O estado da regulamentação criptográfica em 2023

O ano de 2023 está chegando ao fim e tem sido extremamente desafiador para o mercado de criptografia. Tudo começou em uma atmosfera contaminada pelo colapso da FTX, resultando na queda do preço do BTC para seu nível mais baixo desde 2020, fixando-se em US$ 16.800 por 1 BTC. Consequentemente, este ano testemunhou um ciclo de recuperação no mercado, atribuído principalmente aos avanços na regulamentação das criptomoedas. Como resultado, os preços das criptomoedas estão agora ainda mais suscetíveis à sua influência.

A tendência é evidente há já algum tempo, especialmente quando se examinam as principais notícias da Web 3 este ano, que giram cada vez mais em torno da regulamentação – uma tendência que se prevê persista a longo prazo. Atualmente, a dinâmica do mercado está sendo guiada pela expectativa esperançosa da aprovação de um ETF Bitcoin pela SEC. Além disso, a Reserva Federal, também um órgão regulador, exerceu uma influência considerável sobre o mercado criptográfico durante um longo período. Talvez no próximo ano, se o Fed começar a reduzir as taxas de juros, isso possa impactar ainda mais o mercado. A regulamentação das criptomoedas está expandindo seu alcance em vários setores, abrangendo áreas como stablecoins, tributação DeFi, regra de viagem e derivados de criptomoedas. Neste artigo, pretendo delinear os aspectos significativos da regulamentação da criptografia em 2023.

Os Estados Unidos

Este ano, os legisladores dos EUA e a comunidade criptográfica deram um passo no sentido de implementar uma estrutura clara de regulamentação criptográfica. Isto levou à introdução da primeira lei federal nos EUA para regulamentação de criptografia - a Lei de Inovação e Tecnologia Financeira para o Século 21 . É o primeiro projeto de lei desse tipo que passou por audiências preliminares e ambos os principais comitês do Congresso o aprovaram. O ato abrange 212 páginas.

Começa por se concentrar nas regulamentações existentes aplicáveis aos ativos digitais na legislação dos EUA, bem como nas regulamentações da SEC e da CFTC. O projeto geralmente se alinha ao espírito liberal da indústria de criptografia e se opõe à abordagem repressiva da SEC. Aproximadamente 70% dos ativos digitais devem ser reconhecidos como commodities e regulamentados pela CFTC, e não pela SEC. A CFTC teria poderes para regular o comércio à vista de mercadorias digitais e o seu comércio secundário. De acordo com os autores do projeto de lei, quase 20% dos americanos já possuem ativos digitais e mais de 67% desejam usá-los em “plataformas confiáveis e seguras”. No entanto, o Senado mantém uma posição ligeiramente diferente sobre a regulamentação das criptomoedas. Conseqüentemente, a discussão sobre a regulamentação da criptografia nos EUA não está concluída e deve continuar no próximo ano. Uma das razões pelas quais o projeto de lei ainda não foi aprovado é a posição da SEC, que, na ausência de regulamentação transparente, concentra poderes desnecessários sobre si mesma.

Na ausência de um projeto de lei federal sobre criptomoedas nos EUA, a regulamentação das criptomoedas está tomando forma devido a ações judiciais dos reguladores contra grandes empresas de criptomoedas. Vários eventos importantes neste campo neste ano podem ser destacados:

• Ações judiciais da CFTC e SEC contra a Binance e o subsequente acordo da bolsa com os reguladores dos EUA

• Decisão judicial a favor da Grayscale no caso contra a SEC

• A vitória da Ripple em sua batalha legal com a SEC

• Confronto entre SEC e Coinbase e lançamento da campanha “Stand with crypto”

  
  

A SEC pode estar a fazer algo para proteger os investidores, mas a política da agência é principalmente impulsionada pelo desejo de assumir tanta autoridade quanto possível para regular o mercado por parte de outros reguladores - a CFTC e a FINCEN. No entanto, isto teve o efeito oposto. Como Gary Gensler admitiu recentemente, foi a decisão judicial a favor da escala de cinza que finalmente levou a comissão a considerar os pedidos de ETFs Bitcoin por seu mérito.

De qualquer forma, na ausência de uma lei federal, as ações judiciais auxiliam no desenvolvimento de um arcabouço legislativo. Além disso, alguma influência foi exercida pela pressão dos legisladores - quatro congressistas, incluindo o líder da maioria republicana, Tom Emmer, escreveram uma carta a Gary Gensler exigindo o lançamento imediato de um ETF Bitcoin.

Este ano, o IRS publicou sua proposta de 300 páginas para uma estrutura de tributação criptográfica. Ele contém a primeira definição legal de corretor de criptografia nos EUA, que define todos os VASPs e indivíduos ativos como corretores de criptografia. DeFi e DEXes também podem ser qualificados como corretores e teriam que transmitir dados de clientes. No entanto, ainda não é uma lei.

