Новый тренд в стейкинге DeFi: ликвидные токены повторного стейкинга и Blast

Токены ликвидного рестейкинга (LRT) и появление решения Layer2 Blast стимулируют новую волну в стейкинге DeFi. В этой статье мы рассмотрим предысторию этого развития, что оно означает для ставок DeFi и каковы основные тенденции в этой сфере.

Токены с ликвидным рестейкингом: новейшая инновация в LSD

Производные ликвидные ставки (LSD) были областью в экосистеме Ethereum, которая продемонстрировала образцовые инновации и адаптируемость, особенно после обновления в Шанхае. Lido Finance, платформа, сыгравшая решающую роль в совершенствовании механизма ставок Ethereum, была местом, где все началось. Благодаря своему инновационному решению Lido открыла ликвидность поставленных активов в Ethereum, решив серьезную проблему в механизме ставок Ethereum. Lido позволяет пользователям получать вознаграждения за ставки на Ethereum, не блокируя активы, что знаменует собой серьезный сдвиг от традиционной жесткой парадигмы ставок.

Pendle Finance была следующей, кто открыл новые территории в сфере ЛСД. Компания стала пионером в токенизации доходности на Ethereum, позволяя пользователям торговать доходностью и получать фиксированную доходность от своих активов. Эта новая модель открыла новые подходы к оптимизации доходности и управлению рисками.

Однако стремление к более высокой доходности и более полному использованию поставленных активов не имеет конца. Протокол перезапуска Eigenlayer получил более сложную модель. Eigenlayer позволяет заинтересованным сторонам перераспределять свои поставленные активы для обеспечения дополнительных децентрализованных услуг в сети Ethereum. Это не только увеличивает общее вознаграждение стейкеров, но также повышает криптоэкономическую безопасность и устойчивость всей сети Ethereum.

Однако возникла серьезная проблема. Перераспределенные активы стали фрагментированными и неликвидными, что затруднило активность и возможность компоновки в пространстве DeFi. Именно здесь в игру вступили токены Liquid Restake Tokens (LRT). Это нововведение открывает ликвидность повторно задействованных активов и еще больше увеличивает вознаграждение стейкеров, позволяя им участвовать в DeFi. Пользователи могут вносить LRT в протоколы ретейкинга жидкости для получения дополнительного заработка.

Благодаря этим разработкам пространство LSD превратилось из отправной точки одноуровневого размещения ставок в более сложную и многогранную экосистему. Некоторые недавние события, такие как появление Blast, отражают эту тенденцию. Blast — это EVM-совместимая сеть Ethereum Layer 2, которая предлагает встроенную ставку доходности ETH и стейблкоинов в своей цепочке. Это еще больше демократизировало вознаграждения за стейкинг и повысило общий пользовательский опыт за счет оптимизации процесса. Развитие пространства LSD продемонстрировало динамичную среду и адаптируемость экосистемы Ethereum, где постоянно создаются инновации для удовлетворения потребностей пользователей в более высокой ликвидности и доходности, одновременно преодолевая сложность и риски DeFi.

Следующее большое достижение DeFi: LRT

В сфере DeFi появление токенов рестейкинга ликвидности представляет собой глубокую революцию в традиционной парадигме ставок. LRT представляют собой прорыв не только благодаря нестандартному мышлению о ставках на один актив, но также за счет внедрения и облегчения развития ставок с несколькими протоколами. С помощью EigenLayer пользователи могут выйти за границы одного протокола и диверсифицировать свои вознаграждения, размещая активы ETH в нескольких активно проверяемых сервисах (AVS) на Eigenlayer, то есть приложениях и сетях, которые защищены путем повторного стейкинга. Это значительно повышает безопасность сети и тем самым добавляет более сложный уровень безопасности во всю экосистему DeFi.

Преимущества, воплощенные в LRT, разнообразны: значительное повышение эффективности использования капитала, повышение сетевой безопасности и существенная экономия для разработчиков при распределении ресурсов. Однако мы должны сохранять бдительность в отношении сопутствующих рисков, включая потенциальные риски штрафов, проблемы централизации протоколов и размывание доходов, вызванное жесткой рыночной конкуренцией.

