Umiestnenie stablecoinov pod dohľad regulačného systému USA a ministerstva financií bolo len začiatkom. Ak by americký dlh niekedy mal mať verejný moment IPO, toto je to. Zdá sa, že exportuje ešte viac do sveta.Rád si to myslím ako globálnu IPO udalosť pre všetky finančné aktíva založené v USA. Dovoľte mi, aby som to pre vás vyložil. V nasledujúcich niekoľkých rokoch americký minister financií Scott Bessent očakáva, že stabilizačný trh bude mať veľkosť 3,7 bilióna dolárov. Ak by táto suma predstavovala krátkodobé pokladnice, predstavovala by 64% všetkých krátkodobých pokladníc USA (5,78 triliónov dolárov). Bessentova postava by úplne skreslila trh s výnosmi z pokladnice. Predstavuje neuspokojivú chuť na dlh pochádzajúci zo stabilných mincí. To umiestňuje Spojené štáty do jedinečnej situácie. vyčerpáva oveľa viac krátkodobého dlhu ... Alebo potrebuje zmeniť pravidlá hry. Vzhľadom na to, že administratíva už vyjadrila túžbu financovať dlhšie dlhy, aké pravidlá by sa mali zmeniť? No, aby sme sa dostali k tomu, poďme vytvoriť trochu backstory ... Banka beží, ktorá nebola Inštitúcie ako Washington Mutual videli asi 10% svojich vkladov opustiť svoju banku za 16 dní. Tieto aktíva boli požadované vkladateľmi v priebehu niekoľkých týždňov. panika skreslila rôzne trhy a spôsobila, že banky sa stali insolventnými. Fed ich zachránil a úroveň dopytu zo strany vkladateľov bola príliš vysoká. Na rozdiel od toho, kryptomeny mali svoju vlastnú banku v roku 2022. Tether videl 10% svojej celkovej dodávky stabilných mincí vykúpených v priebehu nie týždňov ... ale 48 hodín. Stretol sa so všetkými týmito vykúpením bez záchrany, hromadného vykúpenia alebo dokonca zastavenia vykúpenia. Len ich spracovali, keď prišli, napriek tomu, že Sam Bankman-Fried sa pokúsil spustiť rozšírenú bankovú prevádzku na Tether. Nepotrebujú záchranu alebo nejakú injekciu likvidity. Čo je takmer zvláštne myslieť ... Tetherov proces vykúpenia fungoval tak, ako bol zamýšľaný. Ale to, čo je tu dôležité, je toto číslo: 10%. Aj v rozšírenom panike, vkladatelia alebo držitelia stablecoin nevykúpili 100% všetkých podporných prostriedkov (pokiaľ Do Kwon nie je na čele nasadenia všetkého, čo má hodnotu, aby si zachoval algoritmický stablecoin). Táto hodnota 10% znamená, že nižšie uvedený úryvok je takmer nadbytočný. Stablecoins nemusia byť podporované 100% krátkodobými pokladnicami. Dôvodom tejto podpory je, že krátkodobé pokladnice sú ľahšie vykúpené na trhu, ale v prípade, že Fed potrebuje zasiahnuť, tieto pokladnice budú vykúpené za rovnakú hodnotu. Znamená to, že potreba okamžitej likvidity pre plné 100% rezerv sa zdá byť nadbytočná. A s pochopením, že krátkodobé pokladnice nebudú schopné absorbovať stabilný trh, ktorý sa zdá byť pripravený na opuch o 10-15x znamená, že budú musieť byť vykonané niektoré úpravy tohto dokumentu Bieleho domu. Konkrétne v krátkodobom horizonte. To ma privádza k tomu, čo očakávam, že sa stane v roku 2026. Požiadavka, aby sa stabilné mince vrátili hotovosťou a krátkodobými pokladnicami, nezostane. To má zmysel.Ak je dopyt príliš vysoký vo vzťahu k ponuke, potom urobte viac ponuky k dispozícii.A najjednoduchší spôsob, ako zvýšiť ponuku, je len rýchly klik, presuňte, odstráňte na slovo "krátkodobé". Upravená verzia bude takto: GENIUS Act vyžaduje 100% rezervné krytie likvidnými aktívami, ako sú americké doláre alebo pokladnice. Výhodu tu nemožno podceňovať, najmä pre ministra financií Scotta Bessenta. Tento typ úpravy znamená, že môže poukázať na túto požiadavku kdekoľvek chce. 10-ročná pokladnica je príliš vysoká, žiadny problém. Poďme sa zamerať na to, že bazooka dopytu tam pre ďalší štvrťrok. V skutočnosti je to pre Bessenta sen. To znamená, že muž Brrr sám, Jerome Powell, bude hrať druhý fiddle Bessent - Možno to je dôvod, prečo sa veci stávajú tak nepriateľské medzi týmito dvoma v poslednej dobe? Opäť platí, že Bessent si myslí, že sadzby sú príliš vysoké... Žiadny problém. Zameriavajte sa na zbraň likvidity na krátkom konci krivky, znížte sadzbu. Potrebuje vytiahnuť nejaký dlhotrvajúci dlh za veľký účet, ktorý príde do potrubia, nebojte sa prezident Trump, dovoľte mi upraviť tok likvidity pre vás. To je dôvod, prečo