Cuando la risa revela todo lo que debes saber En el Foro Económico Mundial en Davos esta semana, el gobernador del Banco Central de Francia se rió.No un chiste educado, sino un rechazo audible, es decir, el tipo de risa que revela que alguien no ha tomado el tiempo para entender lo que están rechazando. Su risa no era única.Ecoó a través de los salones alpinos donde los arquitectos del sistema financiero actual se reúnen anualmente para discutir cómo debería funcionar ese sistema.Pero la historia nos ha enseñado que tal risa rara vez es el sonido de la confianza.Más a menudo, es el sonido de un incumbente que aún no ha sido obligado a tomar una amenaza en serio. Y he escuchado esa risa antes. En las salas de juicio de Kodak. En las suites ejecutivas de Blockbuster. En las reuniones de estrategia de Nokia. Es la risa de alguien que cree que su foso es permanente, su posición inatacable, su comprensión completa. Siempre están equivocados. The Photo CD Parallel - Cuando la innovación sirve al viejo modelo En mi artículo anterior, “ Pero viendo a Brian Armstrong, CEO de Coinbase, explicar pacientemente los fundamentos de Bitcoin a un banquero central que claramente no había hecho su tarea reveló algo aún más profundo, es decir, los bancos centrales no solo son resistentes a Bitcoin, están repitiendo uno de los fracasos corporativos más espectaculares de la historia. Fiat no puede responder a los valores y necesidades de una comunidad, pero Bitcoin lo hace Fiat no puede responder a los valores y necesidades de una comunidad, pero Bitcoin lo hace Te devuelvo al año 1990. Kodak, el indiscutible rey de la fotografía, se encontraba en una encrucijada.La fotografía digital estaba surgiendo, y, irónicamente, Kodak había inventado la primera cámara digital en 1975.Tenían quince años para prepararse.Tenían las patentes, la tecnología, el reconocimiento de la marca y el dominio del mercado.Tenían todo excepto el coraje para canibalizar su propio modelo de negocio. Así que en lugar de abrazar la revolución digital que habían pionero, Kodak lanzó Photo CD. El Photo CD era la solución de compromisos de Kodak, una forma de entrar en la era digital sin abandonar la película. Los clientes todavía filmaban películas, todavía desarrollaban películas, pero luego sus fotos se escaneaban en un formato de CD propietario que se podía ver en reproductores especiales de Photo CD. Era digital, técnicamente. Pero era digital en los términos de Kodak. Digital que todavía requería película. Digital que todavía generaba ingresos de la infraestructura existente de Kodak. El formato era técnicamente impresionante. Utilizaba un sofisticado espacio de color, múltiples resoluciones e incluso alguna información "super blanca" que se parecía a archivos RAW primitivos. Los fotógrafos profesionales apreciaban la calidad. Pero había un problema, es decir, era una solución diseñada para preservar el viejo sistema, no para abrazar el nuevo. El CD de fotos necesitaba reproductores propietarios ($400 cada uno). Utilizó un formato que más tarde se convertiría en "orfanato" cuando Kodak lo abandonó. En 2004, los laboratorios de procesamiento ofrecían pagar a la gente para sacar sus escáneres de CD de fotos Kodak 4050. CBDCs - El CD de la foto del dinero Ahora vamos a hablar de las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC). Al igual que Kodak inventó la fotografía digital pero se negó a abrazarla por completo, los bancos centrales entienden que el dinero se está convirtiendo en digital. Ellos han estado viendo Bitcoin operar de forma impecable durante dieciséis años. Ellos han visto que las stablecoins ganan adopción. Ellos han sido testigos del auge de la financiación descentralizada. Ellos saben que el cambio está llegando. Entonces, ¿cuál es su respuesta? CBDCs, moneda digital en sus términos. moneda digital que conserva el control central. moneda digital que mantiene la estructura de poder existente. Al igual que el Photo CD, los CBDCs son técnicamente sofisticados. Podrían ofrecer pagos más rápidos, dinero programable y mejor inclusión financiera. Los bancos centrales citan estos beneficios constantemente. Pero rascan la superficie, y encontrarás el mismo defecto fundamental que condenó el Photo CD, es decir, los CBDCs están diseñados para preservar el viejo sistema, no para abrazar el nuevo paradigma. Considere lo que realmente representan los CBDCs: Control centralizado sobre una tecnología descentralizada