据称，马斯克通过发短信给董事长布雷特泰勒，以“恶意收购要约”威胁推特

事实指控

II - 马斯克提出收购 Twitter

24. 4 月 13 日——在董事会席位上改变路线四天后——马斯克给泰勒发短信说他计划提出收购整个 Twitter 的要约。他在当天晚些时候通过信件传达了主动提出的提议，并附有威胁：

我提出以每股 54.20 美元的现金收购 Twitter 100% 的股份，比我开始投资 Twitter 前一天溢价 54%，比我公开宣布投资前一天溢价 38%。我的报价是我最好的和最终的报价，如果不被接受，我将需要重新考虑我作为股东的地位。

25. 次日，即 4 月 14 日，马斯克公开宣布了他的报价，并指出它以惯例的商业尽职调查和融资为条件。在同一天的一次公开活动中，马斯克——其巨大的个人财富超过了大多数上市公司的资本——吹嘘说他“技术上负担得起”直接收购 Twitter。

26. 同样在 4 月 14 日，Twitter 董事会开会讨论马斯克的提议。它成立了一个由独立董事 Taylor、Lane Fox 和 Patrick Pichette 组成的交易委员会，以评估提案、监督谈判并探索战略备选方案。高盛和摩根大通作为财务顾问，盛信盛信作为独立法律顾问协助董事会进行审查。

27. 面对马斯克快速积累 Twitter 股票和接受或放弃的要约，并担心他可能会在没有通知的情况下发起敌意收购要约，董事会采用了一项惯常的股东权利计划，以保护其股东免受“胁迫或其他方式”不公平的收购策略。”董事会采取这一行动是为了降低在不支付适当的控制权溢价的情况下进行收购的可能性，并确保董事会有足够的时间对马斯克或任何其他要约做出明智的判断。根据权利计划的条款，单个投资者或集团在未经董事会批准的情况下收购公司 15% 以上的已发行普通股，将使其他股东有机会以相当大的折扣购买更多股票。该计划于2022年4月15日获得通过并公布。

28. 事实证明，董事会的担忧是有根据的。马斯克开始非常明显地公开提及敌意收购要约：

29.与此同时，马斯克努力加强他已经提出并可能通过招标提出的要约。到 4 月 20 日，他个人已承诺进行 210 亿美元的股权融资，并安排了 255 亿美元的承诺债务融资，其中 125 亿美元由他的特斯拉股票担保。

30. 获得这些承诺后，马斯克在 2022 年 4 月 21 日的一份证券文件中宣布，他的要约不再以融资为条件，也不再接受尽职调查：

交割时，预案还需完成融资和业务尽职调查，但因报告人收到融资承诺，不再融资。 . .并且不再受商业尽职调查的约束。

马斯克宣称自己准备“立即”开始谈判，并证实他正在“探索是否开始要约收购”。

31. 2022 年 4 月 23 日星期六，马斯克要求与 Twitter 代表讨论他的提议。在交易委员会的指示下，泰勒与马斯克接洽，马斯克重申他的报价是“最好的和最终的”，并再次威胁如果董事会不立即接洽，他将直接将其提交给 Twitter 的股东。

32. 第二天，也就是 2022 年 4 月 24 日星期日，马斯克再次试图迫使推特出手。他向董事会递交了一封信，重申他每股 54.20 美元的出价是“最好的和最终的”，再次威胁如果他的出价被拒绝，他将出售他所有的股份，并表示他将提出一项“卖方友好”的合并协议在第二天开市前签署。马斯克的律师递交了一份协议草案，重申马斯克的提议并不取决于任何尽职调查，并强调拟议协议的形式“旨在让所有人都能轻松地尽快达成协议”。

33. 该协议是通宵谈判达成的，在此过程中，对卖家更加友好。在 Musk 的提议中没有包含但在 Twitter 的坚持下包含的条款中，包括 Musk 在内的被告承诺“采取或导致采取……。 . .所有行动和做，或导致做，所有必要的、适当的或可取的事情”以获得融资（已经承诺）以完成交易，Ex。 1 § 6.10(a)；明确拒绝任何融资条件以关闭，id。 § 6.10(f)； Twitter 有权要求并及时收到马斯克关于他在获得融资方面的进展的最新信息，id。第 6.10(d) 节。这些规定确保融资不会成为交易的障碍，并且公司有权随时了解马斯克在安排融资方面的进展情况。

34. 推特还通过谈判获得了聘用和解雇各级员工（包括高管）的权利，而无需征得马斯克的同意。马斯克的合并协议初稿认为，未经马斯克同意，雇用和解雇副总裁或以上级别的员工是推定违反常规课程契约的行为。推特在签署之前成功地达成了该条款。

35. 推特进一步谈判，以缩小被告可以通过声称“公司重大不利影响”而逃避交易的情况。除了排除，例如，市场范围和行业范围的影响和情况以及股价和财务业绩的下降，最终定义还排除了与马斯克的身份或通信、协议的“履行”以及除了这些披露的“风险因素”和“前瞻性陈述”部分之外，Twitter 在其 SEC 文件中披露的任何事项。 ID。艺术。我。

36. 最后，也是至关重要的是， Twitter 为自己争取了一项强有力的权利，要求具体履行协议条款，其中包括强制被告完成交易的权利，并确保马斯克本人受该条款（以及其他条款）的约束。 ID。 § 9.9(a)-(b)，序言。

37、在2022年4月25日的董事会会议上，高盛和摩根大通分别发表了公允意见，董事会讨论了协议。董事会最终批准了合并协议，并决定建议股东批准，这既是因为价格对股东来说是公平的，也是因为合并协议承诺了高度的成交确定性。推特采用了马斯克声称的“卖家友好”协议草案，并获得了其他关键让步，使其更加如此。不仅没有融资或尽职调查条件，而且马斯克已经获得了足以为收购提供资金的债务承诺以及他的个人股权承诺。

38. 推特之前曾因马斯克的逆转而受到打击。为了股东和员工的利益，董事会需要保证该协议会得到遵守。它在能够谈判的条款中得到了保证。