カーブボール

第三次世界大戦は、主流メディアと政治エリートが認めようと望ままいと、すでに始まっています。前の 2 つの戦争と同じ方法や戦場で戦われているわけではありません。代わりに、3 つの核超大国 (米国、ロシア、中国) が代理 (ウクライナ) を通じて物理的な戦場で互いに争っています。サイバースペース、 の制裁による資金調達、 の半導体仮想禁輸経由で、宇宙で衛星、および メンタルヘルス(主にソーシャル メディア経由) ティック、トック…

すべての戦争で、勝利した側は常に、戦争の道具の生産に向けて資源を最も効率的に整列させることができた側でした.そして、人類が生産するものはすべてエネルギーに依存していることを考えると、すべての戦争はエネルギーの利用可能性によって勝敗が決まります。第二次世界大戦以来、それは炭化水素を意味してきました。

Her Climate Royal Highness、Greta Thunberg の信奉者に、石油、天然ガス、石炭などの炭化水素は問題ではないと誤解させないでください。これらが問題にならない場合、中東は地政学的にそれほど重要な場所ではなく、小さな都市国家は、建設されたエアコン付きのメガスタジアムを使用して、摂氏40度の暑さでFIFAワールドカップを開催することは許可されません.ほとんどが輸入された外国人労働者です。

私たちが世界的な紛争の中にいることを考えると、問題は、炭化水素の入手可能性に何らかの大きな混乱があり、世界の価格が一晩で 2 倍または 3 倍になった場合、大国はどのように対応して金融政策の武器を振るうかということです。そのために、戦争中の超大国の一部（および晴天時の友人）は主要なスイングエネルギー生産者です。そして、投資家としての私たちの指示は、その前提に基づいて構築されており、ビットコインがそのようなシナリオにどのように反応するかを予測することです。ビットコインは、マイニングプロセスを介してデジタル通貨に変換された純粋なエネルギーであるためです。

このエッセイでは、世界のエネルギーの代用として、石油の供給、需要、および価格に焦点を当てます。原油価格が一晩で 2 倍から 3 倍に上昇した場合、中期的にビットコインの価格はどうなるでしょうか?この質問に答えるには、世界の主要な金融大国がそれに応じて何をするかを推測する必要があります。問題の国/経済ブロックは、米国 (US)、欧州連合 (EU)、中国、および日本です。合わせて、これらの地域は世界経済の大部分を占めており、さらに重要なことに、これらの地域の中央銀行は金融政策を制定しており、全体として、世界の金融状況が緩いか逼迫しているかを決定します。

原油価格の急激な上昇を引き起こす可能性のある現実的な潜在的な状況のいくつかの例を次に示します。

1. イスラエルおよび/またはサウジアラビアは、イランの重要なインフラストラクチャの一部を爆撃することを決定し、イランは最終的にホルムズ海峡を閉鎖することによってエスカレートすることを決定します.

2. ロシア、サウジアラビア、および/または他の大規模な石油生産国は、石油の生産量を大幅に削減することを決定します。

3. 重要な製油所や石油およびガスのパイプラインは、意図的な妨害行為によりオフラインになります。 (これは、ロシアとドイツの間の重要な天然ガス ノード ストリーム I および II パイプラインで既に発生しています。)

   
   

これらすべての仮想シナリオの中で、最初のシナリオがこの段階で発生する可能性が最も高いようです。イランのウラン濃縮度が最近 84% に達したというニュースを考えると、イスラエルとサウジアラビアが現在、イラン人に対する軍事行動の強化が正当化されるかどうかを評価していると想定するのはおそらく安全です。

世界の石油需給に関する入門書

分析の要点に入る前に、世界の石油市場に関する有益な情報を紹介したいと思います。 1 日あたり 100 万バレルを表す省略形の「mm b/d」を使用します。

炭化水素、つまり原油とその精製製品は、非常にエネルギー密度が高いため、現代の生活にとって非常に重要です。電気自動車をめぐる誇大宣伝のすべてにおいて、ガソリンとディーゼル (世界の自動車の大部分に電力を供給しています) は、リチウムイオン電池の 100 倍近くのエネルギー密度があります。これが、炭化水素への中毒を断ち切ることが、もし起こったとしても、一般に予想されているよりもはるかに長くかかり、はるかに費用がかかる理由です.ところで、これらの充電ステーションの電源は何だと思いますか?天然ガスおよび石炭火力発電所。炭化水素を逃れることはできません。