Capacidades de vigilancia que harían que el efectivo físico sea obsoleto Limitaciones programables sobre cómo gastas tu propio dinero Eliminación de la privacidad financiera bajo el pretexto de lucha contra la delincuencia Los mismos intermediarios de confianza en un mundo que está descubriendo el valor de la desconfianza Incluso la Reserva Federal ha reconocido silenciosamente que los CBDC son "una solución en busca de un problema" en países como Estados Unidos, donde los sistemas de pago digital ya funcionan de manera eficiente. Pero el paralelo más revelador no está en la tecnología, sino en la psicología.Así como la dirección de Kodak no podía imaginar un mundo donde la gente no necesitaba película, los banqueros centrales no pueden imaginar un mundo donde la gente no necesitaba dinero Fiat.La risa del gobernador del Banco Central francés en Davos se originó en el mismo lugar que el rechazo de Kodak de las cámaras digitales, es decir: "Esto amenaza nuestro modelo de negocio, por lo tanto no debe ser serio". Cuando Brian Armstrong conoció el status quo El intercambio en Davos merece ser estudiado en las escuelas de negocios como un estudio de caso en cómo los actuales no reconocen la disrupción. Armstrong hizo un punto sencillo, es decir, el actual sistema fiat fue creado sólo en 1971 cuando Nixon abandonó el estándar del oro. Antes de eso, el dinero tenía alguna conexión con los activos duros. Ahora, las democracias en todo el mundo luchan con la disciplina fiscal, ejecutando déficits persistentes que causan inflación. Bitcoin representa un retorno al "dinero sólido", dinero con un suministro fijo que no puede ser degradado. El gobernador del Banco Central francés respondió diciendo: “El dinero es parte de la soberanía... si realmente lo perdemos, usted pierde una función clave de la democracia”. No “el dinero es una herramienta para la eficiencia económica”, no “el dinero es un medio neutro de intercambio”, sino “el dinero es parte de la soberanía”, un reconocimiento abstracto de que los bancos centrales ven el dinero como una herramienta de poder estatal. Cuando Armstrong señaló que Bitcoin es aún más independiente que los bancos centrales, sin emisor, sin consejo, sin presión política, sin poderes de emergencia, el Gobernador se rió. El gobernador entonces afirmó confiar en "bancos centrales independientes con un mandato democrático" más que en "emitentes privados de Bitcoin". Esto reveló un completo malentendido de lo que es Bitcoin. Bitcoin no tiene emisores, privados o de otro modo. Es un protocolo descentralizado. El hecho de que un gobernador del banco central no capte este punto básico mientras rechaza Bitcoin es como el liderazgo de Kodak no entiende cómo funciona un sensor digital mientras rechaza las cámaras digitales. No es confianza, es ignorancia vestida de autoridad. El patrón se repite Aquí está lo que el liderazgo de Kodak no entendió, es decir, que no puedes comprometer tu camino a través de un cambio de paradigma.No puedes preservar el viejo sistema mientras pretendes abrazar el nuevo.El mercado finalmente te obliga a elegir, y en el momento en que estás obligado a elegir, generalmente es demasiado tarde. Kodak trató de tenerlo en ambos sentidos con Photo CD. Trataron de preservar la película mientras iban digitalmente. Los bancos centrales están tratando de tenerlo en ambos sentidos con los CBDCs. Están tratando de preservar el control monetario centralizado mientras van digitalizados. El patrón es notablemente consistente entre las industrias: "La gente siempre querrá la calidad y la familiaridad de la película. les daremos digital como un complemento a su flujo de trabajo de película". Kodak's thinking: La gente quería la conveniencia, el ahorro de costos y la libertad creativa de la fotografía digital pura. Reality: "Las personas siempre necesitarán la estabilidad y la legitimidad del dinero respaldado por el estado.Le daremos moneda digital con todos los beneficios de la criptografía, pero con instituciones de confianza todavía en el control". Central banks' thinking: La gente está descubriendo los beneficios del dinero que no se puede devaluar, no se puede confiscar arbitrariamente, no se puede inflar, y no requiere permiso para usar. Reality: Por qué esta vez es realmente diferente Los banqueros centrales de Davos argumentarían que los gobiernos tienen poder que Kodak nunca tuvo. Tienen razón, claro, pero esto pierde el punto por