O diabo está nos detalhes (criptografados): Encontrando a verdade nas controvérsias

“Nada é bom ou ruim
Mas nosso pensamento faz com que isso aconteça”

• Willian Shakespeare

Em parte devido ao nascimento da tecnologia que desbloqueia um novo paradigma financeiro e em parte devido ao raciocínio desequilibrado de extremistas obstinados, a criptografia está cheia de pontos de vista controversos e polarizadores.

Influenciadores se esforçando, prometendo inovação.

Maxis chama tudo de merda, jurando que BTC é a salvação.

Anons postando capturas de tela de ganhos impressionantes, falando sobre otimização de portfólio.

Michael Saylor enfrenta calmamente a tempestade, enquanto as manchetes piscam em vermelho.

Nesta indústria, decifrar entre fato e ficção é uma forma de arte.

Para navegar com maestria no espaço, é preciso ser capaz de pensar por si mesmo e, para fazer isso, é preciso ser capaz de manter pensamentos conflitantes e encontrar a verdade em ambos.

Aqui vamos fazer exatamente isso.

Abordaremos alguns dos tópicos mais controversos que circulam no criptoverso e apresentaremos argumentos de ambos os lados.

Vamos começar:

Trocas Centralizadas

Demonizados pelos criptopuritanos, os CEX têm sido o ponto focal do volume de varejo durante toda a história da criptografia. Estes locais trouxeram uma enorme riqueza para o ecossistema (em termos de utilizadores e capital) e simultaneamente causaram falhas catastróficas. Desde o desastre do MT Gox em 2014 até o recente colapso da FTX em 2022, as bolsas centralizadas tornaram-se um assunto acalorado que provocou o aumento da concorrência por parte de suas contrapartes descentralizadas (DEXs).

Apoio: CEX é bom

As trocas centralizadas são extremamente importantes para a indústria porque desempenham o papel de interface para o varejo. Os CEXs eliminam muita complexidade relacionada ao gerenciamento de chaves, reduzem as taxas mantendo a negociação fora da cadeia e, em última análise, facilitam a maior parte do volume de câmbio. Eles fornecem um grau de proteção (medíocre, mas ainda algum) para seus usuários (ao manter fundos em um CEX, os usuários são capazes de evitar que suas carteiras sejam drenadas ou interajam com links maliciosos).

As exchanges centralizadas atuam como pontes provisórias entre a criptoeconomia e o financiamento legado. Entidades bem organizadas e em conformidade, como Coinbase e Kraken, tornam-se rampas de acesso legais que ajudam a formular clareza regulatória.

Oposição: CEX é ruim

Um lobo em pele de cordeiro. As exchanges centralizadas são a antítese da criptomoeda. Eles possuem suas chaves privadas e sujeitam você aos seus caprichos.

Como a história nos tem mostrado, independentemente da regulamentação, as bolsas centralizadas envolver-se-ão em actividades obscuras e não hesitarão em apropriar-se indevidamente dos fundos dos utilizadores, congelar saldos e confabular razões arbitrárias para arruinar a experiência do utilizador.

Veredito:

Haverá bons atores e maus atores onde quer que você vá. Não se destina a funcionar como uma carteira/cofre para armazenamento de criptografia, mas sim como um ponto intermediário exclusivamente para facilitar a negociação; um CEX é apenas mais uma ferramenta; cabe ao usuário descobrir como usá-lo.

Supervisão Regulatória

O que muitos chamam de “chefe final” da adoção em massa da criptografia, a supervisão regulatória está indiscutivelmente entre os assuntos mais delicados da criptografia. Embora, em teoria, as intenções da supervisão regulamentar façam sentido, existem nuances e agendas políticas que distorcem e abusam da lei de formas não tão subtis, distorcendo a realidade e mentindo descaradamente aos consumidores.

