Ang pag-iisip ng stablecoins sa ilalim ng pangangasiwa ng US regulatory system at Treasury ay lamang ang simula. Kung ang US debt ay magkaroon ng isang public IPO moment, ito ay ito. Ngunit ang US ay hindi nagsisimula dito. ito ay nagpapakita upang i-export ang higit pa sa buong mundo. Gusto ko pag-iisip tungkol dito bilang isang global IPO event para sa lahat ng US-based financial assets. Gawin ko ito para sa iyo. Sa mga sumusunod na ilang taon, ang U.S. Treasury Secretary Scott Bessent ay inaasahan na ang merkado ng stablecoin ay $ 3.7 trillion sa size. Kung ang halaga na ito ay nagpapakita ng mga short-term treasuries, ito ay nagpapakita ng 64% ng lahat ng mga US short-term treasuries outstanding ($ 5.78 tr). Ang figure ng Bessent ay ganap na distorted ang treasury yield market. Ito ay nagpapakita ng isang hindi-saturating appetite ng utang na binubuo mula sa stablecoins. Ito ay nagtatagumpay sa US sa isang natatanging situasyon. May itinuturing ito ng higit pa ng mga short-term debt... O, kailangan ito upang baguhin ang mga patakaran ng laro. Sa tingin ng administrasyon ay na-expressed ang desire sa pag-finance ng utang sa mas mahabang panahon, kung ano ang mga patakaran ay kailangan na mabago? Well, upang pumunta sa ito, i-build up ang isang maliit na backstory... The Bank Run na hindi ito Noong 2008, ang mga institusyon tulad ng Washington Mutual ay nakita ng tungkol sa 10% ng kanyang deposito na umalis sa kanyang bank sa 16 araw. Ang mga asset na ito ay kinakailangan ng mga depositaryo sa loob ng ilang linggo. Ang panic ay distorted ng iba't-ibang mga merkado at nangangahulugan ang mga banko na maging insolvent. Ang Fed ay dumating sa rescue at pinatay ang mga ito. Ang antas ng demand sa pamamagitan ng depositors ay mas maraming. Sa kontrata, ang crypto ay may kanyang sarili na bank run sa 2022. Ang Tether ay nakita na 10% ng kumpletong supply ng stablecoins ay inililipat sa pagitan ng hindi mga linggo ... ngunit 48 oras. Nagtatrabaho ito sa lahat ng mga redemptions na walang isang bailout, throttling redemptions, o kahit pa pa-pausing redemptions. They just processed them as they came, kahit na Sam Bankman-Fried ay nagtatrabaho upang i-activate ang isang malakas na bank run sa Tether. Hindi nila kinakailangan ng isang bailout o ilang injection ng liquidity. Iyon ay halos natutunan upang naniniwala ... ang proseso ng pagbabago ng Tether ay nagtatrabaho tulad ng inaasahan. Ngunit kung ano ang mahalaga dito ay ang numero na ito: 10%. Ngunit kahit sa karaniwang panic, ang mga depositor o stablecoin holders ay hindi i-redemption 100% ng lahat ng backing (hindi Do Kwon ay sa pangulo na i-deploying ang lahat ng halaga upang i-return ang isang algorithmic stablecoin). Ang 10% na figure na ito ay nangangahulugan na ang snippet sa ibaba ay halos overkill. Stablecoins ay hindi kailangang maging 100% na backed sa pamamagitan ng short-term treasuries. Ang dahilan para sa ito ay ang mga short-term treasuries ay mas madaling i-redempt sa merkado. ngunit sa isang scenario kung saan ang Fed ay kailangang mag-intervense, ang mga treasuries na ito ay i-redempt sa par value. Siguro ang pangangailangan ng instant liquidity para sa buong 100% ng mga reserve ay nagpapakita ng overkill. At may pag-iisip na ang mga short-term treasuries ay hindi makakapasok upang i-absorb ang isang merkado ng stablecoin na nakikita na