Krypto-Marktbeobachter haben es schon vor langer Zeit bemerkt: Nach einem deutlichen Anstieg des Bitcoin-Preises kommt immer die Zeit für „Alts“. Der gesamte Markt scheint von der führenden Kryptowährung in Mitleidenschaft gezogen zu werden, aber einige Münzen übertreffen die anderen.

Im letzten Monat ist Bitcoin um 38 % gestiegen. Ethereum legte um 32 % zu. Unterdessen stieg Solana um 175 % , und die GSOL-Trust-Aktien von Grayscale stiegen sprunghaft auf eine atemberaubende Prämie von 784 %. Dies bedeutet, dass sowohl Privatanleger als auch institutionelle Anleger ihr Augenmerk auf diese Außenseiter-Blockchain richten, die in der Vergangenheit schon so oft für tot erklärt wurde.

Solana ist in der Tat für zahlreiche Netzwerkausfälle berüchtigt und sein Ruf wurde durch den FTX-Crash schwer beschädigt (die bankrotte Börse investierte stark in $SOL und war Mitbegründer des wichtigsten DEX-Serums der Blockchain).

Apropos FTX: In den letzten zwei Wochen wurden täglich $SOL im Wert von 250.000 bis 700.000 US-Dollar verkauft, was zusätzlichen Verkaufsdruck auf den Coin ausübte. Trotzdem stieg der Preis kontinuierlich an.

An diesem Punkt beginnt sich die größere Krypto-Öffentlichkeit (und nicht nur) zu fragen, was das Geheimnis der Fähigkeit von Solana ist, nach jedem Hindernis wieder auf die Beine zu kommen. Und warum stürzen sich die Anleger jetzt darauf und lassen den Marktführer Ethereum hinter sich?

Versuchen wir, diese Frage zu beantworten, indem wir uns den aktuellen Zustand von Solana und seine wichtigsten Vor- und Nachteile ansehen: die Ausfälle, die Aktivität und die Tokenomics. Aber zunächst eine kurze Erinnerung daran, was diese Blockchain von ihren Konkurrenten unterscheidet.

Wie unterscheidet sich Solana von anderen Blockchains?

Solana ist eine Proof-of-Stake-Blockchain, die auf Validatoren angewiesen ist, die ihre Heimatwährung $SOL einsetzen. Darüber hinaus nutzt es auch den sogenannten Proof of History- Mechanismus, der es ermöglicht, die Transaktionsvalidierung zu beschleunigen und gleichzeitig die Blockchain synchron zu halten.

„Traditionelle“ Blockchains synchronisieren sich auf Blöcken, was bedeutet, dass eine Transaktion erst nach Ablauf einer Blockzeit verarbeitet werden kann. Damit PoS-Blockchain-Validatoren die Reihenfolge der Blöcke bestimmen können, müssen diese mit einem Zeitstempel versehen werden. Um der Taktabweichung und den Netzwerklatenzen entgegenzuwirken, muss die Blockzeit verlängert werden.

Solana unterscheidet sich dadurch, dass seine führenden Knoten die Blöcke mit kryptografischen Beweisen „mit einem Zeitstempel“ versehen, die belegen, dass seit dem letzten Beweis eine gewisse Zeitspanne vergangen ist. Validierungsknoten verifizieren diese Nachweise in beliebiger Reihenfolge, sodass Netzwerkteilnehmer in ihrem eigenen Tempo synchronisieren können.

Insgesamt rationalisiert dieses System den Transaktionsvalidierungsprozess und ermöglicht es Solana, mit dem Wachstum seines Netzwerks zu skalieren.

Hat Solana sein Ausfallproblem gelöst?

Dieses Skalierungsversprechen wurde mehrfach in Frage gestellt, insbesondere im Jahr 2022, als das Netzwerk nicht weniger als 10 teilweise oder vollständige Ausfälle erlebte , von denen einige viele Stunden dauerten. Gelegentlich wurde auch festgestellt, dass die Solana-Uhr außerhalb der realen Zeit lief.

Im November 2022 gab Solana-Gründer Anatoly Yakovenko zu, dass die Verdoppelung der Validatorzahl im Vorjahr das System auf die Probe gestellt und eine Reihe inhärenter Probleme aufgedeckt habe. Er sorgte dafür, dass das Team an der Lösung arbeitete, und tatsächlich kam es im Jahr 2023 bisher nur zu einem größeren Ausfall im Februar im Netzwerk. Die aktuelle Serie von 260 Tagen Betriebszeit ist die zweitbeste in der Geschichte von Solana. Ob dies auf die Verbesserungen des Upgrade-Prozesses und neue technische Features zurückzuführen ist oder eher auf die relativ geringe Netzwerkaktivität des Bärenmarktes, bleibt abzuwarten.

Letztes Jahr gab Yakovenko außerdem bekannt, dass die Solana Foundation mit der Entwicklungsfirma Jump Crypto zusammengearbeitet hat, um einen alternativen Client aufzubauen. Eine „zweite Implementierung und ein zweiter Client, die von einem anderen Team mit einer völlig separaten Codebasis entwickelt wurden“ sollten dazu beitragen, die gleiche Art von Fehlern zu beseitigen.

