দ্বিগুন খুশি

এটি এআই এবং ক্রিপ্টো এর ছেদ সম্পর্কে আমার নিবন্ধগুলির শেষ। আমি 13 সেপ্টেম্বর 2023-এ সিঙ্গাপুরে টোকেন2049 সম্মেলনে "ডাবল হ্যাপিনেস" শিরোনামে একটি ছোট উপস্থাপনা দিয়েছিলাম। এখানে আমার মূল বক্তব্যের ভিডিও রেকর্ডিংয়ের একটি লিঙ্ক রয়েছে।

সবচেয়ে মৌলিক স্তরে সুখের অনুভূতি হল পর্যাপ্ত খাওয়া, ঘুমানোর জায়গা এবং পুনরুত্পাদনের সুযোগ। আমাদের ক্যালোরি প্রয়োজন, যা সূর্য ও পৃথিবীর সম্ভাব্য শক্তি থেকে ভোজ্য খাদ্যে রূপান্তরিত হয়। মহাবিশ্ব কি সুখী আমরা শক্তিকে একটি কম এন্ট্রপিক আকারে পুনর্বিন্যাস করি? আমি জানি না যাই হোক না কেন, আমাদের সুখ শূন্যতায় ফুটে ওঠে না - এটি মহাবিশ্বের শক্তির প্রকৃতি পরিবর্তন করার ক্ষমতার সাথে আপেক্ষিক। কোন পরম নেই, এবং আমরা আবিষ্কার করতে পারি যে এমনকি আলোর গতি একটি ধ্রুবক নয়।

একই শিরায়, বাজার রাষ্ট্র সব আপেক্ষিক; আপনি একটি ভালুক বাজার ছাড়া একটি ষাঁড় বাজার থাকতে পারে না. এই রচনাটিতে, আমি সুখের একটি খুব নির্দিষ্ট ব্র্যান্ড অন্বেষণ করব: বিশুদ্ধ নির্বাণ যা আমি আশা করি আমরা সবাই অনুভব করব যখন এই নিরানন্দ ক্রিপ্টো বিয়ার মার্কেট শেষ হবে এবং আমরা একটি মন-ফুঁকানো, প্রথম ধরনের ষাঁড়ের বাজারে প্রবেশ করব। অর্থাৎ, একটি ষাঁড়ের বাজার ফিয়াট লিকুইডিটির একটি বিস্ফোরণ দ্বারা চালিত হয়েছে যা মানব ইতিহাসে এখনও দেখা যায়নি, সেইসাথে কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার (AI) বাণিজ্যিকীকরণ নিয়ে উত্তেজনা। আজ অবধি, আমরা ক্রিপ্টো ষাঁড়ের বাজারের অভিজ্ঞতা পেয়েছি যা হয় ফিয়াট তারল্য বৃদ্ধি বা ব্লকচেইন প্রযুক্তির কিছু দিকগুলির জন্য অধিকতর উপলব্ধির ফলে হয়েছে, কিন্তু উভয়ই একযোগে নয়। ফিয়াট লিকুইডিটি এবং প্রযুক্তিতে একটি ষাঁড়ের বাজার বিশ্বস্তদের পোর্টফোলিওগুলির জন্য দ্বিগুণ সুখ তৈরি করবে।

প্রথমত, আমি কেন বিশ্বের প্রধান কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি - ইউএস ফেডারেল রিজার্ভ (ফেড), পিপলস ব্যাংক অফ চায়না (পিবিওসি), ব্যাংক অফ জাপান (বিওজে), এবং ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক (ইসিবি) - সম্মিলিতভাবে মুদ্রণ করবে তা নিয়ে পদক্ষেপ নেব। তাদের সরকারের নিজ নিজ বন্ড বাজারকে "সংরক্ষণ" করার জন্য মানব ইতিহাসে 2-3-বছরের উইন্ডোতে সবচেয়ে ফিয়াট। তারপরে আমি নতুন AI প্রযুক্তির চারপাশে যে ক্রেজ দেখতে পাব তা আমি বর্ণনা করব, যা এই টয়লেট পেপারের অর্থ দিয়ে বড় অংশে অর্থায়ন করা হবে। পরিশেষে, আমি ব্যাখ্যা করব কেন আমি বিশ্বাস করি একটি নির্দিষ্ট শিটকয়েন - ফাইলকয়েন (এফআইএল) - এই দুটি মিলিত প্রবণতার পিছনে তার 2021 সালের সর্বকালের উচ্চতা ফিরে পাবে।

সূত্রটি

ক্রিপ্টো মূল্য = ফিয়াট লিকুইডিটি + প্রযুক্তি

নোংরা ফিয়াট

পাপীর দুঃখ ছাড়া বিশ্বস্তের সুখ থাকে না। এই ক্ষেত্রে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকারদেরই কষ্ট করতে হবে যাতে আমরা খুশি হতে পারি। তাদের একটি কঠিন পছন্দ আছে: মুদ্রাস্ফীতির চাপের কারণে, তারা হয় শক্তির পরিপ্রেক্ষিতে তাদের গার্হস্থ্য ফিয়াট মুদ্রার ক্রয় ক্ষমতা রক্ষা করতে পারে, অথবা তারা নিশ্চিত করতে পারে যে তাদের ফেডারেল সরকার তার ঋণের ভার বহন করতে পারে – কিন্তু তারা পারে না দুজনেই কর. যেমন আমি বারবার যুক্তি দিয়েছি, সরকারগুলি কখনই স্বেচ্ছায় দেউলিয়া হয় না, এর ফলে বিশ্বের অত্যধিক ঋণগ্রস্ত সরকারগুলি তাদের কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলিকে বন্ডের ফলনগুলিকে "সাশ্রয়ী" রাখার জন্য যা কিছু করতে হয় তা করার জন্য সবুজ আলো দেয়। তাদের ফিয়াট মুদ্রার ক্রয় ক্ষমতা।

একটি কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক যখন বন্ডের ফলনকে কারসাজি করে তখন কেন একটি মুদ্রা দুর্বল হয়ে পড়ে শক্তি বনাম শক্তি সম্পর্কে একটি দ্রুত রিফ্রেশ৷ যদি বাজার 10% হারে ঋণ দিতে ইচ্ছুক হয়, যা সরকার মেলাতে পারে না, কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক বন্ড কিনতে পারে যাতে কৃত্রিমভাবে হারগুলি এমন স্তরে নামিয়ে আনতে পারে যা এটি মেলে (সম্ভবত ~5% এর কাছাকাছি)। এই বন্ডগুলি কেনার জন্য, যদিও, সেগুলি কেনার জন্য কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ককে অবশ্যই অর্থ মুদ্রণ করতে হবে। এই মুদ্রিত অর্থ অর্থ সরবরাহকে প্রসারিত করে, যার অর্থ একটি সীমিত পরিমাণ শক্তির পিছনে আরও ফিয়াট রয়েছে। তাই, ক্রয় করার জন্য ব্যবহৃত শক্তির তুলনায় মুদ্রাটি মূল্য হারায়। আমাদের বর্তমান সভ্যতায়, শক্তির প্রধান রূপ হল তেল এবং প্রাকৃতিক গ্যাসের মতো হাইড্রোকার্বন।

কেন সরকারগুলি তাদের ঋণের অভ্যাসের অর্থায়নের জন্য তাদের মুদ্রাকে বাসের নীচে ফেলে দিতে এত ইচ্ছুক তা উপলব্ধি করার জন্য, প্রথমে এটি বোঝা গুরুত্বপূর্ণ যে কেন তারা প্রথম স্থানে তাদের অর্থনীতি বৃদ্ধির জন্য ঋণ ব্যবহারের উপর এত নির্ভরশীল হয়ে উঠেছে। রাউল পালের অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির চালকদের জন্য একটি সহজ সূত্র রয়েছে – ওরফে, গ্রস ডোমেস্টিক প্রোডাক্ট (জিডিপি)।

জিডিপি বৃদ্ধি = জনসংখ্যা বৃদ্ধি + উৎপাদনশীলতা বৃদ্ধি + ঋণ বৃদ্ধি

স্থিতিশীল এবং তরল ক্রেডিট বাজারের সৃষ্টি হঠাৎ করে সরকারগুলিকে সময় ভ্রমণের ক্ষমতা প্রদান করে। তারা আজকের জিনিস তৈরি করার জন্য ভবিষ্যত থেকে ধার করা শুরু করে। তারা বিশ্বাস করে যে আজকে নির্মিত জিনিসগুলি ভবিষ্যতে আমাদের আরও বেশি উত্পাদনশীল করে তুলবে এবং সেগুলি ব্যবহার করার জন্য মানুষের একটি বৃহত্তর দলও থাকবে৷ যদি আমরা সেই উৎপাদনশীলতাকে অর্থায়নের জন্য ব্যবহৃত ঋণের সুদের চেয়ে দ্রুত হারে আরও বেশি উত্পাদনশীল এবং আরও অসংখ্য হয়ে উঠি, সমাজের সম্পদ বৃদ্ধি পায়।

ডেমোগ্রাফিক ডিক্লাইন

দুর্ভাগ্যবশত রাজনীতিবিদরা তাদের দেশের জিডিপিকে সুপারচার্জ করতে চান, রাউলের সূত্রের "জনসংখ্যা বৃদ্ধির" অংশে একটি প্রধান বাধা রয়েছে: ধনী লোকেরা অযৌক্তিক নয়।

ঠিক আছে, এটি সম্পূর্ণ সত্য নয় – আসলে প্রচুর যৌনসঙ্গম চলছে, কিন্তু এর ফলে অনেক শিশুর জন্ম হচ্ছে না। ধনী, উন্নত বিশ্বে, নারীরা এখন প্রজনন শিক্ষা গ্রহণ করে এবং তাদের গর্ভনিরোধক পদ্ধতিতে প্রবেশাধিকার দেওয়া হয় যা তাদের সিদ্ধান্ত নিতে দেয় কখন গর্ভধারণ করতে হবে (যদি আদৌ)। তার আগে, পুরুষ-নির্দেশিত গর্ভনিরোধের পছন্দের ফর্ম - যা "টান এবং প্রার্থনা" নামে পরিচিত - বিশ্ব জনসংখ্যার একটি সুস্থ বৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করেছিল।

