Институцийн Биткойны хэрэгцээний өсөлтийн замаар: тоо нь үнэхээр юу хэлдэг

Компани нь тийрэлтэт эсэргүүцэлгүйгээр хязгаарлагдмал хүчин чадал дээр сая сая буцаж чадахгүй. Гэсэн хэдий ч, сүүлийн 4 жилийн турш, институцийн Биткойн худалдан авах нь борлуулалтын стратегийн богино туршилтээс өөрчлөгдсөн байна. Стратегийн 189,150 BTC 2023-ийн 4-р зургадугаар сард [1]. Японы Энэ нь 2024 онд Bitcoin-ийг харьцуулахад эхэлсэн [2]. Метапланет Чанарын компаниуд гэх мэт have allocated portions of their balance sheets (a company’s official record of assets and debts) to cryptocurrency [3]. Тесла Эдгээр нь Crypto Startups эсвэл DeFi протоколууд биш. Тэд , аудиторууд, болон хатуу асуултууд хийх акционерүүд. publicly traded companies with fiduciary duties (Арилжааны найдвартай үйл ажиллагаа явуулахын тулд хууль эрх зүйн хүсэл) Тэгэхээр тэдний харьцуулахад хялбар хөрөнгө оруулагчдад хязгааргүй байж болох гэж үздэг юу вэ? MicroStrategy-ийн 640,031 BTC, Metaplanet-ийн 30,823 BTC, Сальвадор, Бутан дахь засгийн холдингийн зэрэг дэлхий даяар чухал албан ёсны Биткойн эзэмшигчид / эх үүсвэр: Bitnewsbot The Numbers Don’t Lie – Corporate Balance Sheets Are Changing Нийт л хэлдэггүй - корпорацийн баланс хуудас өөрчилж байна Барилгын Биткойн худалдан авах = Биткойны резервүүд нь урт хугацааны хадгалах стратегийн хувьд BTC-д өөрчлөх компаниуд. Strategy (жишээ нь Microstrategy), Майкл Saylor-ийн тэргүүлэх, 2020 оны арванхоёрдугаар сард биткойн худалдан авахад эхэлсэн. Тус компанийн дундаж худалдан авах үнэ нь монетын хувьд 29 817 доллар [1]. 2022-ийн хавтан зах зээлд - Биткойн 16,000 доллар доош алдсан үед - MicroStrategy худалдан авахад үргэлжлүүлэн байна. Энэ нь спекуляцид биш - энэ нь тодорхой макро тэжээлийн дэмждэг итгэл юм. Сайлор түүний асуултууд нь албан ёсоор хэлсэн байна. 2021-ийн интервьюд тэр хэлсэн: "Биткойн нь анхны инженертай мөнгөний сүлжээ юм ... Энэ нь үндсэндээ кибергийн банк юм, хязгаарлагдмал програм хангамжтай ажиллуулсан бөгөөд олон тэрбум хүмүүст дэлхийн, үнэтэй, хялбар, аюулгүй хадгаламжийн данс санал болгож байна. “ [4] Өнгөрсөн Биткойн нь анхны инженерийн мөнгөний сүлжээ юм ... Энэ нь үндсэндээ кибергийн банк юм, хязгаарлагдмал програм хангамжтай ажиллуулсан бөгөөд тэдний өөрийн хедж фунтыг ажиллуулах боломжийг, хүснэгтгүй олон тэрбум хүмүүст дэлхий даяар хязгаарлагдмал, хялбар, аюулгүй хадгаламжийн данс санал болгож байна. " Metaplanet-ийн урсгал нь бас үзэсгэлэнтэй байсан. Японы компани нь 2024 оны дөрөвдүгээр сар Bitcoin-ийг харьцуулахад баталгаажуулагдсан [2]. 