オイル プラヤのボール:

出典：EIA

米国は、ネバネバの世界最大の生産国であり、消費国でもあります。すべての経済活動がエネルギーに変換されることを考えると、米国が世界で卓越した経済大国であることは驚くことではありません。巨大経済を動かすのに必要な大量の石油の輸入に頼る必要がないため、経済上の敵の一部に有利に働くことができます。しかし、これらの敵が自給自足の手段を考案できれば、米国の王位を脅かす可能性があります。ロシアの安価なエネルギーとドイツと中国の製造力の組み合わせが米国の政治体制を石化させているのはそのためです。世界の石油供給に対する最も明白なリスクは、ホルムズ海峡の封鎖です。

それは比較的些細なことですイラン対船舶機雷と高速船を使用して海上の石油の流れを妨害する。その時点で、皇帝 (米国のバイデン大統領) はハウス ハルコネン (米国海軍) にスパイス (エヘム、オイル) の流れを回復するよう要請しました。海上保険の保険料が高騰しているため、海峡を通過するのにイランが数隻の民間船に損害を与えるだけで不経済になるため（または、そのような保険を確保することがまったく不可能になる可能性があるため）、流れを回復することは容易ではありません。一方、米国は、民間の通商がほとんどまたはまったくリスクなしに継続できるという世界的な信頼を回復できるように、非常に強力な打撃を与える必要があります。これが非対称戦争の定義です。

海峡が封鎖された場合、次の問題はそれを迂回できるかどうかです。

「ホルムズ海峡は、海峡を流れる大量の石油のため、世界で最も重要な石油のチョークポイントです。 2018 年、その毎日の石油の流れは 1 日あたり平均 2,100 万バレル (b/d)、または世界の石油液体消費量の約 21% に相当します…ホルムズ海峡を迂回する選択肢は限られています。サウジアラビアとアラブ首長国連邦だけが、ペルシャ湾外に原油を輸送できるパイプラインを持ち、ホルムズ海峡を迂回する追加のパイプライン容量を持っています。 2018 年末時点で、2 か国を合わせた利用可能な原油パイプラインの総容量は 650 万 b/d と推定されました。その年、270 万 b/d の原油がパイプラインを通過し、海峡を迂回できた可能性のある未使用の容量が約 380 万 b/d 残った。 」

ソース： EIA

要約すると、ホルムズ海峡を封鎖すると、世界市場から約 17.3 mm b/d が削除されます。その量のうち、パイプラインを介して紅海に再輸送できるのは 3.8mm b/d のみであり、これは 13.5mm b/d の世界的な純赤字を残す. 2022 年のデータによると、これは世界の 1 日あたりの需要の約 13.6% に相当します。 EIA .最後の価格を決定する石油の限界バレルは、他のすべての供給が要求されるため、すぐに非常に高価になります。その限界バレルのスポット市場で入札しなければならない国家は悲惨です.通常、最も影響を受けるのは最も貧弱なフラグです。私たちは、次のような国がどのように行われたかと同様の結果を目にする可能性があります。 パキスタンは停電を経験した彼らは発電に必要な天然ガスが不足しており、裕福なヨーロッパ人のように必要なものを支払う余裕がなかったからです。

アメリカ

米国は最大の産油国ですが、依然としてエネルギーの純輸入国です。これは、米国の消費者が石油の世界価格を支払っていることを意味します。また重要なことは、石油会社は民間の営利企業であり、そのため、精製された製品を世界市場で最も多く支払う人に自由に販売できるという事実です。米国には、最初に国内で売却しなければならない国有企業はありません。米国の消費者は世界的な代償を払っているため、米国の外交政策は、軍事力によって柔軟な中東を確保することに非常に重点を置いています。私が 1985 年にこの宇宙に入って以来、米国はイラクで 2 つの戦争、アフガニスタンでの戦争、シリアでの内戦に参加し、一般的に、武装勢力に参加したさまざまな「穏健な反逆者」に公然および秘密裏に支援を提供してきました。中東全域で紛争。中東諸国の汎アラブ連合は、互いを殺し合うのではなく、市民の改善のために石油の最高価格を確保することに焦点を当てており、何としても阻止されなければなりません。

