以下所表达的任何观点均为作者个人观点，不应构成投资决策的依据，也不应被解释为对从事投资交易的推荐或建议。 这将是我的“白人男孩”系列的最后一篇文章。我已经讲完了 Sam Bankman-Fried (SBF) 和 FTX/Alameda 的崩溃。当某人无法反击时，在他们身上扣篮并不好玩。 SBF 将在未来几周内发送的唯一推文（如果有的话）很可能是平淡无奇、精心设计的陈词滥调，旨在让他在审判前更讨人喜欢。但是，在我开始无视他和他的行为之前，还有最后一个重要的教训要从 FTX 的崩溃中吸取，以及它从全球宏观经济和政治角度来看意味着什么。 在整个系列中，我使用 SBF 和 FTX 传奇作为衬托来提出更广泛的观点——我打算在今天的文章中最后一次这样做。 正如已经非常清楚的那样，世界正在分裂成两大块：西方（或者正如我在过去的文章中提到的那样，美洲和平）和欧亚大陆。美式和平是美国、西欧和它们的适得其反的盟友的结合。欧亚大陆是中国和俄罗斯的结合体，中国是大伙伴，俄罗斯是小伙伴。乌克兰战争是这种竞争的具体体现，因为它已迅速成为美洲和平与欧亚大陆之间的代理人战争。中美之间的半导体芯片/贸易战是这场战争的非致命/经济方面的另一个例子。 在美洲和欧亚大陆的中间是一些不结盟的国家，它们拥有双方都需要的东西。这些国家拥有年轻的生产性工人，他们可以以负担得起的工资制造东西。这些国家拥有碳氢化合物、钴、锂、镍、铜等重要资源。这些材料将为下一阶段的人类经济和技术进步提供动力。这些国家可以选择与谁进行贸易。这种选择取决于情绪——也就是说，他们觉得自己在任何双边贸易关系中受到的对待——以及贸易的实际经济条件。贸易的经济条件包括支付的金额和接受的货币（例如，美元、人民币、黄金等） 本文重点关注等式中的情绪部分。具体来说，我将探讨在西方金融例外主义的另一个支柱 SBF/FTX 之后，世界对 Pax America 的看法可能会如何开始转变——在西方金融和媒体机构的帮助和无意中怂恿下——掠夺世界其他地区（行）盲。我说 ROW 是因为大多数受影响的个人和实体既不是美国人也不是西欧人。受此欺诈影响最大的是全球东部和南部。我会争辩说，这些国家再次让狐狸进入鸡舍的原因是由于几个世纪的社会条件而错位的信任，这在历史上导致像 SBF 这样的小“白人”大豆男孩在众所周知的表，不问任何问题。 这一点很重要，因为如果我们要驾驭未来几十年的金融市场，我们必须分析是消费东西的西方还是生产东西的世界各国将在投资者回报方面取得胜利。我和其他许多人都认为，西方以牺牲 ROW 的不公平贸易交易为代价来大快朵颐的长期趋势将会慢慢逆转。 ROW 挑战西方的信心越来越大，这是由不公平待遇（无论是感知的还是真实的）的历史怨恨所驱动的——我相信 FTX 事件是激怒 ROW 的行为的一个完美例子，而且很可能激励他们进一步对抗西方。这意味着，当生产商选择调整贸易条件以对他们有利时，投资者将资金分配到表现良好的各种工具和业务中，将获得高于平均水平的回报。 因此，请消化并考虑我在深入研究美式和平和全球“种族”问题时通常发出的警告： 这些文章的主要目标之一是帮助您识别刻板印象何时会影响您的判断。没有一个活着的人不使用刻板印象和启发法来简化我们一生中做出的数万亿个潜意识和有意识的决定。我们或多或少都是种族主义者。任何制度的精英都会利用这一点来对付我们，试图将我们的行为推向适合他们的方向。意识到自己何时被玩弄，并相应地调整自己的行为。 颜料 白癜风是一种导致皮肤色素脱失的疾病。