Linkki ketjun likviditeettiin reaaliaikaisella kaupankäyntiinfrastruktuurilla Linkki ketjun likviditeettiin reaaliaikaisella kaupankäyntiinfrastruktuurilla Perinteisessä rahoituksessa ja keskitetyissä pörsseissä (CEX) tilauskirjat ovat hintakehityksen elinvoima. Ne vastaavat dynaamisesti ostajia ja myyjiä, jotka luottavat nopeaan infrastruktuuriin ja syvään likviditeettiin. Kuitenkin tämän mekanismin saattaminen ketjuun hajautetussa rahoituksessa (DeFi) on huomattavasti monimutkaisempi - lähinnä viiveen, kaasun kustannusten ja likviditeetin pirstaloitumisen vuoksi. Tässä artikkelissa tarkastelemme uutta Decentralized Order Book (DOB) -protokollan suunnittelua, jossa hyödynnetään Layer 2 -infrastruktuuria ja ketjussa olevia likviditeettikeskuksia, jotka on rakennettu ohjelmoitaviksi markkinoiden luojiksi.DOB-protokollan tavoitteena on mahdollistaa korkean suorituskyvyn, läpinäkyvyyden ja turvallisuuden kaupankäyntikerros, joka jäljittelee keskitetyn tilauskirjan tehokkuutta vaarantamatta hajauttamista tai säilytystä. Why DeFi Lacks a True Order Book Miksi DeFi puuttuu todellinen järjestyskirja Innovatiivisuudestaan huolimatta ainoat todelliset tilauskirjat, joita voimme löytää salausalueelta, tarjoavat keskitettyjä pörssejä; DeFi ei ole vielä toistanut perinteisten tilauskirjojen lujuutta. Sen sijaan se on ottanut käyttöön kaksi hallitsevaa mallia: likviditeettiaggregaattorit ja RFQ Systems - AMM: t eivät tarjoa tilauskirjoja. Liquidity Aggregators Nämä palvelut yhdistävät likviditeetin DEX-järjestelmien välillä (esimerkiksi 1 tuuman, Matcha) simuloidakseen tilauskirjaa. Vaikka ne parantavat täytäntöönpanoa älykkään reitityksen kautta ja voivat integroida CEX/DEX-välimiesmenettelyn, niillä ei ole tarkkuutta hinnoittelussa ja ne kohtaavat haasteita hajanaisen likviditeetin ja ajoitusten epätasapainon kanssa. Jotkut palvelut, kuten dYdX, keräävät DEX:n likviditeettiä ja yrittävät tarjota parempaa likviditeettiä ja/tai tiukempaa liukumista omien panostensa perusteella. Request-for-Quote (RFQ) Systems Käytetään protokollia, kuten 0x, tai dYdX, nämä järjestelmät tarjoavat "staattisia" tarjouksia markkinoiden valmistajilta.Ne ovat yksinkertaisia ja tehokkaita suurille kaupoille, mutta ne eivät heijasta reaaliaikaista markkinoiden dynamiikkaa ja tarjoavat rajoitettua läpinäkyvyyttä. Nykyisten teknologioiden ja palveluiden ansiosta DeFi: Kilpailukykyisten leviämisten puutteet Ei mahdollista hallita pysyviä tappioita optimaalisesti Vähentynyt läpinäkyvyys hintojen muodostamisessa Introducing the Decentralized Order Book (DOB) hajautetun järjestysluettelon (DOB) käyttöönotto Todellisen DOB-protokollan tavoitteena on tuoda perinteisten tilauskirjojen hyödyt (eli syvyys, hintojen kilpailukyky ja oikeudenmukaisuus) hajautettuun maailmaan. New wallet standard for Layer 2 protocol Kerros 2 tuo skaalautuvuutta, mutta tuo esiin epäsynkronisen kaupankäynnin toteuttamisen ja sitoumuksen riskit. users remain in control of their tokens Non-custodial asset management: Varmuuskopiointi: varojen väliaikainen lukitseminen, kunnes kaupankäyntijakso on valmis Timeout-turvallisuus: käyttäjät voivat aina vaatia varoja takaisin ajanjakson jälkeen estämällä lukot wallet owners can authorize third parties to trade within defined limits—enabling institutional access, bot integration, or proxy trading Delegation capabilities: A New Pool Design: Decentralized Market Making Pools (DMMPs) Jotta voidaan jäljitellä tilauskirjan hintaluokkaa, likviditeetin on oltava rakeisempaa ja ohjelmoitavampaa. DMMP: t esittävät jäsenneltyjä, token-erityisiä palloja, joilla on mukautettuja parametreja: Single-token likviditeetti: jokaisella poolilla on yksi omaisuuserä tietyssä ketjussa