なんらかの理由で大量の石油が使用できなくなった場合、価格の上昇は米国の消費者に直接影響を与えます。ありがたいことに、米国には未開発の石油埋蔵量が豊富にあり、掘削、ベイビー、掘削の政治的および財政的意志が生じた場合に備えています。

確認埋蔵量

米国の未開発 (証明済み) エネルギー埋蔵量

(すべてのチャートと情報はEIA )

2021 年末のシェール埋蔵量: 393.8 兆立方フィート

米国は世界市場から 2.8mm b/d を輸入しています。米国が実績のある 412 億バレルの 2.5% をオンラインにできれば、1 年分のエネルギー自給率を達成できます。その時点で、米国の政治家は、サンドランドで何が起こっているのかまったく気にしません。

この思考実験をさらに進めるために、もしエリート政治家が反掘削勢力を荒々しく乗り切り、エネルギー生産に全力を尽くすことができたらどうなるでしょうか?そうすれば、米国はサウジアラビアに取って代わり、世界の主要なエネルギー生産国になるでしょう。炭化水素の存在を必要とする現代の地球文明にとって、それは計り知れない力です。それは、米国がホルムズ海峡の閉鎖を実際に歓迎するかどうかという疑問を投げかける。

1. サウジアラビアがその石油の大部分を世界市場、特にその最大の顧客である中国に出荷する能力をノックアウトします。バイデン米国大統領とサウジ皇太子 MBS はもはや BFF ではありません。 '不可触民' .
2. 米国で大規模な国内石油掘削を再開するための政治的カバーを提供します。これにより、後で私が主張するように、FRBが再びお金を印刷し始めることができます。
3. 米国を石油の世界的なスイング・プロデューサーとして確固たるものにし、エネルギー価格に対する巨大な世界的影響力を米国に与える。そのような力は、米国が敵を抑圧するための遠大な軍事オプションを引き受ける必要性をなくすでしょう。代わりに、大統領は、特定の国への石油の供給に関して「レッドライト/グリーンライト」を演じることができ、米国が米国の命令に従うことを強制できるようにします。

そのため、イランのウラン濃縮の増加を受けて、イスラエルとサウジアラビアのイランに対するそれほど秘密ではない作戦がますます強まっているため、米国が引き下がって暴力を止めるために何もしない可能性があります.

石油価格が急上昇した場合、掘削に対する政治的反対派がどれほど急速に消えるかについては、ちょっと脇に置いておきます。現在の米国政権は、より多くの石油を掘削する国内のエネルギー産業の能力を制限することで、環境に配慮しているように見せかけようとしています。しかし、現政権が2022年秋に40年ぶりの高インフレに直面して何をしたかを見てください。

彼らはエネルギークッキーの瓶に浸り、国の戦略的石油埋蔵量を枯渇させました.これによりガソリン価格が下落し、有権者が投票箱に向かうにつれ、その価格は正しかった。ある時点で準備金を補充する必要がありますが、それは次の選挙サイクルの問題です。政府がより高い価格で彼らのショートをカバーすることになったとしても、国政選挙直前のエネルギーインフレの政治的問題は緩和された.ミッションは達成された!

この例のポイントは、有権者のガス価格を引き下げることを意味する場合、現在の政治家の群れが環境に優しい資格をすぐに衰退させる可能性が高いことを示すことです.したがって、世界市場での石油供給が突然縮小した場合、石油の追加掘削を防止する政策を放棄する可能性が高いことを意味します。

このような状況は、井戸に戻ることを政治的に受け入れやすくしますが、掘削に必要な追加の設備投資をどのように支払うかという問題に各国が直面することにもなります。石油の掘削は非常に資本集約的です。探査してから掘削するための機械や施設を構築する必要があるだけでなく、より多くの油田を見つけるか、既存の井戸の効率を高めるために、方法を継続的に改善する必要があります。そういうわけで、そのような仕事をしている会社のほとんどは上場企業です。彼らは、世界の基軸通貨で世界の流動性の最も深いプールを利用することができます。

すべての公的および民間エネルギー企業の年間 CAPEX を合計した規模を見積もるために、SPDR Energy ETF (XLE US) のすべての構成銘柄の 2022 年の CAPEX の合計を計算したところ、894.7 億ドルになりました。このETFには、世界最大のエネルギー生産者であるエクソンモービルやシェブロンなどの巨人が含まれています。

