Conclusiones clave:

1. El ecosistema Cosmos depende en gran medida de su activo nativo, ATOM, para obtener liquidez, lo que muestra un mayor grado de concentración en comparación con otros ecosistemas como Polkadot. Si bien esta concentración ha sido beneficiosa para el desarrollo inicial y la salud del ecosistema, puede plantear amenazas a largo plazo, especialmente cuando se enfrentan a ciertos riesgos de mercado externos.
2. Osmosis ha demostrado una buena tracción en las transacciones entre cadenas, a diferencia de Injective y Kava. Esto sugiere que Osmosis tiene un enfoque más estratégico y es tecnológicamente más avanzada.
3. Aunque tener un activo nativo aporta estabilidad al ecosistema Cosmos, la baja liquidez de BTC y ETH indica que hay margen de mejora en la integración de activos entre cadenas.
4. Como plataformas de préstamos, Unmee y Kava Lend tienen grandes limitaciones en comparación con pares como Aave y Compound en otros ecosistemas, por ejemplo, poca liquidez para activos importantes.

En el contexto de que múltiples proyectos blockchain competían por el dominio, cada uno de los cuales aspiraba a ser el "próximo Ethereum" o "Blockchain 3.0", Cosmos eligió un camino diferente.

Todo comenzó con una idea simple: cómo crear una red blockchain interoperable y descentralizada en lugar de un ecosistema único y aislado. Cosmos fue diseñado para resolver este desafío. Su visión no es crear otra cadena de bloques, sino construir una “Internet” que conecte todas las cadenas de bloques, una red que permita que varias cadenas de bloques se comuniquen e interactúen libremente. Si bien muchos proyectos y cadenas de bloques de capa 1 han intentado conectar diferentes cadenas de bloques, Cosmos surgió como el más exitoso que ofrece una mejor interoperabilidad y libertad para los desarrolladores.

Del concepto a la práctica

Filosofía de diseño

Según el consenso de Tendermint, Cosmos era diferente de la mayoría de los proyectos blockchain de su época. Cosmos proporcionó a los desarrolladores un mecanismo de consenso y un kit de desarrollo de aplicaciones (SDK) para crear cadenas personalizadas en lugar de motores de ejecución o máquinas virtuales que ofrecen las otras cadenas de bloques de Capa 1. Este modelo innovador brinda a los desarrolladores una mayor flexibilidad para adaptar el entorno operativo y los tipos de transacciones a sus escenarios de aplicación.

Curiosamente, en las primeras etapas, Cosmos a menudo era considerado un competidor de Polkadot en términos de interoperabilidad. Sin embargo, a medida que ambos se desarrollaron, tomaron caminos técnicos completamente diferentes. Polkadot, con su formato de mensajería entre cadenas, XCM, tenía como objetivo construir una infraestructura para una comunicación perfecta entre cadenas. Utiliza un modelo de seguridad compartido incorporado que permite que las paracaídas obtengan una seguridad sólida automáticamente cuando se conectan a Relay Chain. Por el contrario, el ecosistema de Cosmos y sus cadenas no dependen únicamente del Cosmos Hub para la comunicación y la seguridad entre cadenas. Adopta un sistema de red en malla donde las cadenas de aplicaciones son responsables de su propia seguridad. Este diseño significa que los proyectos DeFi dentro del ecosistema Cosmos pueden tener mayor flexibilidad y autonomía.

Los componentes principales de Cosmos incluyen el SDK de Cosmos, el protocolo IBC y el motor de consenso Tendermint Core. El Cosmos SDK, un marco de código abierto y un conjunto de herramientas y bibliotecas de plantillas para crear cadenas de bloques públicas y aplicaciones de cadenas de bloques, ha reducido significativamente la dificultad del desarrollo de cadenas de bloques. El protocolo IBC facilita el intercambio de información y la interoperabilidad entre blockchains, lo que permite que las cadenas Cosmos formen una red unida. Por último, Tendermint Core proporciona un mecanismo de consenso eficiente y confiable con una rápida finalidad de las transacciones.

Aprovechando el sólido conjunto de herramientas de Cosmos SDK, los desarrolladores de DeFi pueden iniciar y operar sus aplicaciones con facilidad. Los beneficios del SDK de Cosmos para los desarrolladores de DeFi incluyen los siguientes.

1. Diseño modular: una característica distintiva de Cosmos SDK es su modularidad. Ofrece una variedad de módulos preestablecidos, como autenticación, banca y gobernanza, que los desarrolladores pueden utilizar para crear aplicaciones rápidamente. Para los proyectos DeFi, esto significa que pueden centrarse en optimizar la experiencia del usuario sin tener que reinventar la rueda.
2. Flexibilidad: Cosmos SDK permite a los desarrolladores escribir sus módulos en Go. Esto ofrece una gran flexibilidad a los proyectos DeFi, permitiéndoles innovar libremente mediante la creación de nuevas herramientas financieras, la introducción de nuevos tipos de transacciones o la incorporación de otras funcionalidades nuevas a sus aplicaciones.
3. Interoperabilidad entre cadenas: el SDK de Cosmos admite el protocolo IBC (Comunicación entre cadenas de bloques), que permite que diferentes cadenas dentro de la red Cosmos interactúen y transmitan datos entre sí. Esto significa que los proyectos DeFi pueden acceder a una gama más amplia de activos, lo que aumenta el atractivo de su aplicación.
4. Seguridad: si bien las cadenas de Cosmos tienen que manejar la seguridad de forma independiente, el SDK de Cosmos ofrece medidas de seguridad integradas, como apuestas y recortes. Estas medidas ayudan a reducir la dificultad que enfrentan los proyectos DeFi para garantizar la seguridad de la red.

En resumen, con Cosmos SDK, los desarrolladores de DeFi pueden desarrollar cadenas de bloques de alto rendimiento, innovadoras y seguras para aplicaciones específicas en poco tiempo. Además, pueden aprovechar la interoperabilidad entre cadenas de la red Cosmos para amplificar la influencia de su cadena.

Visión general del mercado

El sector DeFi en Cosmos se puede dividir en términos generales en las siguientes cinco categorías:

Dado que cada proyecto dentro del ecosistema Cosmos opera esencialmente como una cadena pública independiente, esta clasificación se basa en su escenario de aplicación principal. Y los proyectos con un ecosistema propio grande y diversificado se clasifican en la categoría de Infraestructura.

1. Infraestructura

Cosmos está diseñado para ser modular. Ofrece mucha flexibilidad a los desarrolladores que buscan crear cadenas públicas adaptadas a una aplicación específica. A través del protocolo Inter-Blockchain Communication (IBC), Cosmos permite que las aplicaciones y protocolos dentro de su ecosistema se interconecten, facilitando un intercambio confiable de datos y valor entre cadenas. La adopción generalizada del SDK de Cosmos permite que las cadenas de bloques públicas creadas en el SDK de Cosmos hagan crecer sus ecosistemas y cuenten con un sólido subecosistema de aplicaciones DeFi.

