Les empreses normalment no gasten centenars de milions en actius volàtils sense una tesi. No obstant això, en els últims quatre anys, la compra institucional de Bitcoin s'ha traslladat de l'experiment de marge a l'estratègia de consell. Estratègia té més de 189.150 BTC a partir del Q4 2023 [1]. El Japó va començar a convertir les seves reserves de tresoreria a Bitcoin el 2024 [2]. Metaplaneta Les empreses tradicionals com han assignat parts dels seus balanços (el registre oficial d'actius i deutes d'una empresa) a criptomonedes [3]. Tesla Aquestes no són startups cripto o protocols DeFi.   Els auditors i els accionistes que fan preguntes difícils. publicly traded companies with fiduciary duties (Obligacions legals per actuar en el millor interès dels accionistes) Què hi pot faltar als inversors minoristes? Els principals posseïdors institucionals de Bitcoin a tot el món, incloent els 640.031 BTC de MicroStrategy, els 30.823 BTC de Metaplanet i les participacions governamentals a El Salvador i Bhutan / Font: Bitnewsbot The Numbers Don’t Lie – Corporate Balance Sheets Are Changing Els números no menteixen - Els balanços corporatius estan canviant Compra institucional de Bitcoin = empreses que converteixen les reserves de diners en BTC com a estratègia de manteniment a llarg termini. Estratègia (ex Microstrategy), liderat per Michael Saylor, va començar a comprar Bitcoin a l'agost de 2020. El preu de compra mitjà de la companyia es troba al voltant de $ 29.817 per moneda [1]. Durant el mercat d'ós de 2022 - quan Bitcoin va caure per sota de $ 16.000 - MicroStrategy va continuar comprant. Això no és especulació, és una convicció recolzada per una tesi macro específica. Saylor ha estat públicament vocal sobre el seu raonament. En una entrevista del 2019 va dir: 
 