石油の価格が非常に不安定であることを考えると、エネルギー企業は、ゲームにとどまるために毎年費やさなければならない巨額の現金を調達するために、日常的にお金を借りることに頼っています.したがって、お金が安い（または無料でさえある）場合、これらの企業はより多くの石油を掘削して汲み上げることができます.これが、米国が 2010 年から 2020 年にかけてシェール鉱床を通じて国内の石油生産を劇的に増やすことができた主な理由の 1 つです。

米国のシェール生産量は 2010 年から 2018 年にかけて劇的に増加しました。同時に、米国の 10 年国債利回りは数十年で最低となり、米国の非金融企業の債務残高は 2 倍になりました。

IMF 米国の非金融企業の未払い債務総額

米国10年国債利回り

しかし、原油価格が上昇すると、正統な中央銀行の戦略では、金利を上げて需要を冷やし、エネルギー消費を減らし、うまくいけば価格を下げると言っています。米国債 (UST) の世界の投資家は、連邦準備制度理事会 (FRB) が石油に対する UST の購買力を維持するために政策を強化することを期待しています。

この戦時中の高油価シナリオの問題は、米国が国内でより多くの石油を手に入れる唯一の方法は、国内企業に CAPEX を引き上げるよう奨励することであり、これにはより多くの借入が必要になることです。しかし、これらの企業は、金利が高く上昇しているときに手頃な価格で借りることができません。そしてこれが、たとえ国際原油価格が上昇したとしても、そのような状況ではFRBが金利を引き下げ、金融条件を緩和しなければならないと私が信じる理由です.豊富な供給に安価な資金があれば、国内のエネルギー会社は、世界的な供給の減少に直面して、米国が必要とする安価なエネルギーを提供することができます。 FRBで訓練を受けたエコノミストは、最初はそのような政策に抵抗するかもしれませんが、エリート大学で彼らが学んだどんなナンセンスにも政治は打ち勝つでしょう。戦時中、中央銀行は、その瞬間の政治が指示することは何でも行います。

EU

イタリアやドイツなどの EU 加盟国は (ランボやラリスのような) ひどい車を生産するかもしれませんが、これらのセクシーなモーター チャリオットはガスなしでは動くことができません。 EU はひどくエネルギーが不足しています。そのため、EU の観点からは、グリーン エネルギーへの移行は理にかなっています。しかし、風力タービンや太陽光パネルの建設に必要な原材料を供給している貧しい国が直面するすべての外部要因を考慮に入れると、風力発電と太陽光発電は一貫性がなく、十分に安価ではありません。また、常に風が強い、または晴れているわけではありません。

この議論の目的上、EU について言及する場合、英国 (UK) やノルウェーは含めません。これは重要なことであり、その理由を簡単に説明します。

エウロパは、バゲットとチーズを食べる友人にとって、本当に憂鬱な統計を提供します。

2020 年、EU は約 10.2 mm b/d の石油を輸入しました。同じ年の国内生産量はわずか 0.43 mm b/d だったので、彼らはその量を輸入しなければなりません。下のチャートは、EU がその年から石油のほとんどを輸入した場所を概説しています。

EU がエネルギーの大部分を調達している場所については、大きな問題はほとんどありません。私たちが知っているように、ロシアはキャンセルされ、EU はロシアの石油を直接購入しなくなりました。しかし、2020 年には、ロシアは全輸入の約 26% を占めました。それだけでも埋めるには大きな穴ですが、さらに悪化します。

サウジアラビアとイラクからの供給が、ホルムズ海峡経由で原油を出荷できず、紅海へのパイプラインが満杯であるため、オフラインになったと仮定しましょう。これは、EU の輸入のさらに 15% をノックアウトします。つまり、ロシアとの戦争と中東の混乱が合わさって、EU の石油輸入全体の 40% 強が失われることになります。

私たちの常識を少し覆すと、私が知っている衣料品は現在ブリュッセルで不足しています.イギリス）。これら 3 つを 1 つのグループにまとめる理由は、それらがすべて文化的に類似しており (すべて多数派のユダヤ教とキリスト教の派生社会である)、それらがすべて NATO のメンバーであるためです。

ノルウェーは、EU が支払う意思がある場合、より多くの石油を EU に送り込む能力を持っています。上で説明したように、米国には膨大な量の未開発の確認済み石油埋蔵量があり、その生産量は世界市場で同盟国に「仲間のレート」で販売できます。最後に、英国の石油ガス庁は、北海には 100 億から 200 億バレルの石油が含まれていると推定しています。必要なのは、政治家がこれらの国々の主要なエネルギー会社にこの石油の探査、開発、および汲み上げを許可することだけです。

英国石油ガス庁

EU には、商業化を待っている未開発の石油埋蔵量があまりありません。したがって、政治的な問題は 2 つあります。1 つ目は、EU がロシアとの友好関係を回復して、石油の輸入を再開するかどうかです。そして第二に、EU とロシアの関係が悪化し続けた場合、EU は、EU の通貨同盟に加盟していないノルウェー、米国、英国からのエネルギーの増加に対してどのように支払うのでしょうか?

