
 
 
 
 
 
 Penulis : (1) Shange Fu, Universiti Monash, Australia; (2) Qin Wang, CSIRO Data61, Australia; (3) Jiangshan Yu, Universiti Monash, Australia; (4) Shiping Chen, CSIRO Data61, Australia. Authors: (1) Shange Fu, Universiti Monash, Australia; (2) Qin Wang, CSIRO Data61, Australia; (3) Jiangshan Yu, Universiti Monash, Australia; (4) Shiping Chen, CSIRO Data61, Australia. Jadual kiri Abstrak dan pengenalan 1. 2 Apa itu Ponzi? FTX runtuh 4. arah masa depan 5. merujuk kepada kesimpulan dan rujukan FTX pernah menjadi pertukaran terpusat ketiga terbesar (CEX) di pasaran kripto, menguruskan lebih daripada $ 10B dalam volume dagangan harian sebelum kemusnahan. Raksasa seperti itu, bagaimanapun, gagal untuk mengelakkan nasib mania, panik, dan kecelakaan. Dalam kerja ini, kami meninjau semula kemusnahan FTX dengan memberitahu ia sebagai cerita Ponzi. Mengenai mengapa FTX tidak boleh mengekalkan permainan Ponzi ini, kami mengekstrak dan menunjukkan tiga penyokong kemusnahan FTX, iaitu, FTT , leverage, dan gangguan. Ketidaksempurnaan dalam setiap faktor boleh secara iteratif meningkatkan kesan kerosakan apabila ketakutan ditimbulkan. Berakar di tanah yang tidak stabil, FTX akhirnya mengalami insolvensi dan dengan cepat jatuh pada November 2022. Krisis FTX bukan peristiwa Abstract 1 Pengenalan FTX, sebelum runtuh, adalah pertukaran cryptocurrency ketiga terbesar yang menangani lebih daripada $ 10 jumlah dagangan aktif [1]. FTX telah dicipta oleh pengasasnya Sam Bankman-Fried (SBF secara ringkas) pada tahun 2019 dan mengalami pembangunan yang melonjak dalam tempoh tiga tahun. Selain daripada platform dagangan yang berpengaruh ini, SBF juga menubuhkan dana hedge yang dipanggil Alameda Research yang menguruskan aset $ 14.6B ($ 6B dari FTT [3] dan jaminan lain manakala kewajipan $ 8B [2]). Walau bagaimanapun, FTX menjejaskan perjanjian Binance dan menghentikan semua penarikan pelanggan non-fiat. Kemudian, FTX mengisytiharkan kebangkrutan pada 11 November 2022, yang menandakan runtuhnya seluruh empayar. Dampak negatif dengan cepat merebak Kembali kepada asal-usul FTX, kita boleh mengamati corak yang biasa digunakan dalam projek kripto: (terutamanya dalam bentuk token ERC-20 [6] dalam ekosistem Ethereum [7]) tanpa apa-apa aset yang disimpan. Fenomena ini juga dikenali sebagai ICO (kurang untuk Penawaran Koin Awal) yang telah berlaku sejak 2017. Tidak menghairankan, FTX mengeluarkan token asli FTT pada tahun 2019, meningkatkan aset kripto berliquiditi tinggi termasuk BTC dan ETH. Walau bagaimanapun, corak reka bentuk sedemikian secara lalai mewarisi sifat Ponzi [8], di mana pengurus aset sentiasa meminjam wang baru untuk membayar hutang lama sehingga permainan runtuh. Token Non-Collateral Alasan-alasan di sebalik runtuhnya FTX bukan perintis, walaupun sebenarnya ia telah difasilitasi dalam beberapa cara inovatif oleh protokol DeFi. Malah, selain daripada penipuan murni di pasaran kripto, banyak cara dari pasaran kewangan tradisional juga telah digunakan dalam permainan DeFi hari ini sebagai add-on, dengan leverage menjadi yang paling popular. Alih-alih konotasi klasiknya pada derivatif kewangan seperti masa hadapan dan pilihan, leverage merujuk kepada pengukuran berulang kesan satu jenis token yang dicipta (FTT dalam makalah ini). Satu token FTT boleh menghasilkan, mungkin, 100X atau lebih banyak nilai selepas melakukan perjalanan melalui beberapa pertukaran bersentralisasi dan protokol DeFi [9]. Faktor lain yang penting ialah , merujuk kepada penyalahgunaan cadangan. Khususnya, pasaran kripto semasa tidak mempunyai peraturan rasmi, yang telah melahirkan banyak jenis perkhidmatan CeFi / DeFi tanpa pemeriksaan latar belakang atau pengesahan yang ketat. Terdapat