Что касается рыночных перспектив LRT, мы считаем, что протоколы LRT будут иметь огромную привлекательность для пользователей с их высоким потенциалом дохода. Протоколы LRT предлагают дополнительные источники дохода для стейкеров ETH, включая не только базовые вознаграждения за стейкинг, но также вознаграждения от EigenLayer и потенциальные выгоды от выпуска токенов. Более того, благодаря мерам стимулирования, таким как airdrop, LRT могут привлечь более широкий круг участников, тем самым стимулируя общий рост DeFi и создавая тенденцию, которая может повторить или даже превзойти жаркое лето DeFi 2020 года.

Тенденция заслуживает внимания. Поскольку LRT придаст новый импульс, ожидается, что в пространстве DeFi усилится конкуренция, аналогичная предыдущей «Войне кривых», а экономика токенов может развиваться в сторону более сложной веТокеномика модели. Между тем, по мере запуска большего количества AVS, дополнительные вознаграждения, которые они предлагают владельцам LRT, могут стать ключевым фактором для привлечения пользователей в пространстве LRT.

В заключение, LRT продемонстрировали свою уникальную ценность в обеспечении ликвидности, повышении доходности и оптимизации управления и управления рисками. Таким образом, LRT являются не только инструментом ставок, но и важнейшим катализатором инноваций и роста DeFi. Их разработка и применение могут внести глубокие изменения в экосистему DeFi, открыв новые возможности для пользователей, разработчиков и всего мира блокчейнов.

Сопутствующие риски и проблемы

Компания Stader Labs недавно стала темной лошадкой, запустив первый ликвидный токен основной сети Ethereum rsETH, привлекший всеобщее внимание. С помощью rsETH пользователи смогут «перестейкать» токены с ликвидной ставкой, такие как завернутый ETH от Coinbase (cbETH), ETH от Lido (stETH) и rETH от Rocket Pool в нескольких различных сетях, создавая ликвидный токен, представляющий свою долю в перезаключение договора. Это обеспечивает большую ликвидность и гибкость поставленных активов. При поддержке EigenLayer rsETH успешно осуществил крупномасштабный рестейкинг ETH, упростив процесс для пользователей, входящих в экосистему рестейкинга, что еще больше усилило децентрализацию сети Ethereum.

Однако подобные нововведения также несут в себе риски. Основатель Ethereum Виталик Бутерин и соучредители EigenLayer отметили, что повторный запуск может привести к сложным сценариям, представляющим угрозу безопасности основной сети. Кроме того, с распространением AVS и LRT чрезмерное распыление отраслевых фондов и внимания может привести к нестабильности рынка и ослаблению структур управления.

Будучи новой силой, сеть Layer 2 Blast придала пространству больше жизненности благодаря своей уникальной функции автоматического компаундирования. Его инновация заключается в том, что он не только предоставляет пользователям базовую доходность от ставок, работая с протоколами ликвидных ставок, такими как Lido, но также позволяет пользователям получать дополнительную прибыль от автоматического перебазирования стейблкоина USDB, работая с такими протоколами, как MakerDAO. Хотя такая модель удобна для пользователя и предлагает пользователям большую прибыль из-за ее влияния на структуру TVL, она также вызывает проблемы централизации и повышает ее чувствительность к рыночному риску.

Ключевым моментом будет то, как стратегия Blast повлияет на фактическое использование активов и динамику потоков капитала внутри ее экосистемы. Blast должен стремиться к тому, чтобы состав TVL больше переходил от сохранения капитала к росту активов, чтобы он мог поддерживать хорошую сетевую активность и достаточную ликвидность в децентрализованных приложениях. Только таким образом он сможет по-настоящему достичь своей цели — стимулировать рост своей сети блокчейнов, а не просто служить депозитной платформой.

В целом, хотя и Stader Labs, и Blast означают инновации и прогресс в моделях ставок в секторе DeFi, они не лишены рисков, к которым нам следует сохранять бдительность, чтобы обеспечить безопасность и благополучие сети Ethereum в долгосрочной перспективе. В будущем необходимо достичь надежного и устойчивого баланса между этими инновациями и управлением рисками.