2. Apuesta de liquidez

El sector de participación de liquidez dentro de Cosmos está actualmente dominado por Stride y pStake, los cuales ofrecen derivados de participación de PoS. Stride permite a los usuarios disfrutar de los beneficios de apostar manteniendo la liquidez de sus activos. De manera similar, pStake permite a los usuarios apostar activos para recibir recompensas de apuesta y luego utilizar los tokens representativos apostados vinculados en DeFi o enviarlos a otras cadenas de bloques compatibles con IBC. En la actualidad, existen pocos casos de uso para estos tokens representativos apostados en DeFi en contraste con la situación en el ecosistema Ethereum. Esto significa que al sector de las apuestas dentro de Cosmos todavía le queda un largo camino por recorrer.

3. Bóvedas

El sector de bóvedas de Cosmos está evolucionando hacia estrategias más complejas y adaptables, yendo más allá de las estrategias básicas de gestión de fondos. Las “bóvedas inteligentes” de los sumilleres personifican este cambio. Los enfoques tradicionales, como invertir en índices o grupos específicos y reinvertir las ganancias con el tiempo, se están volviendo obsoletos. En cambio, la tendencia son las bóvedas inteligentes que pueden ajustar su composición en función de las condiciones actuales del mercado o de indicadores predeterminados. Esta transición a bóvedas inteligentes marca un progreso significativo para las bóvedas DeFi en Cosmos. Estas bóvedas inteligentes de próxima generación pueden adaptarse a las fluctuaciones del mercado y ofrecer a los usuarios de DeFi soluciones más flexibles, ágiles y potencialmente más rentables.

4. Préstamos y empréstitos

El sector de préstamos y empréstitos en Cosmos todavía se encuentra en la etapa de desarrollo, siendo Umee un protocolo de préstamos principal. Haciendo referencia al mercado de deuda tradicional, Umee proporciona funcionalidades universales de préstamos entre cadenas.

5. DEX

El sector de intercambio descentralizado (DEX) de Cosmos se está expandiendo rápidamente. Crescent y Osmosis son dos plataformas representativas que tienen como objetivo proporcionar liquidez y utilización eficiente del capital. Cosmos DEX disfrutó de un alto grado de interoperabilidad gracias al protocolo IBC, que les permite admitir diferentes blockchains para expandir sus ecosistemas y comunidades. Los comerciantes pueden utilizar sus fondos de manera eficiente en plataformas DEX como Osmosis participando en la provisión de liquidez y la agricultura de rendimiento, lo que no solo ayuda a garantizar que siempre haya suficiente liquidez para las operaciones, sino que también minimiza el deslizamiento.

Cronos y Kava son las dos cadenas de bloques centradas en DeFi más maduras dentro del ecosistema Cosmos, y ambas integran más de 100 protocolos.

Sin embargo, en comparación con otros proyectos de Capa 2, como Arbitrum, su Valor Total Bloqueado (TVL) parece bastante insignificante. El TVL de Arbitrum es entre 5 y 10 veces mayor que el de ellos. Además, carecen del respaldo de proyectos destacados. Como se desprende del gráfico anterior, ambos han visto un TVL estancado desde principios de año.

El gráfico circular anterior muestra la composición del mercado de Cosmos DeFi. El desglose solo considera los protocolos creados directamente con Cosmos SDK sin considerar los proyectos creados sobre Layer1 dentro de Cosmos como Kava.

El gráfico muestra que los proyectos de infraestructura poseen la porción más importante del valor bloqueado en el ecosistema Cosmos DeFi, principalmente porque muchos proyectos de cadenas públicas que cuentan con sus propios ecosistemas DeFi se clasifican en esta categoría. Por ejemplo, se lanzaron 108 proyectos DeFi en Cronos y se creó en Kava un conjunto completo de servicios DeFi fundamentales que incluyen Kava Mint, Kava Lend y Kava Swap. Kava Mint, Kava Lend y Kava Swap alcanzaron colectivamente 200 millones de dólares en TVL. Al complementarse entre sí, Kava puede atender varios casos de uso de DeFi.

Los DEX mantienen la segunda porción más grande del valor bloqueado, siendo Osmosis y Thorchain los dos principales contribuyentes. La función de participación superfluida de Osmosis asegura efectivamente su posición en el sector DEX. Permite a los proveedores de liquidez en Osmosis participar simultáneamente en grupos de liquidez y también apostar sus tokens LP a validadores en la cadena de bloques, maximizando sus retornos.

La diversidad es un gran punto de venta del ecosistema Cosmos DeFi. La cantidad de protocolos creados directamente con el SDK de Cosmos solo supera los 400. Combinado con su pila tecnológica fácil de usar, Cosmos está atrayendo a muchos desarrolladores de DeFi. Si bien sectores como “Préstamos y empréstitos” y “Bóvedas” parecen tener una huella menor, se debe a que muchos proyectos se construyen sobre cadenas dentro de Cosmos. Profundizaremos en estos sectores en las siguientes secciones.

Mapeando el paisaje

Infraestructura: grandes proyectos que sufren un TVL estancado y un futuro poco claro

Kavá

Descripción general:

• Kava se basa en Cosmos SDK, un marco popular para crear aplicaciones blockchain en Go. Esto proporciona a Kava modularidad e interoperabilidad.

• Adopta un mecanismo de consenso PoS basado en Tendermint. Tendermint es conocido por su tolerancia a fallos bizantinos, lo que garantiza la seguridad de la red y reduce el riesgo de ataques de doble gasto.

  
  

Aplicaciones principales:

• Kava Mint: esta aplicación permite a los usuarios garantizar sus activos para obtener préstamos en USDX. Recuerda al sistema MakerDAO pero con sus características únicas, especialmente en lo que respecta a las garantías admitidas.

• Kava Lend: este es un mercado monetario donde los usuarios pueden suministrar y pedir prestados activos para obtener recompensas. Su cambio de nombre a Kava Lend desde Hard Protocol significa su integración y alineación con el ecosistema Kava más amplio.

• Kava Swap: este es un protocolo diseñado para proporcionar una forma eficiente y segura de intercambiar de forma nativa entre los activos más grandes del mundo. Emplea el modelo de creador de mercado automatizado, que facilita la compra y venta de tokens en la cadena Kava y garantiza liquidez y precios competitivos para los comerciantes.

  
  

Sistema de fichas:

• KAVA: El token nativo de la cadena de bloques Kava. Desempeña un papel crucial en la seguridad, la gobernanza y diversas funciones mecánicas de la plataforma. Su mecanismo PoS también significa que los poseedores de tokens KAVA pueden apostar sus tokens para validar transacciones y ganar recompensas.