1980 এর দশকের শেষের দিকে, উন্নত দেশগুলো একের পর এক মারা যেতে থাকে। উপরের চার্টটি স্পষ্টভাবে ব্যাখ্যা করে যে 2010 এর মধ্যে সমগ্র উৎপাদনশীল বিশ্বের জনসংখ্যা হ্রাস পেতে শুরু করে। এটা বোধগম্য - একটি শহুরে জনসংখ্যা যারা অফিসে বা কারখানার মেঝেতে জীবিকা নির্বাহ করে তাদের বাচ্চাদের প্রয়োজন নেই। প্রকৃতপক্ষে, শিশুরা একটি পরিবারের সম্পদের একটি নেট ড্রেন। যখন বৈশ্বিক অর্থনীতি প্রধানত কৃষিনির্ভর ছিল, তখন শিশুরা বিনামূল্যে শ্রমের প্রতিনিধিত্ব করত এবং পরিবার ইউনিটের জন্য এটি একটি নিট অর্থনৈতিক ইতিবাচক ছিল।

যদি জিডিপি বৃদ্ধির সূত্রটি হয় জিডিপি বৃদ্ধি = জনসংখ্যা বৃদ্ধি + উৎপাদনশীলতা বৃদ্ধি + ঋণ বৃদ্ধি এবং জনসংখ্যা বৃদ্ধি নেতিবাচক হয়ে যায়, তাহলে সরকারকে ক্রমবর্ধমান উৎপাদনশীলতা দ্বিগুণ করতে হবে।

উৎপাদনশীলতা স্থগিত

অতীতের কিছু মেগা প্রবণতা আমাদের বেশিরভাগ উত্পাদনশীলতা লাভকে আজ পর্যন্ত চালিত করেছে, এবং সেগুলির পুনরাবৃত্তি হওয়ার সম্ভাবনা কম। তারা হল:

· কর্মক্ষেত্রে নারীদের প্রবেশ।

· অফশোরিং গ্লোবাল ম্যানুফ্যাকচারিং চীনে, কারণ চীন তার শ্রমিকদের কম বেতন দেয় এবং তার নিজস্ব পরিবেশকে নষ্ট করতে ইচ্ছুক।

· কম্পিউটার এবং ইন্টারনেটের সাধারণ গ্রহণ।

আমেরিকান শেল তেল ও গ্যাস ড্রিলিং বৃদ্ধির কারণে হাইড্রোকার্বন উৎপাদনের সম্প্রসারণ।

এগুলি সবই এককালীন ঘটনা, এবং আমরা ইতিমধ্যে তাদের প্রতিটি থেকে সম্ভাব্য সমস্ত লাভ উপলব্ধি করেছি৷ অতএব, কিছু নতুন, অপ্রত্যাশিত প্রবণতা আবির্ভূত না হওয়া পর্যন্ত, উত্পাদনশীলতা অবশ্যই স্থবির থাকবে। এটা সম্ভব যে AI এবং রোবোটিক্স সেই প্রবণতাগুলির মধ্যে একটি হতে পারে যা উত্পাদনশীলতা বৃদ্ধির একটি নতুন তরঙ্গের সূচনা করে – তবে এটি সত্য প্রমাণিত হলেও, বিশ্ব অর্থনীতিতে এই লাভগুলি সম্পূর্ণরূপে প্রতিফলিত হতে বহু দশক সময় লাগবে।

বৃদ্ধির গসপেল

সমগ্র বিশ্ব অর্থনীতি এই ভ্রান্তিতে ভবিষ্যদ্বাণী করা হয়েছে যে প্রবৃদ্ধি অবশ্যই অনন্তকাল ধরে চলতে হবে। উদাহরণস্বরূপ, আপনি যেভাবে সাধারণত একটি কোম্পানির স্টক মূল্য অনুমান করেন, ডিসকাউন্টেড ক্যাশ ফ্লো মডেল, একটি টার্মিনাল বৃদ্ধির হার অনুমান করে। এই মূল্যায়ন মেট্রিকটি ত্রুটিপূর্ণ কারণ স্পষ্টতই, কোনো কোম্পানি চিরকাল স্থায়ী হয় না - এবং তবুও, এটি এখনও একটি কোম্পানিকে "মূল্যায়ন" করার জন্য সবচেয়ে বেশি ব্যবহৃত মডেল।

জাতি-রাষ্ট্রীয় পর্যায়ে এই ধারণাটি প্রয়োগ করে, রাজনীতিবিদরা এবং তাদের ব্যাঙ্কাররা আরও বিষ্ঠা গড়ে তোলার জন্য আরও তহবিলের প্রতিশ্রুতি দিতে চান, এই ভিত্তির ভিত্তিতে যে বৈশ্বিক অর্থনীতি সর্বদা এমন গতিতে বৃদ্ধি পাবে যে বিনিয়োগগুলি দীর্ঘমেয়াদে লাভজনক হবে। চীন এই দর্শনের ত্রুটিগুলির উদাহরণ দেয়, কারণ তারা এমন পরিমাণে অবকাঠামো এবং বাসস্থান তৈরি করেছিল যে তারা কখনই বৃদ্ধি পাবে না (যেহেতু এই শতাব্দীর শেষে তাদের জনসংখ্যা অর্ধেক হয়ে যাবে)। সমস্যা হল যে আমরা উপলব্ধি করতে ব্যর্থ হয়েছি যে গত 100 বছরে বিশ্বব্যাপী প্রবৃদ্ধি বৃদ্ধির কারণগুলি এককালীন ঘটনা ছিল যা এখন তাদের মেয়াদ শেষ হয়ে গেছে।

বিশ্বব্যাপী ঋণ-টু-জিডিপি অনুপাত 1970-এর দশকে 100% অতিক্রম করেছিল এবং, প্রত্যাশিতভাবে, যত বেশি সময় অতিবাহিত হয়েছে এবং সরকারগুলি ভবিষ্যতের প্রবৃদ্ধি চালানোর জন্য আরও বেশি ঋণ গ্রহণ করেছে।

ঋণদাতাদের রাখার জন্য - অর্থাত্, নোংরা ফিয়াট আর্থিক ব্যবস্থা - দ্রাবক, সরকারগুলি ক্রমাগত ক্রমবর্ধমান ঋণের ভার পরিষেবার জন্য প্রয়োজনীয় জিডিপি প্রবৃদ্ধি অর্জনের জন্য ঘাটতি চালায়। এটি একটি দুষ্টচক্র: একদিন তাদের বিদ্যমান ঋণ পরিশোধের আশায়, সরকারগুলি আরও বেশি ঋণ গ্রহণ করে এবং আয় বিনিয়োগ করে ভবিষ্যতের অর্থনৈতিক কার্যকলাপে ইন্ধন দেওয়ার চেষ্টা করে। কিন্তু তাদের ঋণের বোঝা বাড়ার সাথে সাথে নতুন ঋণ অফসেট করার জন্য প্রয়োজনীয় জিডিপি প্রবৃদ্ধিও বাড়তে থাকে, তাই সরকারকে অর্থনীতিকে আরও রসালো করার জন্য আরও বেশি ঋণ নিতে হবে, এবং চলতে-ফিরতে - কোনো এক প্রজন্মের ঘটনা ছাড়াই। সরকারকে জিডিপি প্রবৃদ্ধির হার অতিক্রম করতে সাহায্য করতে।

বিশ্বব্যাপী ঋণের বোঝা বৃদ্ধির জন্য আমার এবং অন্যদের পূর্বাভাস সম্পর্কে এখানে নতুন কিছু নেই। কিন্তু এই রচনাটির আগে, আমি একটি অত্যন্ত সাহসী ভবিষ্যদ্বাণী করেছিলাম যে আগামী 2-3 বছরে, সমস্ত বড় অর্থনৈতিক ব্লকগুলি ইতিহাসে তাদের চেয়ে বেশি অর্থ মুদ্রণ করবে। এর জন্য আমেরিকা, চীন, জাপান এবং ইউরোপকে একই সময়ে একই জিনিস করতে হবে। আমি আশা করি তারা সবাই মিলেমিশে কাজ করবে কারণ তাদের অর্থনীতি একে অপরের সাথে সংযুক্ত এবং তাদের ক্রিয়াকলাপ আমেরিকা-নেতৃত্বাধীন, WW2-পরবর্তী আদেশ মেনে চলার দ্বারা সীমাবদ্ধ।

কিন্তু আমি খুব গভীরে যাওয়ার আগে, আমি প্রথমে আপনাকে WW2-পরবর্তী বিশ্ব বাণিজ্যের স্থাপত্যের মধ্য দিয়ে হেঁটে যেতে হবে এবং ব্যাখ্যা করতে হবে যে কীভাবে বর্তমান বাণিজ্য/পুঁজির ভারসাম্যহীনতা একটি ত্রুটিপূর্ণ ব্যবস্থাকে ব্যর্থ হওয়া থেকে রক্ষা করার জন্য আরও বেশি অর্থ ছাপানোর প্রয়োজন করে।

একটি যুগের শেষ

এই চার্টটি দ্বিতীয় বিশ্বযুদ্ধের পরে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের অর্থনৈতিক কাঠামো বোঝার চাবিকাঠি। জাপান, চীন এবং জার্মানিকে যুদ্ধের পরে পুনরুদ্ধারের জন্য তাদের পথ রপ্তানির অনুমতি দেওয়া হয়েছিল। যতক্ষণ এই দেশগুলি আচরণ করেছিল, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র তাদের পণ্যগুলি - এবং পরবর্তীকালে, তাদের উদ্বৃত্তগুলি - আর্থিক বিনিয়োগের আকারে শোষণ করতে সম্মত হয়েছিল। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে জিনিসপত্র বিক্রি করে, সঞ্চয়কারীরা (নীল বার) সম্পদ সংগ্রহ করেছিল, কিন্তু সেই সম্পদের জন্য মার্কিন (লাল বার) সেভারদের কাছ থেকে ধার করা ডলার দিয়ে পরিশোধ করেছিল। আপনি দেখতে পাচ্ছেন, সবকিছুই ভারসাম্য বজায় রাখে - সঞ্চয়কারীদের সম্পদ ব্যয়কারীদের দায়বদ্ধতার সাথে মেলে।