我的脸上有一种温和的形式，它会导致粉红色斑点。我要去哪里呢？好吧，在过去的几个世纪里，人类文明明显地经历了一场轻微的白斑病。让我解释。 这 拥有世界 70% 的人口，直到最近，它还是人类文明的火车头。 欧亚大陆 直到最近，印度和中国占世界 GDP 的 50% 到 60%。直到 16 世纪，西欧人（紧随其后的是美国人）才开始取代他们主要是亚洲的竞争对手，并建立了令人尊敬的帝国，例如大不列颠和平和美洲和平。 这些粉红色-米色的人——在美国和平协会的通用语中被称为“白人”——人数不足，但他们用强大的政治组织和技术进步弥补了这一点。这有点过于简单化了——过去几个世纪西方为何战胜东方的复杂性是历史学家之间激烈争论的话题，每个人都有自己的理论。但是，无论您对西方如何利用其优势从常年处于劣势的地位上升的具体看法如何，无可争辩的是，西方在人类主体（即其用户）的数量和自然资源方面一直存在不足。对世界产生了影响。 （欧亚大陆拥有世界上大部分的人力资源和重要的自然资源，最重要的是它的碳氢化合物。） 为了克服本土劳动力和资源的缺乏，西方诉诸于奴隶制和对其他有色人种世界的殖民征服。 数十万大军乘船远离家园，能够征服和征服数亿人口。一开始，压倒性的技术可能起到了作用——想象一下弓箭与后膛火枪的对比。但随着基础科技知识的普及和教育的普及，单纯的武力想要制服当地人变得越来越困难。认识到他们的铁腕力量正在下滑，西方通过综合社会种姓制度进行了调整，该制度通过购买他们的忠诚度来代表当地有色人种精英。 做一个当地的好小暴君。确保你的人民努力工作以获得远低于他们作为帝国公民所能得到的工资。保护您的集团和拥有所有农田、工厂和自然资源矿藏的外国实业家的产权。将所有这些必需的矿物和食品廉价出口到西方，并进口更昂贵的成品作为回报。如果你的国家因为贸易条件倒置（即你的进口大于你的出口）而发现自己处于经常账户赤字中，那么你可以从西方银行借入帝国的储备货币。当你无法偿还外债而不可避免地发生金融危机时，你不敢违约。相反，将更多的国家生产资源卖给外国人以“偿还”贷款。 现在，您可以像开明的富豪一样沉浸在西方的崇拜和荣耀中，在帝国富裕的文化热点周围嬉戏，并炫耀您在本国人民的支持下获得的财富。 当你们的一些人受过一点教育并抗议这种不平衡的经济协议时，就给他们贴上“共产主义者”、“马克思主义者”或“左翼恐怖分子”的标签。坐等美式和平的武装直升机消灭这些对“民主”和“基于规则的秩序”的威胁。没关系，无论是您还是在您的靴子下辛勤劳作的苦工都没有在上述秩序的建设中发表任何意见，也没有从“自由”民主西方社会中获得任何好处。你恰好拥有“正确”的姓氏或属于“正确”的教派，因此你继承了你不劳而获的权力。 这个公式非常有效，在很大程度上丰富了西方，精英们忘记了宇宙是在不断变化的。由于二战后的狂妄自大和/或无能，美国治下的政治精英们犯下了两个巨大的错误，在这位纸上谈兵的历史学家看来，这为欧亚大陆提供了在过去 80 年中重新集结和恢复实力所需的喘息空间。 以蒋介石为首的中国国民党和以毛泽东为首的共产党进行了一场残酷的内战，导致日本在第二次世界大战中入侵中国。他们搁置分歧，集中精力打败日本帝国。战争结束后，他们又开始了彼此的战斗。 ，因为蒋介石是亲美的，并且完全愿意屈服于他的帝国主人的要求。 美国精英政客一向偏袒国民党 但在他非常需要的时候，美国人抛弃了蒋介石，没有提供他驱逐毛泽东和共产党人所需的资金和武器。