Apoio: Pro - Regulamento

Necessário para formalizar a indústria e fornecer grades de proteção adicionais para proteger os cidadãos. A existência de incentivos concretos e de normas operacionais dissuadiria os intervenientes mal-intencionados e criaria um ambiente considerado mais confiável pelo cidadão comum.

Quanto mais cedo essa regulamentação chegar, mais cedo a indústria será reconhecida pelo legado financeiro e mais cedo as comportas se abrirão para a entrada de dinheiro antigo.

Oposição: Anti-regulação

Fachada. A regulamentação é como sushi com leite achocolatado, só que boa em teoria.

Dar aos reguladores o controlo da indústria quebra os princípios fundamentais da descentralização, para não mencionar a destruição da visão de um futuro económico soberano.

Os responsáveis farão tudo o que puderem para mascarar as suas verdadeiras intenções de ajudar os seus amigos. Eles ultrapassarão quaisquer limites morais e criarão leis parasitas, escondidas à vista de todos, para que o leigo não entenda como interpretá-las e sufocarão a inovação.

Além disso, quando a regulamentação tomar conta da indústria, perderemos a liberdade do sentimento do Velho Oeste. Perderemos grande parte da experimentação radical e de ponta enquanto tentamos fazer nosso suserano feliz. O espírito revolucionário do cypherpunk foi substituído pelos sussurros frios do ETF através das paredes de mármore de Wall Street.

Veredito:

Um mal necessário. Na maior parte, ambos os lados do argumento têm o mesmo objetivo final em mente: compreender como operar no espaço.

Os reguladores podem não ser capazes de impor regulamentações no nível da rede, mas definitivamente podem tornar a entrada e saída da criptografia um pesadelo.

Desbloqueios de token

Elemento inevitável na criação de uma rede criptográfica, os desbloqueios de tokens são eventos recorrentes e economicamente intensos. À medida que a indústria continua a florescer, mais tokens serão lançados e mais desbloqueios ocorrerão. Entender como pensar sobre eles pode orientá-lo no processo de tomada de decisão.

Otimista

Desbloquear tokens significa aumentar a oferta circulante. Ter o máximo possível de oferta no mercado proporciona uma descoberta de preços mais natural e de maior qualidade.

Só porque mais tokens estão chegando ao mercado não se traduz diretamente na venda desses tokens. Na verdade, pode significar exatamente o oposto; talvez haja compradores no mercado que queiram colocar algum tamanho e, sem um desbloqueio, seriam forçados a pagar preços mais elevados (ou a acumular menos).

Grosseiro

A natureza humana aliada a uma gestão financeira astuta levaria qualquer ser humano racional a realizar os seus lucros/recuperar os seus investimentos o mais rapidamente possível.

Cada influxo de tokens em circulação também significa um influxo de valor em termos de capitalização de mercado. As forças de mercado normalmente equilibrar-se-ão em torno da capitalização; se um desbloqueio de 10% aumentar demasiado o FDV, é provável que as partes interessadas se desfaçam das suas posições para reestabilizar a capitalização de mercado.

Neutro

Nem todo desbloqueio será significativo. As probabilidades são de que a grande maioria dos desbloqueios terá pouco ou nenhum impacto no mercado porque serão precificados antecipadamente. Os cronogramas de desbloqueio geralmente são divulgados e os mercados tendem a liderar o evento.

Autocustódia

Possivelmente um dos assuntos mais comentados desde a chegada da criptografia em si, a conversa em torno da custódia se resume ao conhecido ditado: “Not Your Keys, Not Your Coins”.

Apoio: a autocustódia é boa

Manter o controle total sobre os ativos é a proposta de valor matadora da criptografia. O simples fato de a criptografia ser a única classe de ativos que permite a propriedade e soberania digital garante que os usuários dêem um passo extra para permanecer no controle. Ao optar pela autocustódia, reduzimos (se não removemos totalmente) os vetores de risco de terceiros. A detenção dos activos deve imbuir o utilizador de um sentimento de liberdade económica e permitir-lhe facilidade de movimentação (sem obrigação de vincular a riqueza a uma jurisdição).

