Thị trường chứng khoán có hợp pháp hơn thị trường tiền điện tử không?

‍ Gần đây, tôi đã được yêu cầu phát biểu với tư cách là một phần của hội thảo trên CSE TV về tiền điện tử và công nghệ blockchain.

Một trong những câu hỏi mà chúng tôi được hỏi là về quan điểm của tỷ phú Charlie Munger đối với tiền điện tử .

Anh ấy đã nói trong nhiều dịp khác nhau rằng anh ấy ước tiền điện tử chưa bao giờ được phát minh và tiền điện tử là dành cho những người muốn làm giàu nhanh chóng bằng cách làm rất ít cho nền văn minh.

Lập luận cho rằng thị trường chứng khoán hợp pháp hơn thị trường tiền điện tử bằng cách nào đó là sai nếu người ta hiểu cách thức hoạt động của hệ thống tài chính hiện tại.

Những người như Charlie Munger, người đã kiếm được nhiều lợi nhuận từ thị trường chứng khoán truyền thống thích miêu tả các nhà đầu tư tiền điện tử như những kẻ hạ đẳng và những kẻ kiếm ăn dưới đáy trong khi các nhà môi giới và quản lý quỹ đầu cơ Phố Wall là trụ cột của cộng đồng và là những tấm gương sáng về chủ nghĩa tư bản.

Thị Trường Chứng Khoán Thực Sự Làm Gì?

Để hiểu nhận xét của Munger, trước tiên chúng ta cần xem xét sơ lược về những người thu lợi nhiều nhất từ cách hệ thống tài chính vận hành - các nhà quản lý quỹ đầu cơ.

Một nhà quản lý quỹ đầu cơ vận hành các phương tiện đầu tư tư nhân mà thường chỉ những người giàu nhất nước Mỹ mới có thể mua được. Các nhà quản lý quỹ phòng hộ cố gắng kiểm soát và thường thao túng thị trường chứng khoán để thu lợi riêng.

Họ thường chọc giận tầng lớp trung lưu và các nhà đầu tư trung bình khi họ vắt kiệt lợi nhuận của một công ty để thu lợi ngắn hạn, bất kể hậu quả lâu dài - thường gây ra sa thải, sáp nhập hoặc phá sản như ở Sears hoặc Trans World Airlines .

Trong khi người ta không thể đoán được tương lai của những công ty này - chỉ còn lại một số ít Sears ở Hoa Kỳ và Hãng hàng không Trans World đã ngừng kinh doanh vào năm 2001 - các nhà quản lý quỹ đầu cơ và những người đánh giá công ty không làm gì cả để cố gắng xây dựng nền kinh tế.

Để đạt được lợi nhuận cao từ các khoản đầu tư cho cả bản thân và khách hàng của họ, các nhà quản lý quỹ đầu cơ thường tham gia vào các hoạt động tài chính đáng ngờ như bán trái phiếu rác, bán khống và thế chấp dưới chuẩn như trường hợp của cuộc suy thoái năm 2008 .

Trong khi các chính phủ giả vờ nửa vời để làm sạch Phố Wall trong cuộc khủng hoảng dưới chuẩn, thì những hoạt động đáng ngờ, đôi khi bất hợp pháp này phần lớn vẫn được thực hiện cho đến ngày nay.

Sự khác biệt thực sự giữa thị trường chứng khoán và thị trường tiền điện tử là khi mọi người ăn cắp trong thị trường tiền điện tử, họ bị gắn mác là kẻ lừa đảo và kẻ trộm nhưng khi mọi người ăn cắp trên thị trường chứng khoán thì hầu như không có hậu quả gì .

Trong toàn bộ cuộc khủng hoảng dưới chuẩn, không có CEO nào phải vào tù và chỉ có một chủ ngân hàng từng bị đưa ra ngoài song sắt. Trên thực tế, tỷ lệ truy tố tội phạm cổ cồn trắng dường như đang giảm cùng với số lượng tội phạm cổ cồn trắng được báo cáo.

Trong những năm 80 và 90, có khoảng 10.000 vụ truy tố mỗi năm ở Hoa Kỳ. Nhưng vào năm 2019, số vụ truy tố tội phạm cổ cồn trắng chỉ là 5.000 vụ - mức thấp nhất kể từ năm 1986, theo Bajoka Law Group.

