Der Stand der Kryptoregulierung im Jahr 2023

Das Jahr 2023 neigt sich dem Ende zu und es war eine große Herausforderung für den Kryptomarkt. Es begann in einer Atmosphäre, die durch den Zusammenbruch von FTX beeinträchtigt war, was dazu führte, dass der BTC-Preis auf den niedrigsten Stand seit 2020 fiel und sich bei 16.800 US-Dollar pro 1 BTC einpendelte. Infolgedessen erlebte der Markt in diesem Jahr einen Erholungszyklus, der hauptsächlich auf Fortschritte bei der Kryptoregulierung zurückzuführen ist. Dadurch sind die Preise von Kryptowährungen nun noch anfälliger für ihren Einfluss.

Der Trend ist schon seit einiger Zeit erkennbar, insbesondere wenn man sich die wichtigsten Nachrichtenmeldungen von Web 3 in diesem Jahr anschaut, in denen es zunehmend um Regulierung geht – ein Trend, der voraussichtlich auch langfristig anhalten wird. Derzeit wird die Marktdynamik durch die hoffnungsvolle Erwartung der Genehmigung eines Bitcoin-ETF durch die SEC gesteuert. Darüber hinaus übt die Federal Reserve, ebenfalls eine Regulierungsbehörde, über einen längeren Zeitraum erheblichen Einfluss auf den Kryptomarkt aus. Wenn die Fed im kommenden Jahr beginnt, die Zinssätze zu senken, könnte dies möglicherweise weitere Auswirkungen auf den Markt haben. Die Kryptoregulierung weitet ihre Reichweite auf verschiedene Sektoren aus und umfasst Bereiche wie Stablecoins, DeFi-Besteuerung, die Travel Rule und Kryptoderivate. In diesem Artikel möchte ich die wesentlichen Aspekte der Kryptoregulierung im Jahr 2023 skizzieren.

Die Vereinigten Staaten

In diesem Jahr haben US-Gesetzgeber und die Krypto-Community einen Schritt zur Umsetzung eines klaren Krypto-Regulierungsrahmens unternommen. Dies führte zur Einführung des ersten Bundesgesetzes in den USA zur Kryptoregulierung – dem Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act . Es ist der erste Gesetzentwurf dieser Art, der vorläufigen Anhörungen unterzogen wurde und von beiden wichtigen Kongressausschüssen genehmigt wurde. Das Gesetz umfasst 212 Seiten.

Der Schwerpunkt liegt zunächst auf den bestehenden Vorschriften für digitale Vermögenswerte im US-Recht sowie denen der SEC und der CFTC. Der Gesetzentwurf steht im Allgemeinen im Einklang mit einem liberalen Geist der Kryptoindustrie und lehnt den repressiven Ansatz der SEC ab. Ungefähr 70 % der digitalen Vermögenswerte müssen als Waren anerkannt und von der CFTC und nicht von der SEC reguliert werden. Die CFTC wäre befugt, den Spothandel digitaler Rohstoffe und deren Sekundärhandel zu regulieren. Den Autoren des Gesetzentwurfs zufolge besitzen fast 20 % der Amerikaner bereits digitale Vermögenswerte und mehr als 67 % möchten diese auf „vertrauenswürdigen, sicheren Plattformen“ nutzen. Allerdings vertritt der Senat eine etwas andere Position zur Kryptoregulierung. Daher ist die Diskussion über die Kryptoregulierung in den USA noch nicht abgeschlossen und wird voraussichtlich im nächsten Jahr fortgesetzt. Ein Grund dafür, dass der Gesetzentwurf noch nicht verabschiedet wurde, ist die Position der SEC, die mangels transparenter Regulierung unnötige Befugnisse auf sich selbst konzentriert.

In Ermangelung eines bundesstaatlichen Kryptogesetzes in den USA nimmt die Kryptowährungsregulierung aufgrund der Klagen der Aufsichtsbehörden gegen große Kryptowährungsunternehmen Gestalt an. In diesem Jahr sind mehrere wichtige Ereignisse in diesem Bereich hervorzuheben:

• CFTC- und SEC-Klagen gegen Binance und der anschließende Deal der Börse mit US-Aufsichtsbehörden

• Gerichtsurteil zugunsten von Grayscale im Fall gegen die SEC

• Ripples Sieg im Rechtsstreit mit der SEC

• Konfrontation zwischen der SEC und Coinbase und der Start der Kampagne „Stand with crypto“.

