
 
 Que vale unha cousa se ninguén a está negociando? Que vale unha cousa se ninguén a está negociando? Esa pregunta soa filosófica. En DeFi, é unha crise de enxeñería. O 10 de outubro de 2025, os oráculos que alimentan os prezos de mercado estresados en sistemas automatizados de liquidación contribuíron a En menos de 24 horas, a maior deliveración dun día na historia da criptografía, afectando a máis de 1,6 millóns de comerciantes.Os mecanismos foron directos: os datos de Oracle dixeron que a fianza valía menos, os sistemas automatizados desencadearon liquidacións e esas liquidacións empuxaron os prezos máis abaixo, creando un ciclo de retroceso que correu á velocidade da máquina. 19,13 millóns de dólares en posicións de alavancado que están sendo pechadas pola forza Para os activos con mercados profundos e líquidos, isto é un problema de xestión de riscos. Para os activos sen ningún mercado secundario activo, é un defecto de deseño estrutural. Dirixiu o seu traballo para solucionar exactamente ese defecto. día O que realmente fai un Oracle, e onde está a brecha Un oráculo, en termos de blockchain, é o sistema que trae datos externos en cadea. Os contratos intelixentes non poden acceder de forma independente á información fóra da súa propia rede, polo que cando un protocolo de préstamo DeFi necesita coñecer o prezo actual dun activo para decidir se debe liquidar a garantía, é lido por un oráculo. A maioría dos oráculos foron deseñados para activos que comercian continuamente en mercados líquidos. A metodoloxía é sinxela: agregar prezos de varias bolsas, filtrar outliers e publicar un prezo de mercado fiable. Para Bitcoin, Ether, ou calquera token con libros de ordes activos en lugares importantes, isto funciona. O problema é que un segmento crecente de capital en cadea non se encaixa nesa descrición. Os tesouros estadounidenses tokenizados non comercian continuamente nos mercados secundarios. Os stablecoins de rendemento como o satUSD+ derivan o seu valor do que paga un contrato de aposta, non do que alguén comercializou por último nun DEX. Os tokens de aposta líquida como o stETH teñen unha taxa de rescate definida directamente no seu contrato intelixente. Aplicando o prezo do oráculo baseado no mercado a estes activos produce números que son pouco fiables ou totalmente errados, e para os activos ilícitos, os libros de ordes finos fan que o problema empeore: as pequenas transaccións poden mover os prezos significativamente, creando aberturas para a manipulación que afectan os cál que o marcou directamente: Dillon Hanson, xefe de BizDev 
 
 Os Oracles foron construídos para responder a unha pregunta: como é o mercado valorando este activo? pero cando a maioría dos activos institucionais que entran en DeFi non negocian en mercados secundarios, necesitas unha infraestrutura que responda a unha pregunta diferente: que é este activo fundamentalmente valorado? Os Oracles foron construídos para responder a unha pregunta: como é o mercado valorando este activo? pero cando a maioría dos activos institucionais que entran en DeFi non negocian en mercados secundarios, necesitas unha infraestrutura que responda a unha pregunta diferente: que é este activo fundamentalmente valorado? Tag: como funciona realmente o valor DIA Value leva a cuestión de prezos de volta aos primeiros principios. En lugar de preguntar o que un mercado está disposto a pagar, pregunta o que o activo pode realmente ser rescatado por, o que o reserva de volta, e o que o contrato subxacente define como o seu valor. Esa metodoloxía non é nova en finanzas.Cálculos NAV, marcos a modelos e verificación de reservas son prácticas estándar en finanzas tradicionais polo mesmo motivo: cando os mercados están inactivos, a valoración intrínseca é a única base credible para o prezo. A arquitectura implementa isto a través de varios tipos de activos. Para un token de rendemento como stETH, DIA Value le a taxa de redención directamente do contrato intelixente do protocolo, que define exactamente canto ETH cada stETH pode ser intercambiado en calquera momento. O equipo de River, cuxo satUSD + stablecoin está entre os protocolos integrados, observou que o valor do seu activo está definido polo que o contrato de aposta paga, non polos prezos do mercado secundario. Noah Boisserie, CEO de Cooper Labs, describiu a versión cruzada do problema e a solución que necesitaba: 
 
