नीचे व्यक्त किए गए विचार लेखक के निजी विचार हैं और इन्हें निवेश संबंधी निर्णय लेने का आधार नहीं बनाया जाना चाहिए, न ही इन्हें निवेश लेनदेन में शामिल होने के लिए सिफारिश या सलाह के रूप में समझा जाना चाहिए। मई दिवस मई दिवस मई दिवस आप में से कुछ लोग अप्रैल के मध्य से लेकर अब तक क्रिप्टो बाज़ारों में मची उथल-पुथल को देखकर “मई डे” चिल्ला रहे थे। इतना दर्द था कि गति का पीछा करने वाले कागज़ी हाथ पसंद करते हैं उन्होंने घोषणा की कि वे क्रिप्टो के साथ “समाप्त” हो चुके हैं। मानो - बिटकॉइन के वापस ऊपर की ओर बढ़ने और कुछ ही समय में दाईं ओर बढ़ने के बाद वह कर्तव्यनिष्ठा से क्रिप्टो प्यास जाल पोस्ट करना शुरू कर देंगी। आइरीन झाओ कीमत में उतार-चढ़ाव वैसा ही रहा जैसा मैंने उम्मीद की थी। अमेरिकी कर सीजन, फेड क्या करेगा, इस पर चिंता, बिटकॉइन की बिक्री में कमी की खबर, और अमेरिकी बिटकॉइन ईटीएफ एसेट अंडर मैनेजमेंट (एयूएम) की वृद्धि में मंदी ने पिछले पखवाड़े में बाजार की सफाई की जरूरत को पूरा किया। पर्यटक समुद्र तट पर अगले चरण में बैठेंगे... अगर वे इसे वहन कर सकते हैं। हम कठोर मादरचोद बिटकॉइन और ईथर जैसी अपनी पसंदीदा क्रिप्टो रिजर्व संपत्तियों को होल्ड करेंगे, और यदि संभव हो तो, सोलाना, डॉग वाईफ हैट जैसे उच्च-बीटा शिटकॉइन और मैं कहूंगा कि डॉगकॉइन (ओजी डॉगी कॉइन) को जमा करेंगे। यह वैश्विक मैक्रोइकॉनॉमिक्स, राजनीति और क्रिप्टो पर पूरी तरह से विस्तृत निबंध नहीं है। बल्कि, मैं इस बात पर प्रकाश डालना चाहता हूँ कि क्यों यू.एस. ट्रेजरी, फेडरल रिजर्व (फेड) और रिपब्लिक फर्स्ट बैंक बेलआउट फिएट लिक्विडिटी प्रदान करते हैं या अभी और निकट भविष्य में फिएट लिक्विडिटी बढ़ाने का मार्ग प्रदान करते हैं। मैं जल्दी से कुछ तालिकाओं के माध्यम से आगे बढ़ूँगा जो मेरी बकवास को रेखांकित करती हैं। क्यूटी टेपर = क्यूई जब औसत कठपुतली मात्रात्मक सहजता (QE) को पैसे छापने और मुद्रास्फीति के बराबर मानती है, तो यह अभिजात वर्ग के लिए परेशानी का सबब बन जाती है। इसलिए उन्हें नशेड़ी, यानी फिएट वित्तीय प्रणाली को मौद्रिक हेरोइन की खुराक देने के नामकरण और तरीके को बदलने की जरूरत है। फेड के बैलेंस से परिसंपत्ति अपवाह की गति को उनके मात्रात्मक कसावट (QT) कार्यक्रम के अनुसार कम करना सौम्य लगता है। लेकिन कोई गलती न करें - QT की दर को $95 बिलियन से घटाकर $60 बिलियन प्रति माह करके, फेड अनिवार्य रूप से $35 बिलियन प्रति माह डॉलर की तरलता जोड़ रहा है। जब आप रिजर्व बैलेंस पर ब्याज, आरआरपी भुगतान और यूएस ट्रेजरी ऋण पर ब्याज भुगतान को जोड़ते हैं, तो QT में कमी से हर महीने वैश्विक