• USDX: la moneda estable de Kava, que los usuarios pueden acuñar ofreciendo como garantía sus criptoactivos. Proporciona un medio de intercambio estable dentro del ecosistema Kava.

• DIFÍCIL: El token de gobernanza de Kava Lend. Se utiliza para incentivar a los primeros participantes y en la votación para guiar el desarrollo y la gobernanza continuos del producto.

  
  

Los principales hitos de Kava están marcados en el gráfico TVL anterior. Los lanzamientos de Kava Mint, Kava Lend y Kava Swap inyectaron actividad en el ecosistema en su etapa inicial de desarrollo. Más tarde, a medida que Kava Network madura, implementó la llamada arquitectura de cadena conjunta que permite a los desarrolladores construir e implementar proyectos utilizando los entornos de ejecución EVM o Cosmos SDK con una interoperabilidad perfecta entre los dos. Desafortunadamente, una serie de eventos ocurridos en 2022, incluido el colapso de Terra y la incapacidad de Celsius para pagar a los usuarios, afectaron a Kava también, lo que resultó en una disminución significativa en TVL, que no se ha recuperado hasta hoy.

Persistencia

La persistencia es un protocolo que tiene como objetivo impulsar las finanzas institucionales abiertas con un nivel de interoperabilidad que permitirá transferencias fluidas de valor a través de las fronteras. Dentro del ecosistema de Persistence se encuentra un conjunto de productos financieros innovadores, como PStake y Dexter.

pApuesta:

Fondo:

• pSTAKE fue la primera solución de apuesta líquida para $ATOM cuando stkATOM se lanzó en 2021 en Ethereum.
• En 2023, stkATOM migró a la cadena Persistence como un token nativo de IBC.

Funciones básicas:

• Apuesta de liquidez: pSTAKE aborda el dilema de las apuestas que enfrentan los titulares de activos PoS, permitiéndoles apostar tokens para obtener recompensas mientras los usan en DeFi.

• Cómo funciona: con pSTAKE, los usuarios pueden apostar de forma segura sus activos PoS (como $ATOM) para ganar recompensas por apostar y recibir tokens representativos subyacentes apostados (como $stkATOM), que se pueden utilizar para explorar oportunidades de rendimiento adicionales en DeFi.

• Cadenas admitidas: actualmente, pSTAKE admite apuestas de liquidez en Binance Chain, Cosmos, Persistence y Ethereum.

  
  

Características:

• Cómo funciona stkATOM: sigue un modelo de tipo de cambio, donde el valor de stkATOM aumenta frente a ATOM en segundo plano a medida que acumula recompensas de apuesta.

• Tarifas: pSTAKE establece tarifas bajas para una buena experiencia de usuario, por ejemplo, una tarifa de depósito/retiro del 0%, una tarifa de protocolo del 5% y una tarifa de canje instantáneo del 0,5%.

• Seguridad: pSTAKE ha sido completamente auditado por Holborn Security y Oak Security. pSTAKE también ha estado ofreciendo una recompensa por errores de $100,000 en Immunefi desde abril de 2023.

• Funciones únicas: pSTAKE ofrece una función única "Canjear instantáneamente", que permite a los usuarios evitar el período de desvinculación de 21 a 25 días.

• Soporte de billetera: en el lanzamiento, pSTAKE admitió Keplr y Ledger, y próximamente admitirá más billeteras de software y hardware.

  
  

La apuesta líquida juega un papel crucial a la hora de animar a las personas a apostar sus tokens en una red y mejorar los incentivos económicos para los participantes de la red. pSTAKE hace precisamente esto con Cosmos. Sin embargo, debido a la baja actividad de DeFi en el ecosistema Cosmos, los fondos que fluyen hacia protocolos de participación líquida a menudo se trasladan al final a Ethereum. Como resultado, $ATOM ha tenido un rendimiento inferior y el TVL de pSTAKE ha sido tibio.

Cronos

Cronos, lanzada en marzo de 2021, es una cadena de bloques pública desarrollada por Crypto.com, cuyo objetivo es facilitar transacciones rápidas y seguras a bajo costo. Cronos es una cadena lateral de cadena EVM. Planea escalar el ecosistema DeFi alojando nuevos proyectos o trasladando proyectos existentes de cadenas compatibles con EVM.

Finanzas VVS

• VVS Finance es el primer intercambio descentralizado de Automated Market Maker (AMM) construido de forma nativa sobre la cadena de bloques Cronos. El proyecto aprovecha protocolos probados y auditados. A diferencia de otros protocolos, VVS Finance se destaca con un programa de incentivos integral y gratificante, impulsado por su token de gobernanza con el símbolo de VVS.
• Para los proveedores de liquidez (LP), dos tercios de las tarifas de swap cobradas se distribuyen a los LP de los respectivos pools. Los tokens LP también se pueden apostar para recibir recompensas VVS.
• Los participantes de VVS recibirán recompensas de tokens de socio/VVS.
• Incentivos comerciales: quienes intercambien tokens en VVS Finance recibirán recompensas.
• Programa de recomendación: aquellos que recomienden usuarios para operar en VVS Finance recibirán recompensas.

Tectónico

Tectonic es un protocolo DeFi para prestar y pedir prestado en Cronos. Es tan representativo como VVS Finance. Es una bifurcación del protocolo compuesto.

Tectonic permite a los usuarios suministrar sus criptomonedas a la plataforma como proveedor de liquidez para ganar intereses y recompensas TONIC.

Cada activo tiene un factor de garantía (es decir, relación préstamo-garantía), que indica la cantidad disponible para ser prestada para cada activo garantizado. Un factor de garantía del 75% significa que los usuarios sólo pueden pedir prestado hasta el 75% del valor de sus activos garantizados. Si el valor de los activos garantizados cae o el valor de los activos prestados aumenta, una parte del préstamo pendiente se liquidará al precio de mercado actual menos algún descuento de liquidación.

Tanto Tectonic como VVS Finance son proyectos importantes en el ecosistema Cronos DeFi. Como se observa en el gráfico anterior, el TVL de VVS Finance era inicialmente mucho más alto que el de Tectonic. Sin embargo, después de una serie de incidentes catastróficos en DeFi y CeFi en 2022, sus TVL cayeron drásticamente y la brecha entre ellos se redujo de aproximadamente 7 veces a aproximadamente 2 veces. Sus situaciones son un microcosmos del ecosistema Cronos DeFi. Están esperando que un catalizador salga del actual estancamiento del TVL, por ejemplo, avances destacados en los proyectos.

