Bàn tay ẩn giấu: Bitcoin giấy có đang cản trở giá BTC không?

Có phải chúng ta đang chứng kiến sự đàn áp giá Bitcoin nhân tạo? Nếu vậy, Bitcoin giấy có lẽ là nguyên nhân. Hãy xem xét khái niệm này, các trường hợp đã biết trước đó và thực tế là các quỹ ETF đang mua số lượng BTC kỷ lục mà không làm thay đổi giá. Mặc dù vậy, hãy đối mặt với sự thật, nó đã tăng 50% kể từ khi SEC Hoa Kỳ phê duyệt các quỹ ETF giao ngay và BlackRock, Fidelity và những công ty khác bắt đầu mua.

Như vậy đã đủ chưa nếu xét đến dòng vốn vào? Đó là câu hỏi.

Một yếu tố khác - và điều này cực kỳ đáng ngờ - là hầu hết các quỹ ETF đều sử dụng Coinbase làm đơn vị giám sát. Chúng ta có thể tin tưởng công ty đó không? Một điều gì đó xấu xa có thể đang diễn ra; Phố Wall có thể đang cố gắng lôi kéo chúng ta. Mặt khác, những người nắm giữ dài hạn có thể tận dụng nhu cầu mới xuất hiện để bán và kiếm lợi nhuận. Đó sẽ là hành vi bình thường sau halving và cho thấy chu kỳ đang tăng tốc như thường lệ.

Hãy cùng khám phá trường hợp với một chiếc lược răng thưa, bắt đầu bằng…

Tiền giấy, một định nghĩa

Năm 1729, trong lúc nước Mỹ thiếu đồng xu vàng và bạc, Benjamin Franklin đã xuất bản cuốn sách nhỏ “ Một cuộc điều tra khiêm tốn về bản chất và sự cần thiết của tiền giấy .” Anh đã viết:

**“Tôi không thể nghĩ rằng Lợi ích của nước Anh là phản đối chúng tôi trong việc tạo ra một Khoản tiền giấy lớn như vậy ở đây, vì chúng tôi, những người là những Thẩm phán giỏi nhất về Nhu cầu của chính chúng tôi, thấy thuận tiện.” \ Và một vài đoạn sau:

“Bây giờ chúng tôi vẫn đang thắc mắc, liệu việc bổ sung lớn vào Tiền giấy của chúng tôi có khiến nó giảm giá trị nhiều hay không; Và ở đây điều cần thiết là trước tiên chúng ta phải hình thành các Khái niệm về Bản chất và Giá trị của Tiền tệ nói chung.”

Sự tương tự bitcoin trên giấy phản ánh tiền giấy và Ngân hàng Trung ương nắm giữ tất cả vàng của người dân bằng móc hoặc bằng kẻ gian. Ý tưởng đằng sau tiền giấy là tổng số IOU đó được cho là đại diện cho toàn bộ trữ lượng vàng của đất nước. Tuy nhiên, làm thế nào người dân có thể biết liệu chính phủ của họ có in nhiều tiền giấy hơn số vàng họ nắm giữ hay không? Họ không thể, vì vậy nguồn cung tiền ngày càng tăng.

Sau đó, vào năm 1971 , mọi chuyện còn tệ hơn nữa. Nixon đã dỡ bỏ Chế độ Bản vị Vàng và - vì đồng đô la là đồng tiền dự trữ của thế giới - đã đưa cả thế giới bước vào kỷ nguyên tiền pháp định như ngày nay. Tuy nhiên, đó là câu chuyện dành cho lúc khác. Hãy tập trung vào vấn đề trước mắt.

Bitcoin giấy, một định nghĩa

Như bạn nên biết, tổng cộng sẽ chỉ có 21 triệu Bitcoin. Không ai có thể làm gì về điều đó. Tuy nhiên, các sàn giao dịch và các tổ chức khác nhau có khả năng phát hành IOU Bitcoin và đánh lừa người dân nghĩ rằng họ đang mua tài sản thực. Trường hợp FTX chứng minh rằng các sàn giao dịch tập trung có thể bán Bitcoin giấy mà không ai để ý. Thêm về điều đó sau.