美国人为什么取消他们的支持并不重要——重要的是国民党被共产党打败了，1949 年中华人民共和国诞生了。毛泽东切断了中国与美国的和平，现代中国直到 1980 年代才恢复与西方的物质交往。 现代中国等待时机并开始快速发展经济，从邓小平制定的政策开始，到江泽民、胡锦涛和现在的习近平制定的政策。这些政策包括利用其廉价劳动力和降低环境的意愿，以寻求陆上生产和提炼许多关键的现代技术投入，如多晶硅、锂电池和稀土。通过这样做，中国将自己建成了世界工厂，她终于不再是世界事件的被动参与者，并渴望以牺牲美洲和平为代价来恢复欧亚大陆的霸权。 下图说明了中国如何在创纪录的时间内成功取代美国成为世界最大的贸易伙伴。 第二个重大错误是在 1990 年代初期苏联解体后未能将俄罗斯融入西方的结构。再一次，无论是傲慢还是代表美国精英政客的另一轮孤立主义，一个重要的机会被浪费了。相反，西方允许一群俄罗斯机会主义者（又名“寡头”）控制生产性国有资产以换取花生，并将所有这些财富没收给骑士桥。 然后，出现了一只名叫弗拉基米尔·普京的克格勃小蜘蛛。他致力于纠正他认为的历史错误，并重建古老的强大的俄罗斯母亲。这是一种观点——我相信很多读者认为他只是一个嗜血的自大狂。但你对他的看法并不重要——在他看来，他关心的是俄罗斯的进步。既然他已经将俄罗斯带入了这场与西方在乌克兰的最新代理人战争，俄罗斯唯一可以转向的方向就是东南部。西方没收了西方金融机构持有的俄罗斯主权财富，并拒绝与俄罗斯进行任何交易。 由于西方从1990年代开始疏远俄罗斯，俄罗斯现在已成为中国坚定的经济盟友。鉴于最近北溪管道遭到破坏，将尽一切努力建设管道基础设施，将俄罗斯能源与中国制造业基地连接起来。欧亚大陆现在将拥有全球最便宜的能源，为世界最大的制造商提供动力。德国和日本应该穿着他们的太空靴发抖。 帝国代理人 就如何共享资源而言，世界货币体系极为重要。金钱只是将地球的势能转化为可以交易的形式。每种形式的金钱都代表着对能量的要求。如果你控制了货币体系，你就控制了能源。如果你控制了能量，你就控制了人类文明的进程。 西方金融体系支持世界储备货币美元。全球大部分能源和商品贸易都以美元计价。这意味着 Pax Americana 可以随意打印能量。显然，如果他们滥用这种特权，就会出现一种新的货币和金融体系来挑战腐败的旧制度。将比特币和加密货币视为对以美元为基础的西方金融体系挥霍无度的自然反应。 TradFi 系统以信任为基础运作。您信任许多集中的西方金融机构来处理交易、履行合同并通常保持系统正常运行。作为回报，我们人民允许他们用钱赚钱。银行家不做实际有形的工作就致富了。我并不是在诋毁我以前的金融家职业，但这只是一个残酷的事实——我们不做狗屎。 每个职业都有其不成文的礼仪规则。西方银行家男性穿西装、领带、皮鞋，女性则穿裤装、裙子、高跟鞋。戏服的意义在于，当你穿着它时，人们会自动地、本能地对你做出某些假设。在你开口推销你的产品之前，听众已经假设你知道你在说什么。 西方银行家上的是一小部分大学。总的来说，他们看起来像领导他们机构的人（即白人和男性）。每个看起来不像顶级狗的人都尽可能地模仿他们。你在哪里吃饭，你在哪里上学，你在哪里度假——所有这些都是为了表明你是公会的一员，应该像你是 CEO 一样受到尊重。 当西方金融体系的追随者从纽约和伦敦的金融中心散去时，他们会带走他们的外表和行为。他们通过确保提供帝国所需原材料的附属国使用正确版本的西方金融体系来帮助维持帝国。它是版本控制的模拟形式。 我自己走过那条路。