completo. Kodak no fracasó porque carecían de poder sobre sus clientes; fracasaron porque la tecnología subyacente cambió, y el viejo modelo de negocio se volvió obsoleto más rápido de lo que la antigua empresa podía adaptarse. El dinero está sufriendo el mismo cambio fundamental.Durante miles de años, el dinero necesitaba un intermediario de confianza, alguien para minar las monedas, alguien para emitir las notas, alguien para validar las librerías. Bitcoin cambió la ecuación.Por primera vez en la historia humana, tenemos dinero que funciona sin intermediarios de confianza. dinero que es globalmente accesible, criptográficamente seguro, probablemente escaso, y resistente a la captura o debasamiento. Esto es un cambio fundamental en lo que el dinero puede ser, tan fundamental como el cambio de la fotografía analógica a la digital. Los bancos centrales lanzan CBDCs es como Kodak lanzar Photo CD. Es una admisión de que el cambio está ocurriendo, junto con un intento desesperado de controlar ese cambio en lugar de abrazarlo. No va a trabajar. La elección que enfrentamos Hay una razón por la que Brian Armstrong permaneció tranquilo durante ese intercambio en Davos.No estaba tratando de convencer al gobernador del Banco Central francés.No puedes convencer a alguien cuyo salario depende de no entender. Armstrong estaba hablando con todos los demás. A los emprendedores que construyen en Bitcoin. A los inversores que observan el flujo de capital. A los ciudadanos de países que experimentan mala gestión monetaria. A cualquiera que esté dispuesto a pensar de forma independiente sobre qué debería ser el dinero. La elección es binaria, y es la misma elección que se enfrenta la fotografía: Photo CD or digital camera? ¿Formato propietario que preserve el modelo antiguo, o estándar abierto que permita el nuevo? CBDC or Bitcoin? ¿El dinero programable que mejora el control del Estado, o el dinero programable que mejora la soberanía individual? Managed decline or creative destruction? ¿La cómoda ilusión de que podemos preservar el viejo sistema con la nueva tecnología, o la incómoda verdad de que los cambios de paradigma no piden permiso? La risa se detendrá En 1990, cuando las cámaras digitales comenzaron a aparecer, los ejecutivos de Kodak los rechazaron.La resolución era demasiado baja.El flujo de trabajo era demasiado complicado.Los clientes amaban la película.Las barreras para entrar en la fabricación de películas los protegían. Ellos tenían razón sobre todas esas cosas en 1990. En 2026, cuando Bitcoin superó los 100.000 dólares y los bancos centrales comenzaron a tomarlo lo suficientemente en serio como para emitir CBDCs, muchos de esos mismos banqueros centrales se reían de la idea de que Bitcoin podía competir con las monedas fiat. La volatilidad era demasiado alta. La experiencia del usuario era demasiado complicada. Tienen razón sobre algunas de esas cosas hoy en día, pero están perdiendo la dirección de viajar. El CD de fotos funcionó, técnicamente, pero estaba resolviendo el problema equivocado. Estaba tratando de hacer la transición de analógico a digital mientras mantenía intacta la infraestructura analógica. Los CBDCs funcionarán, técnicamente.Pero están resolviendo el problema equivocado.Están tratando de hacer la transición de dinero centralizado a descentralizado mientras mantienen intacta la estructura de poder centralizado. El mercado no se preocupa por sus soluciones de compromisos.El mercado se preocupa por lo que funciona mejor para los usuarios.Y al igual que las cámaras digitales trabajaron mejor que el film + Photo CD, Bitcoin funciona mejor que fiat + CBDCs para cualquiera que valora: La escasez sobre la impresión de dinero infinito Acceso sin permiso a los portadores Transparencia sobre la política monetaria opaca La soberanía sobre la vigilancia Código de Confianza La sentencia ya está en Aquí está la cosa sobre los cambios de paradigma, es decir, cuando la vieja guardia se da cuenta de lo que está sucediendo, el nuevo paradigma generalmente ya ha ganado.El tiempo de retraso entre "se ríen de nosotros" y "se están luchando contra nosotros" y "hemos ganado" puede sentirse glacialmente lento cuando usted está viviendo a través de ella. Kodak solicitó la quiebra en 2012, sólo 22 años después de lanzar Photo CD. ¿Cuánto tiempo tardarán los bancos centrales en darse cuenta de que los CBDC son su momento de Photo CD? que están construyendo tecnología sofisticada para preservar