Đừng nhầm lẫn, trái ngược với vàng, chuỗi khối Bitcoin hoàn toàn có thể kiểm tra được 24/7. 21 triệu Bitcoin đã được tính. Tuy nhiên, mỗi sàn giao dịch đều có hệ thống kế toán nội bộ. BTC họ bán sẽ được thanh toán thông qua cơ sở dữ liệu của họ, cơ sở dữ liệu này hoàn toàn nằm ngoài chuỗi. Bằng cách sử dụng hệ thống khéo léo đó, họ có thể tiếp tục duy trì tất cả các loại trò tai quái Bitcoin trên giấy tờ. **
**

Coinbase không bị yêu cầu về mặt pháp lý và chưa bao giờ đưa ra bằng chứng về dự trữ. Tuy nhiên, chúng tôi, những người đam mê bitcoin, đang quan tâm đến vấn đề này. Nếu họ phát hành bitcoin giấy, sớm hay muộn chúng ta cũng sẽ bắt được chúng. Bạn đã được cảnh báo, Brian Armstrong.

Lịch sử của vàng

Để hiểu Bitcoin giấy, chúng ta phải thảo luận về việc giảm giá vàng. Khi các ngân hàng giới thiệu tiền giấy, họ đã giải quyết được một số vấn đề. Đột nhiên, mọi người có thể mang theo tiền bên mình và giao dịch dễ dàng.

Tuy nhiên, tình hình cho phép các ngân hàng cho vay tiền của khách hàng mà không có sự đồng ý của họ. Tất nhiên, khi điều đó xảy ra, các ngân hàng bắt đầu lạm dụng quyền lực đó. Và vì họ có tất cả vàng của công dân nên họ có thể kiểm soát giá của nó và loại bỏ nó khỏi thương mại.

Các ngân hàng tư nhân là một phần của vấn đề, nhưng sự kiện chính là Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, và ngân hàng trung ương của mọi quốc gia đã in nhiều hóa đơn hơn số vàng mà họ cho là đã dùng để bảo đảm, vốn có giá trị cao hơn. Bằng cách sử dụng hệ thống đó, chính phủ ở mọi nơi có thể đánh thuế người dân mà họ không hề biết.

Thông qua sức mạnh của lạm phát, họ có thể tài trợ cho mọi dự án mà họ có thể nghĩ ra. Và động lực để làm việc hiệu quả và có trách nhiệm đã biến mất. Các chính phủ chỉ có thể in tiền giấy và làm tăng nguồn cung tiền, làm giảm giá trị các tờ tiền đang lưu hành trong quá trình này. Và trong một thời gian dài, thị trường không hề khôn ngoan hơn.

Mọi người không biết thứ gì đã đánh họ. Ngược lại với Bitcoin, không thể kiểm tra tổng nguồn cung vàng. Cho đến ngày nay, không thể chứng minh chắc chắn rằng các chính phủ đang tích cực kìm hãm giá vàng.

Tuy nhiên, vào năm 1971 , chính phủ Pháp cố gắng lấy lại số vàng mà Mỹ nợ họ. Nixon, tổng thống vào thời điểm đó, đã phản ứng bằng cách loại bỏ đồng đô la ra khỏi Tiêu chuẩn Vàng, và mọi chuyện trở nên tồi tệ.

Một vài lời về Ngân hàng Dự trữ Phân đoạn

Trong thế giới tiền pháp định mà Nixon đã để lại cho chúng ta, ngân hàng dự trữ một phần rất có ý nghĩa. Các chính phủ trên khắp thế giới cho phép các ngân hàng chỉ giữ một phần nhỏ số tiền mà khách hàng gửi vào. Họ có thể cho vay phần còn lại một cách hợp pháp và tính lãi cho số tiền đó, thậm chí còn tạo ra nhiều tiền hơn một cách hiệu quả.

