Зошто САД и други земји третираат некои токени на еден начин, а други на друг начин може да биде збунувачки. Крипто никогаш не е исто како вчера, но правниот систем се потпира на правила кои беа напишани долго пред оваа индустрија да се појави. Овие правила влијаат на целата атмосфера околу лансирањето, предпродажбата и очекувањата на заедницата. И едно име често се наоѓа во средината на оваа дискусија: Howey Test. Што всушност е Хауи тестот? Името Хауи потекнува од одлуката на Врховниот суд на САД од 1946 година. , кој го обликуваше начинот на кој инвестициските договори се дефинирани во американското право. SEC v. W. J. Howey Co In that ruling, the court explained that when people contribute money to a shared project and expect profits from someone else’s effort, the setup should be treated as a security. SEC против W. J. Howey Во оригиналниот спор, купувачите купувале цитруси без никакви планови да ги одгледуваат самите.Се потпирале на управувањето на компанијата за да управуваат со сè, поради што судот заклучил дека пасивните профитни шеми не треба да избегаат од правилата за хартии од вредност. Гледате, правилата за хартии од вредност не се баш пријателски или лесни. Откако нешто ќе се смета за безбедност, тимовите паѓаат под долгата регулатива од Законот за хартии од вредност од 1933 година (или нејзиниот еквивалент во други земји). Тоа доведува до форми, откривања, ревизии и долги чекања, плус огромни законски сметки кои можат да исцедат мал проект. Со текот на времето, тестот на Хауи се насели на четири елементи: пари инвестирани, заедничко претпријатие, очекување на профит и зависност од промотори или трети страни.Кога пристигна крипто, регулаторите не се префрлија на нов стандард. Зошто крипто продолжува да се мери со Хауи Случајот за DAO се наоѓа на почетокот на оваа приказна. Овој децентрализиран инвестициски фонд од Slock.it беше лансиран во 2016 година на Ethereum. Купувачите испратија ETH за да добијат DAO токени, што им овозможи да гласаат за различни проекти. Работите пораснаа пребрзо, тогаш сè се сруши кога напаѓачот искористил недостаток во својот паметен договор и исцедил огромна количина на ETH. Настанот ја паничил индустријата и го привлече вниманието на регулаторите кои никогаш не се занимавале со нешто слично на тоа. Размислувањето се фокусираше на собирање на средства, централна координација од страна на креаторите, промотивни напори и очекувањата дека сопствениците на токени ќе имаат корист од работата на тимот. Таа стана шаблон за испитување на ICO, лансирање на токени и рана претпродажба. In July 2017, the US Securities and Exchange Commission (SEC) released its , which said the DAO tokens were securities under the Howey Tes Извештајот на ДАО Со други Извештајот на ДАО Извештајот на ДАО Со други Од 2018 година, уште еден голем случај додаде повеќе нијанси. компанијата Рипл го дистрибуираше својот роден токен XRP на различни начини, а SEC ги тужеше – сметајќи дека XRP е нерегистриран хартија од вредност. _ дека XRP продадени директно на институции се смета како хартии од вредност, додека XRP продадени на јавноста на размена или дистрибуирани на други начини не, бидејќи сопствениците во тие поставувања не може да се претпостави Рипл ги користи своите пари за развој. владее Howey Test & Clarity Act (Закон за тестирање и јаснотија) Законите не се толку брзи како крипто, но на крајот ќе дојдат.До 2025 година, во прилог на тестот Хоуи, беа воведени и други регулативи поврзани со крипто, вклучувајќи го и законот CLARITY во САД. која ги поставува категориите за дигитални средства како што се дигитални стоки, средства за инвестициски договори (цифрови) и зрели системи за блокчејн. proposed law Предложен закон Токените структурирани околу ветувањата за профит, централизираната контрола или моделите за собирање на средства кои личат на традиционалните инвестиции сè уште ќе ги исполнуваат критериумите на Хоуи. CLARITY could free many tokens from automatic securities analysis, yet the Howey Test will remain part of the legal landscape. Исто така е важно да се земе предвид дека истата крипто мрежа може да биде домаќин на различни средства како што се токени за комунални услуги, токени за управување, производи кои носат принос и целосно регулирани хартии од вредност. , матичниот токен GBYTE не може да се смета за безбедност под тестот на Хауи (не беше дури ни продаден, Сепак, секој може да создаде свој со каква било цел и карактеристики, и тие може или не може да се сметаат за хартии од вредност. замена Сепак, дистрибуирани Прилагодени токени замена Сепак, дистрибуирани Прилагодени токени Од своја страна, CLARITY може да го намали бројот на случаи кои се потпираат на Хауи, но тоа не го испраќа тестот во пензија. Векторска слика од vector4stock / Freepik Фреепик Фреепик