2024 оны нэгдүгээр сард, компани нь янз бүрийн ач холбогдолтой стратегийн хэсэг болгон биткойн-ийн чухал ач холбогдолтуудыг цуглуулж байсан [2]. “Энэ нь зүгээр л хэд хэдэн компаниуд юм уу?” – Үнэндээ биш. Тесла нь 9 720 BTC-ийг 2023-ийн 3-р зургадугаар сарын долоо хоногт хадгалж байна [3]. Блок (дундан Square) 2020 онд Bitcoin-д 220 сая доллар хуваалцах [5]. BlackRock болон Fidelity гэх мэт уламжлалт санхүүгийн тоглогчид ч spot Bitcoin ETF-ийг эхлүүлсэн бөгөөд институцийн хэрэглэгчдэд активуудыг шууд хадгалахгүйгээр хязгаарлах боломжийг олгодог. БНХАУ-ын медиа, хөгжилтэй компаниуд нь дэлхий даяар оршдог. Pop Culture Group, Nasdaq-д бүртгэгдсэн БНХАУ-ын медиа компани, 2024-ийн цахилгаан стратегийн хэсэг болгон биткойн худалдан авах гэж нэрлэдэг [7]. Биткойн худалдан авалт нь Азийн корпорацийн хавтгай дэх Запад зах зээлд даяар өргөн хүрсэн байна. Countries Are Playing the Same Game Улс орнууд нэг тоглоом тоглож байна Барилгын Bitcoin худалдан авах корпорацид хязгаарлагдмал биш юм. Сальвадор хийсэн оны зургадугаар сарын 2021 онд BTC нь түүний хашааар тоноглогдсон байна [8]. 2023-ийн долоо хоногийн дараа, улс 2,500 BTC-ийн гаруй хадгалж байна [8]. Bitcoin хууль эрх зүйн tender Зөвлөгөө Эл Сальвадор нь АНУ-ын доллар нь түүний албан ёсны валют болгон ашигладаг, улс нь валютын бодлого дээр нунтаг хяналтыг олгодог. Nayib Bukele Биткойн = энэ түншлэлээс opt-out [8]. Өөр өөр улс орнууд харж байна. Центрально-Африкийн Республик Зохиогчийн эрх © 2018 Зохиогчийн эрх © 2018 Зохиогчийн эрх © 2018 Зохиогчийн эрх © 2018 Зохиогчийн эрх © 2018 Зохиогчийн эрх © 2018 Зохиогчийн эрх © 2018 Зохиогчийн эрх © 2018 Зохиогчийн эрх © 2018. Биткойн хязгаарлагдмал Дэлгэрэнгүй, АНУ-ын политикчид стратегийн Биткойн резервуудыг тайлбарлахад эхэлсэн. Сенатор Cynthia Lummis BITCOIN Act-ийг танилцуулж, АНУ-ын төмөр замын Bitcoin резерв хөтөлбөр үүсгэхыг санал болгож байна [10]. Гэсэн хэдий ч эдгээр зөвлөмжүүд тавтай морилно уугүй бол, хууль эрхчид суверен Биткойн хадгалах талаар тайлбарлагдаж байгаа эсэх нь Засгийн газрыг үзэх талаархи өөрчлөлтийг харуулж байна. The 2008 Crisis Never Really Ended 2008-ийн кризис нь үнэхээр хэзээ ч эвдсэн 2008-ийн санхүүгийн кризис нь институтын Биткойн худалдан авах мэдрэмжийг бий болгож байна. 2008-ийн Есдүгээр сард Lehman Brothers-ийн бохирдлыг хангахын тулд, засгийн газрууд томоохон хязгаарлалт (QE) -ийг үүсгэхийн тулд шинэ мөнгө худалдан авахын тулд төв банк, бусад хөрөнгө оруулалт, үр дүнтэй санхүүгийн системд хөрөнгийн тоноглогдсон [11]. Федерал Резервын баланс 2007 онд 870 тэрбум доллар хүртэл 2015 онд 4.5 триллион доллар дээр нэмэгдсэн [11]. Эдгээр мөнгө нь зөөлөнгүй байсан. Энэ нь арилжааны үнэ цэнэтэй, үнэ цэнэтэй бууруулж, - критикийн дагуу - дараагийн нягтралтыг тохируулж байна. Биткойн Whitepaper нь 2008 оны зургадугаар сард хуваалцсан. Сатоши Накамото нь Биткоин-ийн эх үүсвэр блокд хуваалцсан: [12 ] “Таймс 03 / Jan/2009 Канцлер банкны хоёр дахь тусламжтай морилно уу” Биткойн нь хязгаарлалтгүй байсан. Биткойн нь санхүүгийн тогтолцооны альтернатив болгон зориулагдсан бөгөөд энэ нь даатгалт, мөнгө хэвлэх хэрэгтэй. 