এই ব্যবস্থা শুধুমাত্র ততক্ষণ কাজ করে যতক্ষণ না কিছু জিনিস সত্য হয়:

1. রপ্তানিকারক দেশগুলিতে মজুরি বৃদ্ধি অবশ্যই উত্পাদনশীলতা বৃদ্ধির চেয়ে কম হতে হবে এবং জাতিকে অবশ্যই তাদের পণ্যগুলি ডলারে চালান করতে হবে। এই ডলার সঞ্চয়, উৎপাদনশীলতার শর্তে শ্রম কম পরিশোধের কারণে, অবশ্যই মার্কিন আর্থিক বাজারে বিনিয়োগ করতে হবে।

2. মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রকে অবশ্যই রপ্তানিকারকদের শুল্কমুক্ত পণ্য বিক্রি করার অনুমতি দিতে হবে এবং কোনো সীমাবদ্ধতা ছাড়াই আমেরিকান আর্থিক সম্পদে বিনিয়োগ করতে হবে।

   
   

সিস্টেম অন্য কোন উপায়ে কাজ করতে পারে না. এশিয়ান এবং জার্মানদের অবশ্যই সঞ্চয় করতে হবে এবং আমেরিকানদের অবশ্যই ব্যয় করতে হবে। যেকোনো নৈতিকতাবাদী ফ্যাশনে এই আচরণকে ব্যাখ্যা করার তাগিদকে প্রতিরোধ করুন। কোনো জাতিই ভালো বা খারাপ নয়; সিস্টেম সবসময় ভারসাম্য. এটি আপনার দৃষ্টিভঙ্গি যা একটি নৈতিক মতামতের জন্ম দেয়।

আমেরিকা শুধুমাত্র এত জিনিস কিনতে পারে. চীন আমেরিকার পরে পণ্য এবং অন্যান্য পণ্যের সবচেয়ে বড় ভোক্তা হিসাবে দখল করে নিয়েছে, তবে তার বাজারটিও পরিপূর্ণ। এটি আরও বেশি সত্য কারণ উভয় দেশের জনসংখ্যা হ্রাস পাচ্ছে। অতএব, রপ্তানিকারক দেশগুলি যারা আরও দক্ষ হয়ে ওঠার জন্য এবং দাম কম রাখার জন্য অবকাঠামোতে বিনিয়োগ চালিয়ে যাচ্ছে তারা এখন সম্পূর্ণরূপে স্যাচুরেটেড বিদেশী বাজারের মুখোমুখি, এবং তাদের অবকাঠামো বিনিয়োগগুলি মূলধনের উপর তাদের রিটার্ন অর্জন করতে ব্যর্থ হয়েছে।

কিন্তু একটি বিশাল সংস্থাগুলিকে দেউলিয়া হয়ে বেকারত্বের স্পাইক চালানোর পরিবর্তে, তাদের সরকারগুলি আরও বেশি উত্পাদন ক্ষমতা তৈরি করতে শিল্প সংস্থাগুলিকে সস্তা ঋণ প্রদান করে এবং অব্যাহত রাখবে। যখনই প্রবৃদ্ধি হ্রাস পায়, চীন সর্বদা শিল্প সংস্থাগুলিকে আরও ঋণ দিয়ে সাড়া দেয় কারণ এটি কমরেডদের কারখানায় এবং জনগণের স্কোয়ারের বাইরে থাকতে দেয়।

অন্যদিকে, আমেরিকান ফাইন্যান্স বড় প্রযুক্তি সংস্থাগুলি (অ্যাপল, মাইক্রোসফ্ট, গুগল, ফেসবুক, অ্যামাজন) ছাড়া স্থানীয়ভাবে বিনিয়োগ করতে অস্বীকার করে। কেন স্থানীয়ভাবে এমন একটি প্রস্তুতকারকে বিনিয়োগ করবেন যেখানে সস্তা অফশোর সংস্থাগুলির বিরুদ্ধে প্রতিযোগিতার শূন্য সম্ভাবনা রয়েছে? এই কারণে, ব্যাংকিং খাত পরিবর্তে কোম্পানি এবং/অথবা দেশগুলিতে মূলধন স্থাপন করে যেগুলি অ-প্রদানের উচ্চ ঝুঁকি সহ দুর্দান্ত "বৃদ্ধির" সম্ভাবনা রয়েছে বলে বিশ্বাস করা হয়।

যখন এই উচ্চ-ঝুঁকির বিদেশী ঋণগ্রহীতারা তাদের ঋণ পরিশোধ করতে পারে না এবং আর্থিক সংকট দেখা দেয় তখন অবাক হওয়ার কিছু নেই। যদি আমেরিকান ব্যাঙ্কগুলি তাদের ক্ষতি স্বীকার করে তবে তারা দেউলিয়া হয়ে যাবে - কিন্তু তাদের ভাঁজ করার অনুমতি না দিয়ে, ফেড এবং ইউএস ট্রেজারি অনিবার্যভাবে পদক্ষেপ নেবে এবং 1) ব্যাঙ্কগুলিকে আরও শ্বাস-প্রশ্বাস দেওয়ার জন্য মূলধনের পর্যাপ্ততার নিয়মগুলি পরিবর্তন করবে এবং 2) মুদ্রণ করবে ব্যাংকের স্বচ্ছলতা নিশ্চিত করার জন্য অর্থ। পুরো আমেরিকান আর্থিক ব্যবস্থার পতন এড়াতে আর্থিক খাতকে অবশ্যই জামিন দিতে হবে, যা রপ্তানি দেশগুলির আর্থিক বিনিয়োগকে মূল্যহীন করে দেবে।

উল্টো দিকে, রপ্তানি দেশগুলি কখনই তাদের সঞ্চয় ব্যয় করতে পারে না কারণ তাদের সম্পদের যে কোনও বড় তরলতা মার্কিন আর্থিক ব্যবস্থাকে ভেঙে ফেলবে। রপ্তানিকারকদের প্রায় 10 ট্রিলিয়ন ডলারের আটকে থাকা সম্পদ রয়েছে। আলামেডা রিসার্চের স্যাম "আলাবামা তাবাসকো" ট্রাবুকোও বিডটিতে বসে সেই আকারটি পরিচালনা করতে পারে না। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র অভ্যন্তরীণ সম্পদ মূল্যস্ফীতির বিরুদ্ধে লড়াই করার জন্য রপ্তানিকারকদের মূলধন বন্ধ করতে পারে না কারণ এটি রপ্তানিকারকদের মজুরি এবং পণ্য সস্তা রাখার ক্ষমতাকে ধ্বংস করবে। এই ব্যবস্থার অতীত সাফল্য এর ভবিষ্যতের ব্যর্থতার নিশ্চয়তা দেয়।

উভয় ক্ষেত্রেই, রপ্তানিকারকদের এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের জন্য যথাক্রমে তাদের উত্পাদন এবং ব্যাংকিং খাত সংরক্ষণের একমাত্র উপায় হল অর্থ মুদ্রণ করা। এটা মনে রাখা গুরুত্বপূর্ণ যে অর্থ মুদ্রণ সর্বদাই উত্তর, চিরকালের জন্য বৈশ্বিক বাণিজ্য ও আর্থিক ব্যবস্থার স্থাপত্যের কোনো সমন্বয় বিলম্বিত করে।

প্রতারকরা কখনো জিততে পারে না

প্রকৃত পদ্ধতিগত সমস্যা, অন্তত ধনী অভিজাতদের দৃষ্টিকোণ থেকে, প্লীবরা সর্বদা জীবনে তাদের অবস্থান বাড়াতে চায়। এশিয়া এবং জার্মানিতে, শ্রমিকরা উচ্চ মজুরি, আরও ক্রয় ক্ষমতা এবং একটি বৃহত্তর সরকারী নিরাপত্তা বেষ্টনী চায়। কাগজে কলমে, তাদের দেশগুলো এত "ধনী" হলে কেন তারা এই জিনিসগুলি গ্রহণ করবে না? আমেরিকায়, প্লীবদের যথেষ্ট ন্যাকন্যাক রয়েছে এবং তারা শুধু তাদের চাকরি ফিরে পেতে চায়। তারা সঠিকভাবে বিশ্বাস করে যে তাদের পরিবর্তে একজন প্রাক্তন বিদেশী কৃষককে কাজ করতে দেওয়ার পরিবর্তে তাদের ব্যবহার করা পণ্যগুলি তাদের তৈরি করা উচিত। আবার, এটি একটি যুক্তিসঙ্গত অনুরোধ কারণ আমেরিকান মধ্যবিত্ত এই সমস্ত জিনিসের শেষ ভোক্তা। রিকার্ডিয়ান সমতা মরিচা বেল্টে বিষ্ঠা মানে না.