O IRS também publicou um esclarecimento sobre a tributação de apostas em PoS, informando que as recompensas de apostas recebidas estão incluídas na receita bruta do contribuinte. Isso significa que as recompensas de aposta devem ser declaradas para imposto de renda pessoal, com uma alíquota variando de 10% a 37%.

Organizações internacionais

A regulamentação das criptomoedas a nível de organizações internacionais também está a ser discutida, mas há pouco envolvimento de representantes de empresas criptográficas e uma abordagem conservadora prevalece na maior parte.

O Conselho de Estabilidade Financeira (FSB) e o Fundo Monetário Internacional (FMI) emitiram um documento político sobre a regulamentação global da criptografia. Este documento de 53 páginas foi encomendado pelo fórum intergovernamental do G20 sob a liderança da Índia. O documento prevê a harmonização de regulamentações e troca de dados entre países sobre stablecoins, entidades criptográficas operacionais, DeFi, tributação criptográfica e saída de capital. O documento mostra que o FSB e o FMI decidiram abandonar a ideia de uma proibição total das criptomoedas e avançar para a sua legalização. Por outro lado, pretendem introduzir uma regulamentação bastante rigorosa.

Os ministros das finanças e os chefes dos bancos centrais na cimeira do G20 em Marrocos aprovaram o roteiro para a regulamentação das criptomoedas preparado pelo FMI e pelo FSB. O plano inclui a unificação das regulamentações e o combate à lavagem de dinheiro e à fuga de capitais.

Europa

No dia 20 de abril deste ano, o Parlamento Europeu adotou um novo quadro legislativo para regular as criptomoedas – MiCA. A legislação entrará em vigor em fases entre 2024 e 2025. Podem ser destacadas várias disposições importantes deste documento de 150 páginas. É importante observar que NFTs e derivados de criptomoedas não estão sujeitos à regulamentação MiCA.

MiCA estabelece um procedimento de licenciamento para exchanges de criptomoedas e outras organizações de criptomoedas - CASPs. Agora necessitarão apenas de uma licença em qualquer país da UE para operar nas restantes jurisdições da UE.

Ele também categoriza três tipos principais de criptoativos: Tokens Referenciados a Ativos (ART), Tokens de Dinheiro Eletrônico (EMT) e tokens utilitários. Os EMTs têm uma funcionalidade semelhante ao dinheiro eletrónico e os ARTs podem ser garantidos por ativos fiduciários, derivados ou mercadorias.

As operações com ARTs e EMTs são estritamente regulamentadas. O MiCA introduz o conceito de Regra de Viagem e, a partir de 2025, os CASPs serão obrigados a reportar todas as transações EMT e ART superiores a 1.000 euros. Também introduz procedimentos de licenciamento para stablecoins.

Além disso, de acordo com alguns relatórios, este regulamento, por enquanto, só se aplicará a grandes exchanges de criptomoedas que tenham mais de 15 milhões de usuários (como Binance ou Coinbase), enquanto plataformas menores terão diversas exceções.

A Autoridade Bancária Europeia (EBA) e a Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA) garantirão que as plataformas criptográficas cumpram as regras e utilizem os processos de gestão de risco necessários.

Outro evento importante para a regulamentação das criptomoedas na UE ocorreu em setembro, na França. Os legisladores do Parlamento Europeu votaram esmagadoramente a favor da oitava versão da Diretiva sobre Cooperação Administrativa (DAC8), as regras para a declaração de impostos sobre criptomoedas.

O Reino Unido também desempenha um papel vital na regulamentação das criptomoedas em todo o mundo. Isso também ocorre porque possui muitas jurisdições offshore. Este ano, o Reino Unido finalmente adotou a regulamentação das criptomoedas por meio de uma lei – a Lei de Serviços e Mercados Financeiros (FSMB) . Ele traz stablecoins e outros criptoativos para o âmbito legal.

O Internal Revenue Service (HMRC) atualizou os requisitos fiscais nesta primavera. A tributação do DeFi a partir deste ano será simplificada numa base “sem ganho, sem perda”; certos tipos de transações deixam de ser tributados se não gerarem lucro para o contribuinte.

O Tesouro de Sua Majestade publicou seu roteiro para a regulamentação de stablecoins - para isso, os Regulamentos de Serviços de Pagamento de 2017 (PSRs 2017) serão alterados no próximo ano. As mudanças incluem licenciamento para stablecoins emitidas no Reino Unido e procedimentos especiais para stablecoins fiduciárias de outros países entrarem no mercado. Além disso, a Câmara dos Lordes esclareceu a situação das transações criptográficas ilícitas – fraude monetária e crime financeiro.

