Maifeiertag

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Einige von euch Degens schrien „Mayday“, als ihr zusaht, wie die Kryptomärkte von Mitte April bis heute kotzten. Es gab so viel Schmerz, dass momentumjagende Papierhände wie Irene Zhao verkündete, dass sie mit Krypto „fertig“ seien. Als ob – sie wird pflichtbewusst zurückkehren und Krypto-Thirst-Traps posten, sobald Bitcoin in Kürze wieder nach oben und rechts tendiert.

Die Preisentwicklung verlief wie erwartet. Die US-Steuersaison, die Bestürzung über die Maßnahmen der Fed, die Halbierung des Bitcoin-Kurses und eine Verlangsamung des Wachstums der verwalteten Vermögenswerte (AUM) der US-Bitcoin-ETFs haben sich in den letzten zwei Wochen zu einer dringend notwendigen Marktbereinigung zusammengeschlossen. Die Touristen werden die nächste Phase am Strand aussitzen … wenn sie es sich leisten können. Wir harten Wichser werden unsere bevorzugten Krypto-Reservewerte wie Bitcoin und Ether und/oder High-Beta-Shitcoins wie Solana, Dog Wif Hat und, wenn ich das sagen darf, Dogecoin (die OG-Hundemünze) halten und, wenn möglich, noch mehr davon anhäufen.

Dies soll kein vollständig ausgearbeiteter Aufsatz über globale Makroökonomie, Politik und Krypto sein. Vielmehr möchte ich hervorheben, warum das US-Finanzministerium, die Federal Reserve (Fed) und die Rettungsaktion der Republic First Bank jetzt und in naher Zukunft Fiat-Liquidität oder einen Weg zu erhöhter Fiat-Liquidität bieten. Ich werde schnell ein paar Tabellen durchgehen, die meine Boooolishness untermauern.

QT-Verjüngung = QE

Wenn der Durchschnittsmensch quantitative Lockerung (QE) mit Gelddrucken und Inflation gleichsetzt, bedeutet das Ärger für die Eliten. Deshalb müssen sie die Nomenklatur und Methode ändern, um dem Junkie, also dem Fiat-Finanzsystem, seinen Schuss monetäres Heroin zuzuführen. Die Verringerung des Tempos des Vermögensabflusses aus der Bilanz der Fed im Einklang mit ihrem Programm zur quantitativen Straffung (QT) klingt harmlos. Aber machen Sie sich nichts vor – durch die Reduzierung der QT-Rate von 95 Milliarden auf 60 Milliarden Dollar pro Monat fügt die Fed im Wesentlichen 35 Milliarden Dollar pro Monat an Dollarliquidität hinzu. Wenn Sie die Zinsen auf Reserveguthaben, RRP-Zahlungen und Zinszahlungen auf US-Staatsanleihen zusammenrechnen, erhöht die Reduzierung der QT die Menge an Stimulierungsimpulsen, die den globalen Vermögensmärkten jeden Monat zur Verfügung gestellt werden.

Die Fed hat diese Woche angekündigt, dass sie das QT bei ihrer Sitzung im Mai 2024 um die oben genannten Beträge reduzieren wird. Anhand eines praktischen Diagramms untersuchen wir die Dollarliquiditätssituation vor und nach der Sitzung.

Beachten Sie, dass der QT-Posten der tatsächliche monatliche Durchschnittsbetrag für die Reduzierung im Jahr 2024 ist, basierend auf dem Wöchentlich veröffentlichte Bilanz der Fed . Wie Sie sehen, hat die Fed das monatliche Ziel von 95 Milliarden Dollar unterschritten. Es stellt sich die Frage, ob das Ziel bei 60 Milliarden Dollar pro Monat liegt und ob die Fed auch dieses unterschreiten wird. Das Unterschreiten des Zieltempos ist positiv für die Dollarliquidität.

„Hohe“ Zinssätze, die von der Fed und dem US-Finanzministerium verlangen, reiche Leute mit Zinszahlungen zu unterstützen, und die mit einer Verlangsamung des QT-Tempos einhergehen, wirken sogar noch stimulierender.

Bitte lesen Sie " Kite oder Board “, um zu verstehen, was die einzelnen Positionen bedeuten.

Das ist es, was der betrogene Handtuchjunge Powell vorhat. Was ist mit seiner Domina, Bad Gurl Yellen?

Vierteljährliche Rückerstattungsankündigung des US-Finanzministeriums (QRA)

Da die USA sich in den Fängen der fiskalischen Dominanz befinden, sind die Äußerungen von Bad Gurl Yellen wichtiger als die aller anderen Währungsbeamten. Jedes Quartal veröffentlicht das US-Finanzministerium den QRA, um dem Markt Orientierung hinsichtlich der Menge und Art der Schulden zu geben, die zur Finanzierung der Regierung aufgenommen werden müssen.

Vor dem 2Q24 QRA hatte ich Fragen:

1. Würde Yellen mehr oder weniger Kredite aufnehmen als im letzten Quartal und warum?
2. Wie ist das Fälligkeitsprofil der auszugebenden Schuldverschreibungen?
3. Wie hoch wäre der Zielsaldo des Treasury General Account (TGA)?