mapagkukunan sa 10-15x ay sinasabi na ang ilang mga pag-edit sa dokumentong White House na ito ay dapat gawin. Dahil sa ‘short term’. Ito ay nagpapahiwatig sa akin sa kung ano ang inaasahan ko sa 2026. Ang kinakailangan na ang stablecoins ay bumalik sa pamamagitan ng cash at short-term treasuries ay hindi magkaroon. Kung ang demand ay mas mataas kaysa sa supply, pagkatapos ay lumikha ng higit pa ng supply. At ang mas madaling paraan upang i-increase ang supply ay lamang isang mabilis na click, drag, delete sa salita "short-term". Ang edited na bersyon ay magkakaroon ng tulad ng ito: Ang GENIUS Act ay nangangailangan ng 100% reserve backing sa liquid assets tulad ng US dollar o Treasuries. Ang karapatan dito ay hindi maaaring subestimated, lalo na para sa Treasury Secretary Scott Bessent. Ang pag-adjustment na ito ay nangangahulugan na siya ay maaaring ipakita ang demand kung saan siya ay gusto. 10 taon na treasury ay mas mataas, walang problema. Hayaan ang target na bazooka ng demand dito para sa next quarter. Sa katunayan, ito ay isang dream para sa Bessent. Ito ay Y-C-C, yield curve control. Na kung ano ang lalaki ng Brrr mismo, Jerome Powell, ay mag-play ang ikalawang fiddle sa Bessent - Maaari na ito ang dahilan kung bakit ang mga bagay ay naging napaka-hostile sa pagitan ng dalawang sa nakalipas? Lagi, si Bessent ay naniniwala na ang mga rate ay mas mataas... Walang problema. I-target ang pistol ng liquidity sa short end ng curve, i-drive ang rate sa ilalim. Kailangan niyang i-wrap ang ilang long-term debt para sa isang malaking bill na dumating sa pipeline, huwag mag-alala ng Presidente Trump, i-adjust ang flow ng liquidity para sa iyo. Ito ay ang dahilan kung bakit ang stablecoins ay naging isang malaking prioridad para sa administrasyon. Ibig sabihin, not counted... hindi ibig sabihin kapuri-puri ka dahil marami kang tinapos na kurso. Ang resulta ng pagbabago sa mga operasyon at pag-management ng Treasury ay nangangahulugan na ang mundo ay malapit na umalis sa pamamagitan ng US debt, na ibinigay sa pamamagitan ng isang stablecoins. Sa katapusan ng Act One, ang globe ay na-armed at maghanda para sa kung ano ang magsisimula. Mga Act 2 Kung nakita mo si Sergey Nazarov ng ChainLink na nag-aalok ng literal na anumang bagay sa nakaraang tatlong buwan, makikita mo na siya ay may isang napaka-rehearsal na sales pitch para sa kanyang produkto. Ito ay tungkol sa isang sistema na hindi lamang nagbibigay ng providence, custody, at disclosers para sa real-world assets sa chain ... But his speech includes a big breakdown on what is the most valuable commodity that the U.S. has to offer to the world - ang kanyang financial markets. Siya ay gumagawa ng isang mahigpit na trabaho na tumutulong sa ilang mga pangunahing mga punto tungkol sa legal na precedents, property laws, disclosure documents, at malinaw na hakbang ng mga shareholder. Dahil kung ano ang ginawa niya pagkatapos ay mukhang silk. Pagkatapos ay tumugon siya sa lahat ng mga struktural na kapangyarihan ng merkado ng US, siya ay nagpapakita ito bilang ang dahilan na ang US ay isang hub ng kapangyarihan. Sa iba pang mga salita, sinasabi niya na ang Estados Unidos ay may ilan sa mga pinaka-pastine collateral sa globe. Kung kailangan ng legal na disagreements upang lumikha, ang sistema ng hukuman ay gumagana tulad ng inaasahan. Ito protektahan ang investor. Ito