  
  

Die SEC tut vielleicht etwas, um die Anleger zu schützen, aber die Politik der Agentur basiert in erster Linie auf dem Wunsch, von anderen Regulierungsbehörden – der CFTC und FINCEN – so viel Autorität wie möglich zur Regulierung des Marktes zu übernehmen. Dies hatte jedoch den gegenteiligen Effekt. Wie Gary Gensler kürzlich zugab, war es die Gerichtsentscheidung zugunsten von Grayscale, die die Kommission schließlich dazu veranlasste, Anträge für Bitcoin-ETFs nach ihrer Begründetheit zu prüfen.

In Ermangelung eines Bundesgesetzes helfen Klagen jedenfalls bei der Entwicklung eines gesetzlichen Rahmens. Darüber hinaus wurde ein gewisser Einfluss durch den Druck von Gesetzgebern ausgeübt – vier Kongressabgeordnete, darunter der republikanische Mehrheitsführer Tom Emmer, schrieben einen Brief an Gary Gensler und forderten die sofortige Einführung eines Bitcoin-ETF.

In diesem Jahr veröffentlichte der IRS seinen 300-seitigen Vorschlag für einen Rahmen zur Besteuerung von Kryptowährungen. Es enthält die erste gesetzliche US-Definition eines Krypto-Brokers, die alle VASPs und aktiven Einzelpersonen als Krypto-Broker definiert. Auch DeFi und DEXes qualifizieren sich möglicherweise als Broker und müssten Kundendaten übermitteln. Allerdings handelt es sich noch nicht um ein Gesetz.

Das IRS veröffentlichte außerdem eine Klarstellung zur Besteuerung von PoS-Einsätzen, in der es heißt, dass erhaltene Einzahlungsprämien im Bruttoeinkommen des Steuerzahlers enthalten sind. Das bedeutet, dass Einsatzprämien bei der Einkommensteuer mit einem Steuersatz zwischen 10 % und 37 % angemeldet werden müssen.

Internationale Organisationen

Auch die Regulierung von Kryptowährungen auf der Ebene internationaler Organisationen wird diskutiert, die Beteiligung von Krypto-Wirtschaftsvertretern erfolgt jedoch kaum und es herrscht überwiegend ein konservativer Ansatz vor.

Das Financial Stability Board (FSB) und der Internationale Währungsfonds (IWF) haben ein Grundsatzpapier zur globalen Kryptoregulierung herausgegeben. Dieses 53-seitige Dokument wurde vom zwischenstaatlichen G20-Forum unter der Führung Indiens in Auftrag gegeben. Das Dokument sieht die Harmonisierung der Vorschriften und des Datenaustauschs zwischen Ländern zu Stablecoins, dem Betrieb von Krypto-Unternehmen, DeFi, Krypto-Besteuerung und Kapitalabfluss vor. Aus dem Dokument geht hervor, dass das FSB und der IWF beschlossen haben, die Idee eines vollständigen Verbots von Kryptowährungen aufzugeben und sich auf deren Legalisierung zu konzentrieren. Andererseits zielen sie darauf ab, eine eher strenge Regulierung einzuführen.

Finanzminister und Zentralbankchefs haben auf dem G20-Gipfel in Marokko den vom IWF und dem FSB ausgearbeiteten Fahrplan für die Kryptowährungsregulierung gebilligt. Der Plan umfasst die Vereinheitlichung der Vorschriften sowie die Bekämpfung von Geldwäsche und Kapitalflucht.

Europa

Am 20. April dieses Jahres verabschiedete das Europäische Parlament einen neuen Rechtsrahmen zur Regulierung von Kryptowährungen – MiCA. Die Gesetzgebung wird schrittweise zwischen 2024 und 2025 in Kraft treten. Mehrere wichtige Bestimmungen dieses 150-seitigen Dokuments können hervorgehoben werden. Es ist wichtig zu beachten, dass NFTs und Kryptowährungsderivate nicht der MiCA-Regulierung unterliegen.

MiCA etabliert ein Lizenzierungsverfahren für Krypto-Börsen und andere Kryptowährungsorganisationen – CASPs. Sie benötigen nun nur noch eine Lizenz in einem EU-Land, um in den übrigen EU-Gerichtsbarkeiten tätig zu sein.