Oposição: a autocustódia é ruim

A custódia é difícil e introduz riscos associados ao erro humano natural. Ser totalmente responsável significa ter que estar sempre vigilante ou acabar sendo vítima de golpes.

Gerenciar chaves, frases mnemônicas, arquivos de armazenamento de chaves, armazená-los com segurança e usá-los com segurança deteriora a experiência do usuário. Existem inúmeras histórias de usuários que perderam suas chaves privadas, esqueceram onde elas foram anotadas ou tiveram suas criptomoedas roubadas devido a um lapso de segurança.

Ser totalmente responsável é perigoso; é melhor entregá-lo a profissionais que têm obrigações legais de proteger os utilizadores.

Veredito:

A autocustódia é suprema, mas a natureza humana também o é.

A única abordagem equilibrada é uma combinação de ambos.

A custódia híbrida tem sido, de facto, considerada um modelo supremo há anos; por meio de uma implementação simples de multi-sigs, os usuários podem conceder um certo grau de custódia a terceiros confiáveis para ajudá-los na recuperação de chaves.

Fortemente sugerido e apoiado, mas não aplicado, o simples facto de a autocustódia ser possível deve ser protegido, tal como a liberdade de expressão ou de expressão religiosa: a autocustódia deve continuar a ser um direito inalienável.

Memecoins

Caindo diretamente na curva esquerda do espectro de inteligência criptográfica, as moedas Meme são um fenômeno cultural expresso como uma unidade digital de conta.

WIF, BONK, PEPE, WEN, DOGE, HarryPotterObamaSonic10Inu e a miscelânea de outros nomes exóticos e estranhos que representam uma categoria nascente de ativos que surgiram exclusivamente devido à tecnologia blockchain.

Apoiando: Memecoin Bom

Desbloqueando um novo paradigma financeiro enraizado na cultura, as memecoins convidam um calibre de utilizadores que de outra forma não estariam envolvidos, sendo assim um resultado positivo para a indústria em termos de capital e utilizadores.

Desempenhar o papel de ponto focal psicológico para impulsionar o comportamento coletivo online; os memes reduzem a barreira de entrada para as pessoas comuns, tornando o ativo menos relacionado a métricas financeiras complexas e mais sobre primitivos sociais sutis, como “relabilidade”.

Além disso, a força das comunidades que se formam em torno dos memes pode ser comparável à das instituições financeiras tradicionais; É muito provável que um detentor de token $DOGE possua suas moedas por mais tempo do que terá dólares em suas contas bancárias.

Mas a diversão não para por aí. Sempre que construídos sobre outros blockchains, os memecoins reforçam a rede com atividade e liquidez, tornando-se catalisadores que impulsionam ordens de impacto de segundo e terceiro graus nos preços das moedas da camada 1.

A falta de formalidade é uma característica, não um bug.

Apoiando: Memecoin Ruim

Golpes projetados para enganar psicologicamente usuários de varejo não sofisticados, fazendo-os jogar dinheiro no ralo.

Os Memecoins são, em última análise, um resultado negativo porque a grande maioria dos usuários perderá dinheiro e ficará tão assustada com sua experiência que abandonará a indústria e se tornará veementemente negativa.

Esses “ativos” geralmente são explosões de excitação de curta duração que obstruem as redes com atividades de spam. Vaporware de ciclo único que deixa de ter importância em tempos de macro turbulência.

Veredito

Memes devem ser memes.

Como indústria, é importante que mantenhamos o poder de lançar sistemas económicos muito fora do alcance das instituições.

Arquitetura Modular/Monolítica

A modularidade na arquitetura blockchain refere-se à permanência e ao grau de isolamento do código de um sistema. Blockchains monolíticos, como Bitcoin e Solana, possuem componentes fortemente interligados dentro do sistema que são críticos para outros componentes. Blockchains modulares, como Manta Pacific e Celestia, por outro lado, têm tudo a ver com flexibilidade de código.

