
 
 Kas ir kaut kas vērts, ja neviens to tirgo? Kas ir kaut kas vērts, ja neviens to tirgo? Šis jautājums izklausās filozofiski. DeFi, tas ir inženierzinātņu krīze. 2025. gada 10. oktobrī orakli, kas baro stresa tirgus cenas automatizētās likvidācijas sistēmās, veicināja Mazāk nekā 24 stundu laikā, lielākā vienas dienas devalvācija kriptogrāfijas vēsturē, kas ietekmēja vairāk nekā 1,6 miljonus tirgotāju. mehānika bija tieša: Oracle dati teica, ka nodrošinājums bija mazāk vērts, automatizētās sistēmas izraisīja likvidācijas, un šīs likvidācijas nospieda cenas vēl tālāk, radot atgriezeniskās saites loku, kas darbojās ar mašīnas ātrumu. 19,13 miljardi ASV dolāru vērtspapīru pozīcijās, kas tiek piespiedu kārtā slēgtas Attiecībā uz aktīviem ar dziļiem, likvīdiem tirgiem, tas ir riska pārvaldības problēma. Mēs esam izstrādājuši Dias Value, lai novērstu tieši šo trūkumu. Diena Ko Oracle faktiski dara, un kur ir plaisa Oracle, blockchain vārdā, ir sistēma, kas rada ārējos datus onchain. Smart līgumi nevar patstāvīgi piekļūt informācijai ārpus sava tīkla, tāpēc, kad DeFi aizdevuma protokolam ir jāzina aktīva pašreizējā cena, lai izlemtu, vai likvidēt nodrošinājumu, tas tiek lasīts no oracle. Lielākā daļa oraklu tika izstrādāti aktīviem, kas nepārtraukti tirgo likvīdos tirgos. Metodoloģija ir vienkārša: apkopot cenas no vairākām biržām, filtrēt outliers un publicēt uzticamu tirgus cenu. Par Bitcoin, Ether vai jebkuru žetonu ar aktīvām pasūtījumu grāmatām lielākajās vietās, tas darbojas. Problēma ir tāda, ka pieaugošais onchain kapitāla segments neatbilst šim aprakstam. Tokenizētie ASV kases aparāti nepārtraukti tirgo sekundārajos tirgos. Peļņas gūšanas stablecoins, piemēram, satUSD+, iegūst savu vērtību no tā, ko maksā likmju līgums, nevis no tā, ko kāds pēdējo reizi tirgoja ar DEX. Likvīdajiem likmju žetoniem, piemēram, stETH, ir atpirkšanas likme, kas definēta tieši viņu viedajā līgumā. Tirgus orakla cenu noteikšana šiem aktīviem rada skaitļus, kas ir vai nu neuzticami, vai pilnīgi nepareizi, un nelikvīdiem aktīviem plānās pasūtījumu grāmatas padara problēmu vēl sliktāku: mazās tirdzniecības Viņi to tiešā veidā izjauc: DIA Dillon Hanson, BizDev vadītājs 
 