Hơn nữa, việc các tổ chức này kiểm soát việc rút tiền của khách hàng để bảo vệ họ khỏi một vụ rút tiền của ngân hàng được coi là điều bình thường. Đơn giản là các ngân hàng không có tiền của người dân. Đó là ngân hàng hiện đại dành cho bạn.

Làm sao chúng ta biết các sàn giao dịch Bitcoin không phát sinh các hoạt động tương tự?

Trường hợp FTX, một Stravaganza Bitcoin trên giấy

Bài viết của FTX về các hoạt động Bitcoin có ngăn cản đợt tăng giá năm 2021/2022 không? Có lẽ chúng ta sẽ không bao giờ biết. Tuy nhiên, có một điều chắc chắn: Đã có sự tái cơ cấu Bitcoin trên diện rộng tại FTX. Khi sàn giao dịch tập trung vào phái sinh bùng nổ, họ không có Bitcoin trên vòng cung và 80 nghìn BTC trên sổ sách của mình.

Vì hệ thống nội bộ của FTX đã nói như vậy nên khách hàng của họ - những người không thực hiện quyền tự quản lý - nghĩ rằng họ đã giữ BTC trong tài khoản của mình. Và tại sao họ lại nghi ngờ một người tốt như Sam Bankman-Fried?

Vào tháng 11 năm 2022, FTX tuyên bố phá sản và một nhân vật Bitcoin trên Twitter__ đã đưa ra những con số __ đằng sau các chính sách Bitcoin trên giấy của họ:

“Tính nhanh:

-330k BTC được khai thác/năm trong thời kỳ halving này

-FTX có -1,4 tỷ USD BTC trên sổ sách, nghĩa là 80 nghìn BTC

-Giả sử phát sinh trong năm nay, nghĩa là FTX “tăng” nguồn cung BTC phát hành thêm 25% trong năm nay

-Những người khác có thể cũng làm như vậy

**
**

Không có gì ngạc nhiên khi chúng ta đang ở dưới mức cao nhất của chu kỳ trước đó.

Giảm một nửa sự can thiệp của toán học.”

Không chỉ vậy, FTX còn hấp thụ áp lực mua Bitcoin và chuyển nó thành áp lực bán. Họ đã mua BTC cho khách hàng của mình và cho công ty chị em của họ, Alameda, mượn mà không được phép, người đã bán nó để mua Solana và FTT. Như Croesus đã nói, công ty “ đã tăng” lượng phát hành nguồn cung BTC lên 25% ” thông qua việc tạo Bitcoin bằng giấy.

Đây không còn là thuyết âm mưu nữa. Trong phiên tòa xét xử Sam Bankman-Fried vào tháng 11 năm 2023, Caroline Ellison, Giám đốc điều hành của Alameda Research, đã nói trước tòa rằng: “Tính đến tháng 9 năm 2022, Alameda đã vay 13 tỷ USD từ khách hàng của FTX”. Khi AUSA hỏi: “ Nếu tất cả khách hàng của FTX đều cố gắng rút tiền thì điều gì sẽ xảy ra? Cô ấy trả lời: “ Chúng tôi không có tiền ”.

Về Bitcoin cụ thể, Ellison cho biết:

“AUSA: Đây là cái gì vậy?

Ellison: Ghi chú từ cuộc trò chuyện với Sam. Tôi đã viết, hãy tiếp tục bán BTC nếu nó trên 20 nghìn đô la.”

Và các sàn giao dịch khác có thể cũng đang làm điều tương tự. Sẽ chỉ có 21 triệu Bitcoin, nhưng hệ thống không tránh khỏi việc tái cơ cấu. Bitcoin giấy tồn tại.

Đây là cách các quỹ ETF tham gia vào câu chuyện

Bây giờ chúng ta đã biết Bitcoin trên giấy đã có mặt trên thẻ, hãy xem xét trường hợp của Quỹ giao dịch trao đổi. Cho dù chúng ta có muốn hay không, Phố Wall đã tham gia vào không gian này kể từ khi các công cụ phái sinh Bitcoin ra đời. Tuy nhiên, vào tháng Giêng, chúng ta bước vào một giai đoạn mới. Sau nhiều năm chờ đợi, SEC đã phê duyệt Bitcoin ETF giao ngay , và chúng tôi đã bắt đầu cuộc đua.