 “Bitcoin és la primera xarxa monetària dissenyada... és bàsicament un banc en el ciberespaci, operat per programari incorruptible, oferint un compte d’estalvi global, assequible, simple i segur a milers de milions de persones que no tenen l’opció o el desig de gestionar el seu propi fons de cobertura” [4]. “ És el [4]. Bitcoin és la primera xarxa monetària dissenyada... és bàsicament un banc en el ciberespai, operat per programari incorruptible, oferint un compte d’estalvi global, assequible, simple i segur a milers de milions de persones que no tenen l’opció o el desig de gestionar el seu propi fons de cobertura”. El canvi de Metaplanet va ser igualment dramàtic. l'empresa japonesa va anunciar a l'abril de 2024 que adoptaria Bitcoin com a actiu de reserva del tresor [2]. A mitjans de 2024, la companyia havia acumulat importants possessions de Bitcoin com a part d'una estratègia deliberada per cobrir contra la depreciació del iene [2]. “But these are just a few companies, right?” – Not quite. Tesla tenia 9.720 BTC en el seu període de reportatge Q3 2023 [3]. Block (anteriorment Square) va destinar 220 milions de dòlars a Bitcoin a partir de 2020 [5]. Fins i tot els jugadors de finances tradicionals com BlackRock i Fidelity han llançat ETFs de Bitcoin spot, permetent als clients institucionals guanyar exposició sense mantenir directament l'actiu [6]. Els mitjans de comunicació i les empreses d'entreteniment xineses també han entrat a l'espai. Pop Culture Group, una firma de mitjans de comunicació xinesa cotitzada al Nasdaq, va anunciar les compres de Bitcoin com a part de la seva estratègia de tresoreria el 2024 [7]. El moviment va assenyalar que la compra institucional de Bitcoin s'ha expandit més enllà dels mercats occidentals en tresors corporatius asiàtics. Countries Are Playing the Same Game Els països juguen el mateix joc La compra institucional de Bitcoin no es limita a les corporacions. El Salvador realitzat al setembre de 2021 i ha estat acumulant BTC en el seu tresor [8]. A finals de 2023, el país tenia més de 2.500 BTC [8]. Bitcoin tendència legal El president El Salvador utilitza el dòlar nord-americà com la seva moneda oficial, donant al país zero control sobre la política monetària. Nayib Bukele Bitcoin = una exclusió d'aquesta dependència [8]. Altres nacions estan mirant. República Centreafricana com a moneda legal el 2022 abans d'invertir el curs a causa de les pressions de la unió monetària regional [9]. Breu adopció de Bitcoin Més significativament, els polítics als Estats Units han començat a discutir una reserva estratègica de Bitcoin. La senadora Cynthia Lummis va introduir la Llei BITCOIN, proposant que el Tresor dels EUA establís un programa de reserva de Bitcoin [10]. Fins i tot si aquestes propostes no passen immediatament, el fet que els legisladors estiguin discutint de les possessions sobiranes de Bitcoin senyalitza un canvi en la manera en què els governs veuen l'actiu. The 2008 Crisis Never Really Ended La crisi del 2008 no va acabar mai La crisi financera de 2008 proporciona la base per entendre la compra institucional de Bitcoin. Quan Lehman Brothers va caure al setembre de 2008, els governs van respondre amb l'alleujament quantitatiu (QE) = els bancs centrals creen nous diners per comprar bons governamentals i altres actius, injectant efectivament liquiditat al sistema financer [11]. El balanç de la Reserva Federal va augmentar de 870 mil milions de dòlars el 2007 a més de 4,5 bilions de dòlars el 2015.[11] Aquest diner no va desaparèixer, va inflar els preus dels actius, va mantenir les taxes d'interès artificialment baixes i, segons els crítics, va crear condicions per a la futura inestabilitat. El llibre blanc de Bitcoin es va publicar a l'octubre de 2008, just enmig de la crisi. Satoshi Nakamoto va incrustar un missatge en el bloc de gènesi de Bitcoin: [El 12 de desembre] “The Times 03/Jan/2009 Canceller a la vora del segon rescat per als bancs” Bitcoin va ser explícitament dissenyat com una alternativa a un sistema financer que requeria rescat i impressió de diners. Avançar ràpidament cap al 2020: COVID-19 va desencadenar una altra ronda de QE. El balanç de la Fed va arribar als 8.9 bilions de dòlars a l'abril de 2022 [13]. Aquesta és la pregunta que demanen les institucions. S’acosta una altra crisi? » I la seva resposta - jutjant per les seves compres de Bitcoin - sembla ser " » » yes Inflation Hedges and Fiat Devaluation La inflació i la devaluació de Fiat Un dels principals impulsors de la