Außerdem werden drei Haupttypen von Kryptoassets kategorisiert: Asset Referenced Tokens (ART), Electronic Money Tokens (EMT) und Utility Tokens. EMTs haben eine ähnliche Funktionalität wie elektronisches Geld, und ARTs können durch Fiat-Vermögenswerte, Derivate oder Waren gedeckt sein.

Operationen mit ARTs und EMTs sind streng reglementiert. MiCA führt das Konzept der Travel Rule ein und ab 2025 sind CASPs verpflichtet, alle EMT- und ART-Transaktionen über 1.000 € zu melden. Außerdem werden Lizenzverfahren für Stablecoins eingeführt.

Einigen Berichten zufolge gilt diese Regelung vorerst nur für große Krypto-Börsen mit mehr als 15 Millionen Nutzern (wie Binance oder Coinbase), während für kleinere Plattformen mehrere Ausnahmen gelten.

Die Europäische Bankenaufsichtsbehörde (EBA) und die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) werden sicherstellen, dass Kryptoplattformen die Regeln einhalten und die erforderlichen Risikomanagementprozesse nutzen.

Ein weiteres wichtiges Ereignis für die EU-Kryptoregulierung ereignete sich im September in Frankreich. Die Gesetzgeber des Europäischen Parlaments stimmten mit überwältigender Mehrheit für die achte Fassung der Richtlinie zur Verwaltungszusammenarbeit (DAC8), den Regeln für die Meldung von Steuern auf Kryptowährungen.

Auch bei der weltweiten Regulierung von Kryptowährungen spielt das Vereinigte Königreich eine entscheidende Rolle. Dies liegt auch daran, dass es viele Offshore-Gerichtsbarkeiten besitzt. In diesem Jahr hat das Vereinigte Königreich endlich die Regulierung von Kryptowährungen durch ein Gesetz verabschiedet – das Financial Services and Markets Bill (FSMB) . Es bringt Stablecoins und andere Krypto-Assets in den legalen Bereich.

Der Internal Revenue Service (HMRC) hat in diesem Frühjahr die Steuervorschriften aktualisiert. Ab diesem Jahr wird die DeFi-Besteuerung auf der Grundlage „kein Gewinn, kein Verlust“ gestrafft; Bestimmte Arten von Transaktionen werden nicht mehr besteuert, wenn sie für den Steuerpflichtigen keinen Gewinn erwirtschaften.

HM Treasury hat seinen Fahrplan für die Stablecoin-Regulierung veröffentlicht – dazu werden im nächsten Jahr die Payment Services Regulations 2017 (PSRs 2017) geändert. Zu den Änderungen gehören die Lizenzierung für im Vereinigten Königreich ausgegebene Stablecoins und spezielle Verfahren für den Markteintritt von Fiat-Stablecoins aus anderen Ländern. Außerdem hat das House of Lords den Status illegaler Kryptotransaktionen – Geldbetrug und Finanzkriminalität – geklärt.

Asien

In wichtigen Jurisdiktionen in Asien wie Hongkong und den Vereinigten Arabischen Emiraten wurden neue Kryptowährungsvorschriften eingeführt. Am 1. Juni wurden in Hongkong neue Vorschriften umgesetzt, und die örtliche Regulierungsbehörde SFC hat Privatkunden den Zugang zu Kryptodiensten ermöglicht. Diese Nachricht stieß auf gutes Feedback vom Markt. Neue Vorschriften schützen die Interessen der Anleger und verlangen von lizenzierten Unternehmen die Aufrechterhaltung erheblicher Kapitalreserven und strenger Rechnungslegungs-/AML-Richtlinien. Insidern zufolge liegen die Gesamtkosten der HK-Lizenz zwischen 12.000.000 und 20.000.000 US-Dollar.

In den Vereinigten Arabischen Emiraten wurde mit dem neuen Gesetz Nr. 111/2022 eine eigene Krypto-Regulierungsbehörde, die Virtual Asset Authority (VARA), geschaffen. Für juristische Personen, die mit Einwohnern der VAE zusammenarbeiten, ist eine VARA-Lizenz erforderlich. Ende April erklärte auch die Wertpapieraufsichtsbehörde SCA, dass für den Betrieb im Land eine separate Lizenz von ihnen eingeholt werden müsse. Bisher wurden solche Informationen jedoch nicht bestätigt. Im Laufe des Jahres erhielten Krypto-Unternehmen weiterhin Lizenzen in den VAE von VARA sowie für internationale Operationen in den Freizonen von DMCC, ADGM und anderen Regulierungsbehörden der VAE. Im Gegenteil, Katar und Kuwait haben den Betrieb mit Kryptowährungen verboten.