Do thiếu trách nhiệm giải trình, ngày càng có nhiều sự giận dữ đối với các nhà quản lý quỹ đầu cơ và sự bất bình đẳng trên thị trường chứng khoán nói chung. Nhiều đến nỗi, một loạt người dùng Reddit đã quyết định tập hợp lại với nhau và dạy cho các nhà quản lý quỹ đầu cơ một bài học.

Khi các nhà quản lý quỹ đầu cơ quyết định bán khống một cổ phiếu có tên là GameStop, người dùng Reddit quyết định sẽ tiếp tục mua cổ phiếu này, khiến cổ phiếu tăng giá khiến các nhà quản lý quỹ đầu cơ mất hàng tỷ đô la. Một số nhà môi giới lớn như Robinhood và Webull đã hoảng sợ, tạm dừng giao dịch cổ phiếu.

Các nhà môi giới chứng khoán đã trích dẫn "sự biến động cực độ" là lý do để đình chỉ giao dịch GameStop trong khi thực tế là để bảo vệ các nhà quản lý quỹ đầu cơ.

Trước đây đã có những trường hợp giao dịch bị dừng lại do một cổ phiếu giảm giá đột ngột, được gọi là ngắt mạch; điều này là để ngăn chặn việc bán hoảng loạn, nhưng hiếm khi - nếu có - nó được sử dụng khi cổ phiếu tăng giá. Các nhà đầu tư ở khắp mọi nơi đã đúng là khóc ròng khi GameStop bị tạm dừng.

Nhưng như thường lệ, không có gì thay đổi để san bằng sân chơi cho các nhà đầu tư bình thường. Khi một số nhà môi giới quyền lực có thể tạm dừng giao dịch để bảo vệ các quỹ đầu cơ mà không phải các nhà đầu tư cá nhân nhỏ lẻ, hệ thống không còn công bằng hoặc bình đẳng nữa và ngày càng khó có thể tranh luận khác.

Vậy có phải thị trường chứng khoán dành cho những người muốn giàu nhanh và làm ít cho văn minh nhưng lại tự bỏ tiền túi của mình?

Charlie Munger đang bảo vệ một hệ thống được thiết kế để tiếp tục kiếm tiền cho người giàu và những người không có tiền hoặc quyền lực lợi dụng hệ thống.

Một cách mà Charlie Munger đã kiếm được lợi nhuận từ một vụ lừa đảo là trong vụ bê bối gian lận Wells Fargo vào năm 2016. Ngân hàng đã tạo ra hàng triệu tài khoản tiết kiệm và séc giả thay mặt cho khách hàng của họ mà họ không hề hay biết. Các khách hàng của Wells Fargo bắt đầu nhận thấy các khoản phí trái phép được tính vào tài khoản của họ. Ngoài ra, các hạn mức tín dụng và thẻ tín dụng đã được mở mà không được phép.

Nguyên nhân ban đầu được đổ cho các giám đốc chi nhánh nhưng sau đó chuyển sang các giám đốc điều hành, những người đã gây áp lực buộc các nhà quản lý tài khoản phải mở càng nhiều tài khoản càng tốt. Các cơ quan quản lý đã phát hiện ra và phạt công ty 185 triệu đô la do hoạt động bất hợp pháp này.

Công ty phải đối mặt với các vụ kiện dân sự và hình sự. Tuy nhiên, không ai vào tù. Đối với cổ phiếu Wells Fargo? Nó có một chút va chạm nhưng vẫn tiếp tục leo lên, không bị ảnh hưởng bởi các trò gian lận.

Charlie Munger cũng là một nhà đầu tư vào Bank of America. Vào tháng 8 năm 2014, Bank of America đã đồng ý với một thỏa thuận trị giá gần 17 tỷ đô la để giải quyết các khiếu nại chống lại nó liên quan đến việc bán các chứng khoán có liên quan đến thế chấp độc hại bao gồm các khoản cho vay mua nhà dưới chuẩn, được cho là thỏa thuận lớn nhất trong lịch sử doanh nghiệp Hoa Kỳ.