परिसंपत्ति बाजारों को दिए जाने वाले प्रोत्साहन की मात्रा बढ़ जाती है। फेड ने इस सप्ताह घोषणा की कि वह मई 2024 की अपनी बैठक में QT को उपरोक्त मात्रा में कम करेगा। एक आसान चार्ट का उपयोग करके, आइए हम बैठक से पहले और बाद में डॉलर की तरलता की स्थिति की जाँच करें। पहले सुविधा का आकार दर PA मासिक राशि (यूएसडी बिलियन) ब्याज व्यय ना ना $88.27 आईओआरबी 3271.706 5.40% $14.72 आरआरपी 438.148 5.30% $1.94 क्यूटी ना ना -$77.59 कुल $27.34 ध्यान दें कि क्यूटी लाइन आइटम 2024 में वास्तविक मासिक औसत टेपर राशि है जैसा कि आप देख सकते हैं, फेड ने $95 बिलियन के मासिक लक्ष्य को पूरा नहीं किया है। यह सवाल उठता है कि क्या लक्ष्य $60 बिलियन प्रति माह है और क्या फेड इसे भी पूरा नहीं कर पाएगा। लक्ष्य की गति को पूरा न कर पाना डॉलर की तरलता के लिए सकारात्मक है। फेड की साप्ताहिक रिपोर्ट की गई बैलेंस शीट बाद सुविधा का आकार दर PA मासिक राशि (यूएसडी बिलियन) ब्याज व्यय ना ना $88.27 आईओआरबी 3271.706 5.40% $14.72 आरआरपी 438.148 5.30% $1.94 क्यूटी ना ना -$60.00 कुल $44.93 प्रति माह $ Liq में वृद्धि 64.32% "उच्च" ब्याज दरें, जिसके कारण फेड और अमेरिकी ट्रेजरी को अमीर लोगों को ब्याज भुगतान के लिए प्रोत्साहन देने की आवश्यकता होती है, साथ ही क्यूटी की दर में कमी, और भी अधिक उत्तेजक होती है। कृपया पढ़ें " ” प्रत्येक पंक्ति वस्तु का अर्थ समझने के लिए। पतंग या बोर्ड यही तो बेटा कुक टॉवल बॉय पॉवेल कर रहा है। उसकी डोमिनेटरिक्स, बैड गर्ल येलेन के बारे में क्या? अमेरिकी ट्रेजरी त्रैमासिक रिफंडिंग घोषणा (QRA) चूँकि अमेरिका राजकोषीय प्रभुत्व की पीड़ा में है, बैड गर्ल येलेन की घोषणाएँ किसी भी अन्य मौद्रिक अधिकारी की घोषणाओं से ज़्यादा महत्वपूर्ण हैं। हर तिमाही में, अमेरिकी ट्रेजरी QRA प्रकाशित करता है ताकि बाजार को यह बताया जा सके कि सरकार को वित्तपोषित करने के लिए किस मात्रा और किस प्रकार का ऋण जारी किया जाना चाहिए। 2Q24 QRA से पहले, मेरे मन में प्रश्न थे: क्या येलेन पिछली तिमाही की तुलना में अधिक या कम उधार लेंगी, और क्यों? जारी किये जाने वाले ऋण की परिपक्वता अवधि क्या है? ट्रेजरी जनरल अकाउंट (टीजीए) का लक्ष्य शेष क्या होगा? प्रश्न 1: अप्रैल-जून 2024 तिमाही के दौरान, ट्रेजरी को निजी तौर पर धारित शुद्ध विपणन योग्य ऋण में $243 बिलियन उधार लेने की उम्मीद है, यह मानते हुए कि जून के अंत में नकद शेष $750 बिलियन होगा। [2] उधार अनुमान जनवरी 2024 में घोषित अनुमान से 41 बिलियन डॉलर अधिक है, जिसका मुख्य कारण कम नकदी प्राप्तियां हैं, जो आंशिक रूप से तिमाही की शुरुआत में