作为沃顿商学院的毕业生，我会说儿童级别的普通话，零广东话，而且在亚太地区的工作时间从未超过六个月，因此我没有被招聘到德意志银行香港办事处工作。我在香港科技大学（我在国外学习了一个学期）学习相同科目、能说流利的普通话和广东话并且沉浸在该地区的文化中的同行没有被录用。但是，如果您是一家西方的“大到不能倒”的银行，需要确保帝国的金融系统在远离家乡的地方正常运作，那么雇用在“目标”大学接受过教育的个人是有意义的。 例如，如果你环顾一下非西方中央银行的高级决策者，你很可能会发现大多数人都曾在一些著名的西方大学工作过。这就是全球金融文化保持西方化的方式——在某些时候，这些人支持损害他们本应代表的人民的政策。对思想纯洁的渴望，不受西方倾向的经济理论的腐蚀，可能是习近平决定罢免几名中国人民银行高级官员的原因之一，因为他们涉嫌违反 。 反贪污和腐败法 人类的政治组织，也称为政府，是随时间演变的复杂适应性系统。几个世纪前，没有任何会议是一群老家伙制定了西方如何在全球范围内投射和延续其金融实力的剧本。它只是随着时间的推移自然演变为一个从自我保护的角度来看有意义的系统。 因此，以同样的方式，如果你是一个复杂的政治有机体，面临着一种叫做比特币（有史以来最坚硬、最纯粹的能源货币形式）的反动技术货币的威胁，你难道不想选择它吗让你自己的人站在采用它的最前沿，从而进入你的影响范围？ 现在，我想快速退后一步，澄清一下，我不支持一些阴谋论，即西方金融光照派将 SBF 作为工厂掌权，试图控制加密货币资本市场。我的意思是，TradFi 系统会不自觉地试图讨好个人和公司，它认为这些个人和公司将继续支持以法定为主导的金融秩序的至高无上地位。 SBF 非常清楚他的信念，即经营集中式加密货币业务是在最短时间内赚取最多金钱的最佳方式，这样他就可以将其全部用于改善人类。 SBF 将其商业成功的战利品托付给的组织是有效利他主义 (EA)。我有现在或曾经在 EA 工作的朋友，他们都是好人。但是......我有一个很大的问题相信，作为一个有资金分配给慈善事业的人，我应该将所有代理权交给一群来自西方精英大学的受过高等教育的人。他们不代表全人类的利益——没有组织代表。但他们狂妄自大地认为只有他们自己才能预测出保护和拯救我们物种的必要方法，这令人作呕。 SBF，用他自己的话说： 如果你真的想最大限度地发挥你的影响力，那么你会在什么时候开始降低边际收益？好吧，就做好事而言，没有这样的事情：越善越好。这不像你做了一些好事，所以好事不再重要了......这意味着你应该对你正在做的事情非常积极，并且真正地尝试打出本垒打而不是仅仅产生一些影响 - 因为好处只是绝对巨大。 举一个（诚然轻率的）例子，以 EA 提出的关于我们应该如何通过尽量减少动物蛋白的摄入量来改变我们的饮食以减少碳足迹的想法为例。他们是谁来决定地球上每个人最好的饮食是什么？如果你想吃虫子，那就去吃吧。我会在我最喜欢的烤肉店大口咀嚼一块多汁、半熟的宫崎 A5 和牛，然后喝一瓶 Desai Beyond 清酒。如果他们愿意，每个人都应该能够体验到那种崇高的快乐——否则我能告诉他们谁呢？如果你以某种方式相信只有你（或你所属的组织）知道什么对社会最有利，并且应该拥有唯一的权利来指导可怜的未洗过的群众正确的行为，去他妈的自己！ 当某些 TradFi 人通过小道消息得知 SBF 对加密的精神没有真正的兴趣并且只想支持 EA——一个坚定地支持人类当前权力金字塔现状的延续的组织——他们知道 SBF 是他们的家伙。