যেহেতু রাজনৈতিক এবং আর্থিক অভিজাতদের উভয় দিকের সিস্টেমে পাইকারি পরিবর্তন করার ইচ্ছা নেই, তারা প্রান্তের চারপাশে প্রতারণা শুরু করে। চীন এবং আমেরিকার মধ্যে সম্পর্কের ভাঙ্গন - যার অর্থনীতি এবং রাজনৈতিক ব্যবস্থাগুলি ভিন্ন ভিন্ন কিন্তু একে অপরের সাথে অনির্দিষ্টভাবে যুক্ত - এই বিষয়টিকে ব্যাখ্যা করে।

চীনা প্রলেতারিয়েতকে একটি সুস্থ অর্থনীতির প্রতিশ্রুতি দেওয়া হয়েছিল, যার জন্য ক্রমাগত উচ্চ প্রবৃদ্ধি প্রয়োজন। অতএব, চীন তার পণ্যের সাথে আমেরিকান বাজারকে পরিপূর্ণ করার পরে, ক্রমবর্ধমান অব্যাহত রাখার জন্য তার পণ্য বিক্রি করার জন্য অতিরিক্ত জায়গার প্রয়োজন। চীন শাখা-প্রশাখা তৈরি করে এবং আমেরিকার পরিবর্তে বিশ্বের অধিকাংশ বাণিজ্য অংশীদার হয়ে ওঠে। গুরুত্বপূর্ণভাবে, এই বাণিজ্যের বেশির ভাগই ডলারের পরিবর্তে ইউয়ানে চালান করা হচ্ছে। যে একটি বড় না-না. মুয়াম্মার গাদাফি (লিবিয়ার প্রাক্তন রাষ্ট্রপতি) এবং সাদ্দাম হোসেন (ইরাকের প্রাক্তন রাষ্ট্রপতি) উভয়েই "শাসন পরিবর্তনের" শিকার হন যখন তারা ডলার মুক্ত করার চেষ্টা করেছিলেন।

চীনের বাণিজ্য সম্প্রসারণে আমেরিকা তার প্রতিক্রিয়ায় কিছুটা সূক্ষ্ম ছিল, সেমিকন্ডাক্টর বাণিজ্য বিধিনিষেধ এবং চীনের প্রযুক্তিগত অগ্রগতিকে বাধা দেওয়ার উদ্দেশ্যে নিষেধাজ্ঞা জারি করেছিল। হুয়াওয়েই চীনের প্রথম প্রধান প্রযুক্তিগত হতাহতের ঘটনা ছিল; যখন তারা সবচেয়ে উন্নত চিপস এবং আমেরিকান মোবাইল অপারেটিং সিস্টেমের অ্যাক্সেস হারায়, তখন তাদের দেশীয় এবং আন্তর্জাতিক স্মার্টফোন বিক্রি কমে যায়।

ভালো থাকা ঠিক আছে, খুব ভালো থাকাটা বিশ্বাসঘাতক।

আমেরিকার মতোই চীন তার বাণিজ্য রুটগুলোকে সামরিকভাবে সুরক্ষিত রাখতে চেয়েছিল। চীনারা সিল্ক রোড (ওভারল্যান্ড) এবং স্ট্রিং অফ পার্লস (সমুদ্রের গলি) উভয় মাধ্যমে বাণিজ্য সুরক্ষিত করার জন্য তাদের সেনাবাহিনীকে শক্তিশালী করেছিল। বাণিজ্যের সামরিক গ্যারান্টি ঐতিহাসিকভাবে আমেরিকার কাজ ছিল, এবং তিনি চীনের পুনরুত্থিত "আক্রমনাত্মকতার" প্রতি ঝাঁপিয়ে পড়েছিলেন। (এটির মূল্য কী, চীন তার নিজস্ব বাণিজ্য লেনগুলিকে "আক্রমনাত্মক" হিসাবে চিহ্নিত করবে না। দৃষ্টিভঙ্গিই সবকিছু।) মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র তাইওয়ানের কাছে অস্ত্র বিক্রি বাড়িয়ে এবং জাপানে সামরিক গঠনকে উত্সাহিত করে প্রতিক্রিয়া জানায়।

বিশ্ব এখন আমেরিকার চেয়ে চীনের সাথে বেশি বাণিজ্য করে।

চীন নিশ্চিত করছে যে এটি তার উপকূলীয় অঞ্চলকে রক্ষা করতে পারে।

এর প্রলেতারিয়েতকে শান্ত করার জন্য – যারা শুধু তাদের ভালো বেতনের ম্যানুফ্যাকচারিং চাকরি ফেরত চেয়েছিল – সাবেক মার্কিন প্রেসিডেন্ট ট্রাম্প চীনের সাথে বাণিজ্য যুদ্ধ শুরু করেছিলেন। বর্তমান মার্কিন প্রেসিডেন্ট বাইডেন আইনে স্বাক্ষর করে এই হামলা অব্যাহত রেখেছেন চিপস আইন এবং মুদ্রাস্ফীতি হ্রাস আইন . এই আইনগুলি গার্হস্থ্য সেমিকন্ডাক্টর সুবিধা এবং পরিষ্কার শক্তি অবকাঠামো নির্মাণের জন্য কোম্পানিগুলিকে উদার সরকারী ভর্তুকি এবং সরাসরি অর্থ প্রদান করে। এই ব্যয়গুলি বন্ড আকারে আরও ঋণ ইস্যু করার মাধ্যমে প্রদান করা হবে, যা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ব্যবসায়িক অংশীদাররা ক্রয় করে।

আমেরিকা চীন, জাপান এবং জার্মানির সঞ্চয় ব্যবহার করে দেশীয় শিল্প পুনর্গঠন করে প্রতারণা করছে যাতে আমেরিকান সংস্থাগুলি আমেরিকার জন্য পণ্য তৈরি করতে পারে। স্পষ্টতই, এটি চীনা, জাপানি এবং জার্মান পণ্যগুলির বাজারকে হ্রাস করে। প্রত্যাশিত হিসাবে, অনেক রপ্তানি-কেন্দ্রিক দেশগুলি "সুরক্ষাবাদ" বলে চিৎকার করেছে (যেন আমেরিকান রাজনীতিবিদরা যখন ব্যালট বাক্সে হেরে যাওয়ার মুখোমুখি হন)।

অনুমান করা যায়, মার্কিন কোষাগারগুলি শক্তির পরিপ্রেক্ষিতে মূল্য হারিয়েছে, কারণ প্রচলনে ঋণের পরিমাণ দ্রুতগতিতে বেড়েছে। আমি যদি এই আবর্জনার টুকরোগুলির একটি বড় ধারক হতাম তবে আমি খুব বিরক্ত হতাম। চীন, জাপান এবং জার্মানি স্পষ্টতই দেয়ালে লেখা দেখতে পাচ্ছে, যে কারণে তারা এই বন্ডগুলিতে তাদের রপ্তানি আয় পুনরায় বিনিয়োগ করা বন্ধ করে দিয়েছে। সেটাও প্রতারণা।

ব্লুমবার্গ ইউএস ট্রেজারি দীর্ঘ মেয়াদী মোট রিটার্ন সূচক / স্পট WTI তেলের মূল্য সূচক 4 জানুয়ারী 2021 অনুযায়ী 100 এ

কোভিড ফিয়াট-প্রিন্টিং বোনানজার পর থেকে মোট রিটার্নের ভিত্তিতে দীর্ঘমেয়াদী কোষাগারগুলি 50% এর বেশি তেল কম করেছে।

আমেরিকার ঋণ বকেয়া বেলুন হওয়ার সাথে সাথে তার দুই প্রধান বাণিজ্য অংশীদার চীন এবং জাপান ক্রেতাদের ধর্মঘটে চলে যায়। শেষ অবলম্বনের ক্রেতা হিসাবে মার্কিন ব্যাঙ্কগুলি (তারা এই ডগশিটটি ক্রয় করতে পেরেছে), এবং ফেড (শীঘ্রই এই ডগশিটটি পুনরায় ক্রয় করবে)।

এরবডির প্রতারণা, এবং বৈধ কারণে। এটা স্পষ্ট যে অভিজাতরা পছন্দ করুক বা না করুক, অবশেষে একটি নতুন বৈশ্বিক অর্থনৈতিক ব্যবস্থা তৈরি হবে। ভারসাম্যহীনতা চলতে পারে না। কিন্তু যতক্ষণ দায়িত্বে থাকা ব্যক্তিরা বাস্তবতা স্বীকার করতে অস্বীকার করবেন, ততক্ষণ টাকা ছাপানো হবে এই আশায় যে "বৃদ্ধি" একেবারে কোণায় রয়েছে - এবং আমরা এইভাবে আমেরিকা, চীন, জাপান এবং জার্মানিকে আবার মহান করতে পারি!

আমি জানি না নতুন বৈশ্বিক অর্থনৈতিক ব্যবস্থা কী হবে, তবে আমি নিশ্চিত যে বর্তমান শাসনের এটাই শেষ ক্রেডিট চক্র। এটি শেষ হবে কারণ কেউ স্বেচ্ছায় কোনো সরকারি বন্ডের মালিক হতে চায় না। বেসরকারী খাত তাদের চায় না কারণ, মুদ্রাস্ফীতির কারণে, তাদের মূলধন সঞ্চয় করতে হবে এবং ক্রমবর্ধমান ব্যয়বহুল ইনপুট কিনতে হবে যদি তারা একটি ব্যবসা বা খাদ্য/জ্বালানি যদি তারা ব্যক্তি হয়। ব্যাংকিং সেক্টর তাদের চায় না কারণ তারা কোভিড-পরবর্তী বুমের সময়ে সরকারী বন্ড কেনার জন্য দেউলিয়া হয়ে উঠেছে। কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি তাদের চায় না কারণ তাদের ব্যালেন্স শীট হ্রাস করে মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে লড়াই করতে হবে।

সরকারগুলি চেষ্টা করবে - বিভিন্ন মাত্রার সাফল্যের সাথে - কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলিকে, ব্যাঙ্কিং সেক্টরকে এবং তারপরে বেসরকারী খাতকে মুদ্রিত অর্থ, আমানতকারীদের অর্থ বা সঞ্চয় দিয়ে বন্ড ক্রয় করতে বাধ্য করবে৷

বন্ড বাবল

2023 থেকে 2026 সালের ঘাটতি পূরণের জন্য মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, চীন, জাপান এবং ইইউ দ্বারা মোট সরকারী ঋণের মোট পরিমাণের আমার অনুমান নিম্নরূপ। আমেরিকা, এই অর্থনৈতিক ব্যবস্থার সবচেয়ে বড় ঋণখেলাপি এবং রিংলিডার, প্রায় 3 বছর। অন্য প্রতিটি দেশ/অর্থনৈতিক ব্লক আমেরিকার সাথে একটি সহনির্ভর সম্পর্কযুক্ত, তাই তারা সবাই একসাথে উঠবে এবং পড়ে যাবে। অন্যান্য দেশের ঋণ পরিপক্কতার প্রোফাইলের জন্য, আমি ব্লুমবার্গে ডিডিআইএস ফাংশন ব্যবহার করেছি।