Другие новые парадигмы для ставок на Ethereum

Мы считаем, что стратегии динамических ставок, такие как LRT, оказывают глубокое влияние на рынок ставок Ethereum. Во-первых, автоматизация и эффективность этих стратегий снизили инвестиционный порог, привлекая больше индивидуальных инвесторов. Во-вторых, по мере поступления большего количества средств ликвидность рынка значительно улучшается, что способствует стабильности всей экосистемы DeFi. Более того, стратегии динамичного размещения ставок, предлагающие диверсифицированные и индивидуальные инвестиционные варианты, способствуют инновациям и развитию рынка. Однако реализация этих стратегий сталкивается с техническими проблемами, особенно при построении эффективных и точных алгоритмических моделей и обеспечении безопасности и устойчивости системы к сетевым атакам.

Между тем, существуют и другие новые парадигмы ставок. Давайте взглянем.

Новая модель, известная как многоуровневая система ставок, возникла в ответ на развивающийся рынок с разнообразными требованиями инвесторов. Эта система распределяет поставленные активы по различным уровням риска, каждый из которых имеет разный потенциал прибыли и конфигурации рисков. Слои с низким уровнем риска предлагают относительно стабильную доходность, подходящую для инвесторов, не склонных к риску, тогда как слои с высоким уровнем риска предназначены для тех, кто более толерантен к риску. Гибкость этой системы позволяет инвесторам распределять активы на основе своих рисковых предпочтений и рыночных прогнозов. Внедрение многоуровневой системы ставок требует сложных смарт-контрактов и сложных стратегий управления рисками для обеспечения ликвидности и безопасности между различными уровнями. Его введение предоставляет инвесторам больше выбора и гибкости, продвигая рынок ставок Ethereum к зрелости и диверсификации.

Стратегии автоматического размещения ставок на основе контрактов также являются интересной разработкой. Они повышают эффективность и результативность управления активами за счет автоматического выполнения ставок, отмены ставок и перераспределения активов. Возможности управления рисками в стратегиях автоматического размещения ставок улучшаются за счет конкретных параметров риска, установленных в смарт-контрактах. Как только рыночные условия активируют эти параметры, смарт-контракты автоматически корректируют позиции ставок. Несмотря на такие проблемы, как обеспечение безопасности и надежности смарт-контрактов, поскольку безопасность смарт-контрактов усиливается с развитием технологий, ожидается, что стратегии автоматического размещения ставок найдут более широкое применение.

Кроме того, модели коллективного размещения ставок и распределения прибыли позволяют нескольким инвесторам коллективно ставить свои активы и пропорционально делить полученную прибыль. Эта модель использует смарт-контракты для автоматического распределения доходов, предлагая мелкие инвесторам возможности совместного роста благосостояния. Смарт-контракты играют ключевую роль в коллективном стейкинге, осуществляя распределение прибыли и обеспечивая справедливую прибыль для каждого участника. Коллективное размещение ставок предоставляет мелким инвесторам возможности снизить риски и затраты, повышая инклюзивность в экосистеме DeFi.

Наконец, связывание поставленных активов с активами реального мира (RWA) — это еще один инновационный подход в пространстве DeFi. В соответствии с этой моделью реальные активы, такие как недвижимость и произведения искусства, токенизируются в блокчейне и служат базовыми активами для поставленных активов. Этот подход обеспечивает ликвидность обычно неликвидных активов и предлагает новые источники финансирования для владельцев реальных активов. Хотя эта модель сталкивается с такими проблемами, как точная оценка и токенизация реальных активов, а также решение проблем регулирования и соответствия, связанных с этими активами, будущее обещает более широкие приложения для связи заложенных активов с RWA. Это может предоставить традиционным держателям активов новые каналы финансирования и предложить инвесторам криптовалюты новые инвестиционные возможности, углубляя интеграцию рынков криптовалюты с традиционными финансовыми рынками.

В заключение отметим, что будущее ставок DeFi обещает дальнейшее развитие. Это область, на которую стоит обратить внимание как инвесторам, так и игрокам DeFi.