Participación de liquidez: mecanismos innovadores que desbloquean un gran potencial

La proporción de participación de Cosmos Hub es de aproximadamente el 70%, en comparación con Ethereum, que tiene aproximadamente el 20% del suministro total comprometido. Sin embargo, de este 70% de ATOM apostado, sólo el 1,5% es líquido, en comparación con el 9,3% de ETH. No hace falta decir que la apuesta por la liquidez en el ecosistema Ethereum es más avanzada, lo que subraya el liderazgo de Ethereum en el espacio DeFi sobre Cosmos. Sin embargo, esto también destaca una gran oportunidad para Cosmos DeFi dada su tasa de participación general del 70%. Con desarrollos adecuados en los protocolos relevantes, Cosmos puede profundizar en este mercado masivo, ofreciendo ganancias sustanciales para su ecosistema DeFi. Dentro del mercado de apuestas de liquidez existente de Cosmos, el TVL de Stride lidera por un amplio margen, con un 75%, y pSTAKE, que alguna vez fue el favorito, ahora ocupa el segundo lugar con alrededor del 20%.

Paso

Impulsado por la adopción del token de participación líquida stATOM de Stride, Cosmos DeFi está prosperando. Al recompensar a los participantes directamente con ingresos del protocolo en forma de $STRD, Stride creó una propuesta de valor especial para los participantes. Además, Stride recibirá Interchain Security de Cosmos Hub para mejorar aún más su seguridad. A medida que crece el ecosistema, se espera que aumente la demanda de $STRD, lo que impulsará una mayor adopción de stATOM.

Liquidez y adopción de STATOM:

• stATOM abordó el dilema entre liquidez y recompensas por apostar. Es el ATOM LST principal con una participación de mercado de más del 70 % y un TVL cercano a los 30 millones de dólares. Las próximas características de Stride, como la gobernanza líquida y el canje instantáneo, aumentarán aún más su atractivo.
• Diferencia con la adopción de stETH: la adopción de stETH fue impulsada en gran medida por los usuarios que deseaban aprovechar ETH a través de plataformas como Uniswap o Aave para estrategias comerciales apalancadas. Tenga en cuenta en los gráficos a continuación que el claro impulsor de la adopción de stETH estuvo fuertemente correlacionado con el lanzamiento del mercado de Aave V2. stATOM busca convertir el 70% del capital ya invertido en tokens líquidos invertidos, mientras que la mayoría de stETH estaba cambiando el capital no invertido a capital líquido invertido.

Tokenomics de $STRD y comparación con $LDO:

• Stride paga los ingresos del protocolo directamente a los apostadores de $STRD, mientras que Lido cobra una tarifa del 10% por las recompensas de apuesta y la dirige hacia la tesorería del protocolo. Por lo tanto, los apostadores de $STRD tienen más beneficios.

• Para las últimas votaciones de gobernanza que Lido tuvo en Snapshot, la tasa de participación electoral fue de aproximadamente el 1,5% de todas las carteras que contienen $LDO. Esto significa que la mayor parte del volumen de operaciones de $LDO no estuvo impulsado por la motivación de las personas para participar en la gobernanza de Lido.

  
  

Seguridad entre cadenas (ICS):

• ICS permite la replicación de la seguridad del validador ATOM establecido en diferentes cadenas de aplicaciones. La alianza de Stride con ATOM garantiza la acumulación de ingresos y valor para los participantes de ATOM, lo que refuerza la seguridad criptoeconómica general de Cosmos Hub.
• Módulo de apuesta líquida (LSM): el LSM mitiga los riesgos de apuesta líquida al limitar la cantidad total de ATOM que se puede apostar de forma líquida al 25 % de todos los ATOM apostados. Al mismo tiempo, el LSM introduce la posibilidad de que ATOM apostado se apueste instantáneamente con liquidez, sin tener que esperar el período de desvinculación de 21 días. Este marco regula la adopción de apuestas líquidas al evitar que los proveedores controlen más de un tercio de la participación total y proteger contra el riesgo de corrupción de los validadores. también minimiza el tamaño máximo de una posible cascada de liquidaciones.

A medida que todo el ecosistema Cosmos adopta las apuestas de liquidez, la integración de las apuestas de liquidez con LSM impulsará el uso de stATOM dentro del ecosistema Cosmos DeFi, mejorando posteriormente el TVL en los mercados de préstamos y DEX. A medida que se adopta la participación líquida en todo el ecosistema Cosmos, la participación líquida junto con el LSM permitirá que stATOM se utilice en todo DeFi en el ecosistema. A medida que se intensifica la penetración de mercado de Stride, la demanda del token STRD crece a medida que se pagan más tarifas a los apostadores.

Dexes: el dominio de la ósmosis y la inyección, y el futuro de la liquidez

Entre Cosmos DEX, Osmosis es el protocolo principal indudable. Todos los tokens representativos de ATOM apostados antes mencionados se pueden agregar a los fondos de liquidez allí. Como tal, Osmosis es un pilar importante de Cosmos DeFi. Tenga en cuenta en el cuadro anterior que Osmosis representa una gran mayoría del TVL total y el TVL en otros DEX está por debajo de $ 25 millones.

Aunque Osmosis tiene una posición dominante dentro de Cosmos, su liquidez y base de usuarios quedan eclipsadas por otros DEX si miramos el sector DeFi en general. El gráfico anterior compara el TVL de Balancer v2 y Osmosis. Antes de la serie de crisis DeFi/CeFi que comenzaron en el verano de 2022, Osmosis TVL todavía podía mantenerse al día con Balancer v2, aunque apenas. En el mercado bajista que siguió a la crisis, Osmosis TVL se mantuvo en niveles bajos a medida que se agotaba la liquidez porque $ATOM no se consideraba un activo valioso durante ese tiempo.

Ósmosis

Osmosis es un DEX basado en un creador de mercado automatizado (AMM) diseñado para el ecosistema Cosmos. Permite transacciones entre cadenas incorporando el protocolo IBC y ofrece mayor flexibilidad y componibilidad.

1. Fundamentos:

• Osmosis combina los beneficios de apostar con la provisión de liquidez, lo que permite a los inversores maximizar sus rendimientos. A diferencia de los DEX tradicionales, donde los usuarios deben elegir entre apostar y proporcionar liquidez, Osmosis integra ambos.

• Osmosis admite el uso de ATOM apostado en LP, lo que sentó las bases para LSDFi en Cosmos y solidificó su posición como DEX líder en el ecosistema.

  
  

2. Ventajas de la Ósmosis como DEX:

• Apuesta superfluida: Osmosis introduce un mecanismo innovador donde los inversores pueden beneficiarse tanto de la provisión de liquidez como de la apuesta. Este sistema de doble beneficio permite a los usuarios aprovechar ambos métodos de obtención de ingresos sin elegir entre los dos.

• Personalización del fondo de liquidez: Osmosis permite a los participantes del mercado ajustar los diversos parámetros de sus fondos de liquidez, incluidas las tarifas de swap. Esto permite un marco AMM verdaderamente descentralizado y permite a los participantes del mercado determinar el equilibrio óptimo entre tarifas y liquidez, en lugar de ser relegados a parámetros de protocolo rígidos que intentan determinarlo por ellos.