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র

আনুমানিক বাজেট ঘাটতির জন্য, আমি কংগ্রেসনাল বাজেট অফিস থেকে পরিসংখ্যান নিয়েছি।

জাপান

আনুমানিক বাজেট ঘাটতির জন্য, আমি অর্থ মন্ত্রণালয় থেকে রিপোর্ট করা গত ছয় চতুর্থাংশের গড় নিয়েছি, সেই পরিসংখ্যানটিকে বার্ষিক এবং তিন দিয়ে গুণ করেছি।

ইইউ

আনুমানিক বাজেট ঘাটতির জন্য, আমি ইউরোজোনের পাঁচ বছরের গড় বাজেট ঘাটতি নিয়েছি এবং এটিকে তিন দ্বারা গুণ করেছি।

চীন

উপরে পরীক্ষা করা অন্যান্য দেশ বা ব্লকগুলির থেকে ভিন্ন, চীনের কেন্দ্রীয় সরকার তার প্রদেশগুলিকে একটি অন্তর্নিহিত কেন্দ্রীয় সরকারের গ্যারান্টি সহ ঋণ প্রদানের অনুমোদন দেয়। 1994 সালে একটি কর সংস্কারের কারণে, বেইজিং স্থানীয় সরকার থেকে কর রাজস্বের সিংহভাগ নিয়ন্ত্রণ কেড়ে নেয়। স্থানীয় সরকারগুলিকে পার্থক্যটি কভার করার অনুমতি দেওয়ার জন্য, বেইজিং তাদের কেন্দ্রীয় সরকার দ্বারা নিহিতভাবে গ্যারান্টি প্রদান করতে সক্ষম করে। এটি সুস্পষ্ট করা হয়নি কারণ বেইজিং স্থানীয় সরকারের ঋণ মেটাস্ট্যাসাইজড হিসাবে কেন্দ্রীয় সরকারের ক্রেডিট যোগ্যতা প্রশ্নবিদ্ধ করতে চায় না।

প্রতি বছর স্থানীয় সরকারগুলোকে ঋণের কোটা দেওয়া হয়। এই ঋণগুলিকে সমষ্টিগতভাবে স্থানীয় সরকার অর্থায়ন যান (LGFV) বলা হয়। আপনি দেখতে পাচ্ছেন, এলজিএফভি ঋণের বোঝা কেন্দ্রীয় সরকারের প্রায় সমান। এটি একটি প্রধান রাজনৈতিক সমস্যা কারণ কেন্দ্রীয় সরকার আনুষ্ঠানিকভাবে LGFV-এর ঋণের গ্যারান্টি দিতে চায় না এবং তার নিজস্ব আর্থিক ক্ষতি করতে চায় না, তবে এটি এই ঋণকে ডিফল্ট হতে দিতে পারে না কারণ এটি সমগ্র চীনা আর্থিক ব্যবস্থাকে ধ্বংস করবে।

আনুমানিক বাজেট ঘাটতির জন্য, আমি চীনা কেন্দ্রীয় সরকারের পাঁচ বছরের গড় বাজেট ঘাটতি নিয়েছি এবং এটিকে তিন দ্বারা গুণ করেছি। স্থানীয় সরকারগুলির বাজেট ঘাটতির সঠিক পরিসংখ্যান আমার কাছে নেই, তাই আমি চীনে জারি করা ঋণের পরিমাণ কম গণনা করেছি।

সর্ব মোট

শুধুমাত্র একটি সরকার ঋণ গ্রহণের অর্থ এই নয় যে অর্থ সরবরাহ বৃদ্ধি পাবে এবং পরবর্তীকালে মুদ্রাস্ফীতিকে চালিত করবে। স্বাভাবিক ক্রেতা না থাকলে ঋণের বোঝা শুধুমাত্র অর্থ সরবরাহকে বাড়িয়ে তোলে। যথেষ্ট উচ্চ ফলনে, সরকার সহজেই অন্যান্য আর্থিক সম্পদ সংগ্রহ করতে পারে এবং সমস্ত বেসরকারি খাতের মূলধন চুষতে পারে। স্পষ্টতই, এটি কাঙ্ক্ষিত ফলাফল নয়, কারণ স্টক মার্কেট ভেঙে পড়বে এবং কোনও ব্যবসাই কোনও তহবিল পাবে না। আপনি যদি এক বছরের সরকারী বন্ডে 20% করতে পারেন তা কল্পনা করুন; অন্য কিছুতে বিনিয়োগকে ন্যায্যতা দেওয়া আপনার কাছে খুব কঠিন হবে।

তাত্ত্বিকভাবে, একটি সুখী মাধ্যম রয়েছে যেখানে সরকার নিজেই তহবিল দেয় এবং বেসরকারি খাতকে ভিড় করে না। যাইহোক, বৈশ্বিক ঋণ-টু-জিডিপি 360% সহ, ভবিষ্যতের ঘাটতি পূরণের জন্য যে ঋণের পরিমাণ রোল ওভার করতে হবে এবং জারি করতে হবে তা অবশ্যই বেসরকারী খাতকে ভিড় করবে। কেন্দ্রীয় ব্যাংককে অবশ্যই অর্থ ছাপানোর আহ্বান জানাতে হবে যাতে বেসরকারি খাত এড়িয়ে যাওয়া বন্ড ক্রয় করে সরাসরি সরকারকে অর্থায়ন করতে পারে।

কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি জারি করা ঋণের কত শতাংশ ক্রয় করবে তা আমরা অগ্রাধিকার দিতে পারি না। কিন্তু, আমরা কিছু চিন্তা পরীক্ষা করতে পারি এবং মূল্যায়ন করতে পারি যে কীভাবে ভিন্ন পরিস্থিতি হতে পারে।

শুরু করার জন্য, আসুন কিছু নজির দেখি। যখন কোভিড আঘাত হানে, তখন বিশ্ব সিদ্ধান্ত নিয়েছিল যে এটি বুমারদের এমন একটি ভাইরাস থেকে রক্ষা করতে প্রত্যেককে তাদের বাড়িতে তালাবদ্ধ করবে যা প্রাথমিকভাবে বৃদ্ধ, মোটা লোকদের হত্যা করে। তাদের "উদারতায়" বুমার-নেতৃত্বাধীন সরকারগুলি লকডাউনের অর্থনৈতিক ক্ষতি কমানোর প্রয়াসে ব্যক্তি এবং ব্যবসায়িকে অর্থ দিয়েছে। এই স্টিমি চেকের তহবিল দেওয়ার জন্য জারি করা ঋণের পরিমাণ এতটাই চমত্কারভাবে বড় ছিল যে কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি অর্থ মুদ্রণ করেছিল এবং ফলন কম রাখার জন্য বন্ড কিনেছিল।

2023 থেকে 2026 সালের মধ্যে বৃহৎ কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি দ্বারা ইস্যু করা এবং পরবর্তীতে ক্রয় করা ঋণের পরিমাণকে পুনঃপ্রসঙ্গ করা যাক, যার দ্বারা কোভিডের সময় বৃহৎ কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলির ব্যালেন্স শীট বেড়েছে।

যেহেতু বেসরকারী খাত কোভিডের বছরগুলিতে 5,000-বছর-নিম্ন ফলনে সরকারী ঋণ কেনার সাথে জড়িত ছিল, তাদের পোর্টফোলিওগুলি ট্রিলিয়ন ডলারের অবাস্তব ক্ষতির উপর বসে আছে। ঋণ বিতরণের এই দফায় বেসরকারি খাত ততটা অংশগ্রহণ করতে পারবে না। অতএব, আমার বেস কেস হল কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি জারি করা ঋণের কমপক্ষে 50% কিনবে। ফলাফল হল যে এখন থেকে 2026 সাল পর্যন্ত, বিশ্বের ফিয়াট মানি সাপ্লাই কোভিডের সময় যতটা ছিল তার চেয়ে বেশি বৃদ্ধি পাবে।

কোভিডের সময় ঋণ থেকে জিডিপি 100% বেড়েছে - এই পর্বে এটি কতটা উপরে যাবে?

যেখানে সব যায়

এখন যেহেতু আমরা বুঝতে পেরেছি যে এখন থেকে 2026 সাল পর্যন্ত বিশ্বব্যাপী ফিয়াট অর্থ সরবরাহ কতটা বাড়বে, পরবর্তী প্রশ্ন হল, সেই সমস্ত অর্থ কোথায় যাবে?

সরকারী ঋণের বিপুল পরিমাণ ঋণের প্রয়োজন এমন যেকোনো ব্যবসাকে ভিড় করবে। ফলন নামমাত্র কম হলেও ঋণের অভাব হবে। একটি ব্যবসা যে জিনিসগুলি তৈরি করে এবং তার কার্যকরী মূলধন তহবিল করার জন্য ঋণের প্রয়োজন হয় সে নিজেকে প্রসারিত করতে অক্ষম হবে। কিছু ব্যবসা তাদের পরিপক্ক ঋণ রোল করা অসম্ভব এবং দেউলিয়া হয়ে যাবে।

পরিবর্তে, মুদ্রিত অর্থগুলি নতুন প্রযুক্তি সংস্থাগুলির কাছে প্রবাহিত হবে যেগুলি পরিপক্ক হওয়ার সাথে সাথে পাগলাটে রিটার্নের প্রতিশ্রুতি দেয়। প্রতিটি ফিয়াট লিকুইডিটি বুদ্বুদে প্রযুক্তির একটি নতুন রূপ রয়েছে যা বিনিয়োগকারীদের মোহিত করে এবং প্রচুর পুঁজি আঁকে। যেহেতু প্রধান কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি 2008 GFC-এর "সমাধান" করার জন্য অর্থ মুদ্রণ করেছিল, বিনামূল্যে অর্থটি ওয়েব 2.0 বিজ্ঞাপন, সোশ্যাল মিডিয়া এবং শেয়ারিং ইকোনমি স্টার্টআপগুলিতে প্রবাহিত হয়েছিল৷ 1920-এর দশকে, এটি ছিল রেডিওর মতো বিশ্বযুদ্ধের সময় বিকশিত প্রযুক্তির বাণিজ্যিকীকরণ। এই সময়ে, আমি বিশ্বাস করি এটি সবই AI এর সাথে সম্পর্কিত প্রযুক্তি হবে।