Frage 1:

Im Quartal April – Juni 2024 rechnet das Finanzministerium damit, 243 Milliarden Dollar an privat gehaltenen marktfähigen Nettoschulden aufzunehmen, wobei es von einem Bargeldbestand von 750 Milliarden Dollar Ende Juni ausgeht. [2] Die Kreditschätzung liegt um 41 Milliarden Dollar höher als im Januar 2024 angekündigt. Dies ist größtenteils auf geringere Bareinnahmen zurückzuführen, die teilweise durch einen höheren Barbestand zu Beginn des Quartals ausgeglichen wurden. [3]

Quelle: QRA

Das ist nicht gut, wenn Sie Staatsanleihen besitzen. Es wird mehr Angebot geben und die Steuereinnahmen waren trotz der boomenden US-Wirtschaft und der Aktienmärkte enttäuschend. Dies beschleunigt das Tempo, mit dem der Anleihenmarkt einen Aufstand macht und die langfristigen Zinsen deutlich ansteigen lässt. Yellens Antwort darauf wird eine Art Renditekurvenkontrolle sein, und dann beginnt der Aufstieg von Bitcoin tatsächlich auf 1 Million Dollar.

Frage 2:

Angesichts der aktuellen Haushaltsprognosen geht das Finanzministerium davon aus, die Auktionsgrößen für 4-, 6- und 8-wöchige Wechsel in den kommenden Tagen zu erhöhen, um ausreichend Liquidität sicherzustellen, um unseren einwöchigen Bargeldbedarf gegen Ende Mai zu decken. Im Hinblick auf den Stichtag für die Nichteinbehaltungs- und Körperschaftssteuer am 15. Juni rechnet das Finanzministerium dann damit, die Auktionsgrößen für kurzfristige Wechsel Anfang bis Mitte Juni geringfügig zu reduzieren. Anschließend geht das Finanzministerium davon aus, die Auktionsgrößen für kurzfristige Wechsel im Laufe des Julis wieder auf das Niveau der Höchststände von Februar und März oder in dessen Nähe zu bringen.

Quelle: QRA

Yellen muss die Ausgabe von kurzfristigen Anleihen erhöhen, weil der Markt dies nicht verkraften könnte, wenn sie ihren BSD am langen Ende der Kurve ausrichten würde. Der zusätzliche Vorteil der Ausgabe von mehr Anleihen besteht darin, dass sie den RRP auslaugt, was dem System Dollarliquidität hinzufügt. Um zu verstehen, warum, lesen Sie bitte „ Böses Mädchen “.

Frage 3:

Im Quartal Juli – September 2024 rechnet das Finanzministerium damit, 847 Milliarden Dollar an privat gehaltenen marktfähigen Nettoschulden aufzunehmen, wobei es von einem Bargeldbestand von 850 Milliarden Dollar Ende September ausgeht.

Quelle: QRA

Das TGA-Bilanzziel liegt bei 850 Milliarden Dollar. Derzeit liegt es bei 941 Milliarden Dollar, was einer Reduzierung um etwa 90 Milliarden Dollar in den nächsten drei Monaten entspricht. Um zu verstehen, warum, lesen Sie bitte „ Böses Mädchen .”

Die Auswirkungen dieses QRA sind leicht positiv für die Dollarliquidität. Es ist keine Bombe wie die Ankündigung vom November 2023, die die Anleihen-, Aktien- und Kryptopreise in die Höhe trieb. Aber es wird dazu beitragen, dass wir mit der Zeit langsam wieder an Wert gewinnen.

Erste Bank der Republik

Haben Sie jemals von dieser winzigen Scheißbank gehört? Ich nicht, bis sie pleiteging. Die Tatsache, dass eine weitere Bank, die nicht zu den Too Big To Fail (TBTF) gehört, pleiteging, ist nicht bemerkenswert. Was aber wichtig ist, ist die Reaktion der Geldmandarinen, die die Pax Americana leiten.

Die US-Regierung (über die FDIC) versichert Einlagen bei jeder US-Bank bis zu 250.000 US-Dollar. Wenn eine Bank pleitegeht, sollten die Einlagen nicht versicherter Einleger auf null gesetzt werden. In einem Wahljahr ist das jedoch politisch nicht akzeptabel, insbesondere wenn die Machthaber der Öffentlichkeit kontinuierlich versichert haben, das Bankensystem sei solide.

Hier ein Auszug aus dem FDIC :

Zum 31. Januar 2024 verfügte die Republic Bank über ein Gesamtvermögen von etwa 6 Milliarden US-Dollar und Einlagen von insgesamt 4 Milliarden US-Dollar. Die FDIC schätzt, dass die Kosten für den Einlagensicherungsfonds (DIF) im Zusammenhang mit der Pleite der Republic Bank 667 Millionen US-Dollar betragen werden. Die FDIC kam zu dem Schluss, dass die Übernahme der Republic Bank durch die Fulton Bank im Vergleich zu anderen Alternativen die kostengünstigste Lösung für den DIF ist, einen Versicherungsfonds, der 1933 vom Kongress geschaffen und von der FDIC verwaltet wurde, um die Einlagen bei den Banken des Landes zu schützen.