  
  

3. Principales preocupaciones:

• Competencia: el mercado DEX es tremendamente competitivo. Osmosis necesita innovar continuamente para mantener sus propuestas de valor únicas y atraer usuarios.
• Seguridad: como ocurre con todos los DEX, la seguridad es primordial. Es fundamental garantizar que los fondos estén seguros y que los contratos inteligentes estén libres de vulnerabilidades.
• Adopción: El éxito de Osmosis también dependerá de una adopción más amplia dentro del ecosistema Cosmos. Si Cosmos recibe más atención, es probable que Osmosis se beneficie.

Protocolo inyectivo

El Protocolo Inyectivo (INJ) es un DEX que ofrece operaciones de margen entre cadenas, derivados y operaciones de futuros de divisas. Construido sobre Cosmos como una cadena lateral de Capa 2, Injective logra tarifas de gas cero, transacciones de alta velocidad y descentralización total.

1. Construcciones centrales:

• Injective Chain: una cadena lateral totalmente descentralizada basada en Cosmos Tendermint, que sirve como plataforma de derivados de capa 2, coordinador de ejecución comercial y cartera de órdenes descentralizada.

• Protocolo de alta velocidad de capa 2: a través de un puente bidireccional con Ethereum, Injective Chain ofrece sólida compatibilidad y liquidez entre cadenas.

• Libro de pedidos descentralizado: Injective proporciona un libro de pedidos descentralizado, lo que facilita el emparejamiento y la liquidación del comercio en cadena.

• Operaciones de mercado libre: Injective permite a los usuarios crear sus mercados de derivados, ofreciendo un entorno de negociación de derivados de igual a igual totalmente descentralizado.

  
  

2. Componentes:

• Cliente Injective Exchange: la interfaz de usuario.

• API Injective: los retransmisores que conectan el cliente Injective Exchange y la capa Cosmos.

• The Cosmos Layer: una cadena de bloques basada en Tendermint, que admite una finalidad instantánea.

• La capa Ethereum: comprende los contratos inteligentes puente de Injective, lo que garantiza un puente bidireccional con Ethereum.

  
  

3. Contratos inteligentes:

• Contratos de Coordinador de Injective: facilitan el empleo de las transacciones de derivados de Injective en Ethereum, así como en la Injective Chain.
• Contratos de participación: se utilizan para manejar el funcionamiento esencial del Protocolo Inyectivo para las partes interesadas a través de recompensas, recortes, delegación y mecanismos de gobernanza.
• Contratos de derivados inyectivos: estos son contratos inteligentes que permiten a los operadores construir, ejecutar y utilizar swaps perpetuos descentralizados en cualquier mercado de su elección.
• Contratos puente inyectivos: son contratos inteligentes que gobiernan la vinculación bidireccional de la cadena Ethereum-Injective.
• Contratos de tokens inyectivos: son contratos ERC-20 que se crean para los diversos usos del token INJ.

Outlook para DEX

1. Dependencia del desarrollo de activos en juego en Cosmos

El crecimiento de los DEX depende en gran medida de la adopción de activos LST. LSDFi se convertirá en una nueva frontera de ingresos. Tomando como ejemplo el LSDFi de Ethereum, su capitalización de mercado ya ha alcanzado los 1.900 millones de dólares. Si Cosmos cultiva con éxito su ecosistema LSDFi, los DEX serían los principales beneficiarios. Además, LSDFi puede canalizar a más usuarios hacia DEX porque no solo podrán beneficiarse del comercio sino también de proporcionar liquidez. Y la mayor base de usuarios impulsará la evolución de los DEX.

2. Limitaciones del ecosistema

La fortaleza de Cosmos radica en el establecimiento de un ecosistema de varios protocolos, interconectados a través del protocolo Inter-Blockchain Communication (IBC). Sin embargo, esto es un arma de doble filo, ya que muchos DEX en el ecosistema de Cosmos están diseñados predominantemente en torno a los activos de Cosmos.

En estos DEX, los principales tokens negociados son tokens de plataforma de proyectos creados en Cosmos SDK, como los creados en el protocolo Osmosis y Shade. Muchos activos de proveedores de liquidez (LP), como stATOM, SHD, AKT, INJ, etc., también son tokens dentro del ecosistema Cosmos. Esto da como resultado que estos DEX carezcan de LP de activos populares fuera de Cosmos, lo que limita hasta cierto punto su crecimiento y volumen de liquidez. Para que estos DEX florezcan, una posible estrategia podría ser aumentar la popularidad de estos tokens Cosmos para que se negocien más ampliamente. Sin embargo, este enfoque está limitado, ya que se basa en el crecimiento y desarrollo del ecosistema Cosmos.

Alternativamente, Cosmos y sus DEX podrían considerar introducir activos populares fuera de Cosmos. Esto se puede lograr estableciendo puentes entre cadenas o colaborando con otras plataformas blockchain. La incorporación de una gama más amplia de activos externos no solo puede aumentar la liquidez de los DEX, sino también atraer a más usuarios para que interactúen con ellos, fomentando así el crecimiento de los DEX.

Préstamos: esperando un punto de inflexión en los préstamos entre cadenas

Umee

Umee es principalmente una plataforma de préstamos. Su objetivo es unir varias cadenas de bloques, permitiendo a los usuarios garantizar activos en una cadena y pedir prestado en otra. Esta interoperabilidad es una característica fundamental, especialmente en el espacio blockchain, donde los activos y la liquidez a menudo permanecen confinados dentro de ecosistemas específicos.

1. Propuestas de valor únicas

• Interoperabilidad entre cadenas: Umee facilita una interacción perfecta entre diferentes cadenas de bloques, como Ethereum y Cosmos. Esta interoperabilidad significa que los usuarios no están confinados a un único ecosistema blockchain, sino que pueden aprovechar activos y oportunidades a través de múltiples cadenas.

• Colateralización de activos apostados: una característica distintiva de Umee es la capacidad de utilizar los activos apostados de la cadena de bloques de prueba de participación (PoS) como garantía. Esto significa que los usuarios pueden garantizar sus activos apostados sin renunciar a posibles recompensas por apostar. Ofrece beneficios duales: ganar dinero con la participación y ganar liquidez.

• Tasas de interés algorítmicas: Umee emplea tasas de interés determinadas algorítmicamente. Estas tasas se ajustan según las condiciones del mercado, lo que garantiza que los usuarios reciban tasas de endeudamiento justas y dinámicas.

• Seguridad y eficiencia: al aprovechar soluciones puente como Gravity Bridge, Umee garantiza la seguridad y eficiencia de las interacciones entre cadenas, cruciales para la confianza en el espacio DeFi.