Theo Reuters:

“Các nhà phân tích của Standard Chartered trong tuần này cho biết các quỹ ETF có thể thu hút từ 50 tỷ đến 100 tỷ USD chỉ riêng trong năm nay. Các nhà phân tích khác cho biết dòng vốn vào sẽ đạt gần 55 tỷ USD trong 5 năm tới.

Theo CoinGecko, vốn hóa thị trường của bitcoin đứng ở mức hơn 913 tỷ USD tính đến thứ Tư. Theo Viện Công ty Đầu tư, tính đến tháng 12 năm 2022, tổng tài sản ròng của các quỹ ETF Hoa Kỳ đứng ở mức 6,5 nghìn tỷ USD.”

Tại thời điểm viết bài, vốn hóa thị trường của Bitcoin là 1,3 nghìn tỷ USD và ước tính các quỹ ETF đã mua 200% số Bitcoin được khai thác kể từ khi ra mắt. Điều đáng chú ý là mặc dù ETF không cấp quyền sở hữu trực tiếp BTC nhưng các công ty chịu trách nhiệm về chúng vẫn phải mua Bitcoin cơ bản. Và, về mặt lý thuyết, luôn có động cơ khuyến khích họ hành xử phù hợp.

Phân tích__Đơn đăng ký ETF của BlackRock __, Zerohedge kết luận:

“Nếu giá Bitcoin tăng cao hơn:

• Nhiều người có thể mua sản phẩm ETF của BlackRock hơn
• Tổng AUM của Blackrock sẽ cao hơn đáng kể
• Dẫn đến tăng phí quản lý

Theo giả thuyết, BlackRock có thể bị chính phủ Mỹ gây áp lực và bỏ qua những ưu đãi kinh tế này. Tuy nhiên, kịch bản này khó có thể xảy ra và BlackRock không có nghĩa vụ hay động cơ tài chính nào để tuân thủ yêu cầu đó”.

Lý do đó sẽ thuyết phục hơn nếu Doanh nghiệp lớn và chính phủ không phải là cùng một tổ chức với các biểu tượng khác nhau mà hãy tập trung vào vấn đề hiện tại. Sự thật vẫn là: các quỹ ETF đang mua Bitcoin với số lượng kỷ lục và giá không đổi. Bitcoin giấy có đáng trách không?

Khả năng ức chế giá

Có phải chúng ta đang ở giai đoạn “sau đó họ chống lại bạn” của câu chuyện Bitcoin? Mọi người đều có thể cảm nhận được không khí hiếm có; điều gì đó đáng ngờ đang diễn ra. Tuần trước, dòng vốn vào của các quỹ ETF là 887 triệu USD và kim… đã quay trở lại? Lần mua lớn thứ hai cho đến nay và BTC đã đạt 67 nghìn đô la. Xem xét tổng vốn hóa thị trường 1,3 nghìn tỷ đô la của BTC, liệu chúng ta có đang đánh giá quá cao tác động của các con số của ETF không?

Chúng ta hãy lý trí và khám phá mặt khác của giao dịch Bitcoin trên giấy tờ có thể xảy ra. Trước hết, tính thanh khoản của Đô la Mỹ đã không tăng kể từ mức ATH của Bitcoin vào tháng 3. Theo truyền thống, đó là chất xúc tác chính cho các cuộc biểu tình của Bitcoin. Theo người sáng lập Capriole, một quỹ phòng hộ Bitcoin, các yếu tố khác có thể là “ mùa hè là khoảng thời gian tạm lắng điển hình trên thị trường và là khoảng thời gian tránh rủi ro đối với nhiều nhà quản lý tài sản lớn ” và “ việc bán cổ phiếu của những người nắm giữ dài hạn. ”

Đúng là “ bán khi giá tăng là hành vi điển hình ” và những con số của Capriole có thể giải thích thêm:

“Hodler's, những công ty đã nắm giữ hơn 2 năm, thị phần trong tổng nguồn cung đã giảm từ mức cao nhất mọi thời đại 57% vào tháng 12 năm 2023 xuống chỉ còn 54% hiện nay. Mặc dù -3% nghe có vẻ không nhiều nhưng con số đó tương đương với khoảng 630 nghìn Bitcoin, hay khoảng 300% tổng số tiền được mua bởi tất cả các Bitcoin ETF ở Mỹ trong năm nay.”