いくつかの仮定があります。 EUを担当するエリートたちの現在の政治的レトリックを考えると、たとえウクライナでの戦争がすぐに終結したとしても、彼らがプーチン大統領の温かくエネルギーに満ちた抱擁に戻ることができるとは思えません.米国はそれを許さない（ピューリッツァー賞受賞ジャーナリストシーモア・ハーシュ米国とノルウェーがノルドストリーム I と II パイプラインを故意に妨害して、ヨーロッパのエネルギー依存を西側の「同盟国」と見なされる国に依存させたと主張している)。さらに、EU の政治家は、ブロックのエネルギー使用の大規模な削減、特にロシアと中東の原油の除去を相殺するのに十分な規模の削減を受け入れたがらない可能性があります。二桁の経済崩壊。 EUの政治家がすでにどのように頼ってきたかを見てくださいエネルギーグッディバッグを配る有権者に厳しい犠牲を要求するのではなく、あらゆる形態のエネルギーのコスト上昇から彼らを保護するために。

上記を考えると、ECB はユーロを印刷するよう求められ、それはノルウェー、米国、および英国の石油の輸入増加の支払いに使用できると私は信じています。しかし、私はまた、これらの 3 か国がユーロを石油に受け入れるほど寛大ではないとも考えています。それは、人口増加がなく、高価で非生産的な労働力があり、エネルギーがない地域のゴミ通貨です。代わりに、彼らは ECB に EUR を印刷し、グローバル FX 市場で EUR を USD に売却し、その後、原油の支払いを要求するだろうと私は予想しています。これは、EU にとって輸入エネルギー コストが上昇するという意味では悪いことですが、ユーロ安が EU の商品の輸出を安くするという意味では良いことです。

さらに、欧米のエネルギー企業に石油を供給するための資金調達を支援するために、ECB は新たに印刷されたユーロの一部を使用して、これらの企業の株式と負債を購入し、企業が CAPEX を増やしてより多くの石油を生産できるようにする可能性があります。もちろん、お金を印刷しても、国内のエネルギー供給不足という根本的な問題は解決しません。しかし、もし EU の政治家がロシアと再び関わり、非同盟の旧植民地との関係を改善することを望まないのであれば、EU の唯一の選択肢は、西側の「同盟国」に叩きのめされ、印刷された法定通貨で特権を支払うことになるでしょう。 .

日本

日本はめちゃくちゃだ。彼らはエネルギー需要のほぼ 90% を輸入しています。悲しいことに、によると、 EIA 、2020年の時点で、日本には国内の石油確認埋蔵量が4,400万バレルしかありませんでした。日本ができる最善の方法は、すべての原子炉を再稼働させることですが、それでも、超高価な炭化水素の影響から夕日の国を守るには十分ではありません。

からのデータ経済産業省日本の石油供給の集中リスクの暗い絵を描きます。 2023 年 1 月、日本は石油の 94.4% を中東から輸入しました。これは 2.57mm b/d でした。ホルムズ海峡および/またはマラッカ海峡の閉鎖により石油の輸送が不可能な場合、日本の地理的位置のためにギャップを埋めることができるのは、ロシアと米国の 2 カ国だけです。

日本はロシアに対する代理戦争で米国を完全に支持しているが、エネルギー不足のため、今年の1月に「汚い」プーチン油の購入を再開する必要があった。残念ながら、それは 0.02mm b/d に過ぎず、毎月の石油総輸入量の 0.9% に過ぎません。いざという時、ロシアは日本と中国のスイング・プロデューサーになれなくなるだろう。これは、日本が中東の供給に取って代わるために、米国の恵みにとどまることに完全に依存することを意味します.先に述べたように、米国には十分な予備の確認済み石油埋蔵量があり、適切な価格で供給できます。

では、日本はどこからアメリカの石油に支払うお金を手に入れるのでしょうか?