compra institucional de Bitcoin és la por a la devaluació del fiat (la disminució del poder adquisitiu de les monedes emeses pel govern). Quan els bancs centrals imprimeixen diners, el poder adquisitiu de cada dòlar disminueix. L'or ha servit històricament com a hedge = un actiu que té valor quan les monedes debiliten [15]. Els defensors de Bitcoin argumenten que BTC ofereix propietats similars amb beneficis addicionals: és divisible, fàcilment transferible i té un subministrament fix de 21 milions de monedes [16]. Michael Saylor ha estat molt clar sobre aquesta tesi.En múltiples declaracions públiques, ha posicionat Bitcoin com a "propietat digital" i l'actiu més rendible de la darrera dècada [4]. L'estratègia de la seva empresa gira al voltant de la creença que mantenir Bitcoin a llarg termini superarà el manteniment de diners en efectiu, especialment en un entorn d'inflació persistent. (Nota de l'editorial: el preu de les accions de MicroStrategy és ara essencialment una aposta de finançament sobre Bitcoin - quan BTC es mou, MSTR es mou més dur.) Aquestes empreses estan tractant Bitcoin com una estratègia de tresoreria a llarg termini, similar a com les corporacions podrien mantenir reserves d'or o moneda estrangera. What About the Risks? I els riscos? La volatilitat de Bitcoin està ben documentada - l'actiu ha experimentat múltiples retallades del 50% + des de la seva creació [17]. El preu de les accions de MicroStrategy està ara fortament correlacionat amb el rendiment de Bitcoin. Quan BTC cau, les accions de MSTR sovint cauen més dur [18]. La Securities and Exchange Commission (SEC) dels Estats Units ha estat inconsistent en el seu tractament dels actius cripto. Mentre que Bitcoin en si no és generalment considerat una seguretat, l'entorn regulador per a la custòdia, el comerç i la implicació institucional segueix desenvolupant-se [19]. És una pregunta que plantegen els crítics, encara que la probabilitat disminueix a mesura que més institucions i governs es converteixen en parts interessades. “I si els governs prohibissin Bitcoin?” Una vegada que les empreses comercialitzades públicament i els fons de riquesa potencialment sobirans posseeixen milers de milions de dòlars en BTC, una prohibició directa esdevé políticament i econòmicament complicada. L'aprovació dels ETFs spot de Bitcoin per la SEC al gener de 2024 va marcar un punt d'inflexió. BlackRock iShares Bitcoin Trust i productes similars van portar infraestructura de nivell institucional a la inversió de Bitcoin, reduint les barreres per als jugadors financers tradicionals. The Strategic Reserve Debate Debat sobre la Reserva Estratègica El concepte d'una reserva estratègica nacional de Bitcoin ha guanyat força en els cercles polítics. El senador Lummis representa la proposta legislativa més concreta per al govern nord-americà Bitcoin holdings [10]. Llei de Bitcoin Mentre que els objectius específics d'acumulació segueixen sent objecte de debat, la proposta reflecteix una conversa més àmplia sobre si Bitcoin pertany a les reserves nacionals al costat de l'or i les monedes estrangeres. Els crítics argumenten que la volatilitat de Bitcoin la fa inadequada per a les reserves governamentals.Proponents contra que la volatilitat disminueix a mesura que un actiu madura, i que la tendència a llarg termini de Bitcoin ha estat cap amunt malgrat les fluctuacions a curt termini [20]. Fins i tot si els Estats Units no El Salvador ja ha demostrat que els països més petits poden adoptar Bitcoin a nivell sobirà [8]. Establir una reserva de Bitcoin Si les economies més grans segueixen segueix sent una qüestió oberta, però la discussió en si indica que Bitcoin ha passat d'un actiu marginal a una consideració de política legítima. What This Means for Retail Investors Què significa això per als inversors minoristes Els inversors minoristes sovint segueixen els diners institucionals, i per una bona raó.Les institucions tenen equips de recerca, departaments de gestió de riscos i accés a informació que els inversors individuals no tenen. La compra institucional de Bitcoin significa que BTC està garantit per pujar? No. Però sí que suggereix que els principals jugadors veuen Bitcoin com una classe d'actius legítima que val la pena mantenir, no una moda transitòria. El llibre de joc és visible: convertir una part de les reserves del tresor a Bitcoin, mantenir la volatilitat i apostar que la devaluació a llarg termini de les monedes fiat fa que BTC sigui un magatzem superior de valor. Si aquesta tesi