Ngoài ra, khi họ điều chỉnh theo cú sốc halving, các công ty khai thác có thể đang bán tháo như thể không có ngày mai. Tuy nhiên, điều này hoàn toàn có thể đúng trong khi việc giảm giá Bitcoin vẫn đang được cân nhắc.

Có thể Coinbase và các công ty đứng sau quỹ ETF không tạo ra Bitcoin giấy, nhưng theo Samson Mow , “ Tôi đang xem biểu đồ và những gì tôi thấy là một số thực thể đang cố gắng hết sức để kiếm được nhiều $BTC mà không làm thay đổi thị trường .” Tác giả mới nổi Justin Bechler phù hợp với tình cảm của mình “ Hành động giá Bitcoin bị thao túng cao và các thực thể đang mua một cách có chiến lược để không làm giá biến động. ”

Phố Wall có sử dụng công cụ phái sinh Bitcoin để kìm hãm giá không?

Theo đến gốc rễ hợp lý , việc giảm giá khó có thể xảy ra:

“Một khía cạnh khác đáng xem xét là giao dịch hợp đồng tương lai là con đường hai chiều: cứ mỗi vị thế bán thì sẽ có một vị thế mua. Cấu trúc của thị trường ngăn cản việc bán khống không giới hạn để kìm hãm giá Bitcoin, vì phải có số lượng vị trí mua bằng nhau sẵn sàng thực hiện phía đối diện của giao dịch.”

Tuy nhiên, có một “ cơ hội chênh lệch giá, trong đó một nhà giao dịch có thể mua giao ngay (hoặc ETF), nhưng sau đó bán khống hợp đồng tương lai, ” theo Nhà phân tích biến động của Bitcoin _Checkmate . Ông giải thích thêm:

“- Đối với các giao dịch hoán đổi vĩnh viễn, lợi suất rất biến động và không ổn định. Đối với hợp đồng tương lai theo lịch, nó được cố định và hết hạn vào một ngày nhất định. Sau đó, thương nhân có thể chuyển nó vào hợp đồng tiếp theo.

• Vị thế này trung lập đối với rủi ro về giá vì đây là hợp đồng giao ngay, hợp đồng tương lai bán khống. Chúng sẽ không bị thanh lý trừ khi chúng làm hỏng tài sản thế chấp hoặc chiến lược của chúng.
• Các vị thế như vậy bổ sung thêm bên mua vào giao ngay và ETF, cũng như bên bán cho hợp đồng tương lai. Nhìn chung, điều này bổ sung thêm chiều sâu, khối lượng và tính thanh khoản cho thị trường Bitcoin, nhưng tương đối trung lập với tác động của thị trường.”

Có phải đó là những gì đang xảy ra? Có phải các nhà đầu tư tổ chức đang phòng ngừa rủi ro cho vị thế của họ và không làm gì khác? Theo _Checkmate, điều này là tích cực, bởi vì “ toàn bộ lý do giao dịch này tồn tại là do mọi người đang lạc quan, mua và đẩy giá tương lai lên cao hơn. ”

Nếu đúng như vậy, nhà giáo dục Bitcoin Parman đưa ra giải pháp :

“Chấp nhận rằng nhu cầu ETF không đóng góp vào giá bitcoin hoặc việc áp dụng bitcoin và hy vọng một phần tiền lãi đó sẽ được chuyển đổi thành việc mua bitcoin thực sự. Khi chúng tôi có gần như toàn bộ số bitcoin được tự quản lý, nhu cầu giao ngay liên tục sẽ khiến giá giao ngay giảm so với giá ETF.”