 Oracles tika izveidots, lai atbildētu uz vienu jautājumu: kā tirgus novērtē šo aktīvu? bet, kad lielākā daļa institucionālo aktīvu, kas nonāk DeFi, netiek tirgoti sekundārajos tirgos, jums ir nepieciešama infrastruktūra, kas atbild uz citu jautājumu: ko šis aktīvs pamatā ir vērts? Oracles tika izveidots, lai atbildētu uz vienu jautājumu: kā tirgus novērtē šo aktīvu? bet, kad lielākā daļa institucionālo aktīvu, kas nonāk DeFi, netiek tirgoti sekundārajos tirgos, jums ir nepieciešama infrastruktūra, kas atbild uz citu jautājumu: ko šis aktīvs pamatā ir vērts? Kā DIA Value faktiski darbojas DIA Value ņem cenu noteikšanas jautājumu atpakaļ uz pirmajiem principiem. Tā vietā, lai jautātu, ko tirgus ir gatavs maksāt, tas jautā, par ko aktīvu faktiski var atpirkt, ko rezerves to atpakaļ, un ko pamatlīgums definē kā tā vērtību.Šī metodoloģija nav jauna finanšu jomā.NAV aprēķini, markas uz modeli sistēmas un rezerves verifikācija ir standarta prakse tradicionālajā finansēšanā tieši tā paša iemesla dēļ: kad tirgi ir neaktīvi, iekšējā vērtēšana ir vienīgais ticams pamats cenu noteikšanai. Arhitektūra to īsteno pa vairākiem aktīvu veidiem. Attiecībā uz atdeves tokenu, piemēram, stETH, DIA Value izlasa atpirkšanas likmi tieši no protokola viedā līguma, kas precīzi definē, cik daudz ETH katrs stETH var apmainīties par jebkurā brīdī. River komanda, kuras satUSD + stablecoin ir starp integrētajiem protokoliem, atzīmēja, ka to aktīvu vērtība ir definēta pēc tā, ko maksā likmju līgums, nevis sekundārās tirgus cenas. Aizdevumu tirgiem un seguma stratēģijām, kas pieņem satUSD + kā nodrošinājumu, DIA Value nodrošina šo numuru tieši no onchain datiem, kas nozīmē, ka cena, ko jebkurš protokols redz, ir tāda pati cena, ko pamatprotokols definē kā autoritāru. Noah Boisserie, CEO Cooper Labs, aprakstīja šķērsgriezuma versiju problēmu un risinājumu, kas tam bija nepieciešams: 
 
 "Kad jūs izmantojat stablecoin četrās ķēdēs, cenu fragmentācija kļūst par reālu inženiertehnisko problēmu. DIA Value mums to atrisināja, aprēķinot USDp godīgo vērtību tieši no onchain izpirkuma datiem, lasot nodrošinājuma sastāvu un izpirkuma līknes no mūsu viedajiem līgumiem. Viena pārbaudāma pamatcena, konsekventa visur. "Kad jūs izmantojat stablecoin četrās ķēdēs, cenu fragmentācija kļūst par reālu inženiertehnisko problēmu. DIA Value mums to atrisināja, aprēķinot USDp godīgo vērtību tieši no onchain izpirkuma datiem, lasot nodrošinājuma sastāvu un izpirkuma līknes no mūsu viedajiem līgumiem. Viena pārbaudāma pamatcena, konsekventa visur. 10.oktobra konteksts: kāpēc tas nav teorētiska problēma Tās tika izraisīts makro šoks, prezidenta Trampa paziņojums par 100% tarifiem uz ķīniešu precēm, bet to pastiprināja infrastruktūras neveiksmes. Stablecoin USDe nokrita līdz $ 0,65 par Binance starp oracle izkrāpšanu un plānu likviditāti, 35% atlaidi, kamēr citas vietas turēja to tuvu $ 1. Tas cenu atšķirība nebija nekāda sakara ar pamatiem. Tas atspoguļoja, kā vietējās cenas barojas ar maržas dzinējiem un oracle sistēmām. Pozīcijas, kas bija maksātspējīgas saskaņā ar šķērsgriezuma ienākumu cenu, tika likvidētas, jo vienas vietas oracle teica citādi. 19 miljardu dolāru likvidācijas notikums 2025. gada 10. oktobrī par nelikvīdiem vai nelikvīdiem aktīviem, Jebkurš ilgstošs zema tirdzniecības apjoma periods plānā tirgū rada apstākļus, kad cenu plūsma atšķiras no iekšējās vērtības, un automatizētās sistēmas reaģē uz šo atšķirību tādā veidā, kas kaitē lietotājiem. Šis risks ir strukturāls. Jeff Garzik, Hemi tīkla līdzdibinātājs, skaidri paziņoja par likmēm hemiBTC kontekstā, kas ir Bitcoin atbalstīts DeFi žetons: 
 