日銀にはマネープリンターがあり、間違いなくそれを使用することを恐れていません。日銀は、2 つの方法で米国の石油の支払いを行うことができます。まず、中央銀行は、印刷された円を使用して米国のエネルギー企業の株式および/または債務に投資することにより、米国の石油生産の拡大に資金を提供することができます。そして第二に、日銀は日本国債（JGB）の価格を操作し続け、財務省が膨らむ米ドルの石油輸入法案を支払うことができるようにしなければなりません.

特定の国からの輸入に支払う最も自然な方法は、同じ仕向地に輸出することです。しかし、「リショアリング」は新しいトレンドです。企業や政府は、広範囲にわたるサプライ チェーンを望んでいません。彼らは、製造業の生産を本国に戻し、力を労働力に戻すことを望んでいます。覚えておいてください - 米国のバイデン大統領は、組合化された労働力の確固たる支持者です。つまり、日本が石油を購入するために米国製品を販売する機会が減るということです。お金を印刷することが唯一の方法です。この論理はヨーロッパにも当てはまります。

米国では、ユーロも円も使用できません。これは、円が米ドルに対して引き続き下落し、新たに印刷された円が、石油の支払いのために米ドルで売られることを意味します。

中国

中国にとって簡単な答えはありません。彼らは、国内の未利用のエネルギー埋蔵量をあまり持っていません。 2021年によるとSCMP記事によると、中国は 2017 年の時点で確認済みの石油埋蔵量を 2 億 8,070 万バレルしか持っていませんでした。彼らは、ホルムズ海峡とマラッカ海峡を通じて輸送される中東の石油に大きく依存しています。彼らは米国と戦争状態にあるため、米国やその同盟国からの支援を期待することはできません。また、中東またはロシアから陸上パイプラインを建設するには時間がかかり、これらのパイプラインは、パイプラインの安全な完成を妨げる障害物を投げかける可能性のあるさまざまな他の国を通過する必要があります.

「2015年に海上ルートで移動した世界の石油およびその他の液体生産の61％のほぼ3分の1が、ホルムズ海峡に次ぐ世界で2番目に大きな石油貿易のチョークポイントであるマラッカ海峡を通過しました.マラッカ海峡を通過する石油およびその他の液体は、2016 年に過去 5 年間で 4 度目に増加し、1 日あたり 1,600 万バレル (b/d) に達しました。」

ソース： EIA の今日のエネルギー、2017

EIA は、2021 年の中国の石油消費量は平均 14.76 ミリ b/d であると見積もっています。中国は国内で 4.0 ミリ b/d を汲み上げています。残念ながら、中国はこれらの石油輸入のほとんどを海上経由で受け取ります。主に、上記で説明したマラッカ海峡を通じてです。中国は、海上輸送から陸上パイプラインによる輸送へと、石油供給を多様化することを必死に必要としている。

現在、中国とロシアを結ぶ 2 つの主要なパイプライン (Atasu-Alashankou と ESPO) があります。合わせて、約 1.273mm b/d がこれらのパイプラインを通って中国の製油所に送られます。 (2 つのパイプラインの合計容量は 55 MMtpa であり、これを mm b/d に換算しました。)

以下は、党にとって恐ろしい算術です。

米海軍のパンとバターはシーレーンをパトロールしています。米国がマラッカ海峡を閉鎖することは、比較的些細なことだろう。紙の上では、シンガポールは中立国であり、中国と米国の両方と友好的です。しかし、シンガポールは274億ドル2017 年から 2021 年までの米国の武器の価値。シンガポールが海峡での挑発的な行動にどのように対応するかは未解決の問題である。

現実には、エネルギー価格の上昇に直面して、中国はエネルギー消費を劇的に削減する一方で、中央アジアのエネルギー生産者への陸上パイプラインをさらに建設する必要があります。エネルギーを節約するためにライフスタイルを削減するよう国民に伝えることは、簡単な会話ではありません。西側の政治家の中で、これを成功させることができた人はいません。西側のいわゆる気候問題に焦点を当てた政治家が、石炭、核、薪の燃焼に頼って、人々が購入をやめたときに大変な犠牲を払う必要がないようにする方法を見てください。ロシアのエネルギー。

そうは言っても、中国共産党 (CCP) は、同志たちに計り知れない困難を与えることを完全にいとわないことを示したところです。 2020 年から 2022 年までのゼロ COVID ポリシーを覚えていますか?中国共産党は、伝染性の高いウイルスの蔓延を決して防げないことを誰もが知っている政策に基づいて、14 億人の人口を抱える国を封鎖しました。習近平は、この政策を維持するために莫大な政治資本を費やし、彼の目標を達成するために完全な経済収縮を目標とすることを厭わなかった。第三次世界大戦がエスカレートし、エネルギーを節約する必要があるため、Zero-COVID は、近い将来のより長いロックダウンのためのリハーサルにすぎなかったのでしょうか?