2020-д хурдан ажиллуулах: COVID-19 QE-ийг өөр туршиж эхэлсэн. ФРС-ийн баланс нь 2022-ийн дөрөвдүгээр сард 8.9 триллион доллартай [13]. Глобал борлуулалтын түвшин GDP-ийн 350%-ээс дээш байна [14]. – Энэ бол институтын асуултууд байна. “Дараа нь кризис ирж байна уу?” Тэгээд тэдний хариу - Bitcoin худалдан авах нь судлах - гэж үздэг " » » yes Inflation Hedges and Fiat Devaluation Инфляцийн Hedges болон Fiat Devaluation Институцийн Биткойн худалдан авах гол хөдөлгүүрийн нэг нь фиат ач холбогдолтой (шуудангатай валютын худалдан авах хүчин чадалны багасгөл). Централ банкны мөнгө хэвлэх үед, бүх долар худалдан авах хүчин чадал багасдаг. Зоо нь түүхэнд хэцүү болгон ажилласан байна = валютын багасгах үед үнэ цэнэтэй хүчин зүйл [15]. Биткойн дэмжлэгчид BTC-ийн нэмэлт ашигтай адилтай шинж чанарыг санал болгож байна: Энэ нь хуваалцах, хялбар дамжуулах боломжтой бөгөөд 21 сая монетын тогтмол хандлагатай [16]. Майкл Сайлор энэ тэжээлийн талаар хязгаарлагдмал хэлбэлсэн байна. Олон нийтийн хэлбэлээр, тэр Bitcoin-ийг "дижитал эзэмшигч" болон өнгөрсөн долоо хоногийн хамгийн сайн гүйцэтгэлийн тоног төхөөрөмж гэж байрладаг [4]. Түүний компанийн стратеги нь Bitcoin-ийн урт хугацааны хадгалах нь байнгын инфляцийн байнгын байнгын мөнгө хадгалахын тулд илүү үр дүнтэй байх болно. (Эдүүлбэр: MicroStrategy-ийн тоног төхөөрөмжийн үнэ нь одоо Биткойн дээр хязгаарлагдмал бооцоо юм - BTC-ийг дамжуулан MSTR-ийг багасгах болно.) Эдгээр компаниуд Bitcoin-ийг урт хугацааны цахилгаан стратегийн талаархи талаархи талаархи талаархи талаархи талаархи талаархи талаархи талаархи талаархи талаархи. What About the Risks? Ризик талаар юу вэ? Bitcoin-ийн хязгаарлалт нь сайн документуудтай байдаг - акциз нь эх үүсвэрээс хойш хэд хэдэн 50% + давтамж үзсэн [17]. MicroStrategy-ийн зэрэглэлийн үнэ нь Bitcoin-ийн гүйцэтгэлтэй маш их харьцуулагддаг. BTC-ийн багасгах үед MSTR-ийн зэрэглэлийн үнэ нь ихэвчлэн багасгах болно [18]. Энэ нь криптовалютаар анхаарахгүй байж болох акционерууд зориулсан ризик бий болгодог. АНУ-ын харьцуулалт, бирж комисс (SEC) нь криптовалютаар арилжаалалтай. Биткойн нь ихэвчлэн аюулгүй байдал гэж нэрлэдэг боловч хадгалах, худалдааны, байгууллагайн оролцох нь хяналтын байлгах байлгах [19]. – Энэ нь критикийн асуултууд юм, гэхдээ ихэвчлэн институциуд, засгийн газрууд оролцогчид болж чаджээ. “Биткойн зарлалаагүй бол юу вэ?” Одоогоор албан ёсны худалдааны компаниуд, потенциалтай суверен багасгалын фонд нь BTC-д миллиардуудыг хадгалж байгаа бол энэ нь политик, эдийн засгийн хувьд хязгааргүй байх болно. Есдүгээр сарын 2024-д SEC-ийн spot Bitcoin ETF-ийн зөвшөөрөл нь алхам жагсаалттай юм [6]. BlackRock-ийн iShares Bitcoin Trust болон харьцангуй бүтээгдэхүүний Bitcoin-ийн хөрөнгө оруулалтын институтын түвшинд инфраструктуру хангахын тулд уламжлалт санхүүгийн тоглогчдыг багасгах. The Strategic Reserve Debate Зохиогчийн эрх хуулиар хамгаалагдсан Олон улсын Bitcoin стратегийн