这也有助于他是一个在麻省理工学院接受教育的年轻白人男孩。他勾选了所有标准的西方金融机构方框。如果 SBF 应该领导新的技术驱动的货币和金融系统的发展，那么它符合流行的说法，即他应该是一个年轻的白人男性，他去了“正确的”西方以 STEM 为重点的大学。如果他是一位老掉牙的高盛前董事总经理（不分种族或性别），那么全球许多人都会对任何暗示这个人除了继续西方金融资本主义的统治之外的任何事情而翻白眼. Western TradFi 系统的每一个触角都支持 SBF 在全球扩张。这样做符合他们的利益。询问太多有关 SBF 究竟如何经营其业务的问题不符合他们的利益。保留似是而非的否认是首选的行动方案。结果，系统的走狗没有彻底审查 SBF，这对他们不利。支持我们现在所知的人类历史上最大的金融粉碎和抢劫欺诈之一不符合西方金融体系的利益。 可以理解的是，习惯于信任 TradFi 系统代理的平民正在经历一个“他妈的”时刻。 TradFi 系统炮制了一系列刻板印象，欺骗他们的大脑假设 SBF 和 FTX 是可信的。作为西方 TradFi 系统的看门人，该机构的工作是适当审查他们吹捧为行会持卡成员的人。这些人从小就被告知要拥抱变化和新技术。他们通过将他们的信托和资金放在 FTX 上来做到这一点，FTX 被认为是西方金融体系的支柱，建立了一个切线的新金融体系，然后噗——这个小大豆男孩拿走了他们的钱，这样他就可以弥补他经营的对冲基金的损失他的女朋友承认她不擅长数学。所以，人们的自然反应是普遍的：“他妈的到底是什么？！” 现在，我们人民将看到在纽约市联邦法庭公开审判 SBF 的奇观，纽约市是 Pax Americana 的所在地。无论结果如何，此次审判都不会影响 FTX 客户资金损失的追回。忽略这个杂耍，专注于如何使你的投资组合中剩下的一切与未来保持一致。未来是欧亚大陆，过去是西方例外论。让我们进入我的理论，了解这意味着什么以及接下来会发生什么。 用你换取它 任何主权国家或国旗都使用美元为其出口定价并购买你的进口这一事实意味着他们在其境内固有地拥有西方金融体系。许多国家愿意这样做是可以理解的——当全世界使用一种货币进行全球贸易时，在成本和商品交换速度方面都有好处。然而，当支持全球储备货币的系统向行业领导者吐出江湖骗子并说“相信他们，没关系”时，对上述金融基础设施的信任往往会减弱。 在历史的另一个时刻，FTX 传奇可能只是你的普通品种，西方支持的史诗般规模的金融欺诈——但今天，欧亚大陆（以中国为首）拥有他们希望提供给世界不结盟国家的替代金融体系国家。由于全球南方的不满、不结盟的贸易伙伴可以求助于另一个现成的系统，这一事件有可能对这些国家的贸易方式和贸易对象产生相当大的影响。不结盟国家不在美洲和平和欧亚大陆的轨道上。这些国家将根据哪一方提供更好的交易与双方进行贸易。极其重要的不结盟国家的例子有印度、印度尼西亚和刚果民主共和国 (DRC)。这些国家很重要，因为它们拥有大量且不断增长的年轻生产性工人，和/或未来“绿色”经济所需的重要自然资源。印度是世界上受过教育的年轻人口不断增长的最大国家。印度尼西亚是全球第四大人口大国，受过教育的年轻人口也在不断增长。印度尼西亚还拥有大量重要资源，例如铝土矿。刚果民主共和国是世界上最大的钴生产国，钴是各种先进技术所需的关键矿物。清单不胜枚举。 美国前总统特朗普可能会将这些和其他不结盟国家称为“粪坑国家”，但请放心——这些坑里充满了技术进步的种子，而不是人类的排泄物。