उच्च नकदी शेष द्वारा ऑफसेट है। [3] स्रोत: क्यूआरए यदि आप ट्रेजरी के धारक हैं तो यह अच्छा नहीं है। आपूर्ति अधिक होगी, और कर प्राप्तियां अमेरिकी अर्थव्यवस्था और स्टॉक बाजारों में उछाल के बावजूद कम थीं। इससे बॉन्ड बाजार में तेजी आती है और लंबी अवधि की दरें काफी अधिक हो जाती हैं। येलेन की प्रतिक्रिया कुछ प्रकार की यील्ड कर्व नियंत्रण होगी, और यही वह समय होगा जब बिटकॉइन रियल के लिए $1 मिलियन तक चढ़ना शुरू कर देगा। प्रश्न 2: मौजूदा वित्तीय पूर्वानुमानों को देखते हुए, ट्रेजरी विभाग को आने वाले दिनों में 4-, 6- और 8-सप्ताह के बिल नीलामी आकार में वृद्धि की उम्मीद है ताकि मई के अंत में हमारी एक सप्ताह की नकदी जरूरतों को पूरा करने के लिए पर्याप्त तरलता सुनिश्चित हो सके। फिर, 15 जून की गैर-रोक और कॉर्पोरेट कर तिथि की प्रत्याशा में, ट्रेजरी को जून की शुरुआत से मध्य तक के दौरान अल्पकालिक बिल नीलामी आकारों में मामूली कटौती लागू करने की उम्मीद है। इसके बाद, जुलाई के दौरान, ट्रेजरी विभाग को उम्मीद है कि अल्पकालिक बिल नीलामी आकार फरवरी और मार्च के उच्चतम स्तर पर या उसके करीब वापस आ जाएंगे। स्रोत: क्यूआरए येलेन को शॉर्ट-डेटेड बिल जारी करने की संख्या बढ़ाने की जरूरत है क्योंकि अगर वह अपने बीएसडी को कर्व के लंबे सिरे पर घुमाती हैं तो बाजार इसे संभाल नहीं पाएगा। अधिक बिल जारी करने का अतिरिक्त लाभ यह है कि यह आरआरपी को कम करता है, जिससे सिस्टम में डॉलर की तरलता बढ़ जाती है। यह समझने के लिए कि ऐसा क्यों है, कृपया पढ़ें “ ”। बुरी लड़की प्रश्न 3: जुलाई-सितंबर 2024 तिमाही के दौरान, ट्रेजरी को निजी तौर पर आयोजित शुद्ध विपणन योग्य ऋण में $847 बिलियन उधार लेने की उम्मीद है, यह मानते हुए कि सितंबर के अंत में नकदी शेष $850 बिलियन होगा। स्रोत: क्यूआरए टीजीए बैलेंस लक्ष्य $850 बिलियन है। यह वर्तमान में $941 बिलियन है, जो अगले तीन महीनों में लगभग $90 बिलियन की कमी के बराबर है। यह समझने के लिए कि ऐसा क्यों है, कृपया पढ़ें “ .” बुरी लड़की इस QRA का प्रभाव डॉलर की तरलता के लिए थोड़ा सकारात्मक है। यह नवंबर 2023 की घोषणा की तरह कोई धमाका नहीं है, जिसने बॉन्ड, स्टॉक और क्रिप्टो की कीमतों को उड़ा दिया था। लेकिन यह समय के साथ धीरे-धीरे हमारे बैग को पंप करने में मदद करेगा। रिपब्लिक फर्स्ट बैंक क्या आपने कभी इस छोटे से, घटिया बैंक के बारे में सुना है? मैंने तब तक नहीं सुना था, जब तक कि वे दिवालिया नहीं हो गए। यह तथ्य कि एक और गैर-टू बिग टू फेल (TBTF) बैंक विफल हो गया, उल्लेखनीय नहीं है। लेकिन जो महत्वपूर्ण है वह है पैक्स अमेरिकाना के प्रभारी मौद्रिक