es demostra correcta depèn de factors fora del control de qualsevol individu: la política del banc central, els desenvolupaments regulatoris, les tendències macroeconòmiques. Les dades mostren un patró: les empreses van començar amb al·locacions petites, van provar la tesi, i moltes han continuat acumulant. MicroStrategy no va comprar una vegada i es va aturar - van fer compres repetides a través de múltiples cicles de mercat [1]. The Bigger Picture La imatge més gran La compra institucional de Bitcoin reflecteix les preocupacions més profundes sobre el sistema financer global.Les empreses i els països estan protegint contra els resultats que esperen que no succeeixin, però no poden permetre's ignorar. La crisi de 2008 es va documentar, no es va resoldre.Els nivells de deute són més alts.Els tipus d'interès, després d'una dècada a prop de zero, van augmentar de forma notable el 2022-2023 -però els problemes estructurals continuen.QE va crear bombolles d'actius.La inflació va erodir el poder adquisitiu. Bitcoin ofereix una alternativa, ja sigui que ho consideris com a or digital, un actiu especulatiu o una cobertura contra la mala gestió monetària. No has d'estar d'acord amb la seva tesi, però ho has d'entendre. El canvi de “Bitcoin és per a llibertaris i entusiastes tecnològics” a “Bitcoin pertany als balanços corporatius” va passar més ràpid que la majoria de les previsions. la primera compra de MicroStrategy va ser el 2020. Això no és una evolució lenta - que és un ràpid reposicionament de com les finances tradicionals veuen la criptomoneda. La qüestió no és si la compra institucional de Bitcoin continuarà. References Referències [1] Microestratègia – 1 de novembre de 2023 “MicroStrategy anuncia els resultats financers del tercer trimestre de 2023 i Bitcoin Holdings” [2] Revista Bitcoin - 8 d'abril de 2024 L'empresa japonesa Metaplanet adopta l'estratègia de tresoreria de Bitcoin [3] Relacions amb els inversors de Tesla - Octubre del 2023 Tesla Q3 2023 actualitzat [4] Entrevista de Michael Saylor - desembre 2020 "Què Bitcoin va podcast amb Peter McCormack" [5] Bloc Inc. - - 8 d'octubre de 2020 Square, Inc. compra 50 milions de dòlars en Bitcoin [6] Secció - 10 de gener de 2024 “SEC aprova les aplicacions ETF Spot Bitcoin” [7] CoinDesk - - 31 de gener de 2024 L'empresa de mitjans de comunicació xinesa Pop Culture Group afegeix Bitcoin al Tresor [8] Reus és el - 15 de novembre de 2023 "L'experiment Bitcoin d'El Salvador: el joc de criptomoneda del president Bukele" [9] Notícies de la BBC - - 24 d'abril de 2023 “Central African Republic Drops Bitcoin as Official Currency” [10] Senadora Cynthia Lummis – 31 de juliol de 2024 “Lummis presenta el projecte de llei per establir una reserva estratègica de Bitcoin” [11] La Reserva Federal - Accedit el 2023 "Dades històriques del total d'actius de la Reserva Federal" [12] Bitcoin.org – - 31 d'octubre de 2008 Llibre blanc de Bitcoin de Satoshi Nakamoto [13] El Banc de la Reserva Federal de Saint Louis - abril del 2022 Actius de la Reserva Federal: Actius totals (WALCL) [14] Institut de Finances Internacionals - Q2 2023 Informe del Global Debt Monitor [15] Consell Mundial de l'Or - El 2023 “L’or com a protecció contra la inflació” [16] Bitcoin.org –  – Accessed 2024 “Preguntes freqüents” [17] Càritas de la Muntanya - El 2023 Anàlisi de la volatilitat de Bitcoin i el descens del mercat [18] Yahoo Finances - Accedit el desembre de 2023 “MicroStrategy Inc. (MSTR) rendiment de les accions versus Bitcoin” [19] Comissió de Valors i Intercanvis dels Estats Units - - 3 d'abril de 2019 “Cadre per a l’anàlisi del contracte d’inversió dels actius digitals” [20] Actius digitals de Fidelity -  – 2022 “Tesi d’inversió de Bitcoin: un magatzem aspiracional de valor”

This story contains new, firsthand information uncovered by the writer.

Check the Latest Crypto News

Aquest àudio és produït a l'idioma original de la història!

Darrere de l'augment de la demanda institucional de Bitcoin: el que realment diuen els números

About Author

COMENTARIS

Etiquetes penjant

AQUEST ARTICLE VA SER PRESENTAT A

Related Stories

The Jewel Robbery at the Grand Metropolitan

The Fall of OM by Mantra DAO: Accident or Pattern?

On Taxes

Startups of The Year: Meet the Engineering Industry

The Jewel Robbery at the Grand Metropolitan

The Fall of OM by Mantra DAO: Accident or Pattern?

On Taxes

Startups of The Year: Meet the Engineering Industry

Light-Mode

Classic

Newspaper

Minty

Dark-Mode

Neon Noir

Minty

HN StartUps