Japan und Südkorea modernisierten ihre Gesetzgebung weiter. Am 1. Juli verabschiedete das koreanische Parlament 19 Gesetzesänderungen, um die Interessen von Krypto-Investoren zu schützen. Die neue Gesetzgebung beinhaltet die Verpflichtung, Benutzer- und Börsengelder getrennt aufzubewahren und die Vermögenswerte der Kunden in Cold Wallets aufzubewahren. Der im Jahr 2023 geänderte neue SFC-Gesetzentwurf (Korea Security Regulator) verlangt außerdem von allen juristischen Personen, die Kryptowährungen ausgeben oder halten, diese offenzulegen.

Die japanische Regierung hat eine Krypto-Steuerreform umgesetzt. Ab April 2024 entfällt die Steuer auf Krypto-Bestände für Unternehmen und sie zahlen nur noch auf realisierte Krypto-Gewinne. Das Land führt außerdem neue Vorschriften für Stablecoins ein, und der japanische Premierminister Fumio Kishida erklärte während der Konferenz Web3X Asia, dass „Web3 eine neue Form des Kapitalismus ist“.

Lateinamerika und Afrika

2023 könnte als das Jahr der Kryptoregulierung in Lateinamerika bezeichnet werden. Nach der Verabschiedung des neuen Gesetzes betraten in diesem Jahr Dutzende Krypto-Börsen den brasilianischen Markt und lokale Gesetzgeber veröffentlichten eine Untersuchung gegen Binance.

In Chile wurde im Februar 2023 ein neues Fintech-Gesetz erlassen, das lizenzierten Fintech-Unternehmen Krypto-Operationen ermöglicht. Außerdem wurden zum ersten Mal in der Geschichte Perus durch einen Erlass des Präsidenten Krypto-AML-Vorschriften umgesetzt. Alle in Peru tätigen VASPs müssen bei der örtlichen Financial Intelligence Unit (UIF) registriert sein.

Die neue Regierung des argentinischen Libertären Javier Milay hat Kryptowährungszahlungen bei Vertragsabschlüssen genehmigt, eine beispiellose und historische Entwicklung für das Land. Die argentinische Nationale Wertpapierkommission (CNV) hat einen neuen Regulierungsrahmen für Kryptowährungen vorgeschlagen.

Ricardo Bonilla, Minister für Finanzen und öffentliche Kredite Kolumbiens, hat ein Bundesgesetz über Kryptowährungen für das nächste Jahr angekündigt. Außerdem arbeitet das Land an der Schaffung eines CBDC, des digitalen Peso.

Die afrikanischen Länder hinken noch etwas hinterher, setzen aber ebenfalls aktiv die Kryptoregulierung um. Ein historisches Ereignis war die Aufhebung des Verbots von Kryptowährungstransaktionen durch die Zentralbank von Nigeria im Dezember dieses Jahres. Botswana, Kenia und Namibia haben im Jahr 2023 neue Vorschriften erlassen.

Abschluss

Weltweit legalisieren immer mehr Länder Kryptowährungen, was die Nachfrage nach ihnen und den Zugang zu Kapital auf dem Markt nur erhöhen wird. Auch viele Länder, in denen Kryptowährungen zuvor verboten waren oder Beschränkungen unterworfen waren – zum Beispiel China, Vietnam, Russland, Marokko und Saudi-Arabien – erwägen die Aufhebung von Verboten oder Beschränkungen.

Gleichzeitig beeinflusst die Kryptoregulierung in kritischen Ländern wie den USA und anderen zunehmend die Preise von Kryptowährungen. Im nächsten Jahr können wir mit einer Klärung der Regulierung in den USA, der Zulassung von ETFs dort und der Legalisierung von Kryptowährungen in immer mehr Ländern rechnen. Dies dürfte sich positiv auf die Kapitalisierung des Kryptomarktes und den Schutz der Anlegerinteressen auswirken.

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