резервуугийн концепт нь хууль эрх зүйн хүрээлэнд хүчтэй болж байна. Зөвлөгч Lummis Энэ нь АНУ-ын албан ёсны Bitcoin холдингийн хувьд хамгийн тохиромжтой эрх зүйн санал болгож байна [10]. Биткойн хууль Тохиромжтой хөнгөн цагааны тусламж байлгах, санал нь Bitcoin-ийн зоолой, гадааны валютын тусламжтай олон улсын резервүүдтэй байгаа эсэх талаар дэлгэрэнгүй хэлбэрийг харуулдаг. Критик нь Биткойн-ийн хязгаарлалт нь албан ёсны хадгаламжийн хувьд хязгаарлагдмал болгодог гэж бодож байна. Хязгаарлалт нь хүчин чадал нь хязгаарлагдмал болгон багасдаг бөгөөд Биткойн-ийн урт хугацааны туршилт нь хязгаарлалттай хамаарна[20]. Хэрэв АНУ-ын дараагийн Эль Сальвадор нь бага улс улс Bitcoin-ийг сувралтын түвшинд хүлээн авах боломжтой юм [8]. Биткойн резерв үүсгэх Хамгийн том эдийн засгийн үр дүнг дараах гэж юу вэ - энэ нь нээлттэй асуултанд байна, гэхдээ Биткойн нь marginal asset-аас легитимийг харахын тулд өөрчлөгдөж байна гэж үздэг. What This Means for Retail Investors Худалдааны хөрөнгө оруулагчдад энэ нь юу гэсэн үг юм Худалдааны хөрөнгө оруулагч нь ихэвчлэн институцийн мөнгө харах, сайн шалтгаантай. Институц нь судалгааны баг, ризик удирдлагын газар, тусгай хөрөнгө оруулагчидгүй мэдээллийг хандах боломжтой. Биткойн худалдан авах нь BTC-ийг нэмэгдүүлэх баталгаатай байна уу? Үнэндээ энэ нь том тоглогчид Биткойн-ийг үнэ цэнэтэй хууль ёсны түвшний түвшний түвшний түвшний түвшний түвшний түвшний түвшний гэж үздэг. Тоглоом нь харуулж байна: Биткойн-д харьцуулахад харьцуулахад харьцуулахад харьцуулахад, хязгаарлалт дамжуулан хадгалах, фиат валютын урт хугацааны хязгаарлалт нь BTC-ийг үнэ цэнэтэй дэлгүүр болгодог. Энэ тэжээлийн зөв гэж үзэж байгаа эсэх нь ямар ч хүний хяналтын гадна зүйлийг хамаарна - төв банкны бодлого, хяналтын хөгжил, макроэкономын тэндэлгээ. Гэсэн хэдий ч, эдгээр тавтай морилно уулын байгууллага нь энэ нь хатуу биш юм. Бүтээгдэхүүний өгөгдөл нь загварыг харуулдаг: компаниуд жижиг арилжаалаас эхлүүлсэн, эсэргүүцэл шалгаж, ихэнх нь хадгалж байна. MicroStrategy нэг удаа худалдан аваагүй - тэд олон зах зээлийн циклийн хооронд дахин худалдан аваагүй байна [1]. The Bigger Picture Хамгийн том зураг Биткойн худалдан авах байгууллага нь дэлхий даяар санхүүгийн тогтолцооны талаарх гүнзгий анхаарал харуулдаг. Компани, улс орнуудад тэд хүсэж байгаа үр дүнд хамарна, харин хязгааргүй байж болох юм. 2008-ийн кризис нь харьцуулагдсан, шийдсэн биш юм. Үнэлгээний түвшин өндөр байна. Нэмэлт үнэ төлбөр, 2023-2022-д нягтралтай нэг долоо хоногийн дараа хүчтэй нэмэгдсэн боловч структурын асуултууд байдалд байна. QE-ийг хөрөнгө бөмбөг үүсгэсэн. Инфляцийг худалдан авагч чадварыг эерэг болгон байна. Биткойн нь альтернативуудыг санал болгож байна, Хэрэв та энэ нь дижитал зоо гэж үзэж байгаа эсэхийг хүсэж байгаа эсэхийг хүсэж байгаа эсэхийг хүсэж байгаа эсэхийг хүсэж байгаа эсэхийг хүсэж байгаа эсэхийг хүсэж байгаа эсэхийг хүсэж байгаа эсэхийг хүсэж байна. You don’t have to agree with their thesis. But you should understand it. “Bitcoin нь либертариан, технологийн энтузиаст зориулсан” нь “Bitcoin нь корпорацийн баланс дээр орно” нь ихэвчлэн урьдчилан сэргийлсэн илүү хурдан байсан. MicroStrategy-ийн анхны худалдан авах 2020 онд байсан. 