 "Cando operas unha stablecoin a través de catro cadeas, a fragmentación de prezos convértese nun verdadeiro problema de enxeñaría. DIA Value resolveu isto para nós calculando o valor xusto de USDp directamente a partir de datos de redención en cadea, lendo a composición de seguros e as curvas de redención dos nosos contratos intelixentes. Un prezo fundamental verificable, consistente en todas partes. "Cando operas unha stablecoin a través de catro cadeas, a fragmentación de prezos convértese nun verdadeiro problema de enxeñaría. DIA Value resolveu isto para nós calculando o valor xusto de USDp directamente a partir de datos de redención en cadea, lendo a composición de seguros e as curvas de redención dos nosos contratos intelixentes. Un prezo fundamental verificable, consistente en todas partes. O contexto do 10 de outubro: por que isto non é un problema teórico A súa Foi desencadeado por un choque macro, o anuncio do presidente Trump de tarifas do 100% sobre os bens chineses, pero foi amplificado por fallos de infraestruturas. Stablecoin USDe caeu a $ 0,65 en Binance en medio de incendios do oráculo e liquidez delgada, un desconto do 35%, mentres que outros lugares mantiveron preto de $ 1. Esa diverxencia de prezos non tiña nada que ver cos fundamentos. Reflexouse como os prezos locais se alimentaron en motores de marxe e sistemas de oráculos. As posicións que eran solventes baixo prezos cruzados foron liquidadas porque o oráculo dun único lugar dixo o contrario. Evento de liquidación de 19 millóns de dólares o 10 de outubro de 2025 Para activos comercializados ou ilícitos, Non require un choque xeopolítico para manifestarse.Calquera período sostido de baixo volume de negociación nun mercado delgado crea condicións nas que o alimento de prezo desvíase do valor intrínseco e os sistemas automatizados responden a esa diverxencia de maneiras que danan aos usuarios.Os protocolos que queren apoiar tesouros tokenizados, stablecoins de rendemento ou tokens apoiados por Bitcoin como garantía foron obrigados a aceptar ese risco estrutural ou excluír os activos por completo. O risco é estrutural. Jeff Garzik, cofundador de Hemi Network, declarou as apostas claramente no contexto de hemiBTC, un token DeFi apoiado por Bitcoin: 
 
 "Bitcoin sentado inútil é un custo de oportunidade de billóns de dólares. hemiBTC permite que os posuidores implanten BTC de forma produtiva en DeFi, pero iso só funciona se a capa de prezo pode verificar o Bitcoin real que apoia cada token en cadea. DIA Value fai exactamente iso, sen dependencia de mercado secundario, sen certificacións centralizadas. "Bitcoin sentado inútil é un custo de oportunidade de billóns de dólares. hemiBTC permite que os posuidores implanten BTC de forma produtiva en DeFi, pero iso só funciona se a capa de prezo pode verificar o Bitcoin real que apoia cada token en cadea. DIA Value fai exactamente iso, sen dependencia de mercado secundario, sen certificacións centralizadas. A dimensión institucional As normas de medición do valor xusto nas finanzas tradicionais, en particular IFRS 13 e ASC 820, esixen explicitamente métodos intrínsecos de avaliación cando os mercados activos non existen para un activo. Zygis Marazas, xefe de produto de DIA, fixo a conexión directa: 
 
 As finanzas tradicionais resolveron o prezo de activos ilícitos hai décadas con cálculos de NAV, marcos a modelos e verificación de reservas. Blockchain permite executar esas mesmas metodoloxías con total transparencia e dispoñibilidade 24/7. As finanzas tradicionais resolveron o prezo de activos ilícitos hai décadas con cálculos de NAV, marcos a modelos e verificación de reservas. Blockchain permite executar esas mesmas metodoloxías con total transparencia e dispoñibilidade 24/7. DIA Value complementa o oráculo de mercado existente de DIA, que trata da fixación de prezos para Os dous produtos xuntos cobren o espectro completo, o que importa a medida que o capital institucional continúa movéndose na cadea. Os protocolos que poidan prezar ese capital correctamente capturarán a capa de infraestrutura para o DeFi institucional. 3000+ activos líquidos O mercado de RWA tokenizado, excluíndo as stablecoins, creceu a uns 25 mil millóns de dólares e prevese que supere os 10 billóns de dólares en 2030. Pensamentos finais O 10 de outubro de 2025 demostrou que a infraestrutura do oráculo non é unha preocupación de fondo en DeFi. É o mecanismo polo cal os datos de prezos abstractos convértense en decisións financeiras concretas. DIA Value é unha resposta directa e práctica a ese problema. A metodoloxía non é nova; emprégase a partir de décadas de práctica financeira institucional. O que é novo é a entrega: verificable, en cadea e dispoñible 24/7 para activos que nunca tiveron unha capa de prezo fiable antes. Os protocolos que xa usan, Euler, Morpho, Silo e Hydration, son un sinal creíble de que a demanda é real. Non esquezas gustar e compartir a túa historia!

This story contains new, firsthand information uncovered by the writer.

The writer was physically present in relevant location(s) to this story. The location is also a prevalent aspect of this story be it news or otherwise.

Winner of Noonies 2020 for the award Hacker Noon Contributor of the Year - DATA.

2020 - Hacker Noon Contributor of the Year in DATA

Read My Stories

Este audio está producido na lingua orixinal da historia!

Por que o novo Oracle de DIA podería evitar o seguinte desvío de 19 millóns de dólares

About Author

COMENTARIOS

Etiquetas colgantes

ESTE ARTIGO FOI PRESENTADO EN

Related Stories

HackerNoon Decoded 2024: Celebrating Our Media Community!

HackerNoon Decoded 2024: Celebrating Our Life Hacking Community!

R Systems BlogBook—Chapter 1: Round 3 is Now Open for Submissions🎉

Coñece R Systems: HackerNoon empresa da semana

HackerNoon Decoded 2024: Celebrating Our Media Community!

HackerNoon Decoded 2024: Celebrating Our Life Hacking Community!

R Systems BlogBook—Chapter 1: Round 3 is Now Open for Submissions🎉

Coñece R Systems: HackerNoon empresa da semana

Light-Mode

Classic

Newspaper

Minty

Dark-Mode

Neon Noir

Minty

HN StartUps