  
  

2. Contribuciones al mercado de préstamos Cosmos:

• Afluencia de liquidez: al permitir que los activos de otras cadenas, especialmente las populares como Ethereum, se utilicen en el ecosistema Cosmos, podría haber una afluencia sustancial de liquidez. Más liquidez normalmente significa un mercado crediticio más sólido. La imagen de arriba muestra activos de otras cadenas respaldadas por Umee.
• Mejora de la utilidad de los activos en juego: casi el 70% de los activos en Cosmos están en juego. El modelo de Umee de utilizar estos activos apostados como garantía puede generar un valor significativo, impulsando más actividad y crecimiento en el mercado de préstamos de Cosmos.
• Atraer nuevos usuarios: las capacidades entre cadenas pueden atraer usuarios de otros ecosistemas a Cosmos. Si pueden mover y utilizar fácilmente sus activos entre cadenas, se reducirá la fricción para ingresar al espacio Cosmos DeFi.
• Mecanismos de préstamo innovadores: Umee estableció una infraestructura universal para la facilitación de préstamos entre cadenas. Se puede utilizar aún más para introducir nuevos productos y servicios financieros, enriqueciendo el ecosistema de préstamos de Cosmos.

Perspectivas para el segmento crediticio

El segmento de préstamos se enfrenta esencialmente a una situación similar a la de los DEX. Su desarrollo depende de la adopción de activos en juego y está sujeto a limitaciones del ecosistema. En pocas palabras, los activos apostados seguirán siendo un factor determinante para desbloquear valor en el mercado crediticio. Mientras tanto, este mercado también está restringido por un enfoque en los activos nativos de Cosmos. Aunque protocolos como Umee y Tectonic ofrecen servicios de préstamo que incorporan activos de otras cadenas, no son los principales activos prestados para los usuarios.

De lo anterior, es evidente que los principales activos de préstamo y endeudamiento en estos dos protocolos principales siguen siendo monedas estables y activos nativos de Cosmos (stATOM, OSMO). Entre los activos prestados o suministrados populares no hay presencia de activos de otras cadenas. Esta limitación podría obstaculizar un mayor desarrollo del mercado.

Bóvedas: bóvedas inteligentes y tecnología entre cadenas que impulsan el crecimiento de la liquidez y la diversidad

sumiller

Sommelier es un protocolo de gestión de activos descentralizado que introduce el concepto de "bóvedas inteligentes". A diferencia de las estrategias estáticas tradicionales que pueden volverse obsoletas debido a los cambios en las condiciones del mercado, las bóvedas Sommelier tienen como objetivo predecir, reaccionar, optimizar y evolucionar en función de las condiciones del mercado DeFi en tiempo real. Basado en el SDK de Cosmos, se puede conectar a redes EVM de alto valor, lo que permite una integración perfecta entre diferentes ecosistemas de blockchain. El TVL del proyecto ha aumentado constantemente desde el lanzamiento de Real Yield ETH Cellar, lo que lo convierte en un puente esencial para conectar el ecosistema Cosmos con protocolos externos de generación de interés.

1. Propuestas de valor:

• Bóvedas Inteligentes: Las bóvedas de Sommelier se caracterizan por su adaptabilidad a los cambios.

  Predecir: utilice métodos de pronóstico de series de tiempo para estimar los rendimientos base futuros.

  Reaccionar: reequilibrar las posiciones a medida que esté disponible información sobre los principales movimientos del mercado (como una desvinculación). Si las condiciones del mercado cambian, las bóvedas pueden ajustar rápidamente los índices de apalancamiento para ayudar a evitar la liquidación.

  Optimizar: utilice una solución sofisticada para acumular apalancamiento que sea altamente eficiente en términos de capital y reduzca significativamente las tarifas de préstamos rápidos o de gasolina en las que normalmente se incurre. Además, puede optimizar los rangos de ticks de Uni V3 y al mismo tiempo tener en cuenta la pérdida impermanente.

  Evolucionar: actualice su algoritmo y protocolos integrados para capturar continuamente nuevas oportunidades de rendimiento.

• Computaciones fuera de la cadena: la arquitectura de Sommelier permite cálculos de reequilibrio fuera de la cadena, lo que no solo garantiza la confidencialidad de la estrategia, sino que también permite el uso de técnicas complejas de modelado de datos similares a las empleadas en las finanzas tradicionales.

• Activos sin puente: Sommelier proporciona acceso a múltiples cadenas sin la necesidad de unir activos, lo que reduce la complejidad y los riesgos potenciales asociados con el puente de activos.

• Gobernanza descentralizada: las transacciones y operaciones en Sommelier son supervisadas por un consorcio de validadores, lo que garantiza la seguridad de los fondos de los usuarios y la capacidad de respuesta a las preferencias de los usuarios. Este enfoque descentralizado garantiza que la plataforma siga siendo resistente a la censura.

  
  

2. Contribuciones al mercado de préstamos Cosmos:

• Liquidez mejorada: al establecer un puente con redes EVM de alto valor e introducir bóvedas inteligentes, Sommelier podría aportar más liquidez al ecosistema Cosmos, vital para un próspero mercado de préstamos.
• Mecanismos de préstamo innovadores: la capacidad de ajuste de las bóvedas de Sommelier significa que pueden adaptarse a las condiciones del mercado, introduciendo potencialmente estrategias de préstamo novedosas, enriqueciendo así el ecosistema de préstamos de Cosmos.
• Costos reducidos: la agregación y el procesamiento por lotes de transacciones del sommelier pueden conducir a una reducción en las tarifas del gas, lo que hace que los préstamos en Cosmos sean más eficientes económicamente.

Perspectivas para el segmento de bóvedas

Las bóvedas inteligentes y las capacidades entre cadenas de Sommelier no solo ofrecen a los usuarios herramientas avanzadas de gestión de activos, sino que también aportan una mayor liquidez y diversidad al ecosistema Cosmos. La arquitectura única de Sommelier, especialmente sus cálculos fuera de la cadena y sus funcionalidades de activos sin puentes, proporciona una solución más eficiente, segura y económica para DeFi. Este modelo puede atraer a más desarrolladores y proyectos a la plataforma Cosmos, ya que presenta un entorno más flexible y escalable para crear y optimizar aplicaciones DeFi.

Además, la gobernanza descentralizada y el consorcio de validadores de Sommelier garantizan la transparencia y seguridad de su protocolo, lo que mejora aún más la confianza de los usuarios en el ecosistema Cosmos DeFi. En conclusión, a medida que Sommelier continúa evolucionando y perfeccionándose, se cree que hará contribuciones significativas a la prosperidad y el crecimiento de Cosmos DeFi, abriendo nuevas oportunidades y posibilidades para todo el ámbito de las criptomonedas.

Observaciones en profundidad

Concentración de liquidez: la alta dependencia de ATOM presiona para elevar su narrativa

¿Qué significa la concentración de liquidez para el valor del protocolo?