2024 хүртэл, Bitcoin ETF-ийг менежментийн салбарт олон тэрбум хөрөнгө оруулалттай том бирж дээр худалдааладаг [6]. Энэ нь хязгаарлагдмал хөгжил биш юм - энэ нь хязгаарлагдмал финансийн cryptocurrency-ийг хэрхэн үздэг гэж хурдан өөрчлөх юм. Судалгааны Биткойн худалдан авах үргэлжлүүлэн байна уу биш юм. Судалгаа нь одоо худалдан авах байгууллага нь хурдан, долоо хоногт, эсвэл хооронд байна уу. References Үзүүлэлт [1] Микростратеги - – Арваннэгдүгээр 1, 2023 "MicroStrategy 2023-ийн 3-р хавтгай дөрөвдүгээр сарын санхүүгийн үр дүнг, Bitcoin Holdings-ийг санал болгож байна" [2] Bitcoin Magazine - Аравдугаар сар 8, 2024 “Япон компанийн Metaplanet Bitcoin Treasury Стратегийг хүлээн зөвшөөрч байна” [3] Tesla хөрөнгө оруулалтын харилцаа - Арванхоёрдугаар сар 2023 “Tesla Q3 2023 шинэчлэл” [4] Michael Saylor Interview – Арваннэгдүгээр 2020 "Биткойн нь Питер Маккормактай Podcast гэж үзсэн" [5] Блок Inc. - Аравдугаар сар 8, 2020 "Square, Inc. Bitcoin-д $ 50 сая худалдан авах" [6] Түлхүүр үг - – 10 оны нэгдүгээр сарын 2024 “SEC Spot Bitcoin ETF-ийн хэрэглээг зөвшөөрсөн” [7] CoinDesk - – 31 оны нэгдүгээр сарын 2024 "Китай медиа компанийн Pop Culture Group нь Bitcoin-ийг хашаатай" [8] Ройтерс - Арваннэгдүгээр 15, 2023 "Эль Сальвадор дахь Биткойн туршилт: Президент Букелегийн Cryptocurrency Gamble" [9] BBC Мэдээ мэдээлэл - Аравдугаар сар 24, 2023 "Централ Африкийн Республик Bitcoin-ийг албан ёсны валют болгон бууруулж байна" [10] Сенатор Cynthia Lummis - – 31 оны зургадугаар сарын 2024 “Lummis стратегийн Биткойн резерв үүсгэхийн тулд зар сурталчилгааг танилцуулдаг” [11] ФЕДЕРАЛЬ РЕЗЕРВ - Бүртгүүлэх 2023 "Федерал Резерв Total Assets Historical Data" [12] Bitcoin.org - Аравдугаар сар 31, 2008 Bitcoin Whitepaper Сатоши Накамото [13] Сент-Луисын Федерацийн Резерв Банк - Аравдугаар сар 2022 Federal Reserve Assets: Total Assets (WALCL) [14] Олон улсын санхүүгийн институт - – Q2 2023 Global Debt Monitor Report (Глобал борлуулалтын монитор) [15] World Gold Council – 2023 оны "Золоо инфляцийн эсрэг хаяг гэж" [16] Bitcoin.org – Бүртгүүлэх 2024 “Част асуултууд” [17] Цэнэглэх - 2023 оны “Bitcoin Volatility and Market Drawdown Анализ” [8] Yahoo Finance - – 2023 оны зургадугаар сарын “MicroStrategy Inc. (MSTR) Биткоин-ийн харьцуулалт” [19] АНУ-ын харьцуулалт, валютын комисс - Аравдугаар сар 3, 2019 "Digital Assets" -ийг "Investment Contract" -ийг анализ зориулалттай багц [20] Fidelity Digital Assets – 2022 оны "Биткойн хөрөнгө оруулалтын эсэргүүцэл: Үнэлгээний аспирант магадлал"