Dieser alternative Validator-Client mit dem Namen Firedancer wurde vor zwei Wochen (in der Testnet-Version) auf der Breakpoint-Konferenz von Solana in Amsterdam vorgestellt. $SOL hat seitdem über 66 % zugelegt.

Solana heute

Derzeit ist Solana die am häufigsten genutzte Blockchain , da sie täglich rund 37 Millionen nicht stimmberechtigte Transaktionen verarbeitet – mehr als jede andere Kette. Zum Vergleich: Ethereum verarbeitet rund 1,1 Millionen Transaktionen pro Tag. Addiert man die beliebtesten Layer-2s, kann diese Zahl auf 4,5 Millionen steigen ( Polygon PoS 2,5 Mio., zkSync 738.000, Arbitrum 620.000, Optimism 347.000, Base 255.000).

Die aktuelle TPS (Transaktion pro Sekunde) von Solana liegt bei etwa 4.000 (einschließlich Abstimmungstransaktionen), und das Entwicklungsteam gibt an, dass sie auf bis zu 50.000 steigen kann. Die Blockchain zählt fast eine Million einzelne monatlich aktive Benutzer und 2.000 Validatoren.

Dieses Jahr war für Solana von mehreren wichtigen Ereignissen geprägt, wie der Veröffentlichung seines Telefons Saga, eines Android-Geräts, das mit einem nativen Krypto-Verwahrungssystem ausgestattet ist, und der Web3-Integration. Solana wurde auch von VISA für die USDC-Stablecoin-Abwicklung ausgewählt, und einer der DeFi-OGs MakerDAO beschloss, Ethereum für eine neue Blockchain zu verlassen, die von Solana abgespalten wurde.

Die DeFi-Aktivität nimmt nach einem dramatischen Rückgang Ende 2022 stetig an Intensität zu, während die NFT-Aktivität zurückgegangen ist (Quelle: Messari ).

Trotz dieser Begeisterung bleibt jedoch ein zentrales Problem bestehen – die Tokenomics von Solana.

Kann die Solana-Wirtschaft funktionieren?

Während niedrige Gebühren für die Nutzer gut sind, ist dies bei der Blockchain nicht immer der Fall. Solanas durchschnittliche Gebühr von 0,0002 US-Dollar ist so niedrig, dass 8,8 Milliarden tägliche Transaktionen erforderlich wären, um bei der aktuellen Inflation von 4 % gerade noch die Gewinnschwelle zu erreichen. Mit anderen Worten: Multiplizieren Sie die aktuelle Aktivität mit 237.

Trotz seines hohen Transaktionsdurchsatzes ist Solana immer noch der arme Nachbar: Während Ethereum derzeit 4,7 Millionen US-Dollar pro Tag an Gasgebühren verdient, kassiert Solana nur 10.000 US-Dollar (Quelle: Nansen ) .

Diese Situation fordert auch ihren Tribut von den Validatoren. Obwohl das Netzwerk keinen Mindesteinsatzbetrag erfordert, liegt die jährliche Gewinnschwelle des Solana-Validatorknotens laut diesem Gewinnrechner derzeit bei 106.000 delegierten SOL-Dollar (6,2 Mio. US-Dollar) oder 5,3.000 selbst eingesetzten SOL-Dollar (310.000 US-Dollar).

Zum Vergleich: Eine Person, die alleine einen Ethereum-Validierungsknoten betreiben möchte, könnte die Gewinnschwelle erreichen und sogar ein kleines Einkommen erzielen, indem sie 64 ETH oder 131,4.000 US-Dollar einsetzt. Beide Simulationen beinhalten Serverkosten und aktuelle Kryptoraten.

Für das Liquid Staking liegt der aktuelle Satz von Solana bei 2,9 %, während er bei Ethereum bei 3,9 % liegt.

Das Geschäftsmodell von Solana basiert auf der Idee der Hyperskalierbarkeit. Wenn die Blockchain nicht die erforderliche Menge an Aktivität anzieht, wird sie nicht in der Lage sein, sich selbst zu erhalten. Und wie sich herausstellt, glauben viele Menschen, dass dieses Maß an Aktivität nur eine Frage der Zeit ist. Die Solana-Community ist groß und enthusiastisch, und die schwierige Phase nach dem FTX-Absturz hat sie möglicherweise noch stärker gemacht.

Warum ist der $SOL-Preis gestiegen?

Solana hat noch einen sehr langen Weg vor sich, bis sein Geschäftsmodell funktioniert, und der Grund, warum die Märkte $SOL jetzt mit irrationalen Prämien behandeln, beruht ausschließlich auf den positiven Zukunftsaussichten.

Der Lindy-Effekt besagt, dass die zukünftige Lebenserwartung unvergänglicher Dinge wie Technologien oder Ideen proportional zu ihrem aktuellen Alter ist. Da Solana sich hartnäckig weigert zu sterben und die auf ihn zukommenden Probleme methodisch löst, erhöhen sich entsprechend die Chancen der Blockchain, für die glänzende web3-Zukunft bestehen zu bleiben.