中国がエネルギー供給を強化するための時間を稼ぐために経済成長を劇的に減速させる必要がある場合、共産党はその政策を完全に実行するだろう.中国の成長は債務で賄われていることを考えると、PBOC は金融環境の引き締めを求められるでしょう。このシナリオでは、金利が上昇し、信用が大幅に引き締まると予想します。利用可能なクレジットは、中東とロシアの石油を中国にパイプするためのインフラストラクチャの構築を支援できる企業に注ぎ込まれます。中国の国営エネルギー会社も、ロシアが現在および計画中の油井をアップグレードするのを支援するために、彼らの専門知識を使用するよう求められるでしょう。昨年ウクライナ戦争が勃発した後、多くの欧米の石油・ガスサービス会社がロシアを離れた。ロシアは、1989 年のソ連崩壊以来見られなかったレベルまで生産を拡大するために、中国のノウハウに大きく依存するようになりました。

啓示

これらのエッセイを書くとき、私は多くのことを学びます。私は、アメリカがホルムズ海峡を封鎖すれば、イランに同調して苦痛を与えるだろうという意見から始めた。しかし、この記事のための調査を行った後、世界への中東の石油供給の深刻な縮小は、米国に不釣り合いに利益をもたらすだろうと私は信じています.

米国とその非公式の植民地であるカナダは、現在、世界の石油の 26% を供給しています。米国には、ドリルビットによって解放されるのを待っているだけの、未開発の証明済み石油埋蔵量が膨大にあります。中東の緊張が完全な紛争に発展した場合、米国はすぐに、一発の弾丸やトマホーク巡航ミサイルを発射しなくても、世界で最も強力で豊富な原油スイング生産国になる可能性があります。

北米を除いて、簡単かつ収益的にアクセスできる石油は世界に十分にありません。その結果、EUと日本は、米国が彼らに与えるどんな石油でも買うためにお金を印刷することによって財政的に衰退するしかありません. 3 つの国/経済ブロックはすべて、より多くの石油を生産または消費するために、お金のコストを削減する必要があります。米国は戦争中に中国をエネルギー不足から救済しないため、PBOC だけが金融条件を引き締める必要があります。

EU と日本が米国の外交政策に対してしっかりと味方しているため、ユーラシア大陸の統合は妨げられる可能性があります。ヨーロッパの製造ノウハウは中央アジアの安価なエネルギーにアクセスできず、日本は海軍の観点からロシアと中国を取り囲み、両国が深い青い海（つまり太平洋）へのアクセスを拒否しています。

フォースクエア

TL;DR – エネルギーの入手が突然困難になり、結果として価格が劇的に上昇した場合、各国は次のように対応することが予想されます。

• 米国– 金融政策の引き締めから緩和へ
• EU – 金融政策の引き締めから緩和へ
• 日銀– 現在の緩和的な金融政策に変更なし
• POBC – 金融政策の緩和から引き締めへ

結局、エネルギーショックに直面した場合の最終的な結果は、世界的な金融政策の緩和になるでしょう。

ビットコインに戻る

ビットコインは、これまでに作成された通貨の中で最も困難な形態であるため、世界的な金融情勢の緩和に積極的に反応する可能性があります。世界の人々のインフレとともに法定通貨の量が増加するにつれて、ビットコインのような供給量が固定された金融商品は、定義上、法定通貨の価値が高くなります。

これは非常に簡単に理解できますが、覚えておいてください - ビットコイン ネットワークは動作するためにもエネルギーを必要とします。マイナーは、トランザクションの検証にエネルギーを費やします。世界のエネルギー価格が上昇している場合、これはより高価になります。各国は、ビットコインの採掘者が安価な電力を使い続けることを許可するでしょうか?それとも、厳しい時代を理由に、エネルギー資源を徴用するでしょうか?端的に言えば、エネルギーを純消費している多くの国は、電力会社に鉱山労働者を放棄するか、電気代を多く請求するよう圧力をかけるだろうと私は信じています。北欧諸国、米国、カナダの安価な水力発電にさようなら。