दिग्गजों की प्रतिक्रिया। अमेरिकी सरकार (FDIC के माध्यम से) किसी भी अमेरिकी बैंक में $250,000 तक की जमाराशि का बीमा करती है। जब कोई बैंक विफल हो जाता है, तो बिना बीमा वाले जमाकर्ताओं को शून्य कर दिया जाना चाहिए। हालाँकि, चुनावी वर्ष में यह राजनीतिक रूप से अप्रिय है, खासकर तब जब सत्ताधारी लगातार जनता को आश्वस्त करते रहे हों कि बैंकिंग प्रणाली सुदृढ़ है। यहाँ इसका एक अंश प्रस्तुत है : एफडीआईसी 31 जनवरी, 2024 तक, रिपब्लिक बैंक की कुल संपत्ति लगभग 6 बिलियन डॉलर और कुल जमा राशि 4 बिलियन डॉलर थी। FDIC का अनुमान है कि रिपब्लिक बैंक की विफलता से संबंधित जमा बीमा निधि (DIF) की लागत 667 मिलियन डॉलर होगी। FDIC ने निर्धारित किया कि अन्य विकल्पों की तुलना में, फुल्टन बैंक द्वारा रिपब्लिक बैंक का अधिग्रहण DIF के लिए सबसे कम खर्चीला समाधान है, जो 1933 में कांग्रेस द्वारा बनाया गया एक बीमा कोष है और देश के बैंकों में जमा राशि की सुरक्षा के लिए FDIC द्वारा प्रबंधित किया जाता है। स्पष्ट शब्दों में जो कुछ हुआ उसे समझने के लिए पंक्तियों के बीच के अर्थ को पढ़ना आवश्यक है। फुल्टन ने रिपब्लिक फर्स्ट को खरीदने और यह सुनिश्चित करने पर सहमति जताई कि सभी जमाकर्ताओं को तभी पूरा भुगतान किया जाएगा जब FDIC कुछ नकद राशि देगा। FDIC बीमा ने फुल्टन को $667 मिलियन दिए ताकि रिपब्लिक फर्स्ट के सभी जमाकर्ताओं को पूरा भुगतान किया जा सके। जब कुछ जमाराशियाँ बीमाकृत नहीं थीं, तो बीमा निधि का उपयोग सभी जमाराशियों के लिए क्यों किया जा रहा है? इसका कारण यह है कि यदि सभी जमाराशियाँ कवर नहीं की गईं, तो बैंक में भगदड़ मच जाएगी। गैर-TBTF बैंक वाला कोई भी बड़ा जमाकर्ता तुरंत TBTF बैंक में पैसा ट्रांसफर कर देगा, जो सभी जमाराशियों की पूरी सरकारी गारंटी देता है। इसके बाद, देश भर में हज़ारों बैंक डूब जाएँगे। हर दो साल में चुनाव वाले लोकतांत्रिक गणराज्य में यह अच्छी बात नहीं है। एक बार जब जनता को यह पता चल जाएगा कि बैंक विफलताएँ 100% फेड और यूएस ट्रेजरी नीति के कारण हैं, तो कुछ ज़्यादा पैसे पाने वाले बेवकूफ़ों को असली नौकरियाँ ढूँढ़नी पड़ेंगी। मतदान में कष्ट सहने के बजाय, अब प्रभारी लोग अनिवार्य रूप से अमेरिकी बैंकिंग प्रणाली में सभी जमाराशियों की गारंटी देते हैं। यह 6.7 ट्रिलियन डॉलर की एक गुप्त वृद्धि है, क्योंकि यह बीमा रहित जमाराशियों की राशि है। . सेंट लुइस फेड द्वारा रिपोर्ट इससे पैसे छापने की नौबत आती है क्योंकि FDIC के बीमा कोष में 6.7 ट्रिलियन डॉलर नहीं है। शायद उन्हें CZ से सलाह लेने की ज़रूरत है क्योंकि फंड SAFU नहीं है। एक बार जब फंड खत्म हो जाता