现在，这些不结盟国家可以选择他们接受的劳动力和货物的货币，以及谁得到什么。全球范围内都缺乏年轻的生产性工人和价格可承受的自然资源。 （旁注：这就是为什么通货膨胀将继续存在的原因，无论央行行长希望什么是真实的。） 问题是，这些不结盟国家是否会像他们的前辈那样做——即出口原材料和进口昂贵的制成品，从而损害他们的经济利益？还是他们会试图通过要求他们的贸易伙伴向他们投资来提高水平，从而允许他们在国内生产中间产品和成品，并以更高的价格将这些成品出口到世界市场？我的钱是后者——从 2023 年开始， 将禁止出口许多关键资源，并要求企业转而投资建设设施，以出口这些资源的中间更高价值版本。我希望其他国家也能推行类似的政策。 印度尼西亚 更进一步，当最大的贸易对手是使用人民币的中国时，这些国家是否会继续以美元计价？当这些机构和经营它们的人一次又一次地搞砸它们时，这些国家是否会继续给予西方金融机构优惠地位，就像刚刚发生的 SBF 和 FTX 一样？ （为此， 有一篇关于普通尼日利亚人如何将他们微薄的积蓄委托给 SBF 的骗局的非常悲伤和凄美的文章。） 纽约杂志 西方金融体系以相同的旧包装提供相同的旧东西，但中国有不同的信息。习近平在西方外交官未出席或未被西方媒体报道的各种全球峰会上（如上海合作组织）发表的言论是，中国已准备好在不附加任何政治条件的情况下进行贸易。中国不提供“你支持我们或反对我们”的外交政策。相反，中国希望参与他们认为公平的金钱换资源交易，而将政治因素排除在外。不管你是否相信这些言论，它与西方帝国主义者如何在枪口下强制执行贸易条件的各种历史例子形成鲜明对比——他们的暴力胁迫反过来确保某些西方货币继续被用于国际出口价格。这方面的一个例子是非洲金融共同体法郎，它由法国发行和管理，并被许多西非国家使用。以下是现任意大利总理乔治亚·梅洛尼 (Giorgia Meloni) 用非常简单的术语解释了该计划： https://youtu.be/-NBf1C4YMNw?embedable=true 不久的将来，我们就会知道我的理论和观点是否正确。然而，那些陷入绝对正确的人错过了相对正确的经济回报。欧亚大陆——以及整个全球南方——的起点处于历史低位（见上面第一张图表，描绘了每个地区在全球 GDP 中的历史份额）。美国在全球 GDP 中所占份额仅下降几个百分点，就可能意味着某些“狗屎”国家所占份额翻倍或更多。作为投资者，我们希望自己能够从低基数中迅速崛起，而不是因为做多标准普尔 500 指数而被千次小幅裁员而死亡，因为它在不久的将来表现不及新兴市场和通胀。 正如我之前提到的，一个资源丰富的国家决定与西方或中国进行更多贸易的程度是积极或消极情绪的结合，以及谁愿意付出适当的代价。在当今形势下，随着不结盟国家开放更多贸易机会，情绪比以往任何时候都更加重要。如果一个国家历史上认为他们在西方世界经济的殖民和新殖民主义结构中得到了一笔不公平的交易，而 SBF - 在西方媒体和金融机构的支持下 - 只是在某些人的幌子下偷走了你人民的一大笔钱新奇的技术 thingamajig，你可能会生气地涉足以人民币为基础的金融体系，该体系实际上拥有商品（俄罗斯）、黄金（俄罗斯和中国拥有全球最大的黄金储备）、制成品（中国），也没有殖民历史。 这并不是说美元将在未来 12 个月内贬值和消亡。但在边缘，欧亚新贵的相对重要性——在中国和俄罗斯之间坚如磐石的联盟的推动下——可以轻松获得一些经济分数。作为投资者，我们总是不愿意按下简单按钮。 