しかし、それは話の一面にすぎません。同じ量のエネルギーを生産し続けたいと考えているが、さまざまな理由で、世界市場へのエネルギーの供給を停止している正味エネルギー生産国がまだ多くあります。例えば、 油井の停止と開始装置の洗浄と準備が必要なため、生産には費用がかかります。また、ガスの蓄積は坑井を恒久的に損なう可能性もあります。これは、油井の簡単な「オン/オフ」スイッチがないことを意味します。多くの場合、常にフル容量でポンピングする方がよいでしょう。マイニングは純粋に、利用可能な最も安価なエネルギー形態で電力を消費する機能であるため、ビットコインはこのエネルギーを保存するのに最適な方法です。逸話として、私は大規模な石炭火力発電所を所有し、マイニングされたビットコインの形で生成された余剰電力を「節約」している裕福なインドネシアの家族を知っています。私が家長と最後に話した何ヶ月も前に、彼は彼らが世界のハッシュパワーの5％近くを占めると主張した.

1 回のビットコイン購入で何バレルの石油を購入できるか

上のチャートが示すように、ビットコインは世界中で取引されており、時間の経過とともにエネルギーの購買力を高めてきました。

欧米の鉱山労働者は、輸出したいエネルギーよりもはるかに多くのエネルギーを生産している非同盟国への移動を余儀なくされる可能性があります。しかし、大規模な上場マイナーの多くが新しい場所を見つけなければならない場合、必ずしもビットコインの終わりを意味するわけではありません.中国での採掘の禁止が、米国、カナダ、およびヨーロッパでの採掘の増加を意味したのと同様に、米国、カナダ、およびヨーロッパでの採掘の禁止は、ベネズエラ、アンゴラ、およびアルジェリアでの採掘の増加を意味する可能性があります.

取引のセットアップ

私の主張に同意したとしても、ビットコインの価格が原油価格の急上昇の直後にプラスに振舞うことを意味するわけではありません。世界の投資家は、このような状況に非常に否定的な反応を示します。なぜなら、それは世界的な紛争の大幅なエスカレーションを示しているからです。安価なエネルギーへのアクセスが不足している国は、軍事力を使って他の国からエネルギーを奪うことに何の躊躇もありません。また、戦争は金融市場にとって良いことではありません。ビットコインを含むすべての危険な資産が同時に頑丈になる相関 1 の瞬間を期待します。

しかしその後、各国の金融政策への対応は、教科書が言うべきこととは異なるものになると私は信じています (つまり、金融環境は引き締めではなく緩和します)。これは非常に急速に発生するため、私の仮説が正しいと仮定すると、ビットコインが長く下落するとは考えていません。実際、私はビットコインが一般的な株価と相関しないものとして再登場すると予想しています。上昇した世界的な流動性は、エネルギー生産の増加を非常に具体的に対象としており、ビットコインは時間の経過とともにエネルギーの購買力が増加することが証明されています.

このエッセイのポイントは、戦時中に頻繁に発生する状況 (手頃なエネルギーの不足) に対する精神的な枠組みを提供することです。これにより、そのようなエネルギー価格の急上昇が発生し、お金を迅速に移動する必要がある場合に、少なくとも理論が得られます。フォールバックします。仮説に対する現在の出来事と市場の反応を測定できます。逸脱があれば、急速に変化する市場への思慮深い反応を知らせるのに役立ちます。あなたができる最悪のことは、主流の金融報道が原油価格の急騰についてどのように考えるべきかをあなたに伝えようとして、最初の結論に飛びつくことです.通常、市場の最初の反応は、単純な分析から導き出された結論の結果ですが、この反応は通常、二次、三次、四次の結果が明らかになるにつれて、中長期的には間違っていることが証明されます。

第三次世界大戦が長引けば長引くほど、ある種の引き金がエネルギー価格の長期的な上昇を引き起こす可能性が高くなります。これは、一度にすべて発生することもあれば、時間をかけてゆっくりと発生することもあります。いずれにせよ、私の議論がビットコインが高価格のエネルギー体制でどのように機能するかについての懸念を和らげることを願っています.