Um im Klartext zu verstehen, was passiert ist, muss man zwischen den Zeilen lesen.

Fulton stimmte dem Kauf von Republic First zu und stellte sicher, dass alle Einleger nur entschädigt wurden, wenn die FDIC etwas Geld aufbrachte. Die FDIC-Versicherung gab Fulton 667 Millionen Dollar, sodass alle Einleger von Republic First entschädigt wurden. Warum wird der Versicherungsfonds für alle Einlagen verwendet, wenn einige Einlagen nicht versichert waren?

Der Grund dafür ist, dass es zu einem Bank Run kommen würde, wenn nicht alle Einlagen gedeckt wären. Jeder Großkunden einer Nicht-TBTF-Bank würde sofort Geld an eine TBTF-Bank überweisen, die eine vollständige staatliche Garantie für alle Einlagen bietet. In der Folge würden im ganzen Land Tausende von Banken pleitegehen. Das ist kein gutes Bild in einer demokratischen Republik mit Wahlen alle zwei Jahre. Sobald die Öffentlichkeit erst einmal aufgeklärt ist, dass die Bankenpleiten zu 100 % auf die Politik der Fed und des US-Finanzministeriums zurückzuführen sind, werden sich einige überbezahlte Idioten richtige Jobs suchen müssen.

Anstatt an der Wahlurne zu leiden, garantieren die Verantwortlichen nun im Wesentlichen alle Einlagen im US-Bankensystem. Das ist eine heimliche Erhöhung um 6,7 Billionen Dollar, denn dies ist die Höhe der nicht versicherten Einlagen, berichtet von der St. Louis Fed .

Dies führt zum Gelddrucken, da der Versicherungsfonds der FDIC nicht über 6,7 Billionen Dollar verfügt. Vielleicht sollten sie CZ um Rat fragen, denn Fonds sind nicht sicher. Sobald der Fonds erschöpft ist, wird die FDIC Geld von der Fed leihen, die Geld drucken wird, um den Kredit zurückzuzahlen.

Wie bei den anderen in diesem Essay diskutierten Maßnahmen des heimlichen Gelddruckens gibt es heute keine massive Liquiditätsspritze. Wir wissen jedoch jetzt mit voller Gewissheit, dass die Bilanz der Fed Billionen von Eventualverbindlichkeiten hinzugefügt hat, die mit gedrucktem Geld finanziert werden.

Kaufen Sie im Mai, gehen Sie weg!

Die langsame Hinzufügung von Milliarden von Dollar an Liquidität jeden Monat wird negative Preisbewegungen von nun an dämpfen. Obwohl ich nicht erwarte, dass Kryptowährungen den inflationären Charakter der jüngsten US-Geldpolitikankündigungen sofort voll und ganz realisieren, erwarte ich, dass die Preise ihren Tiefpunkt erreichen, einbrechen und langsam wieder ansteigen.

Wenn der Sommer auf der Nordhalbkugel in vollem Gange ist, werden die Krypto-Muppets an allen üblichen Hotspots ihr Pre-Rich-Dasein genießen. Ich sehe dich bei DC10, Scorpios, Chiltern … ich sehe dich, Playa. Ich werde sicher nicht auf Bitcoin aufpassen, wenn ich Two-Step tanzen könnte. Der jüngste heftige Auswurf bietet eine ausgezeichnete Gelegenheit, meine USD und geben Sie synthetische Dollar für Shitcoins mit hohem Beta aus.

Ich kaufe Solana und Doggie Coins für Momentum-Trading-Positionen. Für längerfristige Shitcoin-Positionen erhöhe ich meine Zuteilungen in Pendle* und werde andere Token identifizieren, die „im Angebot“ sind. Ich werde den Rest des Monats Mai nutzen, um mein Engagement zu erhöhen. Und dann ist es an der Zeit, es einzustellen, zu vergessen und darauf zu warten, dass der Markt den inflationären Charakter der jüngsten Ankündigungen zur US-Geldpolitik erkennt.

同志们好

China darf nicht vergessen werden. Der CNY wird abgewertet, aber nicht gegenüber dem USD, sondern gegenüber Gold und Bitcoin. Ich werde diese Theorie später im Sommer in einem ausführlichen Essay erläutern.

Für diejenigen unter Ihnen, die Stichpunkte zu meinen Vorhersagen benötigen, hier sind sie:

1. Hat Bitcoin Anfang dieser Woche einen lokalen Tiefststand von rund 58.600 USD erreicht? Ja

   
   

2. Wie ist Ihre Preisprognose? Ein Anstieg auf über 60.000 USD und dann eine bereichsgebundene Preisbewegung zwischen 60.000 und 70.000 USD bis August.

   
   

3. Handelt es sich bei den jüngsten politischen Ankündigungen der Fed und des Finanzministeriums um eine heimliche Form des Gelddruckens? Ja.

Yachtzee!!