Ang mga cryptocurrency markets ay buhay at umalis sa likvididad, ngunit ang ilang mga tao ay makikita kung paano ang mga bid at mga pangangailangan ay naging presyo. Kairon Labs, na itinatag sa 2018 ng Jens Willemen (CEO) at Mathias Beke (CTO), ay lumikha ng mga sistema na ang mga quote, pag-uugali, at hedge sa lahat ng mga lugar. Willemen lider ang negosyo at kliyente side, habang Beke ay nag-focus sa mga proprietary trading systems at algorithms. Ngayon, kami ay pumunta sa ilalim ng order book upang makita kung sino ang tunay na nag-move ng mga coins. Hi Jens, ito ay mahusay na magkaroon ka sa aming "Behind the Startup" serye. Magsimula sa iyong paglalakbay. Ano ang unang nagdadala sa iyo sa crypto at kung ano ang nagdadala sa iyo upang co-found Kairon Labs sa 2018? Ishan Pandey: Nagsimula kami sa Kairon Labs pagkatapos ng nakita ng isang malinaw na pagkakaiba: ang mga proyekto ay nangangailangan ng transparan, propesyonal na likvididad upang ang mga tunay na gumagamit ay maaaring i-transact sa malapit na spreads at reliable depth. Mathias at ako ay mga malapit na kaibigan para sa mga taon; sa 2017–2018, nag-bootstrapped kami ang kumpanya, tinatanggap ito na malakas mula sa araw-araw, at binuo sa paligid ng isang simpleng ethos: gawin ang mga bagay na korektong, legitimate, at sustainably, na may malinaw na komunikasyon sa customer. Jens Willemen: Kapag ang mga global na mga regulasyon ng pag-abuse sa merkado ay nakatuon at ang pag-surveillance ay naging standard, sa mga simpleng salita, kung paano mo defines ang etikal na paggawa ng merkado, kung ano ang mga patakaran ay sa, kung ano ang out, at kung ano ang mga internal controls at customer disclosures ay kinakailangan bilang per industry standards? Ishan Pandey: Para sa atin, ang etikal na paggawa ng merkado ay nangangahulugan ng fair, responsable na likvididad na protektahan ang integridad ng merkado: walang wash trading, walang mga konflikto ng interes, at isang bias sa pamamagitan ng transparency. Ipinahayag namin sa publiko na ang aming target ay ang founder- at project-centric liquidity na bumuo ng trust; “trust is liquidity” ay tumutulong sa aming brand at risk posture. Jens Willemen: I Dahil ang mga tagapagtatag ay kailangang mag-apple-to-apple mga paghahambing sa pagitan ng mga tawaran, maaari mong i-walk kami sa pamamagitan ng komersyal na modelo, retiners, performance fee, risk-sharing at kung paano i-align ang mga incentives sa mga tagapagtatag, i-evite conflicts sa mga lugar at i-differentiate sa mga competitors? shan Pandey: Kami ay sumusuporta sa parehong mga strukturong - isang simpleng retainer at isang modelo na batay sa loan - at ang aming trabaho ay mag-edukasyon ng mga tagapagtatag sa mga kompromiso upang sila ay maaaring piliin kung ano ang matatagpuan sa kanilang treasury, timeline, at risk tolerance. Jens Willemen: 
 
 Retainer: simpleng budgeting, mas cleaner governance, at malakas na independensya mula sa mga lokasyon; makakuha ka ng kontrol habang kami ay matatagpuan sa kalidad ng pagpapatakbo (spread, depth, uptime), hindi vanity volume. 
 
 Loan model: humihinto ang mga pangangailangan ng cash na nakalipas at maaaring jump-start liquidity, ngunit ay may mga pakikipagsapalaran / pagbabayad na mga katangian at potensyal na pakikipagsapalaran na mga pakikipagsapalaran na dapat mong panatilihin ng cautiously. We walk teams through those pros / cons transparently. Para sa kontekstong, kami din nag-publish comparisons of market-making models and why neutrality matters for fair price discovery. Dahil ang raw volume ay maaaring masko ng mababang kalidad ng pag-execution, ano ang "good liquidity" nakikita sa mga numero? Anong weekly KPIs ay dapat ang mga team na pag-track (spreads, top-of-book depth, slippage, adverse selection) at kung paano mo i-surface ang mga ito sa client dashboard? Ishan Pandey: Ang "good liquidity" ay tinatawag na tuktok (spread), resilient (depth), at consistent (execution/impact). Jens Willemen: 
 
 
 
 
 
 Order-book depth at key bands; 
 
 Bid-ask spread as % of mid; 
 
 Execution quality/slippage on standardized trade sizes. Ang mga ito ay ang parehong mga lever na ibinigay namin sa publiko at ang core ng aming araw-araw na dashboards sa mga founder. Bilang ang lokasyon microstructure driver strategy, kung paano ang iyong sistema ay magkakaibang para sa CEX order books laban sa AMM-based DEXs at kung ano ang mga adaptasyon ay karaniwang mahal kapag ikaw ay gumagana sa Solana/Raydium? Ishan Pandey: Sa centralized exchanges (CEXs), nagtatrabaho kami sa isang order book: place / refresh bids at asks sa paglipas ng ilang mga antas ng presyo, i-manage ang priority na tagumpay at ang size ng tick, at ang target na matatagpuan na spread at kabuuan upang makakuha ng mga tagapagsalita ng consistent execution na may minimal na sloppage. Jens Willemen: Sa decentralized exchanges (DEXs), ang karamihan ng mga lokasyon ay gumagamit ng automated market makers (AMMs). Ang mga presyo ay itinatag sa pamamagitan ng pool balances (halimbawa, Uniswap's x·y = k), ang mga negosyo ay bayaran ang protocol fee sa pool, at walang native limit-order book. Ang mga operational leverage ay range/fee placement at re-centring upang ma-manage inventory drift at impermanent loss; kami binubuo ito sa cross-income hedging/arbitrage sa pagitan ng DEX at CEX kapag kinakailangan. Para sa konteksto, Raydium sa Solana ay isang AMM-based DEX (malapit sa Uniswap, Curve, Balancer, at iba pa), kaya ang parehong mga prinsipyo ng AMM ay gumagamit dito, lamang na-optimize para sa tooling at paghahatid ng sangkap na ito. 
 
