米国や他の国々が何らかのトークンを一つの方法で扱うのか、他の方法で何らかの方法で扱うのかは不思議です。暗号化は昨日と同じではありませんが、法制度はこの業界が現れるずっと前に書かれたルールに基づいています。 これらのルールは、リリース、プレセール、コミュニティの期待を囲む全体的な雰囲気を影響します。そして、この議論の真ん中に1つの名前が頻繁に座ります:ハウイ・テスト。 Howey テストとは何ですか? ハウイの名前は1946年のアメリカ最高裁判所の判決に由来する。 投資契約が米国の法律で定義される方法を形作った。 SEC v. W. J. Howey Co In that ruling, the court explained that when people contribute money to a shared project and expect profits from someone else’s effort, the setup should be treated as a security. SEC v. W. J. Howey Co 最初の紛争では、買主は、それらを自ら栽培する計画なしに柑橘の草を購入していたため、会社の経営に頼り、裁判所は、被動的な利益計画は証券規則を回避してはならないと結論付けた。 あなたは見ます、証券の規則は正確にフレンドリーまたは簡単ではありません。何かがセキュリティとしてカウントされると、チームは1933年の証券法(またはその他の国で同等の)の長いルールブックの下に落ちます。それは、フォーム、開示、監査、そして長い待機、そして小さなプロジェクトを排出する可能性のある巨大な法的請求書をもたらします。ほとんどのビルダーは、ファイルをジャングルしたり現金を燃やしたりしないで、機能を配信することを望んでいますので、できるだけそのラベルを避けるようにします。 時間の経過とともに、ハウイのテストは、投資されたお金、共同企業、利益予想、プロモーターまたは第三者への依存の4つの要素に分けられました。 なぜCryptoはHoweyと測定され続けているのか DAOのケースはこの物語の始まりにあります。Slock.itによるこの分散投資ファンドは2016年にEthereumで開始されました。買主はETHを送り、DAOトークンを受信し、異なるプロジェクトに投票させました。物事はあまりにも速く成長し、攻撃者がスマート契約の欠陥を活用し、大量のETHを排出したときにすべてが崩壊しました。このイベントは業界をパニックに陥れ、決してそのようなことを扱ったことがない規制当局の注意を引きました。 t. 論理は、資金調達、クリエイターによる中央調整、プロモーションの取り組み、トークン所有者がチームの仕事から利益を得るという期待に焦点を当てた。 それは、ICO、トークンリリース、および早期プレセールを検討するためのテンプレートとなった。 In July 2017, the US Securities and Exchange Commission (SEC) released its , which said the DAO tokens were securities under the Howey Tes DAOレポート ほかの人と DAOレポート DAOレポート ほかの人と 2018年から、もう一つの主要なケースはより多くのニュアンスを加えました Rippleは、そのネイティブトークンXRPを異なる方法で配布しており、SECは、XRPが未登録の証券であると判断して、それらを訴えました。 __XRPは証券として扱われた機関に直接販売され、XRPは取引所で一般に販売されたか、またはその他の方法で配布されたが、それらの設定の所有者は、リップルが開発に資金を使用していると仮定できなかった。 支配 Howey Test & Clarity Act(ハウイ・テスト・アンド・クリアティ・アット) 法律は仮想通貨ほど速くはなりませんが、最終的に到着します。2025年までに、ハウイテストに加えて、米国のClarity Actを含む他の仮想通貨関連規制が導入されました。 デジタル商品、投資契約資産(証券)および成熟したブロックチェーンシステムなどのデジタル資産のカテゴリを定め、どの規制当局がどのタイプのトークンを監督するかを明確にすることで不確実性を減らすことを目指しています。 提案法 提案法 利益の約束、中央制御、または伝統的な投資に似た資金調達モデルの周りに構成されたトークンは、まだハウイの基準を満たす必要があります。 CLARITY could free many tokens from automatic securities analysis, yet the Howey Test will remain part of the legal landscape. また、同じ暗号ネットワークが、ユーティリティトークン、ガバナンストークン、収益性の高い製品、および完全に規制されている証券などの多様な資産をホストする可能性があることを考慮することも重要です。 ネイティブのトークンGBYTEは、ハウイテストの下でセキュリティーと見なすことはできませんでした(それは販売されていませんでした。 しかし、誰でも独自の創造ができる。 何らかの目的や特性を持っており、証券とみなされることもあるいはしないこともあります。 交換 しかし、分散 トークン トークン 交換 しかし、分散 トークン トークン 一方で、Clarityはハウイに依存するケースの数を狭めるかもしれないが、それは退職のテストを送らない。 Vector Image by vector4stock / フリーピック フリーピック フリーピック