Hãy lưu ý: Bitcoin tự lưu giữ chính là chìa khóa.

Lời cuối cùng trên giấy Bitcoin

Phải chăng lời giải thích ở phần trước có nghĩa là Bitcoin giấy không phải là một yếu tố? TRỜI ƠI KHÔNG. Các sàn giao dịch tập trung có thể đang lấy lại tiền của tất cả khách hàng của họ khi bạn đọc những dòng này. Điều gì đang ngăn cản họ? Họ không có nghĩa vụ phải xuất trình bằng chứng dự trữ và hãy đối mặt với điều đó rằng Bitcoin là của họ trừ khi khách hàng của họ tự quản lý nó.

Một yếu tố liên quan khác là Doanh nghiệp lớn và chính phủ là một và giống nhau. Nếu họ phải hy sinh vài tỷ để tạo ra Bitcoin giấy và hạn chế việc chấp nhận Bitcoin, họ có thể làm điều đó trong tích tắc. Điều gì đang ngăn cản họ? Rốt cuộc, họ có thể in tất cả các loại tiền tệ mà họ muốn một cách dễ dàng.

Chúng ta đừng quên Coinbase và thật đáng ngờ khi hầu hết các công ty phát hành ETF đều dựa vào chúng để lưu ký. Lập trường chống Bitcoin của Brian Armstrong đã được ghi chép rõ ràng và cách tiếp cận ủng hộ việc tuân thủ của họ về cơ bản có nghĩa là họ làm việc cho chính phủ. Liệu Coinbase có tạo ra Bitcoin giấy nếu họ được yêu cầu không?

Câu hỏi phù hợp hơn là: Chính phủ Hoa Kỳ có tấn công Bitcoin bằng cách tạo ra Bitcoin giấy không? Như điều thường xảy ra khi nói đến bất kỳ chính phủ nào, không có bằng chứng nào về bất cứ điều gì, và ý định của họ được ẩn giấu sau hàng nghìn chiếc mặt nạ. Họ có coi Bitcoin là một mối đe dọa không? Hay họ coi nó là nền tảng cho nền văn minh thực sự mà tất cả chúng ta đều xứng đáng có được?

Trong mọi trường hợp, và đây là lời cuối cùng, giải pháp cho vấn đề Bitcoin trên giấy nằm trong tay những người chơi Bitcoin. Càng có nhiều Bitcoin được tự quản lý thì các sàn giao dịch tập trung và các tổ chức khác tạo ra Bitcoin giấy càng có nhiều rủi ro.

Hãy tưởng tượng cú sốc nguồn cung mà Bitcoin có thể tạo ra.

Hãy tưởng tượng ngân hàng hoạt động khi mọi người cố gắng lấy Bitcoin của họ ra khỏi sàn giao dịch.

Hãy tưởng tượng vấn đề Bitcoin trên giấy đang chìm vào quên lãng.

Hãy tự bảo quản Bitcoin của mình và ngồi bên bờ sông, bitcoiner. Hãy chờ đợi xác của kẻ thù trôi qua.

Đây là công văn của Eduardo Prospero, đại sứ Bitcoin tại Hackernoon .

Trong trường hợp bạn bỏ lỡ chúng, đây là những công văn trước đó →

1 - “ Tại sao CHỈ CÓ BITCOIN? - Bitcoin KHÔNG phải là “Tiền điện tử ” 2 - “ Bitcoin là sự khan hiếm kỹ thuật số DUY NHẤT quan trọng - Đây là lý do tại sao ” 3.- “ Điểm yếu của Bitcoin: Tập trung khai thác và cách chúng tôi đang xử lý nó

4.- “ Mang lại năng lượng cho những người cần nó: Năm câu chuyện khai thác Bitcoin đáng kinh ngạc ” 5.- “ Vào năm 2013, một người du hành thời gian đã cảnh báo chúng tôi về tương lai Bitcoin của chúng tôi. Anh ấy đã đúng như thế nào? ”

Hình ảnh nguồn mở của Yegorpetrov.