Ásia

Uma nova regulamentação sobre criptomoedas foi introduzida em jurisdições históricas na Ásia, como Hong Kong e os Emirados Árabes Unidos. Em 1º de junho, em Hong Kong, novas regulamentações foram implementadas e o regulador local SFC permitiu que consumidores varejistas acessassem serviços de criptografia. Esta notícia teve um bom feedback do mercado. Os novos regulamentos defendem os interesses dos investidores e exigem que as empresas licenciadas mantenham reservas de capital significativas e políticas contabilísticas/AML rigorosas. De acordo com fontes internas , o custo total da licença de HK está entre US$ 12 milhões e US$ 20 milhões.

Nos Emirados Árabes Unidos, um regulador de criptografia separado, a Autoridade de Ativos Virtuais (VARA), foi criado sob a nova lei nº 111/2022. Uma licença VARA é necessária para pessoas jurídicas que operam com residentes dos Emirados Árabes Unidos. No final de abril, o SCA (regulador de valores mobiliários) também afirmou que deveria ser obtida uma licença separada deles para operar no país. Porém, até o momento, tal informação não foi confirmada. Durante o ano, as entidades criptográficas continuaram a obter licenças da VARA nos Emirados Árabes Unidos, bem como para operações internacionais nas zonas francas do DMCC, ADGM e outros reguladores dos Emirados Árabes Unidos. Pelo contrário, o Qatar e o Kuwait proibiram as operações com criptomoedas.

O Japão e a Coreia do Sul continuaram a modernizar a sua legislação. Em 1º de julho, o parlamento coreano aprovou 19 mudanças legislativas para proteger os interesses dos investidores em criptografia. A nova legislação inclui a obrigação de manter os fundos dos usuários e das exchanges separados e armazenar os ativos dos clientes em carteiras frias. O novo projeto de lei do SFC (regulador de segurança da Coreia), alterado em 2023, também exige que todas as entidades legais que emitem ou detêm criptomoedas o divulguem.

O governo japonês implementou uma reforma tributária criptográfica. A partir de abril de 2024, cancelará o imposto sobre participações em criptografia para empresas, e elas pagarão apenas sobre os lucros realizados em criptografia. O país também está introduzindo novas regulamentações para stablecoins, e o primeiro-ministro do Japão, Fumio Kishida, afirmou que “Web3 é uma nova forma de capitalismo” durante a conferência Web3X Asia.

América Latina e África

2023 pode ser chamado de ano de regulamentação da criptografia na América Latina. Depois que a nova lei foi aprovada, dezenas de exchanges de criptomoedas entraram no mercado brasileiro este ano, e legisladores locais publicaram uma investigação contra a Binance.

No Chile, um novo projeto de lei sobre fintech foi promulgado em fevereiro de 2023, permitindo operações criptográficas para empresas fintech licenciadas. Além disso, pela primeira vez na história do Peru, as regulamentações de criptografia AML foram implementadas por decreto do Presidente. Todos os VASPs que operam no Peru devem ser registrados na Unidade de Inteligência Financeira (UIF) local.

O novo governo do libertário argentino Javier Milay autorizou pagamentos de criptomoedas em liquidações de contratos, um desenvolvimento histórico e sem precedentes para o país. A Comissão Nacional de Valores Mobiliários da Argentina (CNV) sugeriu uma nova estrutura de regulamentação de criptografia.

Ricardo Bonilla, Ministro das Finanças e Crédito Público da Colômbia, anunciou um projeto de lei federal sobre criptografia para o próximo ano. Além disso, o país está trabalhando para criar um CBDC, o peso digital.

Os países africanos ainda estão um pouco atrasados, mas também estão a implementar activamente a regulamentação criptográfica. Um evento histórico foi o levantamento da proibição do Banco Central da Nigéria às transações de criptomoedas em dezembro deste ano. O Botswana, o Quénia e a Namíbia adoptaram novos regulamentos em 2023.

Conclusão

Cada vez mais países em todo o mundo estão a legalizar as criptomoedas, o que só aumentará a procura por elas e o acesso ao capital no mercado. Além disso, muitos países onde as criptomoedas foram anteriormente proibidas ou operaram sob restrições - por exemplo, China, Vietname, Rússia, Marrocos e Arábia Saudita - estão a considerar suspender as proibições ou restrições.

Ao mesmo tempo, a regulamentação das criptomoedas em países críticos como os EUA e outros está a influenciar cada vez mais os preços das criptomoedas. No próximo ano, podemos esperar esclarecimentos sobre a regulamentação nos EUA, aprovação de ETFs lá e a legalização de criptomoedas em cada vez mais países. Isto deverá ter um efeito benéfico na capitalização do mercado criptográfico e na proteção dos interesses dos investidores.

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