 "Bitcoin sēžot bez maksas ir triljonu dolāru iespēju izmaksas. hemiBTC ļauj turētājiem produktīvi izvietot BTC DeFi, bet tas darbojas tikai tad, ja cenu slānis var pārbaudīt faktisko Bitcoin, kas atbalsta katru žetonu uz ķēdes. DIA Value dara tieši to, bez sekundārās tirgus atkarības, bez centralizētiem apliecinājumiem. "Bitcoin sēžot bez maksas ir triljonu dolāru iespēju izmaksas. hemiBTC ļauj turētājiem produktīvi izvietot BTC DeFi, bet tas darbojas tikai tad, ja cenu slānis var pārbaudīt faktisko Bitcoin, kas atbalsta katru žetonu uz ķēdes. DIA Value dara tieši to, bez sekundārās tirgus atkarības, bez centralizētiem apliecinājumiem. Institucionālā dimensija Tiešās vērtības novērtēšanas standarti tradicionālajā finanšu nozarē, jo īpaši IFRS 13 un ASC 820, skaidri pieprasa iekšējās novērtēšanas metodes, kad aktīviem aktīviem nav aktīvu tirgu. Zygis Marazas, DIA produktu vadītājs, tiešā veidā izveidoja savienojumu: 
 
 Tradicionālās finanses desmitiem gadu atpakaļ atrisināja nelikvīdu aktīvu cenu noteikšanu ar NAV aprēķiniem, mark-to-model sistēmām un rezervju verifikāciju. Tradicionālās finanses desmitiem gadu atpakaļ atrisināja nelikvīdu aktīvu cenu noteikšanu ar NAV aprēķiniem, mark-to-model sistēmām un rezervju verifikāciju. DIA Value papildina DIA esošo tirgus oraklu, kas nodarbojas ar cenu noteikšanu Abi produkti kopā aptver visu spektru, kas ir svarīgi, jo institucionālais kapitāls turpina pārvietoties ķēdē. Protokolus, kas var pareizi novērtēt šo kapitālu, iekļaus institucionālās DeFi infrastruktūras slānī. 3000+ likvīdi aktīvi Tokenizētā RWA tirgus, izņemot stablecoins, ir pieaudzis līdz aptuveni 25 miljardiem ASV dolāru un tiek prognozēts, ka līdz 2030. gadam tas pārsniegs 10 triljonus ASV dolāru. Galīgās domas 2025. gada 10. oktobrī tika pierādīts, ka Oracle infrastruktūra nav pamata problēma DeFi. Tas ir mehānisms, ar kuru abstrakti cenu dati kļūst par konkrētiem finanšu lēmumiem. DIA Value ir tieša, praktiska atbilde uz šo problēmu. Metodoloģija nav jauna; tā aizņemas no iestāžu finanšu prakses. Kas ir jauns, ir piegāde: pārbaudāma, onchain un pieejama 24/7 aktīviem, kuriem nekad nav bijis uzticams cenu slānis. Protokolus, kas to jau izmanto, Euler, Morpho, Silo un Hydration, ir ticams signāls, ka pieprasījums ir reāls. Neaizmirstiet patīk un dalīties stāstu!

This story contains new, firsthand information uncovered by the writer.

The writer was physically present in relevant location(s) to this story. The location is also a prevalent aspect of this story be it news or otherwise.

Winner of Noonies 2020 for the award Hacker Noon Contributor of the Year - DATA.

2020 - Hacker Noon Contributor of the Year in DATA

Read My Stories

Šis audio ir izveidots stāsta oriģinālvalodā!

Kāpēc DIA jaunais Oracle varētu novērst nākamo 19 miljardu dolāru DeFi dzēšanu

About Author

KOMENTĀRI

PAKARINĀT TAGUS

ŠIS RAKSTS TIKS PĀRSTRĀDĀTS

Related Stories

Light-Mode

Classic

Newspaper

Minty

Dark-Mode

Neon Noir

Minty

HN StartUps