Proč Spojené státy a další země zacházejí s některými tokeny jedním způsobem a jinými jiným způsobem může být zmatením. Crypto není nikdy stejné jako včera, ale právní systém se opírá o pravidla, která byla napsána dlouho předtím, než se tento průmysl objevil. Tato pravidla ovlivňují celou atmosféru kolem spuštění, předprodeje a očekávání komunity. A jedno jméno často sedí uprostřed této diskuse: Howey Test.Když se týká kryptoměn, můžeme to také nazvat nikdo nechce-jejich token-být-bezpečnost. Co přesně je Howeyův test? Howeyho jméno pochází z rozhodnutí Nejvyššího soudu USA z roku 1946. ., která utvářela, jak jsou investiční smlouvy definovány v americkém právu. SEC v. W. J. Howey Co In that ruling, the court explained that when people contribute money to a shared project and expect profits from someone else’s effort, the setup should be treated as a security. SEC vs. W.J. Howey Společnost V původním sporu kupující kupovali citrusové plody bez jakýchkoliv plánů, aby je sami pěstovali. spoléhali se na vedení společnosti, aby vše řídilo, což je důvod, proč soud dospěl k závěru, že pasivní ziskové schémata by neměla uniknout pravidlům o cenných papírech. Vidíte, že pravidla pro cenné papíry nejsou přesně přátelská nebo snadná. Jakmile se něco počítá jako jistota, týmy spadají pod dlouhou pravidla z zákona o cenných papírech z roku 1933 (nebo jeho ekvivalent v jiných zemích). To přináší formuláře, zveřejnění, audity a dlouhé čekání, plus obrovské právní poplatky, které mohou vyčerpat malý projekt. Postupem času se Howeyův test usadil ve čtyřech prvcích: peníze investované, společné podnikání, očekávání zisku a závislost na promotorech nebo třetích stranách.Když přišla kryptoměna, regulátoři nepřecházeli na nový standard. Proč se kryptoměna stále měří s Howey Případ DAO se nachází na začátku tohoto příběhu. Tento decentralizovaný investiční fond od Slock.it byl spuštěn v roce 2016 na Ethereum. Kupující poslali ETH, aby obdrželi DAO tokeny, což jim umožnilo hlasovat o různých projektech. Věci rostly příliš rychle, pak se všechno zhroutilo, když útočník využil chybu ve své chytré smlouvě a vyčerpal obrovské množství ETH. Událost panikařila průmysl a upoutala pozornost regulátorů, kteří se s tím nikdy nesetkali. Úvahy se zaměřovaly na sběr finančních prostředků, centrální koordinaci tvůrců, propagační úsilí a očekávání, že držitelé tokenů budou profitovat z práce týmu. Stal se šablonou pro zkoumání ICO, spuštění tokenů a časných předprodejů. In July 2017, the US Securities and Exchange Commission (SEC) released its , which said the DAO tokens were securities under the Howey Tes Zpráva DAO s ostatními Zpráva DAO Zpráva DAO s ostatními Společnost Ripple distribuovala svůj nativní token XRP různými způsoby a SEC je žalovala - vzhledem k tomu, že XRP byl neregistrovaný cenný papír. __ že XRP se prodávaly přímo institucím, které se počítají jako cenné papíry, zatímco XRP se prodávaly veřejnosti na burzách nebo byly distribuovány jinými způsoby, protože držitelé v těchto nastaveních nemohli předpokládat, že Ripple používá své peníze pro vývoj. vládnout Zákon Howey Test & Clarity Zákony nejsou tak rychlé jako kryptoměny, ale nakonec dorazí.Do roku 2025, kromě testu Howey, byly zavedeny další předpisy související s kryptoměnami, včetně zákona CLARITY v USA. který stanoví kategorie pro digitální aktiva, jako jsou digitální komodity, investiční smluvní aktiva (cenné papíry) a zralé blockchainové systémy. Navrhovaný zákon Navrhovaný zákon Tokeny strukturované kolem slibů zisku, centralizované kontroly nebo modelů sběru finančních prostředků, které se podobají tradičním investicím, by stále splňovaly kritéria Howeyho. CLARITY could free many tokens from automatic securities analysis, yet the Howey Test will remain part of the legal landscape. Je také důležité vzít v úvahu, že stejná kryptografická síť může hostit různá aktiva, jako jsou tokeny užitkových služeb, tokeny pro správu, produkty s výnosem a plně regulované cenné papíry. , nativní token GBYTE nemohl být považován za zabezpečení podle testu Howey (ani nebyl prodán, Každý si však může vytvořit vlastní mají jakýkoli účel a vlastnosti a mohou nebo nemusí být považovány za cenné papíry. Výměna ale rozdělené Přizpůsobené tokeny Výměna ale rozdělené Přizpůsobené tokeny Na druhou stranu, CLARITY může zúžit počet případů, které se spoléhají na Howey, ale neposílá test do důchodu. Vektorový obrázek od vektor4stock / Freepik Freepiková Freepiková
