
 
 Çfarë është një gjë me vlerë nëse askush nuk e tregton atë? Çfarë është një gjë me vlerë nëse askush nuk e tregton atë? Kjo pyetje tingëllon filozofike.Në DeFi, është një krizë inxhinierike. Më 10 tetor 2025, oraklet që ushqejnë çmimet e stresuara të tregut në sistemet e automatizuara të likuidimit kontribuuan në Mekanika ishte e drejtpërdrejtë: të dhënat e Oracle thanë se siguria ishte me vlerë më pak, sistemet e automatizuara shkaktuan likuidime, dhe këto likuidime shtynin çmimet më tej poshtë, duke krijuar një qark reagimi që vrapoi me shpejtësinë e makinës. 19.13 miliardë dollarë në pozicionet e levave të mbyllura me forcë Për asetet me tregje të thella, të lëngshme, ky është një problem i menaxhimit të rrezikut.Për asetet me asnjë treg të dytë aktiv në të gjitha, është një defekt i projektimit strukturor. Ai ka nisur punën për të adresuar pikërisht këtë defekt. Ditë Çfarë bën një Oracle në të vërtetë, dhe ku është hendeku Një orakull, në terma blockchain, është sistemi që sjell të dhëna të jashtme në zinxhir. Kontratat e zgjuara nuk mund të hyjnë në mënyrë të pavarur në informacion jashtë rrjetit të tyre, kështu që kur një protokoll i huasë DeFi ka nevojë të di çmimin aktual të një aktivi për të vendosur nëse të likuidojë garancinë, lexohet nga një orakull. saktësia e asaj ushqimi çmimi nuk është një detaj. Shumica e orakujve janë projektuar për asetet që tregtojnë vazhdimisht në tregjet e lëngshme. Metodologjia është e thjeshtë: grumbulloni çmimet nga shkëmbime të shumta, filtroni outliers, dhe publikoni një çmim të besueshëm të tregut. Për Bitcoin, Ether, ose ndonjë token me libra të porosive aktive në vende të mëdha, kjo punon. Problemi është se një segment në rritje i kapitalit në zinxhir nuk përputhet me atë përshkrim. Thesaret e Tokenizuara të SHBA-së nuk tregtohen vazhdimisht në tregjet sekondare. Stablecoins me të ardhura si satUSD+ nxjerrin vlerën e tyre nga ajo që paguan një kontratë e bastit, jo nga ajo që dikush i tregoi ato për herë të fundit në një DEX. Tokenët e bastit të lëngshëm si stETH kanë një normë të shpengimit të përcaktuar drejtpërdrejt në kontratën e tyre të zgjuar. Aplikimi i çmimit të orakullit të bazuar në treg në këto asete prodhon numra që janë ose të besueshëm ose krejtësisht të gabuar, dhe për asetet ilikide, librat e rendit të hollë E përcollën drejtpërdrejt: Dillon Hanson, kreu i BizDev 
 
