המיקום של stablecoins תחת פיקוח המערכת הרגולטורית של ארה"ב ושל משרד האוצר היה רק ההתחלה. אם חוב ארה"ב היה אי פעם לשמור על רגע IPO ציבורי, זה זה. אבל ארה"ב לא עוצרת שם.זה נראה לייצא עוד יותר לעולם.אני אוהב לחשוב על זה כמו אירוע IPO עולמי עבור כל הנכסים הפיננסיים המבוססים בארה"ב. תן לי להוציא את זה בשבילך. בשנים הקרובות, מזכיר האוצר של ארה"ב סקוט בייסנט צופה כי שוק הסטבלקוין יהיה 3.7 טריליון דולר בגודל. אם הסכום הזה היה מייצג כספיות לטווח קצר, זה היה מייצג 64% מכל כספיות ארה"ב לטווח קצר ($ 5.78 טריליון). דמותו של בוסנט הייתה לפגוע לחלוטין בשוק ההכנסה של האוצר, וזה מייצג תיאבון בלתי רווי לחוב שנגרם על ידי stablecoins. האם הוא מוציא הרבה יותר חוב לטווח קצר... או, האם הוא צריך לשנות את הכללים של המשחק. בהתחשב בכך שהממשל כבר הביע רצון לממן את החוב לטווח ארוך יותר, אילו כללים צריכים להשתנות? ובכן, כדי להגיע לזה, בואו נבנה קצת רקע ... הבנק שעבר שלא היה בשנת 2008, פשיטת רגל הבנקים התעלמו קצת מהפיקוח.מוסדות כמו וושינגטון המוטו ראו כ -10% מההפקדות שלה לעזוב את הבנק שלה ב -16 ימים.אחרים ראו רמות דומות של ביקוש בתקופות זמן דומות. נכסים אלה נדרשו על ידי משקיעים בתוך מספר שבועות.הפאניקה הפרה שווקים שונים וגרמה לבנקים להתמוטט. הבנק הפדרלי רץ להציל אותם והציל אותם. לעומת זאת, הקריפטו היה בנק משלו ב-2022. טטר ראתה 10% מהסכום הכולל של אספקה של stablecoins נלקח בתוך לא שבועות ... אבל 48 שעות. הוא פגש את כל ההחזרים הללו ללא הצלת כספים, הצלת כספים, או אפילו הפסקת הצלת כספים.הם פשוט עיבדו אותם כפי שהגיעו, למרות שסם בנקמן-פריד ניסה להפעיל בנק נרחב ב- Tether. הם לא זקוקים לחילוץ או זריקה של נזילות. זה כמעט מוזר לחשוב... תהליך ההצלה של טטר פעל כמתוכנן. אבל מה שחשוב כאן הוא המספר הזה: 10%.אפילו בפאניקה הנפוצה, משקיעים או בעלי stablecoin לא רכשו 100% של כל התמיכה (אלא אם Do Kwon הוא בשליטת הפעלת כל דבר בעל ערך כדי לשמור על stablecoin אלגוריתמי). נתון זה של 10% אומר את החתימה למטה היא כמעט overkill.Stablecoins לא צריך להיות מאובטח 100% על ידי כספים לטווח קצר. הסיבה לתמיכה זו היא שסחורות לטווח קצר קל יותר להחזיר בשוק, אבל בתרחיש שבו ה-Fed צריך להתערב, סחורות אלה יוחלפו במחיר שווה. כלומר, הצורך במזומן מיידי עבור 100% המלא של המזומנים נראה מוגזם. וההבנה כי כספים לטווח קצר לא יוכלו לספוג שוק stablecoin שנראה מוכן להתנפח על ידי 10-15x פירושו כמה תיקונים למסמך הבית הלבן הזה יהיה צורך לעשות. ובעיקר ל”קצר טווח”. זה מביא אותי למה שאני מצפה שיקרה בשנת 2026.הדרישה כי stablecoins להיות בחזרה במזומן ובתיקוניות לטווח קצר לא יישאר. זה הגיוני.אם הביקוש גבוה מדי ביחס לספק, אז להפוך יותר אספקה זמינה.הדרך הקלה ביותר להגדיל את ההצעה היא פשוט ללחוץ במהירות, למשוך, למחוק את המילה "קצר לטווח". הגרסה המעודכנת תתנהל כך: חוק ג'יניוס דורש 100% תמיכה במזומן עם נכסים נוזליים כגון דולר ארה"ב או כספים. היתרון כאן לא יכול להיות מופחת, במיוחד עבור מזכיר האוצר סקוט בוסנט. סוג זה של התאמה אומר שהוא יכול לציין את הדרישה בכל מקום שהוא רוצה. האוצר של 10 שנים הוא גבוה מדי, אין בעיה.