sa stablecoins stali takou masívnou prioritou pre správu. Na rozdiel od Eurodolar, kde USA nie je schopný vykonávať množstvo vplyvu a kontroly, ktoré chce, toto nové nastavenie pre Eurodollars 2.0 sídliace na blockchaine namiesto európskych bánk, dáva kontrolu, ktorá bola požadovaná pre tvorcov politík po desaťročia. Výsledok posunu v prevádzke a riadení pokladnice znamená, že svet sa chystá zaplaviť americkým dlhom, dodaným vo forme stabilných mincí. Na konci prvého činu bude svet ozbrojený a pripravený na to, čo príde ďalej. Akcia 2 Ak ste v posledných troch mesiacoch počuli, že Sergej Nazarov od spoločnosti ChainLink prináša doslova čokoľvek, všimnete si, že má pre svoj produkt dobre vyskúšanú predajnú pozíciu. Má to čo do činenia so systémom, ktorý poskytuje nielen opatrovníctvo, opatrovníctvo a zverejňovanie reálnych majetkov na reťazcoch. Ale jeho reč zahŕňa veľký rozruch o tom, čo je najcennejšou komoditou, ktorú USA majú ponúknuť svetu - jej finančné trhy. Robí neuveriteľnú prácu, ktorá vedie do niektorých kľúčových bodov okolo právnych precedensov, zákonov o majetku, dokumentov o zverejnení a jasných práv akcionárov. Pretože to, čo robí ďalej, je hladké ako hodváb. Potom, čo narazí na všetky tieto štrukturálne silné stránky amerického trhu, zdôrazňuje to ako dôvod, prečo je USA kapitálovým uzlom. Inými slovami, hovorí, že Spojené štáty majú niektoré z najprirodzenejších kolaterálov na svete.Ak sa musia rozvinúť právne nezhody, súdny systém funguje tak, ako sa očakávalo. To je to, čo priťahuje také veľké množstvo kapitálu - kvalitné aktíva. S publikom, ktorý je teraz ozbrojený týmto porozumením, Sergey dodáva základnú líniu... Spojené štáty majú príležitosť urobiť svoje finančné trhy prístupnejšími pre svet. Toto je trend tokenizácie, ktorý Wall Street už slinuje. nehľadajte ďalej ako BlackRock, JP Morgan a dokonca aj Robinhood. Niet divu, že generálny riaditeľ spoločnosti Robinhood Tenev vyčistil svoj pohľad na podpis zákona GENIUS. Títo finanční titáni chápu, že ich užívateľská základňa sa stáva globálnou. Čo je viac... Tento potenciálny užívateľ je teraz ozbrojený a pripravený so stablecoinom v peňaženke. Nie je potrebné vymieňať meny, platiť prémie na zahraničnej maklérskej stránke alebo kupovať proxy alebo derivátový nástroj aktíva. Ak sa vám to zdá ako nič burger, pokračujte a začnite sa pýtať okolo niektorých finančných fór menších krajín. Čo ma priviedlo k tomu všetkému... Spojené štáty sa pripravujú tlačiť stablecoiny do telefónu každého človeka na celom svete. Po vyzbrojení budú exportovať svoj finančný systém vo forme tokenizovaných aktív. Je to, ako keby administratíva a Wall Street pracovali na globálnej IPO udalosti finančného systému. A ak sa Wall Street pohybuje dostatočne rýchlo, pripravujeme sa na to, aby bublina Dot-com vyzerala ako špica na grafe. Ale je tu posledný katalyzátor... Melt-up sa Bessent zníži sadzby. Historicky, keď ceny začnú klesať, finančné trhy majú tendenciu kolabovať.To je hlavne kvôli finančným trhom, ktoré tvoria trhliny, ktoré sú mimo okamžitú opravu. Úrokové sadzby zase klesli na takmer nulu s nádejou, že náš dlh poháňaný systém sa nebude likvidovať. Ale pozrite sa na graf vyššie, najmä na túto zelenú vertikálnu čiaru. Ceny (biela čiara) nespadli ako skala. Spadli o dotyk nižšie a vytvorili nové plošiny na niekoľko rokov. Stojí za to poznamenať, že prezident Trump nehľadá nižšie úrokové sadzby, pretože finančný systém ukazuje trhliny. Chce 100 bps. A ak to dostane, máme nastavenie podobné tomu z konca 90. rokov. Nové technológie prichádzajú online, viac investičných spoločností a vlna suchého prášku pripravená na uvoľnenie. Je to podobná inštalácia. Teraz to kombinujte s väčším počtom zadlžených peňazí a nižšími sadzbami ... znižovaním hodnoty dolára - čo zase zvyšuje ceny finančných aktív. To je celkom setup. So zreteľom na to, čo sa stane, keď USA koordinujú a uvoľnia globálnu IPO / tokenizačnú udalosť svojich finančných trhov do oceánu digitálneho suchého prášku ... Hovoril by som, že sa chystáme vidieť najväčší rozpad našej doby. Bublina sa formuje, ste dostatočne odvážni, aby ste sa k nej dostali? Váš pulz na kryptomeny, Ben Lillyová