Bây giờ để rõ ràng rằng Carlie Munger không có cách nào dàn dựng bất kỳ trò lừa đảo hoặc âm mưu nào trong số này và rất có thể không biết về chúng nhưng bất kể anh ta có thể thu lợi nhuận lớn từ chúng. Và khi anh ấy chỉ trích tiền điện tử, anh ấy đang coi thường việc trục lợi của chính mình đối với các công ty đã hành động trái đạo đức hoặc thực hiện các hành vi bất hợp pháp.

Và hơn thế nữa, anh ấy tiếp tục đầu tư vào các công ty này (Tính đến thời điểm này, anh ấy sở hữu 1,59 triệu cổ phiếu của Wells Fargo trị giá khoảng 76 triệu đô la và 2,2 triệu cổ phiếu của Bank of America trị giá chỉ hơn 100 triệu đô la). để các công ty này coi thường pháp luật.

‍

Không có hệ thống tiền tệ nào là hoàn hảo

Tiền điện tử không hoàn hảo nhưng những người đam mê Web3 và những người làm việc có đạo đức trong hệ sinh thái blockchain đang hướng tới việc tạo ra một hệ thống tốt hơn công bằng hơn.

Tuy nhiên, có rất nhiều kẻ xấu cố gắng lợi dụng việc thiếu các quy định và sự ẩn danh đi kèm với không gian, nhưng liệu điều đó có tốt hơn hay tệ hơn so với thị trường chứng khoán và tiền tệ fiat nói chung? Thật không may, lòng tham là một đặc điểm của con người và nó sẽ hiện diện trong bất kỳ hệ thống nào mà chúng ta tạo ra.

Có rất nhiều dự án tiền điện tử và blockchain tuyệt vời - nhiều hơn những dự án xấu, giống như một người bình thường đầu tư vào thị trường chứng khoán không cố gắng nói dối, gian lận hoặc ăn cắp.

Nhưng trong không gian tiền điện tử, không có cơ quan quản lý nên bạn phải cực kỳ cẩn thận khi lựa chọn đầu tư vào một dự án; rất có thể bạn sẽ bị mất tiền.

Đối với cáo buộc rằng các công ty tiền điện tử chỉ ra ngoài để kiếm tiền và không quan tâm đến nền kinh tế?

Chỉ cần nhìn thoáng qua là bạn có thể nhận ra có rất nhiều dự án tiền điện tử tuyệt vời nhằm mục đích hình thành các cộng đồng trực tuyến mạnh mẽ có thể hỗ trợ người sáng tạo trong việc xây dựng các trò chơi, nghệ thuật và nền tảng tuyệt vời, cùng những thứ khác.

Những cộng đồng này không chỉ mang lại lợi ích cho những người có tiền đầu tư mà bất kỳ ai cũng có thể kiếm tiền - và kiếm sống nhờ những gì đã được xây dựng.

Lời kết

Trong kinh doanh cũng như trong không gian tiền điện tử, mọi người lạc lối; hoặc mọi người trở nên quá tham lam, họ đánh mất những gì quan trọng hoặc việc kinh doanh trở nên quá khó quản lý.

Mục đích cuối cùng của tiền điện tử và blockchain là nó sẽ dân chủ hóa việc đầu tư, do đó bạn không cần phải thông qua nhà môi giới và một số nhà môi giới không thể tạm dừng giao dịch trên nền tảng chỉ vì nó không tốt cho doanh nghiệp của họ.

Không phải tiền điện tử cung cấp thứ gì đó tốt hơn thị trường chứng khoán, mà là nó có tiềm năng cung cấp cho người bình thường nhiều quyền kiểm soát hơn đối với những gì họ đầu tư vào.

Mặc dù rõ ràng là chúng ta vẫn chưa đạt được điều đó, nhưng chúng ta có thể hy vọng rằng một ngày nào đó chúng ta sẽ không phải lo lắng về một cuộc suy thoái nữa vì các ngân hàng, các nhà quản lý quỹ đầu cơ và các nhà đầu tư khác cố gắng chơi trò chơi của hệ thống.

Rằng hệ thống sẽ không chỉ hướng đến những người giàu có và quyền lực. Nhưng để điều này xảy ra, tiền điện tử sẽ cần phải được quản lý, nhưng nó cần được thực hiện một cách cẩn thận trong khi vẫn cho phép khả năng đổi mới.

Hussein Hallak