Ristiketju / reitit "kartattavuus": reitityslogiikka vastaa ketjujen välisiä pulloja (esimerkiksi alla olevassa kaaviossa 2, Token A on Chain 1 → Token F on Chain 2) Ohjelmoitava joustavuus: Likviditeetin tarjoajien (LPs) on kyettävä määrittelemään, miten niiden joukko reagoi markkinoiden liikkeisiin, sisällyttämällä räätälöityjä leviämisiä ja reaktiokäyrät Nämä uudet DMMP:t muuttavat passiiviset LP:t konfiguroitaviksi markkinoiden valmistajiksi. A Layer 2 Order Book Manager DOB:n laskennallinen moottori on omistettu Layer 2 -protokolla, joka: Yhdistää kaikki DMMP:t rakentaakseen yhdistetyn tilauskirjan reiteillä Sisältää reaaliaikaisia hintatiedostoja keskitetyistä pörsseistä viitehintojen laatimiseen Laskee tilaukset dynaamisesti kunkin poolin elastisuuden ja leviämisen perusteella Päivittää positioita ja sitoumuksia, synkronoi ketjussa tapahtuvan selvityksen väliajoin Tämä kerros muuttaa staattiset poolit aktiiviseksi, globaalisti reititetyksi järjestysrekisteriksi säilyttäen samalla hajauttamisperiaatteet. Real-Time Elasticity and Pricing Reaaliaikainen joustavuus ja hinta Yksi tärkeimmistä innovaatioista on , joka säätää spreadeja ja hinnoittelun herkkyyttä dynaamisesti markkinoiden kysynnän perusteella, jäljittelemällä liukuvia käyrät: elastic pricing engine Missä : DOB_Price_t on tehokas kaupankäyntihinta Market_Price_t on oracle-pohjainen markkinahinta ε on dynaaminen elastisuus/levitysfunktio Tämä mahdollistaa: Hintareaktiivisuus: Sopeutuu välittömästi uusiin tietoihin Vähentynyt pysyvä tappio: Toisin kuin AMM: t, hinnat muuttuvat ennakoivasti Mukautettu kaupankäynnin käyttäytyminen: LP: t voivat laajentaa tai kiristää leviämisiä strategian mukaan Benefits Over AMMs and CEXs Edut AMM: n ja CEX: n suhteen Feature AMMs CEXs DOB Protocol Real-time price updates ❌ ✅ ✅ Non-custodial ✅ ❌ ✅ Elastic pricing ❌ ✅ ✅ Custom MM strategies ❌ ✅ ✅ Gas-efficient atching ✅ ✅ ✅ Full interoperability ❌ ❌ ✅ Reaaliaikaiset hintatiedot ❌ ✅ ✅ ei säilöönotto ✅ ❌ ✅ Joustavat hinnat ❌ ✅ ✅ Monipuoliset MM-strategiat ❌ ✅ ✅ Kaasua säästävä atching ✅ ✅ ✅ Täydellinen yhteentoimivuus ❌ ❌ ✅ Käytä tapauksia ja visioita Cross-chain spot-kaupankäynti todellisella markkinoiden syvyydellä Instituutioiden hajautettu markkinainfrastruktuuri Arbitration-valmiita ympäristöjä DeFi ja CEX Mukautetut likviditeettistrategiat (esimerkiksi riskin mukautettu spread management) Ajan myötä DOB-protokollat voivat toimia perustana hajautetuille johdannaisille ja kehittyneille kaupankäyntijärjestelmille ilman, että luotetaan epäselviin välittäjiin. Haasteet ja seuraavat vaiheet Vaikka DOB-lähestymistapa on lupaava, sen on voitettava keskeiset haasteet: Asynkroninen kaupankäynnin riski → ratkaistu uuden lompakkoarkkitehtuurin avulla Nopea laskenta → vaatii tehokkaita Layer 2 -verkkoja Oikeudenmukaiset huutokauppamekanismit → etukäteen toimimisen välttämiseksi ja hinta-ajan prioriteetin varmistamiseksi Oracle-riippuvuus → varmistaa vankat, väärinkäytöstenvastaiset hintalähteet Integraatiot zk-rollupien, aikomuksiin perustuvien järjestelmien ja hajautetun identiteetin (DID) standardien kanssa voisivat parantaa sen vakautta ja hyväksyntää. Johtopäätös Decentralized Order Book -protokolla edustaa askelta eteenpäin siinä, miten ajattelemme ketjun kaupankäyntiinfrastruktuuria. Yhdistämällä reaaliaikaiset keskitetyt pörssitiedot hajautetulla likviditeetillä ja Layer 2 -asteikolla, se tarjoaa näkemyksen DeFi: stä, joka on sekä ja ja . secure efficient user-centric While still in development, the groundwork laid by the DOB model could unlock the next generation of decentralized finance - bridging the gap between passive liquidity provisioning and active, capital-efficient trading.
