Обозреватели крипторынка давно заметили: после значительного скачка цены биткойна всегда наступает «альтернативное» время. Кажется, что весь рынок увлечен ведущими криптовалютами, но некоторые монеты превосходят другие.

За последний месяц биткойн вырос на 38%. Эфириум прибавил 32%. Тем временем акции Solana подскочили на 175% , а трастовые акции GSOL компании Grayscale взлетели до ошеломляющей премии в 784%. Это означает, что как розничные, так и институциональные инвесторы обращают свое внимание на этот неудачный блокчейн, который в прошлом уже много раз объявлялся мертвым.

Солана действительно печально известна многочисленными сбоями в работе сети, а ее репутация серьезно пострадала из-за краха FTX (обанкротившаяся биржа вложила значительные средства в $SOL и стала соучредителем основной DEX Serum блокчейна).

Говоря о FTX: в течение последних двух недель он продавал $SOL на сумму от 250 000 до 700 000 долларов каждый день, создавая дополнительное давление со стороны продавцов монеты. Несмотря на это, его цена не переставала расти.

В этот момент широкая криптовалютная (и не только) общественность начинает задаваться вопросом, в чем секрет способности Соланы восстанавливаться после каждого препятствия. И почему инвесторы спешат к нему сейчас, оставляя позади лидера рынка Ethereum?

Давайте попробуем ответить на этот вопрос, рассмотрев текущее состояние Соланы и ее основные плюсы и минусы: сбои в работе, активность и токеномику. Но сначала небольшое напоминание о том, что отличает этот блокчейн от конкурентов.

Чем Solana отличается от других блокчейнов?

Solana — это блокчейн Proof-of-Stake, который опирается на валидаторов, которые ставят свою собственную валюту $SOL. В дополнение к этому он также использует так называемый механизм «Доказательство истории» , который позволяет ускорить проверку транзакций, сохраняя при этом синхронизацию блокчейна.

«Традиционные» блокчейны синхронизируются по блокам, а это означает, что транзакция не может быть обработана до тех пор, пока не пройдет время блока. Чтобы позволить валидаторам PoS-блокчейна определять порядок блоков, им необходимо поставить метку времени, а для противодействия дрейфу тактовых импульсов и задержкам в сети время блока необходимо увеличить.

Solana отличается тем, что ее ведущие узлы «отмечают время» блоков криптографическими доказательствами того, что с момента последнего доказательства прошло некоторое время. Узлы валидатора проверяют эти доказательства в любом порядке, позволяя участникам сети синхронизироваться в удобном для них темпе.

В целом эта система упрощает процесс проверки транзакций и позволяет Solana масштабироваться по мере роста ее сети.

Удалось ли Solana решить проблему с отключением электроэнергии?

Это обещание масштабирования неоднократно подвергалось сомнению, особенно в 2022 году, когда в сети произошло не менее 10 частичных или полных отключений , некоторые из которых длились много часов. Иногда было также замечено, что часы Соланы отстают от реального времени.

В ноябре 2022 года основатель Solana Анатолий Яковенко признал, что удвоение количества валидаторов в прошлом году подвергло систему испытанию и выявило ряд присущих ей проблем. Он заверил, что команда работает над их решением, и действительно, в 2023 году в сети случился только один крупный сбой в феврале. Текущая серия безотказной работы в 260 дней является второй по величине в истории Solana. Следует ли это отнести на счет усовершенствований процесса обновления и новых технических характеристик или, скорее, относительно низкой сетевой активности медвежьего рынка, еще неизвестно.

В прошлом году Яковенко также объявил, что Solana Foundation заключила партнерские отношения с фирмой-разработчиком Jump Crypto для создания альтернативного клиента. Наличие «второй реализации и второго клиента, разработанных другой командой с полностью отдельной кодовой базой», должно было помочь устранить ошибки того же типа.

