga institutioner som banker eller förvaltare. Om en av dessa partners misslyckas eller fryser tillgången till tillgångar, kan stablecoins emittenter inte kunna lösa in innan katastrofen kommer. Reservkvaliteten är en tredje faktor.Om reserverna är knutna till ilikvida investeringar eller om emittenten inte tydligt rapporterar vad de innehar, kan de inte enkelt omvandla dessa tillgångar till kontanter när det behövs.Slutligen kan designfel i själva protokollet leda till katastrof, som vi har sett i tidigare fall.Om stabiliseringsmetoden är för bräcklig eller incitamenten är felaktigt anpassade, kan peggen bryta snabbt. Vad händer om en stor stablecoin misslyckas? Den stora mängden stablecoins som hålls över hela världen innebär att en av dessa mynt misslyckas kan skapa ripple-effekter över hela kryptomarknaden och bortom. Den potentiella eller faktiska störningen av utbyten, låneplattformar, betalningstjänster etc. kommer att vara långtgående. Europas marknader i kryptovaluta tillgångar ( Från och med 2024 måste alla utgivare av fiat-collateraliserade stablecoins få en licens och uppfylla vissa kriterier. Mica Furthermore, algorithmic stablecoins have been banned. Mica Under tiden, i USA, den (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins) trädde i kraft i juli 2025.Enligt denna lagstiftning kommer stablecoin-utgivare att vara skyldiga att upprätta och upprätthålla en mycket likvid reserve (t.ex. kontanter eller kortfristiga skatter) för att stödja sina mynt.De måste också tillhandahålla pågående månatliga rapporter om sina reserver, inte rehypota eller återanvända reserver för andra ändamål, följa AML-lagstiftningen och få federalt godkännande innan de börjar driva. Genius Act Genius Act De Förenade Arabemiraten, Singapore, Japan, Brasilien och Förenade kungariket, till exempel, har vissa regler redan på plats eller De nya . De utvecklar This wave of laws helps reduce the chances of a repeat of previous crashes by forcing transparency, strong reserves, and solid governance among major issuers. De utvecklar Ett annat problem: centralisering och censur Förutom att överväga den ekonomiska risken för stablecoins, finns det också en risk att förlora kontrollen över dina tillgångar. Många av de största stablecoins (USDT och USDC, till exempel) utfärdas av ett centraliserat företag som t användarkonton efter att ha mottagit en begäran från en domstol, tillsynsmyndighet eller av någon annan intern anledning.När en användare innehar denna typ av tillgång, litar de inte bara på peggen utan också på emittentens bedömning och juridiska skyldigheter. Kan frysa eller svarta Som ett resultat, om ett stort företag måste vidta åtgärder (antingen på grund av juridiska, tekniska eller finansiella skäl), då en mass störning kommer att inträffa för alla användare och relaterade protokoll. Om en stor emittent var skyldig att frysa konton, då plånböcker av många användare skulle också frysas. The concentration of market share in the stablecoin space is concerning, too, as there are only a small number of issuers that dominate. Vissa människor skulle föredra att ha förmågan att hålla tokens utan att behöva förlita sig på en centraliserad part som har befogenhet att blockera eller frysa sina tillgångar. Å andra sidan skulle många föredra att förlita sig på en mellanhand, eftersom detta ger en nivå av juridisk efterlevnad och möjliggör stabil likviditet. Hur man minskar risk exponering Stablecoins kan användas säkert om du tar några enkla försiktighetsåtgärder för att se till att du inte förlorar ditt kapital till mer riskfyllda parter. Det första steget är att diversifiera dina innehav på rätt sätt. Investera inte alla dina medel i bara en stablecoin-utgivare - för om en utgivare misslyckas riskerar du att förlora hela ditt kapital. Du bör också hålla en bra del av dina besparingar i tokens som inte är centraliserade stablecoins, och även offline. där ingen utom du själv kan röra vid dem. Second, you should always check how transparent and accountable each of the issuers is by reviewing how often they publish reserves to the public, and if they are willing to submit themselves to independent third parties for verification. in a cold wallet I en kall plånbok Om du vill utforska den mer decentraliserade sidan av kryptovalutor, kan du titta på Detta är ett komplett ekosystem som använder en Directed Acyclic Graph (DAG) i stället för en blockchain, vilket innebär att det inte har några gruvarbetare, "validerare", eller någon typ av mellanhänder. Här utan att behöva någon form av centraliserad myndighet som styr hur tillgångar skapas eller när de fryses.Token på detta nätverk kan motstå censur och anpassa sig till olika behov. byta Anpassade tokens byta Sammanfattningsvis kom ihåg att stablecoins ger verkligt värde men också verklig risk. Genom att uppmärksamma design, reglering och vem som har makten kan vi använda dem säkrare. Vektorbild från Freepik Freepik Freepik