Modular é Android, Monolítico é Apple.

Modular é superior

Tornando-se a narrativa principal que impulsiona o recente rali criptográfico, a modularidade naturalmente se aproxima da capacidade de composição aberta e sem permissão da Web3.

Ter a capacidade de personalizar e trocar funcionalidades ad hoc oferece uma maior probabilidade de sucesso para um projeto de criptografia. À medida que a taxa de evolução da tecnologia continua a acelerar, tornar-se-á cada vez mais importante integrar algumas das inovações na pilha tecnológica; algo só possível na presença de uma arquitetura modular.

Além disso, a modularidade é, na verdade, uma estrutura mais segura. No caso de um único componente/algoritmo falhar ou ter alguma vulnerabilidade crítica encontrada, esse componente pode ser desligado sem muitas interrupções nas operações.

Monolítico é Superior

Blockchains monolíticos fornecem relacionamentos muito mais fortes entre as operações da rede e o token base. Estes sistemas tendem a fomentar compromissos vitalícios das suas comunidades porque a rigidez estrutural reflecte-se na filosofia. Manter vínculos com sua mensagem original resulta em um maior grau de confiança do público.

Do ponto de vista operacional, ter um ponto único para alocar os recursos comunitários (pensamento, capital e competências) aumenta a resiliência do sistema.

Veredito

Absolutamente subjetivo. Ambas as arquiteturas têm seus benefícios, ambas têm suas vantagens e desvantagens e ambas estão funcionando perfeitamente.

Correntes modulares são mais fáceis de construir. Grande parte do código é de código aberto e grande parte da inovação é divulgada. Portanto, prevê-se que haverá mais cadeias modulares do que monolíticas no futuro. A lógica inversa vale para os monolíticos, que são mais difíceis de construir e manter, mas normalmente resultam em garantias de segurança mais fortes.

É improvável (se não impossível) que um erradique o outro; o futuro é multicadeias e essas cadeias variarão em sua arquitetura.

Volatilidade

Ação de preço que pode inclinar a fortuna a seu favor... ou deixá-lo de mãos atadas. A volatilidade é uma questão de preferência comportamental; dependendo de quem você pergunta (e do que eles fazem), a volatilidade é uma bênção ou uma maldição.

Apoiar a volatilidade é bom

Como diz o ditado, sem risco, sem recompensa; e a volatilidade é o fator de risco.

Um sinal que indica grandes mudanças fundamentais no reconhecimento social de um ativo, a alta volatilidade é uma dádiva de Deus para os traders de curto prazo amantes do risco. As flutuações repentinas e acentuadas nos preços funcionam como um apelo atraente para turbinar a situação financeira de alguém.

Além disso, a elevada volatilidade estende-se para além dos mercados à vista e abrange as opções, impulsionando as taxas de financiamento e sobrecarregando as estratégias de negociação (como as neutras em Delta) com rendimento adicional.

Opor-se à volatilidade é ruim

A volatilidade é uma expressão direta de um mercado imaturo, e os mercados imaturos não possuem as características necessárias para atrair a monção da liquidez herdada.

Quanto maior for a volatilidade, maior será a inclinação dos participantes no mercado para jogar (em vez de investir) e maiores serão os danos colaterais para os utilizadores. A criptografia pretende se tornar o trilho financeiro da economia global e, enquanto houver alta volatilidade, essa missão será inatingível.

Veredito

A volatilidade é a “criadora de viúvas do trader não treinado e a destruidora da negociação de margem degenerada”.

Os participantes no mercado com preferências temporais mais longas não devem ser afetados pelas ações diárias dos preços e, em vez disso, interpretar a instabilidade como uma confirmação das suas convicções.