un sistema obsoleto? que la risa en Davos fue el sonido de personas que aún no se han dado cuenta de que ya han perdido? No lo sé, pero sí lo sé, es decir, la risa del gobernador del Banco Central francés se detendrá, al igual que el rechazo de Kodak se detuvo, no porque Bitcoin los convenciera, sino porque el mercado hizo irrelevante su opinión. Pero aquí está lo que hace que este cambio de paradigma sea diferente de la caída de Kodak y, en última instancia, más inevitable: Money is about people. La fotografía era sobre capturar momentos.Cuando las cámaras digitales resultaron superiores, los profesionales cambiaron, luego los entusiastas, luego todos los demás. ¿Dónde está el dinero? - El dinero Sobre nuestro trabajo, nuestros ahorros, nuestro futuro, nuestras familias, nuestra libertad.Y la incómoda verdad que la gente está empezando a entender es esta, es decir. Nosotros fiat currency was never designed with them in mind. Fiat fue diseñado para que los gobiernos financiaran las guerras sin impuestos inmediatos. Fue diseñado para permitir el gasto de déficit sin responsabilidad política. Fue diseñado para transferir la riqueza silenciosamente a través de la inflación de los ahorradores a los deudores, de los ciudadanos a los estados. Fue diseñado para dar a los planificadores centrales el poder de manipular el comportamiento económico a través de la política monetaria. Estas no eran errores, eran características, características que beneficiaban a los que controlaban el sistema a expensas de los que simplemente lo usaban. Cuando las personas realmente internalizan esto, cuando entienden que la disminución de su poder adquisitivo no es un efecto secundario desafortunado, sino un resultado previsto, que sus ahorros siendo degradados no son mala suerte sino política, que su privacidad financiera desapareciendo no se trata de seguridad sino de control, no sólo cambian las tecnologías. Cambia de paradigma. Y ese paradigma apunta directamente a Bitcoin y Crypto. No porque Bitcoin sea perfecto.No porque la criptografía resuelva todos los problemas.Pero porque por primera vez en la historia moderna, la gente tiene una opción. Diseñado para ellos, no para los gobiernos Transparente en sus reglas, no sujeto a caprichos políticos Limitado en la oferta, no infinito en la creación Accesible a cualquier persona con Internet, no controlada por los guardias de la puerta La soberanía a nivel individual, no a nivel institucional Esa pregunta fue respondida en el momento en que Bitcoin demostró que el dinero podía funcionar sin control centralizado, al igual que las cámaras digitales demostraron que la fotografía podía funcionar sin película. La única pregunta es cuánto tiempo tardará todo el mundo en darse cuenta. Y de manera crítica: how many people need to wake up before the paradigm shifts irreversibly? La historia sugiere que la respuesta es, es decir, no tantas como piensas.La adopción tecnológica sigue una curva S. Parece lenta, entonces de repente está en todas partes.Todavía estamos en la fase "lenta" donde los banqueros centrales se ríen.Pero cada persona que estudia Bitcoin por sus 10.000 horas, cada negocio que lo agrega a su tesoro, cada país que lo acumula como una reserva estratégica, no van a volver. No se puede tocar esta campana. Y si usted está posicionado en el lado correcto de la historia cuando suficientes personas se despiertan a la verdad sobre la moneda fiat determina más que los retornos de su cartera. Determina si has visto el cambio de paradigma venir, o si te has reído de él como un banquero central francés en Davos. Como mi artículo anterior argumentó, los sistemas fiat no pueden responder a los valores de la comunidad y necesitan la forma en que Bitcoin puede. Pero esto va más profundamente. los bancos centrales ni siquiera pueden responder a su propia obsolescencia. Kodak inventó la cámara digital y falleció de todos modos.Los bancos centrales entienden la tecnología blockchain y perderán su monopolio de todos modos. Algunos patrones en la historia no sólo ríen, se repiten exactamente. Y siempre terminan de la misma manera. La diferencia esta vez? El dinero se trata de las personas.Y la gente se está despertando.Cuando se dan cuenta de que el fiat fue diseñado para beneficiar al sistema, no a ellos, no solo adoptarán nuevas tecnologías. Este paradigma apunta a Bitcoin y Crypto. La única cuestión es si vas a reír en Davos o si estás listo. ¡Vamos a ir!