En el espacio blockchain y DeFi, la liquidez sirve como una métrica fundamental, que refleja la salud y el atractivo de un protocolo o plataforma. Una mayor liquidez reduce los costos de transacción y acelera la velocidad de las operaciones en la plataforma. El activo nativo de Cosmos, ATOM, tiene un uso generalizado en numerosos protocolos DeFi. Si un protocolo tiene una alta proporción de ATOM en su liquidez, indica que el protocolo depende en gran medida de los activos de la cadena principal de Cosmos. En otras palabras, si un volumen significativo de los activos de la cadena principal de Cosmos (como ATOM) fuera eliminado del protocolo, su valor podría verse gravemente afectado.

¿Por qué es importante ATOM?

Si el valor de un protocolo se concentra predominantemente en ATOM, entonces es seguro decir que el valor del protocolo depende en gran medida de Atom. Esto implica que cualquier factor que afecte el valor de ATOM, ya sea dinámica del mercado, actualizaciones técnicas o decisiones de gobernanza, podría afectar indirectamente el valor del protocolo.

La concentración de liquidez dentro del ecosistema Cosmos revela su gran dependencia de su activo nativo, ATOM. Los datos indican que los grupos de LP que consisten en activos ATOM (incluidos stATOM, qATOM y otros activos en participación) representan alrededor del 40% de todos los grupos de LP en un protocolo en promedio. Esto significa que los protocolos en el ecosistema Cosmos están altamente concentrados en activos ATOM para obtener liquidez, lo que los diferencia de los principales proveedores de liquidez como Uniswap y Balancer, que se centran en proporcionar liquidez para diversos activos.

Importancia de la liquidez

En el sector DeFi, la liquidez sigue siendo un indicador clave. Una mayor liquidez garantiza que los usuarios puedan operar con mayor facilidad y rapidez, al mismo tiempo que soportan menores costos de transacción. Para cualquier protocolo DeFi, mantener una alta liquidez es crucial, ya que puede atraer más usuarios y fondos. El importante ratio de LP de ATOM crea un foso para sí mismo, lo que le permite tener una fuente estable de financiación.

Características del cosmos

Cosmos, aprovechando sus funciones Cosmos SDK y Inter-Blockchain Communication (IBC), permite que varias blockchains se comuniquen e interactúen libremente. Esto permite que los protocolos en el ecosistema Cosmos proporcionen mejor liquidez a ATOM. Además, las capacidades entre cadenas de Cosmos le permiten interactuar con activos de otras cadenas, mejorando aún más su liquidez.

Por el contrario, la concentración de liquidez en el ecosistema de Polkadot es relativamente menor. Esto sugiere que los protocolos en el ecosistema de Polkadot dependen menos del DOT para obtener liquidez, o que otros activos dentro del ecosistema de Polkadot contribuyen más sustancialmente a la liquidez. Esto diferencia a Polkadot de Cosmos, destacando el foso construido por los activos nativos de Cosmos (ATOM).

Actividad comercial entre cadenas: a pesar del extenso ecosistema, la actividad entre cadenas es baja, lo que sugiere un cierto nivel de insularidad.

Para medir la actividad del comercio de activos entre cadenas, examinamos las tres cadenas públicas de mayor valor en la red IBC. En general, los activos en cadena de estas tres cadenas son principalmente activos nativos dentro de sus ecosistemas. En particular, casi el 100% de los activos de Injective provienen de su ecosistema, lo que indica que las cadenas públicas de la red IBC están actualmente inclinadas a desarrollar sus ecosistemas internos.

Osmosis tiene el mayor volumen de operaciones entre cadenas, casi el doble que Injective y casi tres veces mayor que KAVA. Esto significa el liderazgo de Osmosis en la actividad y el atractivo comercial entre cadenas.

Actividad comercial entre cadenas

El alto volumen de operaciones entre cadenas de Osmosis subraya su ventaja principal como DEX, junto con su capacidad para atraer liquidez y operaciones entre cadenas. Esto también sugiere que los usuarios y proyectos de Osmosis están más inclinados a realizar intercambios entre cadenas. Si bien el valor de los activos entre cadenas de Injective es menor que el de Osmosis, sigue siendo significativamente alto, lo que indica su actividad en ciertos activos específicos o pares comerciales. El valor de los activos entre cadenas de KAVA es el más bajo. Esto se alinea con el hecho de que el negocio principal de Kava es su plataforma de préstamos y la plataforma se centra más en actividades de préstamos dentro de la cadena que en transacciones entre cadenas.

Dependencia de los activos nativos La dependencia de los activos nativos exhibida por Osmosis, Injective y KAVA refleja el enfoque de desarrollo actual del ecosistema Cosmos. Una alta proporción de activos nativos en su liquidez podría sugerir que estas cadenas ponen más énfasis en el desarrollo de sus ecosistemas y aplicaciones internos.

Ausencia de BTC y ETH

Aunque BTC y ETH son los dos activos principales en el mercado de criptomonedas, su liquidez en Osmosis, Injective y KAVA es relativamente escasa, especialmente en Injective y KAVA. Esto indica que el ecosistema Cosmos aún se encuentra en las primeras etapas de incorporación de activos entre cadenas.

Insularidad del ecosistema del cosmos

Esta insularidad en el ecosistema Cosmos podría ser intencional para proteger su ecosistema interno de las fluctuaciones del mercado externo. Por otro lado, también refleja las opciones técnicas y estratégicas del ecosistema Cosmos, es decir. poniendo más énfasis en las interacciones entre cadenas dentro de la red IBC.

La salud del mercado crediticio: falta de atractivo para los activos convencionales y necesidad de una innovación más agresiva

En el ecosistema actual de criptomonedas, los protocolos de préstamo se han vuelto indispensables y ofrecen a los usuarios una forma descentralizada de prestar o pedir prestado activos. Para profundizar en el rendimiento de los protocolos de préstamos en el ecosistema Cosmos, comparamos Umee, Kava Lend, Aave y Compound. A través de esta comparación, podemos comprender mejor la posición y el potencial de Cosmos en el ámbito de los préstamos, y cómo se diferencia de otros protocolos de préstamos convencionales.

La relación préstamo-valor (LTV) en Cosmos es de alrededor del 75%, lo que no difiere mucho de las principales plataformas.

Como protocolo de préstamos principal en Cosmos, Umee ofrece tasas de interés BTC más altas que las principales plataformas, pero Aave la supera en términos de tasas de interés para ETH y USDT. KAVA Lend no tiene datos para ETH y USDT. Aparentemente, los protocolos de préstamo en Cosmos se centran más en prestar los activos de su ecosistema nativo, y sus tasas de interés relativamente más bajas no logran atraer inversores. Para tener éxito en el ferozmente competitivo mercado DeFi, es posible que estos protocolos deban reconsiderar sus estrategias, posiblemente aumentando las tasas de interés o introduciendo otros incentivos para atraer usuarios.