Entretanto, aqueles com menos capital (ou maior sensibilidade ao tempo) dependem fortemente da volatilidade e (alguns argumentariam) deveriam fazer tudo para prosperar em tais ambientes.

Mineração, Prova de Trabalho e Meio Ambiente

Um tópico que sempre prevaleceu na comunidade criptográfica e que começou a atrair grande atenção do público quando o consumo de energia do Bitcoin ultrapassou o dos estados-nação independentes; a mineração de prova de trabalho é o mecanismo responsável por transmutar eletricidade em ouro digital.

Apoio: Mineração é boa

Os sistemas de prova de trabalho são as expressões mais puras da descentralização. Vincular recursos atómicos (eletricidade) à criação de bens digitais proporciona um maior alinhamento com a natureza, sistemas abertos que dependem das leis da física em vez de leis arbitrárias criadas pelo homem.

O POW é o único mecanismo capaz de resistir à paralisação do governo, pois é o único que pode reivindicar arquétipos de activos de mercadorias e de participação verdadeiramente sem permissão.

O componente de hardware impulsiona o desenvolvimento na camada física da pilha; criando máquinas especializadas na construção de empregos (ASICS) que forçam a inovação ao nível dos chips de silicone e microprocessadores, elementos que são essenciais para a progressão da humanidade como um todo.

Não muito diferente das operações mineiras tradicionais, os recursos despendidos funcionam como amortecedores que validam as avaliações. Quanto mais recursos são gastos na proteção de algo, mais valioso ele se torna (na medida em que se relaciona com a sociedade).

Além disso, a mineração atua como um amortecedor para equilibrar as cargas da rede elétrica; em períodos de baixa procura, os prestadores de serviços podem redireccionar as suas infra-estruturas para fins mineiros e maximizar o valor dos seus equipamentos. Agora, em vez de terem de perder as suas reservas excedentárias (a electricidade armazenada nas baterias vaza lentamente), as empresas podem encontrar situações óptimas em que todos ganham (a empresa rentabiliza os seus resíduos e a rede recebe recursos adicionais que reforçam a segurança).

Oposição: a mineração é ruim

A quantidade de resíduos gerados no processo de mineração é desnecessária. Tantos recursos são gastos sem qualquer benefício claro que é tolice não realocá-los para fins melhores, como IA e jogos.

Podemos optimizar as operações de rede, reduzir a complexidade de gestão da manutenção da infra-estrutura física e salvar o ambiente da emissão incessante de carbono se simplesmente afastarmos os modelos da mineração.

Veredito

A mineração, sendo uma questão ambiental, foi refutada. (Os muppets ESG podem sentar-se e beber seu leite de soja).

Embora possamos ver algum grau de sucesso (e lógica) com a transição do Ethereum para o POS, também podemos ver a parábola absolutamente psicótica do crescimento da taxa de hash no Bitcoin .

Banir ou remover os sistemas de prisioneiros de guerra seria semelhante a declarar guerra à descentralização.

Satoshi Nakamoto

O criador do Bitcoin. Padrinho da indústria de criptomoedas. Fora da lei anônimo ou Comitê Coordenado de Atores Inteligentes, Satoshi Nakamoto é o mistério da nossa indústria.

Apoio: Líquido Positivo

Sem Satoshi, não haveria indústria no valor de 1,6 biliões de dólares e em crescimento.

Narrativa perpétua poderosa de uma entidade anônima revolucionando os esforços econômicos humanos. Essa mortalha de incerteza que distancia o Bitcoin do governo é uma camada adicional de proteção. Ao permanecer desconhecido, o leigo terá um maior grau de certeza de que o governo não pode/não irá coagir o criador a encerrá-lo (possível ou não).

A singularidade da história cria grupos de teóricos da conspiração que chamam atenção extra.

Oposto: Líquido Negativo

O mistério desta figura lança uma sombra perpétua de incerteza; e se ele voltar? E se realmente decifrarmos o código e tivermos acesso à carteira dele? E se realmente fosse apenas o governo brincando conosco?