ay kung ano ang nagtatrabaho ng mga malalaking halaga ng kapital - mga assets ng kalidad. Kapag ang audience na ngayon ay na-armed sa pag-iisip na ito, ang Sergey ay nagbibigay ng pangunahing linya... Ang Estados Unidos ay may isang pagkakataon upang lumikha ng mga financial markets ng mas malakas na access sa mundo. Siya ay nagtatrabaho ng isang global IPO event. Ito ay ang trend ng tokenization na ang Wall Street ay na-salivate tungkol dito. Huwag makikita na higit sa BlackRock, JP Morgan, at kahit na Robinhood. Walang naniniwala na ang CEO ng Robinhood, Tenev, ay binigyan ng kanyang paningin para sa GENIUS Act na ibinigay sa batas. Ang mga titans ng pinansiyal ay malaman na ang kanilang user base ay naging global. Ano ang karagdagang... Ang potensyal na user ay ngayon na-armed at ready na may isang stablecoin sa kanilang wallet. Hindi kailangang i-exchange ang mga pera, magbayad ng mga premium sa isang foreign brokerage site, o bumili ng isang proxy o derivative instrumento ng asset. Kung ito ay nagpapakita bilang isang walang hamburger sa iyo, pumunta sa iyo at simulan ang pag-iisip sa paligid ng ilang financial forums ng mas maliit na mga bansa. Ang mga ito ay nagpapakita sa lahat ng bagay na ito... Ang Estados Unidos ay naghahanap upang i-push ang stablecoins sa telepono ng lahat ng tao sa buong mundo. Kapag na-armed, sila ay i-export ang kanilang financial system sa pamamagitan ng tokenized assets. Ito ay tulad ng ang administrasyon at Wall Street ay nagtatrabaho sa pamamagitan ng isang global IPO event ng financial system. At kung ang Wall Street ay lumabas na mabilis, kami ay naghahanap upang gawin ang Dot-com bubble tulad ng isang speck sa chart. Ngunit may isang last catalyst... ang melt-up Ang Bessent ay nag-aalok ng mga rate. Historically, kapag nagsimula ang mga rate, ang mga pinansiyal na merkado ay nagkakaroon ng kollapse. Ito ay nangangahulugan sa karamihan ng mga pinansiyal na merkado na bumuo ng mga cracks na higit pa sa immediate repair. Ang mga rate, sa gayon, ay umabot sa malapit sa zero na may mga hopes na ang aming debt fueled system ay hindi mag-liquidate. Ngunit tingnan ang iba pang diagram sa itaas, lalo na sa ang green vertical line. Ang mga rate (white line) ay hindi bumaba tulad ng isang rock. Ang mga rate ay bumaba ng isang touch at lumikha ng isang bagong plateau para sa ilang taon. Halimbawa ito dahil ang Presidente Trump ay hindi naghahanap para sa mas mababang mga rate dahil ang financial system ay nagpakita ng mga crack. Gusto niya ng 100bps. At kung nakuha niya ito, mayroon kaming isang setup tulad ng katapusan ng 1990s. Ang bagong teknolohiya na dumating online, higit pang-investable na mga kumpanya, at isang wave ng dry powder na naghahanap upang i-release. Ito ay isang similar setup. Ngayon i-combine na ito sa higit pang utos na utos at mas mababang mga rate ... humantong ang halaga ng dolyar na mas mababa - na sa gayon ay humantong ang mga presyo ng financial asset mas mataas. Ito ay ang setup. Sa tingin na ito, kung ano ang nangyari kapag ang Estados Unidos ay koordinatong at inilunsad ng isang global IPO / tokenization event ng kanyang financial markets sa isang ocean ng digital dry powder... I'd argue we're about to see the biggest melt-up of our time. Ang bubble ay nagsimula, ikaw ba ay napaka-courage na magtrabaho sa kanya? Ang iyong pulse sa Crypto, ang lily