Desde una perspectiva de liquidez, los protocolos de préstamo dentro del ecosistema Cosmos tienen ciertas limitaciones. La liquidez de Umee y Kava Lend se centra principalmente en tokens dentro del ecosistema Cosmos, lo que marca una diferencia obvia con respecto a las principales plataformas donde los activos principales como BTC, ETH y USDT ocupan un lugar central.

Ventaja de la dependencia de tokens nativos

Los tokens nativos del ecosistema Cosmos poseen una liquidez notablemente superior en Umee y Kava Lend en comparación con otros activos. Esta mayor liquidez ofrece un mercado estable para los tokens de Cosmos, lo que ayuda a mantener su valor y demanda. Además, dicha liquidez concentrada también otorga cierto grado de estabilidad de precios a estos tokens, mitigando los efectos de las fluctuaciones del mercado.

Limitaciones de liquidez

Aunque los tokens del ecosistema Cosmos disfrutan de una alta liquidez en estas plataformas, esto restringe la entrada de otros activos importantes y monedas estables. BTC y ETH, como activos líderes en el mercado de las criptomonedas, son fundamentales para la liquidez de cualquier protocolo DeFi. Si bien la estrategia de Umee y Kava Lend puede tener beneficios a corto plazo, a largo plazo podría limitar su capacidad para atraer una base de usuarios y capital más amplia.

Competencia de mercado y ajustes estratégicos

El mercado actual de DeFi es tremendamente competitivo. Varias cadenas de bloques y protocolos trabajan incansablemente para ofrecer una gama más amplia de pares de activos y servicios para atraer usuarios y capital. En tal entorno, una dependencia excesiva de los activos nativos de un ecosistema podría colocar a los protocolos de préstamos de Cosmos en una desventaja competitiva. Para contrarrestar esta competencia, los protocolos de préstamos de Cosmos deben cambiar sus estrategias para introducir una gama más diversa de activos y monedas estables convencionales y ofrecer tasas de interés y servicios más competitivos.

Conclusión y perspectivas

En esencia, el ecosistema DeFi de Cosmos no es solo una pila de proyectos DeFi individuales. Lo que Cosmos ha construido es un vasto ecosistema de infraestructura. El proyecto DeFi puede ser una cadena de bloques pública o un proyecto en una cadena de bloques pública. Esto hace que el ecosistema DeFi de Cosmos sea un poco complejo. Un proyecto puede ser una cadena en sí misma y apuntar a hacer crecer su ecosistema, o puede ser un proyecto que se une a otras cadenas para magnificar su presencia en un nicho específico como DEX, Lending, etc.

Liberando el valor de ATOM

El mercado de Cosmos DeFi se encuentra en una etapa crucial. La introducción de activos líquidos de participación por parte de empresas como Stride y Osmosis ha dado nueva vida y oportunidades al ecosistema. Si bien Stride ofrece oportunidades con ATOM como activo LST, Osmosis ofrece una plataforma LSTFi. Ambos fortalecieron la base de Cosmos para una mejor interoperabilidad con otros ecosistemas blockchain. Sin embargo, en comparación con Ethereum, el ecosistema de apuestas de Cosmos está retrasado y depende en gran medida de su red principal. Por lo tanto, el futuro de la apuesta de Cosmos depende en gran medida del desarrollo del propio ecosistema de Cosmos.

Para proyectos innovadores de derivados de participación líquida, la atención no debe centrarse solo en ofrecer oportunidades para que los titulares de ATOM participen con validadores, sino también en obtener liquidez a través de mercados de derivados entre cadenas. Esto no sólo aumentará la liquidez de ATOM sino que también traerá ganancias adicionales a los usuarios fuera del ecosistema. En resumen, lo que le falta actualmente al Cosmos es un 'agujero negro' similar a la Tierra.

Innovaciones en la gestión de activos entre cadenas

Sommelier, con sus bóvedas inteligentes y capacidades entre cadenas, proporciona a los usuarios herramientas avanzadas de gestión de activos, aportando más liquidez y diversidad al ecosistema Cosmos. Sus cálculos exclusivos fuera de la cadena y sus capacidades de activos sin puentes ofrecen una solución más eficiente, segura y económica para DeFi, atrayendo a más desarrolladores y proyectos a la plataforma Cosmos.

Además, la introducción del USDC nativo aborda el problema de larga data de que Cosmos carece de una moneda estable, proporcionando mejores estrategias comerciales en cadena y herramientas de gestión de riesgos para los participantes del mercado.

Segmentos que estamos vigilando

• Agregadores comerciales y puentes entre cadenas : en un mundo de múltiples cadenas, los agregadores comerciales y los puentes entre cadenas brindan una experiencia perfecta para los usuarios, lo que facilita las transferencias de activos entre cadenas. El IBC de Cosmos destaca como un excelente ejemplo, aunque hay mucho margen para una mayor expansión en este ámbito.
• Stablecoins y mercados monetarios : ATOM, como token nativo de Cosmos, tiene un valor irremplazable dentro de su ecosistema. Pero para una mayor estabilidad, un sistema de moneda estable es crucial. Las oportunidades residen en el desarrollo de un sistema de moneda estable que no solo se integre estrechamente con ATOM sino que también funcione con varios tipos de mercados monetarios como los RWA.

Desde una perspectiva más amplia del mercado, el mercado de las criptomonedas actualmente es bajista debido a la liquidez limitada. El TVL de los proyectos DeFi de Cosmos generalmente no es alto como resultado de las condiciones imperantes en el mercado. Sin embargo, la naturaleza única y cambiante de Cosmos, especialmente con su arquitectura heterogénea distintiva y la utilidad debatida de su token ATOM, atrae a numerosos desarrolladores. A medida que crece el ecosistema criptográfico, muchos proyectos establecidos están pasando de empresas singulares a desarrollar sus propias cadenas de bloques públicas, y el entorno amigable para los desarrolladores y los componentes SDK de Cosmos lo convierten en la mejor opción.

Al mismo tiempo, las innovaciones DeFi de Ethereum están avanzando hacia la Capa 2. Debido a su falta de interoperabilidad inherente, la liquidez sigue fragmentada, lo que plantea desafíos para el crecimiento del ecosistema general. Por el contrario, Cosmos DeFi está prosperando con su interoperabilidad IBC nativa.

En general, el mercado de Cosmos DeFi se encuentra en una fuerte trayectoria de crecimiento. El lanzamiento de diversas innovaciones y proyectos le proporciona un inmenso potencial de crecimiento. Con la integración de más proyectos y tecnologías, se cree que el mercado Cosmos DeFi continuará su expansión, dado que el valor de los activos apostados se desbloquea de manera efectiva y se abordan los problemas de liquidez del protocolo.