এআই প্রযুক্তি কোম্পানিগুলির একটি ভাল-কার্যকর ব্যাঙ্কিং সিস্টেমের প্রয়োজন নেই। একবার অর্থায়ন করলে, যদি পণ্য বা পরিষেবা ট্র্যাকশন খুঁজে পায়, তাহলে ইউনিট স্তরের মুনাফার মার্জিন 100% এ পৌঁছায়। অতএব, কয়েকটি সফল এআই কোম্পানির ব্যাংক দ্বারা সরবরাহকৃত মূলধনের প্রয়োজন হবে না। এই কারণেই সবাই 2010 এর ওয়েব 2.0 বিল্ডআউটের জন্য Google, Facebook, Amazon, Microsoft, এবং ByteDance এর AI সংস্করণ খুঁজে পেতে চায়৷

AI-তে পুঁজির ভিড় ইতিমধ্যেই শুরু হয়েছে, এবং বিশ্বব্যাপী অর্থ সরবরাহ দ্রুতগতিতে উচ্চতর হওয়ার সাথে সাথে এটি আরও তীব্র হবে।

ডোন্ট বি আ ফুল

শুধু এআই কোম্পানিতে পুঁজি প্রবেশ করবে তার মানে এই নয় যে বিনিয়োগকারী হিসেবে অর্থ উপার্জন করা সহজ হবে। একেবারে বিপরীত, প্রকৃতপক্ষে - এই অর্থের সিংহভাগই সেই কোম্পানিগুলির জন্য নষ্ট হবে যারা অর্থপ্রদানকারী গ্রাহকদের সাথে একটি পণ্য তৈরি করতে ব্যর্থ হয়। AI এর সমস্যা হল যে খুব কম ব্যবসায়িক মডেল রয়েছে যা আমরা আজ কল্পনা করতে পারি যেগুলির একটি প্রতিরক্ষামূলক পরিখা রয়েছে।

কোরিয়া ব্লকচেইন সপ্তাহের সময়, আমি একজন টেকব্রোর সাথে গাড়িতে ছিলাম যিনি একজন বিশিষ্ট সিলিকন ভ্যালি ভিসির জন্য কাজ করেছিলেন। তিনি মন্তব্য করেছেন যে AI তে অর্থ উপার্জন করা কতটা কঠিন হতে চলেছে। তিনি সাম্প্রতিক ওয়াই কম্বিনেটর (ওয়াইসি) ক্লাস সম্পর্কে একটি উপাখ্যানের প্রস্তাব দিয়েছেন। ওপেনএআই-এর লার্জ ল্যাঙ্গুয়েজ মডেল (এলএলএম) ব্যবহার করার জন্য পুরো ক্লাসটি স্টার্টআপ বিল্ডিং প্লাগইন দিয়ে পূর্ণ ছিল। তারপর, রাতারাতি, ওপেনএআই তার নিজস্ব প্লাগইন স্যুট রোল আউট করার সিদ্ধান্ত নেয়, এবং সমগ্র YC ক্লাসের মূল্যায়ন তাৎক্ষণিকভাবে শূন্যে নেমে আসে।

VC muppets যে কোম্পানিগুলিতে বিনিয়োগ করবে তার বেশিরভাগই OpenAI-এর মতো একটি প্রকল্পের উপরে শুধুমাত্র সফ্টওয়্যার সক্ষম পরিষেবা। যেহেতু সফ্টওয়্যারটি প্রতিলিপি করা আগের চেয়ে আরও সহজ হয়ে উঠছে। o ChatGPT দিয়ে কিছু কোড লেখার চেষ্টা করুন - এটা খুবই সহজ। এই "AI" প্রযুক্তি সংস্থাগুলির বেশিরভাগই শূন্যের পথে হাঁটছে। যদি আপনার ব্যবসার পূর্বাভাস ওপেনএআই বা অনুরূপ কোম্পানি আপনাকে তাদের মডেলগুলিতে অ্যাক্সেস দেয়, তাহলে কেন ওপেনএআই আপনার প্লাগইন বা টুলকে পুরোপুরি প্রতিলিপি করবে না এবং আপনাকে তাদের প্ল্যাটফর্ম থেকে বাধা দেবে না?

আমি নিশ্চিত যে ভিসি প্রিন্সিপালরা এতটা বোকা নন (এলপিরা বোবা), তাই তারা বিভিন্ন ধরণের এআই মডেলগুলির আশেপাশে একটি প্রতিরক্ষাযোগ্য ব্যবসা সহ কোম্পানিগুলিতে বিনিয়োগ করার চেষ্টা করবে। এটি তত্ত্বে দুর্দান্ত, কিন্তু সেই স্টার্টআপটি আসলে কী অর্থ ব্যয় করছে? আমার প্রবন্ধ " মাসা " এ আমি যে এআই ফুড গ্রুপগুলির কথা বলেছি সেগুলিতে ফিরে যান৷

একটি AI "খায়" কম্পিউট পাওয়ার এবং ডেটা স্টোরেজ। এর মানে হল একটি স্টার্টআপ অর্থ সংগ্রহ করবে এবং অবিলম্বে GPU এর দ্বারা চালিত প্রক্রিয়াকরণের সময় কিনবে (এগুলি কম্পিউটার প্রসেসিং চিপ) এবং ক্লাউড ডেটা স্টোরেজের জন্য অর্থ প্রদান করবে। বেশিরভাগ স্টার্টআপ সত্যিকারের অনন্য কিছু তৈরি করার আগেই নগদ অর্থের অভাব হয়ে যাবে কারণ একটি সত্যিকারের নতুন এআই তৈরি করার জন্য কম্পিউট পাওয়ার এবং ডেটা স্টোরেজের স্কেল বিস্ময়কর। আমি অনুমান করব যে 1% এরও কম স্টার্টআপ আজকে 2030 সালের মধ্যে অর্থায়ন করবে, এবং গড় আইন বলে যে আপনি, বিনিয়োগকারী, AI তে বিনিয়োগ করার চেষ্টা করার জন্য আপনার সমস্ত অর্থ প্রায় অবশ্যই হারাবেন।

একটি খড়ের গাদায় একটি সুই খোঁজার চেষ্টা করার পরিবর্তে, শুধু NVIDIA (প্রধান GPU চিপ প্রস্তুতকারক) এবং Amazon (যে মূল কোম্পানির মালিকানা রয়েছে) কিনুন আমাজন ওয়েব সার্ভিসেস , বিশ্বের বৃহত্তম ক্লাউড ডেটা প্রদানকারী)। এই দুটিই খুব তরল স্টক সহ সর্বজনীনভাবে তালিকাভুক্ত কোম্পানি।

একজন ভিসি কখনই আপনার অর্থ দুটি স্টকে রেখে ব্যবস্থাপনা এবং কর্মক্ষমতা ফি চার্জ করতে সক্ষম হবেন না। দুর্ভাগ্যবশত বিনিয়োগকারীদের পুঁজির জন্য, তারা স্টার্টআপের <1% এর জন্য "স্মার্ট" এবং বন্দুক ব্যবহার করার চেষ্টা করে যা আসলে টিকে থাকবে (এবং সম্ভবত এখনও NVIDIA এবং অ্যামাজন স্টকের একটি সাধারণ সমান ওজনযুক্ত ঝুড়ির কম পারফর্ম করে)। আসুন 2030 সালে এই ভবিষ্যদ্বাণীটি আবার দেখুন এবং দেখুন ভিসি তহবিলের 2022-2024 ভিনটেজ ভাল পারফরম্যান্স করেছে কি না। আমি ভবিষ্যদ্বাণী করছি, টোটাল ওয়াইপআউট!

এই ধারণাটি ওয়েব 2.0 বিল্ডআউটের সময়, স্টার্টআপগুলি কীভাবে অর্থ সংগ্রহ করেছিল এবং বিজ্ঞাপনের ডলার আকারে Google এবং Facebook-এর কাছে হস্তান্তর করেছিল তার সাথে খুব মিল। আমি একজন পাঠককে চ্যালেঞ্জ করছি ভিসি তহবিলের 2010 থেকে 2015 সালের ভিনটেজের গড় কর্মক্ষমতা সংকলন করতে এবং তাদের যৌগিক IRR নেট অফ ফি বনাম Google এবং Facebook স্টকের সমান ওজনযুক্ত ঝুড়ি কেনার তুলনা করতে। আমি বাজি ধরতে পারি যে ভিসি ফান্ডের শুধুমাত্র শীর্ষ 5% (বা কম) সেই সাধারণ স্টক পোর্টফোলিওকে হারাতে পারে।

উদাহরণস্বরূপ, এনভিআইডিএ-তে বিনিয়োগ করা দুর্দান্ত কারণ এটি তরল। আপনি যখন খুশি প্রবেশ এবং বাইরে যেতে পারেন। যাইহোক, এটি মূল্যায়নের ঝুঁকি বহন করে। NVIDIA 101x এর মাল্টিপল থেকে উপার্জন (P/E) থেকে অত্যন্ত উচ্চ মূল্যে ট্রেড করে।

এর সাথে সমস্যা হল যে NVIDIA-এর পক্ষে উচ্চ মাল্টিপলকে ন্যায্যতা দেওয়ার জন্য যথেষ্ট দ্রুত গতিতে তার আয় বৃদ্ধি করা খুব কঠিন। যদি বিনিয়োগকারীরা NVIDIA-কে একটি নিম্ন P/E মাল্টিপল বরাদ্দ করে, তাহলে কোম্পানির আয়ের বৃদ্ধি নাক্ষত্র হলেও স্টক কমে যাবে।

সমস্যাটি ব্যাখ্যা করার জন্য একটি সহজ গাণিতিক উদাহরণ ব্যবহার করা যাক।

বিশ্বের সেরা চালানো এবং সবচেয়ে উন্নত সেমিকন্ডাক্টর কোম্পানি হল তাইওয়ান সেমিকন্ডাক্টর ম্যানুফ্যাকচারিং কোম্পানি (TSMC, টিকার: 2330 TT)। TSMC 14x এর P/E মাল্টিপলে ট্রেড করে। ধরা যাক যে বাজার খুলেছে এবং বিশ্বাস করে যে NVIDIA পরিপক্ক হয়েছে এবং TSMC এর P/E মাল্টিপল এর সাথে মেলে।