 Bottom line:CEX = quote management (order books, spread / depth / uptime). DEX = range management (pools, fees, re-centring) na may hedging sa pagitan ng mga lugar upang mangyaring ang mga presyo. Sa tingin ng mga leksyon mula sa pag-aalok ng exchange sa 2022, kung paano mo manalo ang inventory at counterparty exposure sa maraming lugar (capital segregation, limitasyon, cross-exchange hedging), at kung ano ang nagbabago sa iyong playbook pagkatapos ng FTX? Ishan Pandey: Ang aming inilathala na posisyon ay upang i-treat regulatory at operational clarity bilang isang competitive edge: auditing-ready data, integrity-first execution (no spoofing/wash trading), at klasisasyon-aware na mga modelo na matatagpuan sa MiCA. Kami ay binubuo na ito sa isang programa ng risk-management na nag-emphasis sa market-risk tooling at kasalukuyang trabaho sa counterparty/credit processes, lahat sa isang "compliance builds confidence" mindset. Jens Willemen: Dahil ang mga resulta ng token launch depende sa pag-fit at pag-planning, kung ano ang iyong magsisimula sa mga proyekto na magtrabaho sa (tokenomics, unlocks, liquidity budget)? Ano ang iyong unang 90 araw na plano para sa isang bagong token, kung saan ang mga karagdagang listings ay tumutulong laban sa fragment liquidity at kung ano ang iyong nakakaalam na iba't ibang mula sa peers laban sa kung saan ang standardization ay malusog? Ishan Pandey: Nagpilit namin ang mga team na nagtatrabaho sa liquidity bilang user experience: sound tokenomics, realistic budgets, compliance posture, at isang plano para sa organic demand. Ang unang 90 araw ay nag-focus sa (1) pre-launch calibration at venue mix, (2) day-on-day stabilization na may spread / depth baseline, at (3) capital-efficiency optimization na may matatagpuan na venue expansion. Ang aming public checklist ay nag-aalok sa etikal na likvidity practices at structured order-book building; kami din ay nagpapakita kung bakit ang mga estratehiya ay dapat na-customize per venue / pair, isang punto na kami ay tumutulong nang higit pa. Jens Willemen: Sa katunayan, para sa mga tagapagtatag na piliin ang isang market maker para sa unang pagkakataon: ano ang iyong mga practical advice, at kung ano ang Kailangan mo ba ng mga bagay na hindi nag-iisip ng maraming tao? Ishan Pandey: isang tanong Pumunta sa anumang market maker na itakda ang mga KPIs na sila ay mag-report (spread, depth, slumpage) at ipakita sa iyo ang kanilang mga pisikal na mga patakaran sa etika at mga konflikto. Halimbawa, itakda kung paano sila ay patuloy neutralized relasyon sa exchange-run programs at bakit ito ay mahalaga para sa iyong token. Ang aming mga artikulo ay malinaw na articulate ang aming mga pangunahing prinsipyo: independence, transparency, at measurable execution ay tumutulong bilang pangunahing ng aming paghahatid. Jens Willemen: Huwag kang gagaw ng pasiya na nagmamadali! 
 
 Ito ay isang independiyenteng contributor na nag-publish sa pamamagitan ng aming mga negosyo blogging program. HackerNoon ay reviewed ang report para sa kalidad, ngunit ang mga claim dito ay sa mga awtor. #DYO Ito ay isang independiyenteng contributor na nag-publish sa pamamagitan ng aming mga negosyo blogging program. HackerNoon ay reviewed ang report para sa kalidad, ngunit ang mga claim dito ay sa mga awtor. #DYO Mga Blog sa Negosyo Mga Blog sa Negosyo

This story contains new, firsthand information uncovered by the writer.

The writer was physically present in relevant location(s) to this story. The location is also a prevalent aspect of this story be it news or otherwise.

Hot off the press! This story contains factual information about a recent event.

Winner of Noonies 2020 for the award Hacker Noon Contributor of the Year - DATA.

Ang Art & Science ng Crypto Market Making: Sa Inside Kairon Labs

About Author

MGA KOMENTO

HANG TAGS

ANG ARTIKULONG ITO AY IPINAKITA SA

Related Stories

COVID-19: We Need More Than Data, We Need Insights!

Getting intimate with Ethereum tokens

Encrypted Instant Messaging Recommendations January 2017

Hosting a DNS domain on the blockchain

COVID-19: We Need More Than Data, We Need Insights!

Getting intimate with Ethereum tokens

Encrypted Instant Messaging Recommendations January 2017

Hosting a DNS domain on the blockchain

Light-Mode

Classic

Newspaper

Dark-Mode

Neon Noir

Minty

HN StartUps