fakta yang tidak dapat dipercayai bahawa pengguna kripto, malangnya, tertarik pada jenis permainan ini kerana potensi pengembalian yang sangat tinggi. Kisah yang sama berlaku pada FTX, dan dengan kebarangkalian tinggi, akan berlaku berulang kali di masa depan. Ini memotivasi kita untuk meneroka serangkaian faktor-faktor yang menentukan yang boleh mengubah akhir cerita. hiburan Kami memperkenalkan asas-asas Ponzi dan, lebih penting lagi, permainan Ponzi rasional sebagai asas penjelasan kami (Sek.2). Berdasarkan model teori ini, kami memecah tiga fasa utama pertumbuhan FTX dan menganalisis sebab-sebab asas yang melanggar peraturan permainan (Sek.3). Kami menunjukkan bahawa kegagalan FTX bukanlah kemalangan tetapi, sebaliknya, disebabkan oleh pelanggaran yang serius terhadap model rasional. Contribution Nansen [10] menyediakan analisis penyelidikan yang menangkap data onchain dari Mei 2019 - Sep 2022, memberi tumpuan kepada kedua-dua aktiviti FTT dan Alameda. Ramirez [11] menguraikan garis masa dan landmark kecelakaan FTX. Jakub [12] bertujuan untuk menunjukkan laluan masa depan untuk pertukaran bersentralisasi. Selain itu, banyak syarikat berpengaruh (contohnya, CoinDesk [13], Investopedia [14]) dan media mainstream lain (contohnya, Forbes [15], Wiki [16]), juga meletakkan tumpuan mereka pada peristiwa bersejarah sedemikian dengan mengingatkan, menganalisis, dan meringkaskan wawasan dan wawasan. Walau bagaimanapun, kebanyakan cryto-collapse, penyelidikan, laporan, dan jawatan [17] [18] (topik yang juga meliputi depeg LUNA-UST) Related Work. 2 Apakah Ponzi? Permainan Ponzi, biasa dikenali sebagai skim Ponzi, dinamakan selepas Charles Ponzi, yang menipu pelabur pada tahun 1920-an dengan skim spekulasi stamp pos. Ponzi pada asasnya merupakan protokol kewangan yang kewajipan lama harus dibiayai dengan mengeluarkan hutang baru. Bagi mereka yang sengaja menipu, penyelenggara skim Ponzi sering berjanji untuk melabur wang anda dan menghasilkan pengembalian tinggi dengan sedikit atau tiada risiko. Tetapi dalam skim Ponzi praktikal, penipu tidak melabur wang. Sebaliknya, mereka menggunakannya untuk membayar mereka yang melabur sebelum ini dan mungkin menyimpan beberapa untuk diri mereka sendiri. Skim Ponzi biasanya berkongsi ciri-ciri yang sama, dan US Securities and Exchange Commission [19] mengangkat "tanda merah" untuk tanda-tanda amaran ini: (i) pengembalian tinggi dengan sedikit atau Kami kemudian menunjukkan bagaimana skim Ponzi berfungsi (dan bagaimana ia boleh dipecahkan) secara umum dalam Fig.1. Tanda plus hijau dan tanda minus merah mewakili aliran wang tunai dan keluar wang tunai, masing-masing. Nilai dalam parentesan selepas setiap peserta mewakili utiliti masing-masing. sebelum pecah Ponzi, hanya gelombang terakhir pelarian akan menderita kerugian. Permainan yang Tidak kurang daripada nol Jumlah Nol Jumlah Nol 
 
 Dokumen ini boleh didapati di archiv di bawah lesen CC BY 4.0 DEED. Dokumen ini boleh didapati di archiv di bawah lesen CC BY 4.0 DEED. [3] FTT adalah token asli derivatif kripto yang dicipta oleh FTX yang dilancarkan pada 8 Mei 2019. Pada masa penulisan, harga token FTX telah jatuh 62X dari $ 79.53 (9/10/2021) kepada $ 1.29 (11/29/2022) [1].

Part of HackerNoon's growing list of open-source research papers, promoting free access to academic material.

EScholar Technologies

EScholar

Audio ini dihasilkan dalam bahasa asal cerita!

Terlalu panjang; Untuk membaca

Download free Tech Leaders Productivity Report!

Mengkaji semula corak Ponzi di sebalik kemusnahan FTX yang terkenal

About Author

KOMEN

GANTUNG TANDA

ARTIKEL INI DIBENTANGKAN DALAM

Related Stories

Light-Mode

Classic

Newspaper

Dark-Mode

Neon Noir

Minty

HN StartUps