בואו לשים לב כי bazooka של הביקוש שם עבור הרבעון הבא. במציאות, זהו חלום עבור Bessent. זה Y–C–C, נותן שליטה על הקו, מה שאומר שהאדם של ברר עצמו, ג'רום פאוול, ישחק את המשחק השני נגד בוסנט – אולי זו הסיבה שהדברים הופכים כל כך עוינים בין השניים לאחרונה? שוב, Bessent חושב כי הריבית גבוהה מדי ... אין בעיה. הוא צריך להוציא כמה חובות לטווח ארוך עבור חשבון גדול מגיע לתוך הצינור, לא לדאוג הנשיא טראמפ, תן לי להתאים את זרימת הנוזלים בשבילך. זו הסיבה מדוע stablecoins הפכו עדיפות כל כך גדולה עבור הממשל. בניגוד ל-Eurodollar שבו ארה"ב אינה מסוגלת להפעיל את כמות ההשפעה והשליטה שהיא רוצה, ההגדרה החדשה הזו עבור Eurodollars 2.0 המתגוררת בבלוקצ'יין במקום בנקים אירופיים, נותנת את השליטה הרצויה על ידי קובעי מדיניות במשך עשרות שנים. התוצאה של השינוי בתפעול וניהול האוצר פירושה שהעולם עומד להיטבע על ידי החוב האמריקאי, המועבר בצורה של stablecoins. בסוף הפעולה הראשונה, העולם יהיה חמוש ומוכן למה שיבוא בהמשך. פעולת 2 אם שמעתם את סרגיי נזרווב של ChainLink מציג כמעט כל דבר בשלושת החודשים האחרונים, תבחינו שיש לו שיעור מכירות טוב עבור המוצר שלו. זה קשור למערכת שאינה מספקת רק הגנה, שמירה ופירוט עבור נכסים בעולם האמיתי בשרשרת. אבל נאומו כולל פריצה גדולה על מה הוא הנכס היקר ביותר שארה"ב צריכה להציע לעולם - השווקים הפיננסיים שלה. הוא עושה עבודה מדהימה לרוץ כמה נקודות מפתח סביב תקדים משפטיים, חוקי רכוש, מסמכי גילוי, וזכויות בעלי המניות ברורות. כי מה שהוא עושה אחר כך הוא רך כמו חותם. לאחר שהוא פוגש את כל החוזקות המבניות של השוק האמריקאי, הוא מדגיש זאת כסיבה שארה"ב היא מרכז ההון. במילים אחרות, הוא אומר שארה"ב יש כמה מהביטוחים הישנים ביותר בעולם.אם מחלוקות משפטיות צריכות להתפתח, המערכת המשפטית פועלת כצפוי. זה מה שמושך כמות כה גדולה של הון - נכסים איכותיים. עם הקהל עכשיו חמוש בהבנה זו, סרגיי מספק את השורה התחתונה... לארה"ב יש הזדמנות להפוך את השווקים הפיננסיים שלה נגישים יותר לעולם. זהו המגמה של טוקיניזציה כי וול סטריט כבר מזלזל על.הסתכל לא רחוק יותר מאשר BlackRock, JP מורגן, ואפילו Robinhood. אין פלא כי מנכ"ל רובינוד טניב ניקח את מבטו לחוק גאון אשר נחתם בחוק. ענקים אלה של הפיננסים מבינים את בסיס המשתמשים שלהם הופך גלובלי. מה עוד... המשתמש הפוטנציאלי הוא עכשיו חמוש ומוכן עם stablecoin בארנק שלהם. אין צורך להחליף מטבעות, לשלם פרמיה באתר מסחר זר, או לרכוש מכס או מכשיר נגזר של הנכס. אם זה נראה כמו שום דבר המבורגר בשבילך, להמשיך ולהתחיל לשאול סביב כמה פורומים פיננסיים של מדינות קטנות יותר. מה שמביא אותי לנקודת המבט של כל זה... ארה"ב מתכוננת לדחוף stablecoins לטלפון של כל אדם ברחבי העולם. ברגע שהם יהיו חמושים, הם יוציאו את המערכת הפיננסית שלהם בצורה של נכסים טוקינזים. זה כאילו הממשל ווול סטריט פועלים לקראת אירוע IPO עולמי של המערכת הפיננסית. ואם וול סטריט עוברת מספיק מהר, אנחנו מתכוננים להפוך את הבועה של Dot-com להיראות כמו חתיכה על התרשים. אבל יש קטלוג אחד אחרון... התפשטות Bessent יוריד את הריבית. באופן היסטורי, כאשר הריבית מתחילה לרדת, השווקים הפיננסיים נוטים להתמוטט. הריבית, בתורו, יורדת לקראת אפס עם התקווה שהמערכת המבוססת על החוב שלנו לא תשלם את עצמה. אבל תסתכל שוב על התרשים למעלה, במיוחד על הקו הירוק. הריבית (הקו הלבן) לא ירדה כמו סלע.הן ירדו מגע נמוך ויצרו שטח חדש במשך כמה שנים. זה ראוי לציין כי הנשיא טראמפ אינו מחפש ריבית נמוכה יותר כי המערכת הפיננסית מראה שברים. הוא רוצה 100bps. ואם הוא מקבל את זה, יש לנו התקנה דומה לסוף שנות ה-90. טכנולוגיות חדשות מגיע באינטרנט, יותר חברות להשקיע, וגל של אבקת יבש מוכן לשחרר. זהו מבנה דומה. עכשיו לשלב את זה עם יותר חוב להיות מודפסים ותעריפים נמוכים יותר ... להוריד את הערך של הדולר - מה שמוביל בתורו מחירי הנכסים הפיננסיים גבוהים יותר. זה די ההתקנה. עם זאת, מה קורה כאשר ארה"ב מתאם ומשחררת אירוע IPO / טוקניזציה גלובלי של השווקים הפיננסיים שלה לתוך אוקיינוס של אבק יבש דיגיטלי? אני טוען שאנחנו עומדים לראות את התמוטטות הגדולה ביותר של זמננו. הבועה מתפתחת, האם אתה אמיץ מספיק כדי לרוץ אליה? הדופק שלך על Crypto, בן לילי
