Регулирование криптовалют во всем мире представляет собой мозаику разнообразных подходов. Некоторые страны создают благоприятную для криптовалют среду, в то время как другие действуют осторожно, отдавая приоритет защите инвесторов. Нахождение баланса между поощрением технологических достижений и снижением рисков остается постоянной проблемой, поскольку мировые власти пытаются определить границы этой развивающейся финансовой границы. В этой области примечателен случай Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Если какая-либо компания, эмитент токенов или проект, связанный с криптовалютой, в целом предлагает свои услуги американским инвесторам в любом качестве, то они должны быть готовы иметь дело с SEC. Вот почему многие компании просто решают исключить пользователей из США со своих платформ. Похоже, что они применяют все более агрессивный подход к компаниям, связанным с криптовалютой. Причем, это не только общероссийское, но и международное. Однако в настоящее время мало кто из компаний, фондов или проектов, связанных с криптовалютой, не соблюдает правовые нормы. Они есть по всему миру. Но, тем не менее, они не хотят иметь дело с SEC США. И им придется это сделать, если учесть, что они имеют дело с ценными бумагами в форме цифровых активов. Давайте узнаем больше об этом и о том, как это может повлиять на всю отрасль. Длинная история Пожалуй, самый известный и длинный случай на эту тему: . Если вы еще этого не знаете, Ripple — одна из старейших криптоэкосистем с собственным токеном XRP. Их протокол существует с 2012 года, а их монета находится на пятом месте по рыночной капитализации с более чем 37,5 миллиардами долларов [CMC]. предлагая незарегистрированные ценные бумаги — XRP. SEC против Ripple Они работали без проблем почти восемь лет, прежде чем SEC решила, что они, вероятно, нарушают законы США о ценных бумагах, «Наверное» здесь важное слово. Все юридические процессы показали, что регуляторы США не совсем уверены в правовом статусе криптовалют и, следовательно, в учреждении, которое должно за ними следить. Является ли XRP ценной бумагой? Это товар? Обеим сторонам потребовалось три года судебных баталий, чтобы достичь своего рода ничьей в июле этого года. Согласно решению суда (которое все еще подлежит обжалованию), XRP изначально представлял собой ценную бумагу, когда учреждения предлагали ее купить. Теперь это больше не ценная бумага и, следовательно, находится за пределами регулирования SEC. Однако юридические проблемы продолжаются. Возможно, Ripple как компания в конечном итоге заплатит крупный штраф, но мы можем с уверенностью сказать, что это не совсем конец XRP и его протокола. К сожалению, это также не конец проблем регулирования криптовалют. Все больше и больше случаев Ripple — далеко не первое «криптодело», которым занимается SEC. Другими словами, это далеко не первый иск или юридическое предупреждение против проектов, связанных с криптовалютой, со стороны SEC. Некоторые претензии, можно сказать, вполне обоснованы (против мошенничества и мошенничества), но другие – это обвинения в несанкционированном обращении с ценными бумагами. Они подают в суд на людей, связанных с криптовалютой, с 2013 года . На их веб-сайте мы можем найти как минимум еще 150 дел в отрасли. Среди этих случаев у нас есть очень знакомые имена в криптоиндустрии, такие как ICOBox, ICO Rating, Block.One (для EOS), Telegram (для TON), Poloniex, BlockFi, Genesis, Gemini, Nexo, Kraken, Justin Sun (для TRON и BitTorrent), Bittrex, Binance, Coinbase и Celsius — и это лишь некоторые из них. Они даже подали в суд на некоторых знаменитостей за продвижение якобы незарегистрированных ценных бумаг (ICO), включая Флойда Мэйвезера и Ким Кардашьян. Еще одним примечательным делом стало дело против The DAO от Slock в 2017 году. Годом ранее они запустили довольно успешное первичное размещение монет (ICO) и собрали 60 миллионов долларов в ETH. Сразу после этого их серьезно взломали, и все их средства были слиты. В криптосообществе началась полемическая дискуссия, потому что Ethereum в конечном итоге провел мощный хардфорк (обновление программного обеспечения/цепочки), чтобы «откатить» ограбление. Не все согласились сломать децентрализацию таким образом, и именно так родился Ethereum Classic (ETC). Однако часть, касающаяся SEC, заключалась в том, что, по их мнению, команда DAO предлагала американским инвесторам незарегистрированные ценные бумаги. Это было незаконно и наказуемо. Таким образом, это стало поворотным моментом в этой области для всех пользователей криптовалюты. Но почему токен может быть ценной бумагой и что это для нас означает? Кроме того, это было первое громкое ICO, обвиненное в подобном со стороны SEC, сопровождаемое конкретные рекомендации . Безопасность против товара Соединенных Штатах нормативно-правовая база по-разному относится к ценным бумагам и сырьевым товарам. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) контролирует ценные бумаги, а сырьевые товары находятся в ведении Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Второй вариант, как известно, менее строгий и влечет за собой меньшие затраты на соблюдение требований для участвующих компаний. Работа с ценными бумагами и SEC США – это путь . В полный препятствий Если вам интересно, товар — это сырье или материальный продукт, который можно покупать и продавать, например золото, нефть или сельскохозяйственные товары. Его стоимость определяется динамикой спроса и предложения. . Ключевое различие между ними заключается в характере актива и финансовых правах, которые он предоставляет. С другой стороны, ценные бумаги — это финансовые инструменты, представляющие собственность, долг или право на будущие денежные потоки Для цифровых активов рекомендуется применить тест Хоуи, чтобы определить, может ли токен быть ценной бумагой. В соответствии с транзакция (или токен) является инвестиционным контрактом (ценной бумагой), если она соответствует определенным признакам: Найти закон «Это вложение денег. Ожидается прибыль от инвестиций. Вложение денег в общее предприятие. Любая прибыль исходит от усилий промоутера или третьей стороны». Например, Биткойн, Эфир, , и другие хорошо зарекомендовавшие себя криптовалюты без первоначальных предложений монет (ICO) можно считать, скажем так, не ценными бумагами (возможно, сырьевыми товарами, но это пока не до конца ясно). Однако большинство токенов, связанных с ICO, считаются ценными бумагами, поскольку они обещают будущие доходы без участия инвесторов в процессе их создания. ГБАЙТ Последствия для крипто-игроков Главным последствием стал массовый исход криптокомпаний и проектов из США. Несколько криптовалютных бирж, включая Poloniex, Binance и Bittrex, заплатили миллионы штрафов, а затем ушли с рынка США. Кроме того, другие биржи известны делистингом «проблемных» токенов, если SEC считает их ценными бумагами. Например, сегодня большинство ICO на своих официальных условиях установили полный запрет для граждан США. XRP постигла та же участь , не только в США, и то же самое может произойти сейчас и с большим количеством цифровых активов. В своих недавних исках против криптовалютных бирж SEC что они считают родными монеты Binance (BNB и BUSD), Solana (SOL), Cardano (ADA), Polygon (MATIC), Filecoin (FIL), Cosmos (ATOM), Sandbox (SAND), Decentraland (MANA), Algorand ( ALGO), Axie Infinity (AXS) и Coti (COTI) также в качестве ценных бумаг. несколько бирж по всему миру упомянул Binance прекращает поддержку BUSD, а Solana, Cardano и Polygon с нескольких криптобирж. Это также может повлиять на их цены, и, следовательно, это может повлиять на их инвесторов во всем мире. Простое подтверждение уже повлекло за собой последствия для активов. были исключены из списка Помимо этих соображений, более широкая картина показывает, что жесткие правила криптовалюты, которые хочет применять SEC, бьют по многим криптоинвесторам не только внутри США, но и за рубежом. Другие юрисдикции по всему миру могут захотеть подражать этим правилам, что приведет к ущербу для инноваций и снижению внедрения криптовалюты наиболее необходимыми секторами (например, людьми, не имеющими банковских услуг). Со своей стороны, , если они хотят получить доступ к рынку США. Binance, пожалуй, лучший тому пример. Чанпэн Чжао, генеральный директор: Это решение было частью поразительного соглашения на сумму 4 миллиарда долларов между биржей и правительством США. криптокомпаниям придется следовать сложным правилам и проверкам, а также инвестировать. запредельные цифры в расходах на соблюдение требований признал себя виновным Светлая сторона Честно говоря, мы должны помнить, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США не пытается быть злодеем. Их миссия — защита американских инвесторов, которые имеют дело с рискованными активами, поэтому их подход также может принести некоторые преимущества. Поскольку компания ужесточает свои правоприменительные меры, предотвращение мошенничества выходит на первый план, защищая инвесторов от ловушек, свидетелями которых стали недавние крахи таких платформ, как FTX и Terra (LUNA). по стандартам раскрытия информации обеспечивает прозрачность, позволяя принимать более обоснованные инвестиционные решения. Легитимность и более широкое внедрение могли бы последовать этому примеру, поскольку регулирующий зонтик SEC привлекает традиционных инвесторов и учреждения. Кроме того, участие SEC решает глобальные проблемы, способствуя трансграничному сотрудничеству в борьбе с преступлениями, связанными с криптовалютой. Акцент SEC Целостность рынка укрепляется за счет сдерживания манипулирования ценами и бдительного надзора, а также содействия справедливой практике. Более того, похоже, что на данный момент под юрисдикцию SEC попадут лишь несколько токенов. Криптоинвесторы должны учитывать, что тест Хоуи и, следовательно, все правила для ценных бумаг могут применяться к их проектам и токенам. Затем им следует приложить все усилия, чтобы не провалить этот тест. Всегда лучше, чтобы криптовалюты считались товарами (или просто не ценными бумагами) и подпадали под более гибкие правила. Рекомендованное векторное изображение от Storyset / Фрипик