আপনি যারা আপনার গণিতের অধ্যাপকের কথা শোনার পরিবর্তে TikTok দেখছিলেন তাদের জন্য, আমি আপনাকে পাটিগণিতের মাধ্যমে হাঁটতে দিই।

101x P/E-এ $1 উপার্জন $101 এর স্টক মূল্যের সমান।

14x P/E-এ $1 উপার্জন $14 এর স্টক মূল্যের সমান।

তার মানে স্টক অবিলম্বে 86% বা [$14 / $101 - 1] কমে যায়।

"আর্থার, সব ঠিক আছে এবং ভাল, কিন্তু NVIDIA একটি জানোয়ার. ভবিষ্যতে তাদের আয় আরও বাড়বে। আমি উদ্বিগ্ন নই," আপনি উত্তর দিতে পারেন।

14x P/E মাল্টিপল ব্যবহার করে স্টকের মূল্য $101 পুনরুদ্ধার করার জন্য কতটা উপার্জন বাড়তে হবে তা হিসাব করা যাক।

টার্গেট স্টক মূল্য / P/E একাধিক = মোট উপার্জন

$101 / 14x = $7.21 উপার্জন

$101 পুনরুদ্ধার করতে কিছু সময়ের মধ্যে উপার্জন অবশ্যই 621% বা [$7.21 / $1 - 1] বাড়াতে হবে।

একটি উচ্চ-উড়ন্ত প্রযুক্তি সংস্থার জন্য ক্রমবর্ধমান উপার্জন 621% কঠিন নয়। প্রশ্ন হল, কতক্ষণ লাগে? এবং আরও গুরুত্বপূর্ণ, আপনি ব্রেকইভেনে ফিরে আসার জন্য অপেক্ষা করার সময় আপনার মূলধন কী উপার্জন করতে পারে?

একই দুটি স্টক, NVIDIA এবং TSMC ব্যবহার করে, আসুন আপনার বিনিয়োগের সময় পরিবর্তন করি। ম্যানিয়া পর্যায়ে বিনিয়োগের পরিবর্তে, আপনি 101x থেকে 14x পর্যন্ত একাধিক চুক্তিবদ্ধ হওয়ার পরে NVIDIA কিনেছেন?

এখন কোম্পানিটি এক বছরের ব্যবধানে 621% আয় বৃদ্ধি করছে। স্পষ্টতই, এটি অত্যন্ত অসম্ভাব্য, এই কারণে যে NVIDIA-কে $37 বিলিয়ন-এর বেশি মুনাফা বাড়াতে হবে। কিন্তু এর ভান খেলা যাক.

শক্তিশালী উপার্জন বৃদ্ধির জন্য NVIDIA 14x মাল্টিপল দাম $14 থেকে $101 এ উন্নীত হয়। এটি একটি দুর্দান্ত ব্যবসা - আপনার মূলধন 621% প্রশংসা করেছে। উচ্ছ্বাস পর্যায়ে বিনিয়োগের ফলে 86% ক্ষতি হয়েছে কারণ মেজাজ দ্রুত খুশি থেকে দুঃখে পরিবর্তিত হয়। NVIDIA কখনই একটি কিক-অ্যাস কোম্পানি হওয়া বন্ধ করেনি, কিন্তু বাজার বিশ্বাস করে যে NVIDIA অন্যান্য বড় সেমিকন্ডাক্টর কোম্পানির মতো এবং তার সাথে মানানসই হওয়া উচিত।

মূল্য সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ পরিবর্তনশীল. যখন আমার পোর্টফোলিওর কথা আসে, আমি এআই ম্যানিক বুদ্বুদে অংশগ্রহণ করতে চাই, তবে আমার কিছু নিয়ম আছে।

1. আমি শুধুমাত্র তরল এবং লেনদেনযোগ্য জিনিস কিনতে পারি। এটি আমাকে যখন খুশি তখন ট্রেড করার অনুমতি দেয়। এটি সম্ভব হবে না যদি আমার বিনিয়োগের মধ্যে একটি ভিসি তহবিলে রাখা অর্থ থাকে যা প্রি-আইপিও বা প্রি-টোকেন কোম্পানি বা প্রকল্পে বিনিয়োগ করা হয়। ভিসি তহবিল সাধারণত সাত বছর পর মূলধন ফেরত দেয়।
2. আমি কেবল সেই জিনিসগুলি কিনতে পারি যেগুলি তাদের আগের সর্বকালের উচ্চ (ATH) থেকে উল্লেখযোগ্যভাবে কম। আমি চাই যে অন্য মূল মেট্রিকের উপার্জনের উপর আমি যে মাল্টিপল পে করি তা স্টক বা প্রজেক্টটি যখন দ্য ইট থাং ছিল তখন এটি যেখানে লেনদেন হয়েছিল তার থেকে যথেষ্ট কম হোক।
3. আমি ক্রিপ্টো পুঁজিবাজার ভালোভাবে জানি এবং বুঝি; তাই, আমি এমন কিছুতে বিনিয়োগ করতে চাই যা ক্রিপ্টো এবং এআইকে সংযুক্ত করে।

এআই-এর জন্য কোনো ওজেম্পিক নেই

যেহেতু এআই ব্যবসায়িক মডেলগুলি সফল হবে সে সম্পর্কে আমার কোনও ধারণা নেই, আমি জানি যে AI কাজ করার জন্য নির্ভর করবে - অর্থাৎ এর খাদ্য গোষ্ঠীগুলিতে আমি বিনিয়োগ করতে চাই৷ হয় আমাকে কোনোভাবে কম্পিউট পাওয়ারে বিনিয়োগ করতে হবে, অথবা আমাকে ক্লাউড ডেটা স্টোরেজে বিনিয়োগ করতে হবে। উভয় খাদ্য গোষ্ঠীর জন্য, একটি AI বিকেন্দ্রীকরণ চায়। যদি মানব-নিয়ন্ত্রিত, কেন্দ্রীভূত কোম্পানিগুলি তাদের পরিষেবাগুলিতে অ্যাক্সেস সীমিত করার সিদ্ধান্ত নেয় (উদাহরণস্বরূপ, সরকারগুলির দ্বারা জবরদস্তির কারণে) একটি AI অস্তিত্বগত ঝুঁকির সম্মুখীন হয়।

একটি ক্রিপ্টোকারেন্সি চালিত ব্লকচেইন যা মানুষকে একত্রিত করতে এবং অতিরিক্ত কম্পিউট পাওয়ার শেয়ার করতে সক্ষম করে তা আকর্ষণীয় হবে, কিন্তু আমি এমন একটি নেটওয়ার্কের সাথে একটি মুদ্রা বা টোকেন সনাক্ত করিনি যা পর্যাপ্ত পরিমাণে তৈরি করা হয়েছে যা পরামর্শ দিতে পারে যে এটি আগামী দুই থেকে তিন বছরের মধ্যে টিকে থাকবে এবং উন্নতি করবে। . সুতরাং, যতদূর আমি বলতে পারি, গণনা শক্তিতে বিনিয়োগ করার জন্য আমার জন্য কোন বিকেন্দ্রীকৃত উপায় নেই।

এটি আমাকে ডেটা স্টোরেজে বিনিয়োগ করতে দেয়। সঞ্চয় ক্ষমতা এবং সংরক্ষিত ডেটার মোট বাইট দ্বারা বৃহত্তম বিকেন্দ্রীকৃত ডেটা স্টোরেজ প্রকল্প হল Filecoin (FIL)। Filecoin বিশেষভাবে আকর্ষণীয় কারণ এটি কয়েক বছর ধরে রয়েছে এবং ইতিমধ্যেই প্রচুর পরিমাণে ডেটা সংরক্ষণ করছে।

ডেটা ছাড়া, একটি AI শিখতে পারে না। যদি ব্যর্থতার একক পয়েন্টের কারণে ডেটার সাথে আপস করা হয়, বা কেন্দ্রীয় ডেটা স্টোরেজ সত্তা অ্যাক্সেসের অধিকার বা এর দাম পরিবর্তন করে, তাহলে সেই স্টোরেজ সত্তার উপর নির্ভরশীল একটি AI বন্ধ হয়ে যাবে। এটি একটি অস্তিত্বগত ঝুঁকি, তাই আমি যুক্তি দিয়েছি যে AIs-কে অবশ্যই একটি বিকেন্দ্রীভূত স্টোরেজ সমাধান ব্যবহার করতে হবে।

এই কারণেই আমি অ্যামাজনের মতো একটি বড় ক্লাউড ডেটা পরিষেবা প্রদানকারীর স্টকের মালিক হতে চাই না। আমি মৌলিকভাবে বিশ্বাস করি যে আমাজন কি – মানব আইন দ্বারা পরিচালিত একটি বৃহৎ, কেন্দ্রীভূত কোম্পানী – একটি AI এর ডেটা হোস্টিং প্রদানকারীর থেকে যা প্রয়োজন তার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ নয়। অ্যামাজন, সরকারের নির্দেশে, একতরফাভাবে ডেটা অ্যাক্সেস বন্ধ করে দিতে পারে। একটি সেন্সরশিপ-প্রতিরোধী বিকেন্দ্রীভূত নেটওয়ার্কে এটি সম্ভব নয়। আমি জানি যে, তাদের ঐকমত্য প্রক্রিয়া এবং অর্থনৈতিক পুরস্কারের কারণে, ব্লকচেইন সমন্বিত "শেয়ারিং" তৈরি করতে সাহায্য করতে পারে। এই কারণেই FIL দ্বারা চালিত বিকেন্দ্রীভূত ডেটা স্টোরেজ নেটওয়ার্ক ক্রমবর্ধমান AI অর্থনীতির জন্য আবশ্যক।

কেন একটি AI-এর সাধারণভাবে বিকেন্দ্রীকৃত অর্থ, পরিষেবা এবং নেটওয়ার্কগুলির প্রয়োজন সে সম্পর্কে আমার যুক্তিযুক্ত যুক্তিগুলি সম্পর্কে আরও গভীরভাবে পড়তে অনুগ্রহ করে পড়ুন " Massa " এবং " Moai "৷

FIL উপযুক্ত কিনা তা দেখতে আমার চেকলিস্টের মাধ্যমে যান।

এটা কি বিনিময়ে লেনদেনযোগ্য?