 Oracles janë ndërtuar për t'iu përgjigjur një pyetjeje: si e vlerëson tregu këtë asetet? por kur shumica e aseteve institucionale që hyjnë në DeFi nuk tregtojnë në tregjet sekondare, ju keni nevojë për infrastrukturë që përgjigjet për një pyetje të ndryshme: çfarë është ky asetet në thelb vlerë? Oracles janë ndërtuar për t'iu përgjigjur një pyetjeje: si e vlerëson tregu këtë asetet? por kur shumica e aseteve institucionale që hyjnë në DeFi nuk tregtojnë në tregjet sekondare, ju keni nevojë për infrastrukturë që përgjigjet për një pyetje të ndryshme: çfarë është ky asetet në thelb vlerë? Si funksionon në të vërtetë vlera DIA Value e merr pyetjen e çmimit përsëri në parimet e para. Në vend që të pyesë se çfarë një treg është i gatshëm të paguajë, ajo pyet se për çfarë aktiv mund të shpengohet në të vërtetë, çfarë rezervon atë prapa, dhe çfarë kontrata themelore përcakton si vlerën e saj. Kjo metodologji nuk është e re në financa. Arkitektura e zbaton këtë në të gjitha llojet e aseteve.Për një token që mban rendiment si stETH, DIA Value lexon normën e shpengimit direkt nga kontrata e zgjuar e protokollit, e cila përcakton saktësisht se sa ETH çdo stETH mund të shkëmbehet për në çdo pikë. Për stablecoins që sjellin rendiment, e njëjta logjikë zbatohet. ekipi i River, ku satUSD + stablecoin është në mesin e protokolleve të integruara, vuri në dukje se vlera e aseteve të tyre përcaktohet nga ajo që paguan kontrata e bastit, jo nga çmimet e tregut të mesëm. Për tregjet e huasë dhe strategjitë e kuvertës që pranojnë satUSD + si garanci, DIA Value siguron këtë numër direkt nga të dhënat në zinxhir, që do të thotë se çmimi që çdo protokoll sheh është i njëjtë me çmimin që protokollin themelor përcakton si autoritar. Noah Boisserie, CEO i Cooper Labs, përshkroi versionin e ndërlidhur të problemit dhe zgjidhjen që kërkohej: 
 
 "Kur operoni një stablecoin në katër zinxhirë, fragmentimi i çmimeve bëhet një problem i vërtetë inxhinierik. DIA Value e zgjidh këtë për ne duke llogaritur vlerën e drejtë të USDp direkt nga të dhënat e shpengimit në zinxhir, duke lexuar përbërjen e garancive dhe kurvat e shpengimit nga kontratat tona të zgjuara. Një çmim themelor i verifikueshëm, i qëndrueshëm kudo. "Kur operoni një stablecoin në katër zinxhirë, fragmentimi i çmimeve bëhet një problem i vërtetë inxhinierik. DIA Value e zgjidh këtë për ne duke llogaritur vlerën e drejtë të USDp direkt nga të dhënat e shpengimit në zinxhir, duke lexuar përbërjen e garancive dhe kurvat e shpengimit nga kontratat tona të zgjuara. Një çmim themelor i verifikueshëm, i qëndrueshëm kudo. Konteksti i 10 tetorit: Pse kjo nuk është një problem teorik të u shkaktua nga një tronditje makro, njoftimi i Presidentit Trump për tarifat 100% për mallrat kineze, por u përforcua nga dështimet e infrastrukturës. Stablecoin USDe ra në $0.65 në Binance në mes të zjarreve të orakullit dhe likviditetit të hollë, një zbritje prej 35% ndërsa vende të tjera e mbajtën atë pranë $1. Kjo divergencë e çmimeve nuk kishte të bëjë me themelet. Ajo pasqyroi se si çmimet lokale ushqehen në motorët e margjinës dhe sistemet e orakullit. Pozitat që ishin solvente nën çmimin e të ardhurave të ndërlidhura u likuiduan sepse orakulli i një vendi të vetëm tha ndryshe. Ngjarja e likuidimit prej 19 miliardë dollarësh më 10 tetor 2025 Për aksionet me vlerë të ulët ose të paligjshme, Çdo periudhë e vazhdueshme e volumit të ulët të tregtisë në një treg të hollë krijon kushte ku ushqimi i çmimeve devijon nga vlera e brendshme dhe sistemet e automatizuara reagojnë ndaj kësaj divergence në mënyra që dëmtojnë përdoruesit. Rreziku është strukturor. Jeff Garzik, bashkëthemelues i Hemi Network, deklaroi bastet qartë në kontekstin e hemiBTC, një DeFi token mbështetur nga Bitcoin: 
 