未来 让我们快速浏览一些色情图表，这些图表说明了全球南方有机会从目前的低基数中脱颖而出。 SPY US（标准普尔 500 ETF）/EEM US（MSCI 新兴市场）的比率 上图显示了 SPY/EEM ETF 的比率。如您所见，在过去十年中，美国股市的表现优于新兴市场近 300%。过去十年是金融化、印钞的顶峰和发达市场通胀的低谷。这种组合在未来几十年内不会重复。 标准普尔 500 指数/彭博商品指数的比率 上图清楚地表明，在过去十年中，Pax Americana 如何以彭博商品指数历史上最大的差距跑赢大宗商品。回到长期趋势线意味着金融化的西方将因拥有年轻工人和关键自然资源投入的全球东方和南方而表现不佳。 在广泛的指数基础上，我不希望与标准普尔 500 指数有任何关系，也可能与纳斯达克 100 指数无关。当然，个股可能表现不错，但作为代表 Pax Americana 提供的最佳公司的指数，我相信它们未来的表现将严重落后于大宗商品和新兴市场。由于许多以前坚定的西方盟友拒绝按命令抽油的抵制（见沙特阿拉伯最近应美国总统拜登的要求拒绝这样做），情况尤其如此。类似的情况也会发生在其他要求对美国和平经济主宰的廉价关键投入方面。总会有足够多的特定商品以足够高的价格供应，但以其目前过度负债的形式，美国和平无法支付过高的价格来为其当前规模的经济提供动力。 投资商品并不像从股票经纪人那里挑选一些 ETF 并按下购买按钮那么容易。您必须了解正价差和现货溢价，并且您必须了解一家公司在从给定商品的生产到销售的过程中处于怎样的上游或下游。简而言之，被动地说“我想投资商品”是不够的。需要真正的工作。因此，我预计在未来几个月内，整个市场将寻求一种更简单的方式来表达和交易这种观点，而在我看来，则是寻求一种关于如何将商品 Zhu-per 周期的上涨联系起来的理论比特币和其他加密货币的价值上涨或下跌。 这将是今年许多论文的主题。在我做出自己的猜测之前，我目前的目标是更好地理解一些潜在结果的理论相互作用。在我努力实现这一目标的过程中，我有几个问题： 如果因为全球东方和南方拒绝为花生出售其皇冠上的珠宝并要求公平分享经济蛋糕，西方的通货膨胀会很棘手怎么办？ 如果通货膨胀持续存在，西方央行是否会继续加息以给经济降温并抑制需求？或者，央行是通过印钞来维持经济增长和充分就业，还是通过加息来降低通胀？ 西方政客是否只是向穷人和中产阶级发放代金券，以使西方选民感觉不到工资和商品通胀的真正影响，从而导致政府大量举债为这一举措提供资金？ 如果西方政客走这条路，中央银行是通过印制差价来保持政府债券收益率处于低位，还是坚定不移地允许利率随着政府赤字的膨胀而上升？ 所有这些子问题都引出了两个最重要的问题： 名义利率是高而下降，还是低而上升？和 比特币相对于名义利率是否以线性方式表现，或者比特币与名义利率的关系是非线性和变态的？ （也就是说，当短期美国国债利率从 0% 升至 5% 时，比特币可能会下跌，但如果短期利率从 5% 升至 10%，则比特币可能会下跌）。 目前，不可能知道这些问题中的任何一个的答案——但我们可以进行思想实验，了解在这些情况下会发生什么，以及政治家、央行行长和资本配置者可能会如何反应。通过这些思想实验，我们可以构建政府债券、比特币/加密货币和大宗商品的投资组合，希望这些组合在所有情况下都能增长。这是我在 2023 年为自己设定的任务——在我努力的同时，我打算忽略我们最喜欢的小白人大豆男孩和他那群快乐的傻瓜来来去去的干扰。