है, तो FDIC फेड से पैसे उधार लेगी, जो ऋण को पूरा करने के लिए पैसे छापेगा। इस निबंध में चर्चा की गई अन्य गुप्त मुद्रा मुद्रण नीतियों की तरह, आज कोई बड़े पैमाने पर तरलता इंजेक्शन नहीं है। हालाँकि, अब हम पूरे विश्वास के साथ जानते हैं कि फेड की बैलेंस शीट में खरबों आकस्मिक देनदारियाँ जोड़ी गई हैं, जिन्हें मुद्रित धन से वित्तपोषित किया जाएगा। मई में खरीदें, चले जाएं! हर महीने अरबों डॉलर की तरलता में धीरे-धीरे वृद्धि होने से नकारात्मक मूल्य आंदोलन में कमी आएगी। हालांकि मुझे उम्मीद नहीं है कि क्रिप्टो को हाल ही में अमेरिकी मौद्रिक घोषणाओं की मुद्रास्फीति प्रकृति का तुरंत एहसास होगा, मुझे उम्मीद है कि कीमतें नीचे आएंगी, गिरेंगी और धीरे-धीरे ऊपर की ओर बढ़ेंगी। जैसे-जैसे उत्तरी गोलार्ध में गर्मी अपने पूरे जोरों पर है, क्रिप्टो मपेट्स सभी सामान्य हॉट स्पॉट पर प्री-रिच होने का आनंद ले रहे होंगे। मैं आपको DC10, स्कॉर्पियोस, चिल्टर्न में देखता हूं... मैं आपको प्लेया देखता हूं। मैं निश्चित रूप से बिटकॉइन की देखभाल नहीं करूंगा, जब मैं दो-चरणीय हो सकता हूं। हाल ही में तीव्र उल्टी ने मेरे दांव को हटाने का एक शानदार अवसर प्रदान किया है और उच्च बीटा शिटकॉइन पर सिंथेटिक डॉलर खर्च करें। यूएसडीई मैं मोमेंटम ट्रेडिंग पोजीशन के लिए सोलाना और डॉगी कॉइन खरीद रहा हूँ। लंबी अवधि के शिटकॉइन पोजीशन के लिए, मैं पेंडल* में अपने आवंटन को बढ़ा रहा हूँ और अन्य टोकन की पहचान करूँगा जो "बिक्री पर हैं।" मैं मई के बाकी दिनों का उपयोग अपने जोखिम को बढ़ाने के लिए करूँगा। और फिर इसे सेट करने, इसे भूल जाने और बाजार द्वारा हाल ही में अमेरिकी मौद्रिक नीति घोषणाओं की मुद्रास्फीति प्रकृति की सराहना करने का इंतज़ार करने का समय है। 同志们好 चीन को नहीं भूलना चाहिए। CNY का अवमूल्यन होगा, लेकिन यह USD के मुकाबले नहीं होगा; बल्कि, यह सोने और बिटकॉइन के मुकाबले होगा। मैं इस सिद्धांत को इस गर्मी के अंत में एक गहन निबंध में समझाऊंगा। आपमें से जिन लोगों को मेरी भविष्यवाणियों पर बुलेट पॉइंट्स की आवश्यकता है, वे यहां देख सकते हैं: हाँ क्या इस सप्ताह की शुरुआत में बिटकॉइन ने $58,600 के आसपास का स्थानीय निम्नतम स्तर छुआ था? 60,000 डॉलर से ऊपर की तेजी और फिर अगस्त तक 60,000 डॉलर से 70,000 डॉलर के बीच सीमित मूल्य गतिविधि। आपका मूल्य पूर्वानुमान क्या है? हां। क्या हाल ही में फेड और ट्रेजरी की नीतिगत घोषणाएं पैसे छापने का गुप्त तरीका हैं? नौका!! अस्वीकरण: मैं पेंडल का सलाहकार और निवेशक हूं, और मुझे मेरी सलाहकार सेवाओं के लिए मुआवजे के रूप में पेंडल टोकन प्राप्त हुए हैं।
