Kodėl Jungtinės Valstijos ir kitos šalys vienaip traktuoja kai kuriuos žetonus, o kitaip gali būti paini. „Crypto“ niekada nėra tas pats, kaip vakar, tačiau teisinė sistema remiasi taisyklėmis, kurios buvo parašytos ilgai prieš šios pramonės atsiradimą. Šios taisyklės įtakoja visą atmosferą aplink paleidimus, išankstinius pardavimus ir bendruomenės lūkesčius. Ir vienas vardas dažnai sėdi šios diskusijos viduryje: Howey testas. Kas tiksliai yra Howey testas? Howey vardas kilęs iš 1946 m. JAV Aukščiausiojo Teismo sprendimo. ., kuri suformavo, kaip investicinės sutartys yra apibrėžtos Amerikos teisėje. SEC prieš W. J. Howey In that ruling, the court explained that when people contribute money to a shared project and expect profits from someone else’s effort, the setup should be treated as a security. SEC prieš W. J. Howey Pradiniame ginče pirkėjai pirko citrusinius augalus be jokių planų juos auginti patys, todėl teismas padarė išvadą, kad pasyvios pelno schemos neturėtų išvengti vertybinių popierių taisyklių. Jūs matote, vertybinių popierių taisyklės nėra tiksliai draugiškos ar lengvos. Kai kažkas skaičiuojama kaip saugumas, komandos patenka į ilgą 1933 m. Vertybinių popierių įstatymo (arba jo ekvivalento kitose šalyse) taisykles. Tai atneša formas, atskleidimus, auditus ir ilgus laukimus, plius didžiulius teisinius sąskaitas, kurie gali ištuštinti nedidelį projektą. Laikui bėgant, Howey testas suskirstytas į keturis elementus: investuotus pinigus, bendrą įmonę, pelno lūkesčius ir priklausomybę nuo rėmėjų ar trečiųjų šalių.Kai atvyko kriptovaliutos, reguliavimo institucijos nesikeitė į naują standartą. Kodėl kriptovaliutos vis dar vertinamos su Howey DAO atvejis yra šio pasakojimo pradžioje. Šis Slock.it decentralizuotas investicinis fondas buvo pradėtas 2016 m. Ethereum. Pirkėjai išsiuntė ETH, kad gautų DAO žetonus, kurie leido jiems balsuoti dėl skirtingų projektų. Daiktai augo pernelyg greitai, tada viskas sugriuvo, kai užpuolikas išnaudojo savo išmaniosios sutarties trūkumą ir išleido didžiulį ETH kiekį. t. Priežastys buvo sutelktos į lėšų rinkimą, centralizuotą kūrėjų koordinavimą, reklamines pastangas ir lūkesčius, kad žetonų turėtojai gaus naudos iš komandos darbo. Jis tapo ICO, žetonų paleidimo ir ankstyvųjų išankstinių pardavimų nagrinėjimo šablonu. In July 2017, the US Securities and Exchange Commission (SEC) released its , which said the DAO tokens were securities under the Howey Tes DAO ataskaita su kitais DAO ataskaita DAO ataskaita su kitais Nuo 2018 m. Kitas pagrindinis atvejis pridėjo daugiau niuansų. bendrovė „Ripple“ savo gimtąjį žetoną „XRP“ platino skirtingais būdais, o SEC juos pateikė ieškinį, manydama, kad „XRP“ buvo neregistruotas vertybinis popierius. __ kad XRP buvo parduotas tiesiogiai institucijoms, kurios buvo laikomos vertybiniais popieriais, o XRP buvo parduotas visuomenei biržose ar kitaip paskirstytas, nes tų nustatymų turėtojai negalėjo daryti prielaidos, kad Ripple naudoja savo pinigus plėtrai. Valdė Howey testų ir aiškumo aktas Įstatymai nėra tokie greiti kaip kriptografija, bet jie galiausiai atvyksta. Iki 2025 m., Be Howey testo, buvo įvesti kiti su kriptografija susiję reglamentai, įskaitant JAV CLARITY aktą. kuri nustato skaitmeninio turto, pvz., Skaitmeninių prekių, investicinių sutarčių turto (vertybinių popierių) ir brandžių blockchain sistemų kategorijas.Jis siekia sumažinti neapibrėžtumą, aiškiau nustatydamas, kuris reguliavimo organas prižiūri, kokio tipo žetonus. Siūlomas įstatymas Siūlomas įstatymas Tokenai, suskirstyti aplink pelno pažadus, centralizuotą kontrolę ar lėšų rinkimo modelius, panašius į tradicines investicijas, vis dar atitiktų Howey kriterijus. CLARITY could free many tokens from automatic securities analysis, yet the Howey Test will remain part of the legal landscape. Taip pat svarbu atsižvelgti į tai, kad tame pačiame kriptovaliutų tinkle gali būti įvairūs turtai, tokie kaip komunalinių paslaugų žetonai, valdymo žetonai, pelningieji produktai ir visiškai reguliuojami vertybiniai popieriai. , vietinis žetonas GBYTE negalėjo būti laikomas saugumu pagal Howey testą (jis net nebuvo parduotas, Tačiau kiekvienas gali sukurti savo bet kokiu tikslu ir savybėmis, ir jie gali arba negali būti laikomi vertybiniais popieriais. Keisti Tačiau pasiskirstė Nustatyti tokenai Keisti Tačiau pasiskirstė Nustatyti tokenai Savo ruožtu, CLARITY gali susiaurinti atvejų, kurie remiasi Howey, skaičių, bet tai nesiunčia testą į pensiją. Vektorinis paveikslas pagal vektor4stock / Freepik Freepik Freepik