হ্যাঁ. FIL 2020 সালে ব্যবসা শুরু করে এবং সমস্ত বড় বৈশ্বিক এক্সচেঞ্জে লেনদেনযোগ্য।

এটি ATH এর চেয়ে অনেক কম ট্রেড করে?

হ্যাঁ. FIL তার এপ্রিল 2021 ATH থেকে 99% এর কাছাকাছি। কিন্তু তার চেয়েও গুরুত্বপূর্ণভাবে মূল্য/সঞ্চয়স্থান ক্ষমতা এবং মূল্য/সঞ্চয়স্থানের ব্যবহার উভয়ই 99% দ্বারা সংকুচিত হয়।

ঐতিহাসিক কাঠামো

• FIL ATH: $ 237.24

• ফাইলকয়েন স্টোরেজ ক্ষমতা ( 2021 ): ~4 EiB

• স্টোরেজ ইউটিলাইজেশন (2021): ~ 0.2 %

  
  

Q2 2023 হিসাবে বর্তমান পরিসংখ্যান ( মেসারি রিপোর্ট )

• FIL মূল্য: $ 3.31

• ফাইলকয়েন স্টোরেজ ক্ষমতা: 12.2 EiB ( এক্সবিবাইট )

• স্টোরেজ ব্যবহার: 7.6%

  
  

অনুপাত

এপ্রিল 2021-এ ATH মূল্য / ক্ষমতা = $19.45 প্রতি EiB

এপ্রিল 2021-এ ATH মূল্য / সঞ্চয়স্থানের ব্যবহার = $1,186.7 প্রতি শতাংশে

বর্তমান মূল্য / ক্ষমতা = $0.27 প্রতি EiB

বর্তমান মূল্য/ স্টোরেজ ইউটিলাইজেশন = $0.44 প্রতি শতাংশ

মাল্টিপল করার পরে বিনিয়োগ করা সর্বদা সর্বোত্তম অনুশীলন। কল্পনা করুন যদি মূল্য/ক্ষমতার অনুপাত 2021 সালের এপ্রিলে যেখানে ছিল তার মাত্র 25% প্রতি EiB-এ $4.86-এ রিবাউন্ড করে, তাহলে দাম বর্তমান স্তরের থেকে প্রায় 17x বেড়ে $59.29-এ দাঁড়াবে।

এটি কি একটি ক্রিপ্টোকারেন্সি যার নেটওয়ার্ক একটি AI খাওয়াতে সাহায্য করে?

হ্যাঁ. FIL হল প্রুফ-অফ-স্পেসটাইমের উপর ভিত্তি করে একটি ব্লকচেইন। FIL হল Filecoin নেটওয়ার্কের নেটিভ ক্রিপ্টোকারেন্সি।

চল ব্যবসা করি

অনেক পাঠক সোশ্যাল মিডিয়ায় মন্তব্য করেছেন যে আমি গত ষাঁড়ের বাজার শেষ হওয়ার পর থেকে একই কথা বলে আসছি এবং আমি ভুল করেছি। এটা সত্য, কিন্তু আমি এক মিনিট বা এক ঘণ্টার মোমবাতিও বাণিজ্য করি না। আমি সাইকেল ট্রেড করি, এবং আমি 2023-2026 সাইকেলে ফোকাস করছি। যেমন, এখনই ভুল হতে আমার কোন সমস্যা নেই, যতক্ষণ আমি ঠিক পরে আছি।

আমি আজ "সস্তা" দামে বড়ভাবে পাম্প করবে বলে বিশ্বাস করি এমন জিনিসগুলি অর্জন করতে সক্ষম। ফিল টু দা মুন! এবং বাজার সাড়া নাও হতে পারে। প্রকৃতপক্ষে, এটি আমার গড় প্রবেশ মূল্যের চেয়েও কম ট্রেড করতে পারে, কিন্তু গণিত আমাকে বলে যে আমি সম্ভাব্যতা বন্টনের ডানদিকে আছি।

আমার পোর্টফোলিওর জন্য ডাবল হ্যাপিনেস আসছে।

এখন এবং প্রাচীনকালে সরকারগুলি অত্যধিক ঋণ এবং পর্যাপ্ত উত্পাদনশীলতা না থাকার জটিল সমস্যা থেকে বেরিয়ে আসার একমাত্র উপায় জানে: অর্থ ছাপানো। প্রতিটি বড় সাম্রাজ্য বা সভ্যতা তার মুদ্রার অবক্ষয়ের জন্য তার মৃত্যুর একটি অংশ খুঁজে পেতে পারে। আমাদের বর্তমান "আধুনিক" পরিস্থিতিও এর থেকে আলাদা নয়।

সংখ্যা সম্পর্কে আমার ধারণা ছিল, তবে এমনকি আমি তাদের বিশালতায় অবাক হয়েছিলাম। আমি সান্ত্বনা পেয়েছি যে অন্য যাদেরকে আমি সম্মান করি যেমন ফেলিক্স জুলাউফ, জিম বিয়ানকো, দ্য গেভেকালস, রাউল পাল, লুক গ্রোমেন, ডেভিড ড্রেজ প্রমুখ তারা সবাই বিশ্বে যে বিশাল ঋণের স্তুপ জমেছে তার থেকে বেড়ে ওঠার অসম্ভবতা তুলে ধরছেন। প্রশ্ন হল যখন সাধারণ বন্ড-ধারী জনসাধারণ যার মধ্যে ব্যাঙ্ক, ব্যবসা, এবং ব্যক্তিরা তাদের অতিরিক্ত নগদ ঋণাত্মক বাস্তব-ফলনশীল সরকারি বন্ডে রাখতে অস্বীকার করে। আমি জানি না এটি কখন ঘটবে, কিন্তু বিশ্ব হকি স্টিকের মুহূর্তে প্রবেশ করছে যেখানে ঋণের ভারসাম্য আমাদের টিকটিকি মস্তিষ্কের বোঝার চেয়ে দ্রুত বেড়ে যায়। স্যাম ব্যাঙ্কম্যান-ফ্রাইডকে ঝাঁকুনি দেওয়ার সময় মাইকেল লুইসের জিভের চেয়ে দ্রুত ঋণের ভারসাম্যের এই বিপর্যয়মূলক চার্টগুলি উপরে উঠতে এবং ডানদিকে ঝাঁকুনি দিয়ে উপস্থাপিত, জনসাধারণ পলায়ন করবে এবং তাদের বিশ্বস্ত, এবং অবশ্যই মরিচা নয়, অর্থ দিয়ে সজ্জিত কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলিকে অবশ্যই পদক্ষেপ নিতে হবে। প্রিন্টার

ফিয়াট লিকুইডিটি বুম আসছে, এবং আমি ধৈর্য ধরে অপেক্ষা করতে পারি।

AI তার হকি স্টিকের দত্তক বৃদ্ধির মুহূর্ত অনুভব করছে। 20 শতকের মাঝামাঝি সময়ে কম্পিউটার আবিষ্কৃত হওয়ার পর থেকে এআই নিয়ে আলোচনা ও গবেষণা করা হয়েছে। এটি এখন, প্রায় 70 বছর পরে, যে AI অ্যাপ্লিকেশনগুলি লক্ষ লক্ষ মানুষের জন্য দরকারী হয়ে উঠছে। চিন্তা যন্ত্রের কাজগুলির কারণে আমাদের জীবন যে বৃদ্ধি এবং গতিতে পরিবর্তিত হবে তা বিস্ময়কর হবে।

দশ ট্রিলিয়নের বিনামূল্যের অর্থে সজ্জিত, রাজনীতিবিদ থেকে শুরু করে মহাবিশ্বের হেজ ফান্ড মাস্টার, ভিসি টেক ডুডস এবং ডুডেট সকলেই AI এর সাথে স্পর্শকাতরভাবে সম্পর্কিত যেকোন কিছুতে অর্থ যোগানোর জন্য যথাসাধ্য চেষ্টা করবে। কিছু ভাষ্যকার কিভাবে NVIDIA তার ATH থেকে প্রায় 10% সংশোধন করেছে তা নিয়ে হাসছেন। তারা বলে "আমি আপনাকে তাই বলেছিলাম, এটি একটি বুদবুদ ছিল"। কিন্তু তাদের অকল্পনীয় মটর মস্তিষ্ক পর্যাপ্ত ইতিহাস পড়েনি বা বুদবুদের বিবর্তন অধ্যয়ন করেনি। এআই বুম এখনও শুরু হয়নি। শুধু অপেক্ষা করুন যতক্ষণ না প্রধান কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি একটি সম্বন্ধে মুখ দেখায় এবং তাদের দেশীয় সরকারগুলিকে দেউলিয়া হওয়া থেকে বাঁচাতে অর্থ ছাপানো শুরু করে। এই "নতুন" প্রযুক্তিগত বিকাশের উপর নিছক পুঁজি এবং মনোযোগ কেন্দ্রীভূত করা মানব ইতিহাসে আগে অদৃশ্য কিছু হবে।

ফিয়াট মানি মুদ্রিত এবং AI এর লাইটস্পীড গ্রহণ শক্তিকে একত্রিত করবে এবং সর্বকালের সবচেয়ে বড় আর্থিক বুদ্বুদ তৈরি করবে!

এবং যখন বর্তমান বাজার আমাকে একঘেয়ে করে দেয়, সংখ্যার ছিটা দিয়ে নিচে চলে যায়, আমার হাত অধ্যবসায়ের সাথে বাল্বগুলি সংগ্রহ করবে যা শক্তিশালী টিউলিপ হয়ে উঠবে। কিন্তু কোন ভুল করবেন না - আমি এতটা বোকা নই যে সমস্ত হাইপ বিশ্বাস করি। আমি মহাকর্ষকে সম্মান করি। যেমন, আমি যখন কিনি, আমি ভবিষ্যতের দিকে তাকাই কখন আমাকে বিক্রি করতে হবে।

কিন্তু সব কিছু না - এর 2019 এর মত পার্টি করা যাক!