 HemiBTC lejon mbajtësit të vendosin BTC në mënyrë produktive në DeFi, por kjo funksionon vetëm nëse shtresa e çmimeve mund të verifikojë Bitcoin aktual që mbështet çdo token në zinxhir. DIA Value bën pikërisht këtë, nuk ka varësi të tregut të mesëm, nuk ka certifikime të centralizuara. HemiBTC lejon mbajtësit të vendosin BTC në mënyrë produktive në DeFi, por kjo funksionon vetëm nëse shtresa e çmimeve mund të verifikojë Bitcoin aktual që mbështet çdo token në zinxhir. DIA Value bën pikërisht këtë, nuk ka varësi të tregut të mesëm, nuk ka certifikime të centralizuara. Dimensioni institucional Standardet e vlerësimit të vlerës së drejtë në financat tradicionale, veçanërisht IFRS 13 dhe ASC 820, kërkojnë shprehimisht metoda të vlerësimit të brendshëm kur tregjet aktive nuk ekzistojnë për një asetet. Zygis Marazas, kreu i produktit në DIA, bëri lidhjen e drejtpërdrejtë: 
 
 Financat tradicionale zgjidhën çmimin e aseteve të paligjshme dekada më parë me llogaritjet NAV, kornizat mark-to-model dhe verifikimin e rezervave. Blockchain bën të mundur ekzekutimin e këtyre metodologjive me transparencë të plotë dhe disponueshmëri 24/7. Financat tradicionale zgjidhën çmimin e aseteve të paligjshme dekada më parë me llogaritjet NAV, kornizat mark-to-model dhe verifikimin e rezervave. Blockchain bën të mundur ekzekutimin e këtyre metodologjive me transparencë të plotë dhe disponueshmëri 24/7. DIA Value plotëson orakullin ekzistues të tregut të DIA, i cili merret me çmimin për Të dy produktet së bashku mbulojnë spektrin e plotë, i cili ka rëndësi si kapitali institucional vazhdon të lëvizë në zinxhir. Protokollet që mund ta vlerësojnë atë kapital në mënyrë korrekte do të kapin shtresën e infrastrukturës për DeFi institucionale. 3000+ aksione të likuiduara Tregu i tokenizuar RWA, duke përjashtuar stablecoins, është rritur në rreth 25 miliardë dollarë dhe parashikohet të tejkalojë 10 trilion dollarë deri në vitin 2030. Mendimet e fundit 10 tetor 2025 tregoi se infrastruktura oracle nuk është një shqetësim sfond në DeFi. Është mekanizmi përmes të cilit të dhënat abstrakte të çmimeve bëhen vendime konkrete financiare. Kur ky mekanizëm dështon ose vepron në hapësira që nuk përputhen me natyrën e aseteve, pasojat shkallëzohen me levizjen që ulet mbi të. DIA Value është një përgjigje e drejtpërdrejtë, praktike ndaj këtij problemi. Metodologjia nuk është e re; ajo merr hua nga dekadat e praktikës së financave institucionale. Çfarë është e re është shpërndarja: e verifikueshme, në zinxhir dhe në dispozicion 24/7 për asetet që kurrë nuk kanë pasur një shtresë të besueshme çmimi më parë. Protokollet që tashmë e përdorin atë, Euler, Morpho, Silo, dhe Hydration, janë një sinjal i besueshëm se kërkesa është reale. Mos harroni të pëlqeni dhe të ndani historinë!

This story contains new, firsthand information uncovered by the writer.

The writer was physically present in relevant location(s) to this story. The location is also a prevalent aspect of this story be it news or otherwise.

Winner of Noonies 2020 for the award Hacker Noon Contributor of the Year - DATA.

2020 - Hacker Noon Contributor of the Year in DATA

Read My Stories

Kjo audio është prodhuar në gjuhën origjinale të tregimit!

Pse Oracle-i i ri i DIA-së mund të parandalojë defi-in e ardhshëm prej 19 miliardë dollarësh

About Author

KOMENTE

VARUR TAGS

KY ARTIKU U PARAQIT NË

Related Stories

Rrjeti SQD sapo vrau emetimet e tokenëve.Ja çfarë paguan 16 miliardë dollarë në DeFi TVL

Rrjeti SQD sapo vrau emetimet e tokenëve.Ja çfarë paguan 16 miliardë dollarë në DeFi TVL

Light-Mode

Classic

Newspaper

Minty

Dark-Mode

Neon Noir

Minty

HN StartUps