Veredito

Viva Satoshi Nakamoto.

KYC - Conheça seu cliente

Política central para conformidade regulatória e único método real de defesa contra sibilos, o KYC continua sendo um dos assuntos mais controversos em criptografia.

Apoio: KYC é bom

A realização de KYC protege não apenas as plataformas contra bots de spam e violações das leis internacionais de financiamento do combate ao terrorismo, mas também protege os usuários de interagirem com entidades perigosas.

KYC ajuda a alinhar um projeto com a moral social para evitar fazer negócios com dinheiro sujo. Além disso, as políticas Know-Your-Customer garantem que as análises de uma plataforma sejam puras e precisas.

Oposição: KYC é ruim

Outra maneira sutil de colocar o criptoverso no quadril das finanças legadas, e o maior ponto de atrito no processo de integração, o KYC deve ser removido.

O KYC forçado faz com que as plataformas não consigam integrar o maior número possível de usuários e desencoraja o capital. Muitos, se não todos, dos participantes sofisticados do mercado criptográfico, procuram ambientes económicos que os ajudem a proteger o seu capital e a contornar impostos; fazer KYC anula esse propósito e, por sua vez, leva os usuários a alternativas.

Veredito

Embora a necessidade fundamental do KYC seja genuinamente compreensível, as suas implicações sombrias de ter informações de identidade sensíveis nas mãos de terceiros criam um equilíbrio igual no desconforto.

Blockchain não julga, nem se importa com a origem dos fundos; e isso por si só é poderoso. Sendo o último terreno verdadeiramente neutro, um santuário para aqueles que foram expulsos das suas jurisdições, a implementação do KYC é apenas um problema para aqueles que pretendem sair da Web3.

Se a plataforma for centralizada, o KYC é compreensível; se for descentralizado, então não deverá haver nenhum.

MEV— Valor Máximo Extraível

Ah, a boa e velha “ arte da extorsão em cadeia ”. Ou a melhor coisa que aconteceu com a criptografia desde o advento do próprio blockchain ou a própria essência dos assaltos rodoviários no ciberespaço.

Apoio: MEV é bom

MEV é um subproduto natural de um ambiente de transações justo. É um vetor adicional para ganhar mais dinheiro, um incentivo que impulsiona a concorrência e, por sua vez, a segurança da rede.

Como acontece com qualquer outro empreendimento competitivo, a inovação que surge traz benefícios que nem sempre são diretamente visíveis, principalmente na forma de detecção de falhas operacionais que auxiliam nas otimizações tecnológicas.

Oposição: MEV é ruim

Disponível apenas para operadoras de rede, um público com treinamento especializado e inclinação técnica, o MEV só existe às custas infelizes e inconscientes dos usuários comuns.

Ao impor este imposto oculto, os utilizadores acabam por enfrentar mais atritos de execução, o que por sua vez os obriga a perder mais do que apenas dinheiro; eles perdem oportunidade.

Veredito

O MEV tem um papel importante na indústria que, em geral, trouxe mais operadores e manteve mais operadores em jogo do que teria havido de outra forma.

No futuro, o MEV provavelmente se transformará em uma versão mais benigna de si mesmo; os dias de desordem absoluta acontecendo no nível dos nós desaparecerão. Projetos como o JITO no Solana aproveitam o MEV como incentivo extra para distribuição aos usuários do projeto, tendência que tem chamado a atenção de equipes de diferentes cadeias.

Esta é uma pequena amostra do conjunto cada vez maior de tópicos controversos no espaço criptográfico.

Faça o que quiser com essas informações, mas entenda que toda ação tem uma reação; e nem toda reação é o que pode parecer superficialmente.

Aprender.
Então pense por si mesmo.

Este jogo não é sobre estar certo.

É sobre ser lucrativo.

Você consegue lidar com isso, Anon?

Vejo você do outro lado.