Этот альтернативный клиент-валидатор под названием Firedancer был представлен две недели назад (в версии для тестовой сети) на конференции Solana's Breakpoint в Амстердаме. С тех пор цена $SOL выросла более чем на 66%.

Солана сегодня

На сегодняшний день Solana является наиболее используемым блокчейном , поскольку он ежедневно обрабатывает около 37 миллионов транзакций без голосования – больше, чем любая другая цепочка. Для сравнения, Ethereum обрабатывает около 1,1 миллиона транзакций в день. Если добавить самые популярные Layer-2, это число может вырасти до 4,5 миллионов ( Polygon PoS 2.5M, zkSync 738k, Arbitrum 620k, Optimism 347k, Base 255k).

Текущее значение TPS (транзакций в секунду) Solana составляет около 4000 (включая транзакции голосования), а команда разработчиков утверждает, что оно может достигать 50 000. Блокчейн насчитывает около миллиона уникальных активных пользователей в месяц и 2000 валидаторов.

Этот год для Solana ознаменовался несколькими важными событиями, такими как выпуск телефона Saga, Android с встроенной системой хранения криптовалют и интеграция с Web3. Солана также была выбрана VISA для расчетов по стейблкоинам USDC, а один из разработчиков DeFi MakerDAO решил покинуть Ethereum и перейти на новый блокчейн, ответвленный от Solana.

Активность DeFi неуклонно набирает интенсивность после резкого падения в конце 2022 года, тогда как активность NFT упала (источник: Messari ).

Однако на фоне этого энтузиазма сохраняется ключевая проблема — токеномика Соланы.

Может ли экономика Соланы работать?

Хотя низкие комиссии выгодны пользователям, в случае с блокчейном это не всегда так. Средняя комиссия Solana в размере 0,0002 доллара США настолько низка, что ей потребуется 8,8 миллиардов ежедневных транзакций, чтобы выйти на уровень безубыточности при текущей инфляции в 4%. Другими словами, умножьте текущую активность на 237.

Несмотря на высокую пропускную способность транзакций, Солана по-прежнему остается бедным соседом: в то время как Ethereum в настоящее время зарабатывает 4,7 миллиона долларов в день в виде комиссий за газ, Солана собирает только 10 тысяч долларов (источник: Нансен ) .

Эта ситуация сказывается и на валидаторах. Хотя сеть не требует минимальной суммы ставок, согласно этому калькулятору прибыли, годовая безубыточность узла валидатора Solana в настоящее время составляет 106 тысяч делегированных SOL (6,2 миллиона долларов) или 5,3 тысяч SOL с собственными ставками (310 тысяч долларов).

Для сравнения, человек, желающий самостоятельно запустить узел валидатора Ethereum, может выйти на уровень безубыточности и даже получить небольшой доход, поставив 64 ETH, или 131,4 тыс. долларов США. Обе симуляции включают затраты на сервер и текущие курсы криптовалют.

Для ликвидных ставок текущая ставка Solana составляет 2,9% по сравнению с 3,9% у Ethereum.

Бизнес-модель Соланы построена на идее гипермасштабируемости, и если блокчейн не привлечет необходимый объем активности, он не сможет поддерживать себя. И как оказалось, многие люди считают, что такой уровень активности — всего лишь вопрос времени. Сообщество Соланы велико и полно энтузиазма, и преодоление трудного периода после краха FTX, возможно, сделало его еще сильнее.

Почему выросла цена $SOL?

Солане предстоит пройти очень долгий путь, чтобы заставить свою бизнес-модель работать, и причина, по которой рынки сейчас относятся к $SOL с иррациональными премиями, основана исключительно на позитивном прогнозе на будущее.

Эффект Линди гласит, что будущая продолжительность жизни непортящихся вещей, таких как технологии или идеи, пропорциональна их нынешнему возрасту. Поскольку Солана упорно отказывается умирать, методично решая возникающие проблемы, шансы блокчейна остаться здесь в светлом будущем Web3 соответственно возрастают.