Ki sa ki nan peyi Etazini ak lòt peyi trete kèk token nan yon fason ak lòt nan yon lòt fason ka enteresan. Crypto se pa janm menm jan ak jodi a, men sistèm legal la ki baze sou règleman ki te ekri long anvan endistri sa a te parèt. Sa a bous zouti vye granmoun, si nou renmen li oswa pa, se kounye a fòme ki jan token yo kreye, ki jan yo vann, ak ki jan ekip ap pale sou yo. Règ sa yo enfliyanse tout atmosfè a alantou lanse, presales, ak espere nan kominote. Epi yon non souvan monte nan mitan nan diskisyon sa a: Howey Tès la. Lè li refere a kriptografik, nou ka rele li tou pa gen okenn-ki vle- yo-token-ke-te-a-sèvis. Eske nou wè poukisa. Ki sa ki egzakteman se Howey Tès? Howey se non li soti nan yon desizyon nan 1946 nan Supreme Court nan peyi Etazini an. ., ki fòme ki jan kontra envestisman yo definye nan lwa Ameriken. SEC v. W. J. Howey co In that ruling, the court explained that when people contribute money to a shared project and expect profits from someone else’s effort, the setup should be treated as a security. SEC v. W. J. Howey co Nan kontwole a orijinal la, achte achitekti achitekti pa gen okenn plan pou ranfòse yo pwòp yo. Yo depann sou jesyon an nan konpayi an yo kouri tout bagay, ki se poukisa tribinal la te konkludye ke sistèm profit pasif yo pa ta dwe evite règleman an pou valè. Ou wè, règleman pou valè yo pa eksakteman amizman oswa fasil. Yon fwa yon bagay konsidere kòm yon sekirite, ekip yo rive anba règleman long soti nan Lwa Securities nan 1933 (oswa ekivalan li nan lòt peyi yo). Sa a pote fòm, revizyon, revizyon, ak tanperati long, plizyè bills legal gwo ki ka drape yon pwojè ti. Pifò konstriktè vle livrezon karakteristik, pa jwi dosye oswa brûler lajan kach, se konsa yo eseye evite etikèt sa a kòm byen ke posib. Pandan tan, Howey tès la te mete nan kat eleman: lajan envesti, antrepriz komen, espere pwofi, ak depann sou promotè oswa twazyèm pati. Lè kriptografik rive, regilatè yo pa chanje nan yon nouvo estanda. Yo te pran tan yo eksplore kriptografik, ak lè yo te fè, yo aplike kèk règ yo fin vye granmoun nan endistri sa a nouvo. Poukisa Crypto kenbe yo mete ak Howey ka DAO sitiye nan kòmansman an nan istwa sa a. Sa a fon envestisman desantralize pa Slock.it te lanse nan 2016 sou Ethereum. Pwodwi yo te voye ETH yo resevwa token DAO, ki pèmèt yo vote sou pwojè diferan. Ka a te grandi byen vit, Lè sa a, tout te kolapse lè yon atakè te eksplike yon mank nan kontra entelijan li yo ak drenaj yon kantite gwo nan ETH. Evènman an panike endistri a ak te pran atansyon an nan regilatè ki pa janm te fè fas a yon bagay tankou li. t. rezonans la konsantre sou fondasyon, koordinasyon santral pa kreyatè yo, efò pwomosyon, ak espere ke posesyon token yo pral benefisye de travay la nan ekip la. DAO la pwòp li te disolve, men rapò a te rete, ansanm ak Li te vin modèl la pou egzamine ICOs, lanse token, ak prezann tan. In July 2017, the US Securities and Exchange Commission (SEC) released its , which said the DAO tokens were securities under the Howey Tes Rapò nan DAO with others Rapò nan DAO Rapò nan DAO ak lòt Soti nan 2018, yon lòt ka prensipal te ajoute plis nuans. Konpayi an Ripple te distribye token natif natal li yo XRP nan fason diferan, ak SEC te fè fas yo - konsidere ke XRP se yon bonis ki pa anrejistre. Nan 2023, yon tribinal US __ __ ke XRP vann dirèkteman nan enstitisyon konsidere kòm yon sekirite, pandan y ap XRP vann nan piblik la sou echanj oswa distribiye nan lòt fason pa te, depi posesyon nan anviwònman sa yo pa te kapab asume Ripple te itilize lajan yo pou devlopman. Rezilta sa a te montre ke estati legal nan yon token ka chanje depann sou ki jan li se vann oswa pwomosyon. gouvènman Howey Tès & Klarifikasyon Act Lwa yo pa byen vit tankou kriptografik, men yo finalman rive. Nan 2025, nan adisyon a Howey Tès la, lòt règleman ki gen rapò ak kriptografik te prezante, ki gen ladan CLARITY Act nan peyi Etazini an. Sa a se yon ki mete kategori pou asit dijital tankou komodite dijital, envestisman-kontrakt asit (validite), ak sistèm matirite blockchain. Li ap eseye diminye enkyetid pa fè li pi klè ki regilatè sove ki kalite token. Propozisyon Lwa Propozisyon Lwa Token estriktirèl alantou promises pwofi, kontwòl santralize, oswa modèl rechèch ki sanble envestisman tradisyonèl yo ta toujou satisfè kritè yo Howey. Konstriktè bezwen kenbe sa a nan tèt yo lè fòme konsepsyon token, lang maketing, airdrops, ak karakteristik parayj. CLARITY could free many tokens from automatic securities analysis, yet the Howey Test will remain part of the legal landscape. Li se tou enpòtan yo konsidere ke rezo a kriptografik menm ka akòz varyete byen tankou token utilite, token gouvènman, pwodwi ki gen pèdi, ak valè yo konplètman reglemante. , token la natif natal GBYTE pa ka konsidere kòm yon sekirite anba Howey Tès la (li pa te menm vann, ) Sepandan, tout moun ka kreye pwòp yo ak nenpòt objektif ak karakteristik, epi yo ka oswa pa ka konsidere kòm valè. Chanjman Men, distribye Customized token yo Chanjman Men, distribye Customized token yo Pou pati li yo, CLARITY ka ralanti kantite ka ki depann sou Howey, men li pa voye tès la nan retansyon. Lè nou konprann tou de règ yo, tout peyizaj la santi pi fasil yo navige, enkyetid ak tout. Vètikal imaj nan vektor4stock / Freepik Freepik Freepik
